ALLEGATO A
SCHEMA NEGOZIALE DEL CONTRATTO UNIFORME A TERMINE DI OPZIONE RELATIVO
A FUTURE DECENNALE CON CEDOLA 6% SU BUONI POLIENNALI DEL TESORO
ITALIANO, NEGOZIATO NEL MERCATO ISTITUITO CON DECRETO MINISTERIALE
24 FEBBRAIO 1994
(predisposto dal Comitato di gestione il 13 marzo 1997
ed approvato dal Ministro del tesoro il 25 marzo 1997)
Per effetto di quanto disposto dall'art. 15 del decreto del
Ministro del tesoro 24 febbraio 1994, recante la disciplina del
Mercato telematico dei titoli di Stato e dei relativi contratti
uniformi a termine (di seguito denominato: il Mercato), e della
sottoscrizione degli atti necessari per la partecipazione alle
negoziazioni in detto mercato, il presente schema negoziale ha valore
di contratto normativo, tra gli operatori ammessi al mercato stesso
ed aderenti alla Cassa di compensazione e garanzia di cui alla legge
2 gennaio 1991, n. 1, in ordine ai contratti di opzione relativi a
futures su buoni decennali del Tesoro italiano, conclusi nel Mercato
attraverso l'apposito sistema telematico di negoziazione (di seguito
denominato: il Sistema).
Art. 1.
Definizioni
1. Nel presente schema negoziale si intendono per:
a) "Applicazione": l'accettazione della "Proposta di opzione", con
l'indicazione della quantita' di "Titoli nozionali" oggetto del
"Contratto di riferimento", trasmessa attraverso il Sistema ed
immediatamente da questo elaborata; l'applicazione contiene inoltre
la specificazione se si intende operare in proprio o per conto terzi;
b) "Contratto di opzione": un accordo tra due operatori del
Mercato, aderenti direttamente o indirettamente alla Cassa di
compensazione e garanzia, stipulato a mezzo del Sistema, mediante il
quale una delle due parti (Promittente), dietro riconoscimento di un
"Premio", rimane vincolata alla propria dichiarazione recante una
proposta irrevocabile di concludere un "Contratto di riferimento",
per la quantita' di "titoli nozionali" ed al prezzo pattuiti, mentre
l'altra (Promissario) ha facolta' di accettarla - esercitando
l'opzione e perfezionando in tal modo un "Contratto di riferimento" -
o no, entro il termine stabilito (Data di scadenza); appartengono
alla stessa specie i "contratti di opzione" che hanno la stessa "data
di scadenza" ed alla stessa serie i contratti che hanno anche il
medesimo "prezzo di esercizio";
c) "Contratto di riferimento": il contratto uniforme a termine
future per il quale e' pattuita l'"Opzione" e che costituisce
l'oggetto della "Proposta di opzione" - il cui schema negoziale e'
stato deliberato dal Comitato di gestione il 7 marzo 1994 ed
approvato dal Ministro del tesoro con decreto ministeriale 10 maggio
1994 - identificato nella specie con il "mese di consegna" nelle
pagine operative, secondo le modalita' stabilite dal Comitato di
gestione;
d) "Data di scadenza": l'ultimo giorno del periodo entro il quale
il "Promissario" puo' esercitare l'"Opzione";
e) "Disposizioni sulla Cassa di compensazione e garanzia": le
disposizioni emanate d'intesa dalla Commissione nazionale per le
societa' e la borsa e dalla Banca d'Italia ai sensi dell'art. 22,
comma 3, della legge 2 gennaio 1991, n. 1;
f) "Margini di variazione": le somme di denaro calcolate, secondo
quanto stabilito nel "Regolamento della Cassa di compensazione e
garanzia", per ogni giornata lavorativa del Mercato, sulla base della
variazione dei "Prezzi di chiusura" per ogni serie di "Contratto
d'opzione";
g) "Mese di consegna": il mese, indicato unitamente all'anno in
apposita pagina operativa dei contratti di opzione e precisato nella
"Proposta di opzione" e nell'"Applicazione", nel quale deve aver
luogo l'esecuzione finale del "Contratto di riferimento", in
conformita' alle scadenze contrattuali stabilite dal Comitato di
gestione;
h) "Opzione": il diritto attribuito dal "Contratto di opzione" al
"Promissario", esercitato il quale questi diviene acquirente (Opzione
CALL) o venditore (Opzione PUT) nel "Contratto di riferimento", per
la quantita' di titoli nozionali optata entro i limiti di quella
pattuita nel "Contratto di opzione";
i) "Premio": il corrispettivo dell'"Opzione" riconosciuto dal
"Promissario" al "Promittente";
l) "Prezzi di chiusura": il valore del "Premio" (CALL e PUT) - per
ogni serie di "Contratto di opzione" quotata nel Mercato, riferito
