Sede legale in Ozieri (Sassari), frazione Chilivani 
    Sede amministrativa in Milano, via Fabio Filzi, 25 
    Capitale L. 500.000.000 interamente versato 
    Tribunale di Sassari - reg. soc. n. 599, fasc. 698 
    C.C.I.A.A. Sassari n. 18287 
    Codice fiscale 00260630900 
      Progetto di fusione (ex art. 2501-bis del Codice civile) 
 mediante incorporazione di Immobiliare Logudoro S.p.a. nella S.p.a. 
 Egidio Galbani. 
      Signori azionisti, siete stati convocati in assemblea 
 straordinaria per deliberare la fusione per incorporazione della 
 Immobiliare Logudoro S.p.a. nella S.p.a. Egidio Galbani societa' 
 dalla quale e' posseduto l'intero capitale sociale. 
      La fusione si basa sulla situazione patrimoniale al 31 dicembre 
 1991 delle due societa'. 
    Di seguito riportiamo i dati identificativi delle societa'. 
      A) Societa' incorporanda: Immobiliare Logudoro S.p.a., sede in 
 Ozieri (SS) frazione Chilivani - Capitale sociale L. 500.000.000 
 interamente versato - Iscritta alla Cancelleria delle Societa' 
 commerciali del Tribunale di Sassari al n. 599 reg. soc. fasc. 698 - 
 Codice fiscale e Partita Iva 00260630900. 
      Il capitale sociale della societa' incorporanda e' interamente 
 posseduto dalla incorporante. 
      B) Societa' incorporante S.p.a. Egidio Galbani, sede legale in 
 Melzo (Milano), via Togliatti, 8 - Capitale sociale L. 
 1.200.000.000.000 interamente versato - Costituita con atto 20 
 dicembre 1983 rogito notaio Ettore Morone di Torino n. 39600 di 
 repertorio - Iscritta alla Cancelleria delle societa' commerciali del 
 Tribunale di Milano al n. 304452 reg. soc. vol. 7671 fasc. 2 - Codice 
 fiscale 04539680019 - Partita Iva 10074100156. 
      Opportunita' economiche della fusione: La partecipazione nella 
 Immobiliare Logudoro S.p.a. e' stata acquisita dalla S.p.a. Egidio 
 Galbani nel 1974. 
      L'attivita' della societa' incorporanda e' attualmente limitata 
 alla gestione immobiliare della unita' sita in Ozieri fraz. 
 Chilivani, affittata alla Societa' incorporante, che vi esercita la 
 propria attivita' industriale. 
      Il mantenimento di due strutture societarie non risponde alle 
 attuali esigenze organizzative aziendali intese a razionalizzare le 
 risorse, evitando duplicazioni di servizi e di oneri. L'assorbimento 
 della Societa' immobiliare, consentira', infatti, di realizzare una 
 gestione piu' economica e a costi piu' contenuti. 
      Effetti contabili della fusione: L'incorporazione della 
 Immobiliare Logudoro S.p.a. nella S.p.a. Egidio Galbani comportera' 
 l'annullamento senza alcun cambio delle azioni della societa' 
 incorporanda, in quanto totalmente possedute dalla incorporante. 
      Di conseguenza non sara' necessario alcun aumento capitale 
 dell'incorporante. 
      Modifiche dell'atto costitutivo della incorporante per effetto 
 della fusione: Per effetto della fusione la societa' incorporante non 
 apportera' alcuna modificazione al proprio atto costitutivo. 
      Decorrenza della fusione: In relazione all'obbligo stabilito 
 dall'art. 2501-bis, primo comma n. 6 del Codice civile precisiamo che 
 le operazioni effettuate dalla societa' incorporata saranno imputate 
 al bilancio della incorporante con effetto dal 1 gennaio 
 dell'esercizio in cui viene iscritto l'atto di fusione. 
      Dalla stessa data decorreranno gli effetti fiscali. Trattamento 
 riservato a particolari categorie di soci e ai possessori di titoli 
 diversi dalle azioni: Non esistono particolari categorie di soci ne' 
 di possessori di titoli diversi dalle azioni. 
    Non esistono obbligazioni convertibili. 
      Vantaggi a favore degli amministratori delle societa' 
 partecipanti alla fusione: Nessun vantaggio particolare viene 
 riservato a favore degli amministratori delle societa' partecipanti 
 alla fusione. 
      Il sottoscritto Manfredo Ricciarelli, presidente del Consiglio 
 di amministrazione della Immobiliare Logudoro S.p.a., nato a 
 Castell'Azzara (GR) il 3 gennaio 1911 e domiciliato per la carica in 
 Milano, via Fabio Filzi 25, sede amministrativa della societa', 
 ritenendo di aver fornito le indicazioni previste dalla attuale 
 normativa, invita l'assemblea della Societa' a deliberare 
 l'approvazione del presente progetto di fusione. 
      Approva e sottoscrive Didier Ernst nella qualita' di 
 amministratore delegato e legale rappresentante della Societa' 
 incorporante. 
      Il progetto di fusione e' stato iscritto nel registro delle 
 imprese di Sassari in data 30 aprile 1992 al n. 848 registro 
 d'ordine. 
    Li', 21 aprile 1992 
    Il presidente del Consiglio di amministrazione: 
    Manfredo Ricciarelli 
S-7252 (A pagamento).