proporzionalmente a cento lire di valore nominale del "Titolo
nozionale" - giornalmente calcolato dopo il termine di ogni sessione
di contrattazione dalla Cassa di compensazione e garanzia secondo i
criteri stabiliti nel proprio regolamento;
m) "Prezzo di esercizio": il prezzo, indicato nel "Contratto di
opzione", al quale si intendera' stipulato il "Contratto di
riferimento" in caso di esercizio dell'"Opzione"; detto prezzo
corrisponde ad uno di quelli ammessi in base a quanto stabilito dal
Regolamento di funzionamento del mercato deliberato dal Comitato di
gestione;
n) "Promissario": la parte del "Contratto di opzione" titolare
dell'"Opzione";
o) "Promittente": la parte del "Contratto di opzione" che rimane
vincolata alla propria dichiarazione con la quale attribuisce
irrevocabilmente all'altra parte l'"Opzione";
p) "Proposta di opzione": l'offerta di stipulazione di un
"Contratto di opzione", nella qualita' di "Promittente" o di
"Promissario" per una "Opzione" CALL o PUT, esposta attraverso il
circuito telematico da un soggetto abilitato, con l'indicazione dei
necessari elementi qualitativi e quantitativi (mese ed anno di
consegna, "prezzo di esercizio", numero dei "Titoli nozionali") del
"Contratto di riferimento" e del "Premio" proposti; il "Premio"
indicato nella "Proposta di opzione" puo' essere modificato, prima
dell'incontro con una "Applicazione", con variazioni minime pari a
lire 0,01; all'atto di immissione della "Proposta di opzione"
l'operatore specifica se negozia in proprio o per conto terzi;
q) "Regolamento della Cassa di compensazione e garanzia": il
regolamento, deliberato dalla Cassa ed approvato dalla Consob e dalla
Banca d'Italia di cui all'art. 3 delle "Disposizioni sulla Cassa di
compensazione e garanzia";
r) "Titolo nozionale": una quantita' di buoni decennali del Tesoro
italiano pari a 200 milioni di lire di valore nominale, aventi le
caratteristiche precisate nello schema negoziale del "Contratto di
riferimento";
s) "Ultimo giorno di contrattazione": la sessione di
contrattazione dell'ultimo giorno - coincidente con la "Data di
scadenza" - nel quale possono essere stipulate nel Mercato le diverse
specie di "Contratto di opzione", secondo quanto stabilito dal
Comitato di gestione entro il primo giorno di contrattazione di
ognuna di sette specie.
2. Le definizioni di cui al comma 1 costituiscono, per quanto
occorra, elementi integrativi della parte dispositiva del presente
contratto.
Art. 2.
Conclusione del contratto
1. Il "Contratto di opzione" puo' essere concluso, attraverso il
Sistema, esclusivamente ai "Prezzi di esercizio" ammessi e per i
"Contratti di riferimento" visualizzati nelle pagine operative.
2. La conclusione del "Contratto di opzione" avviene attraverso
l'impiego dei terminali di cui ogni operatore e' tenuto a dotarsi e
mediante l'incontro, secondo le modalita' stabilite per il
funzionamento del Sistema, di una "Proposta di opzione" e di una
applicazione "Applicazione".
3. Il "Contratto di opzione" si intende concluso nel momento in cui
il Sistema visualizza sullo schermo l'avvenuto incontro di cui al
comma 2.
Art. 3.
Oggetto del contratto
1. Il "Contratto di opzione" ha per oggetto l'attribuzione da parte
del "Promittente", contro "Premio", al "Promissario" di una "Opzione"
(CALL o PUT) in ordine al perfezionamento del "Contratto di
riferimento", fino alla quantita' concordata di "Titoli nozionali",
alle condizioni della "Proposta di opzione" e della "Applicazione"
soddisfatta dal Sistema, nonche', le obbligazioni di cui ai commi
seguenti.
2. Le parti contraenti rimangono reciprocamente impegnate alla
corresponsione dei "Margini di variazione" e dei margini aggiuntivi
di cui all'art. 5.
3. I margini sono a carico del "Promittente" in caso di aumento del
"Prezzo di chiusura" o, rispettivamente, del "Promissario" in caso di
diminuzione di tale prezzo.
Art. 4.
Prezzo di negoziazione
1. Il "Premio" indicato nella "Proposta di opzione" e
nell'"Applicazione" si intende espresso in lire italiane ed e'
riferito a cento lire di valore nominale del "Titolo nozionale"
oggetto del "Contratto di riferimento".
Art. 5.
Margini
1. Il "Contratto di opzione" comporta un'esecuzione giornaliera
relativamente ai "Margini di variazione", nonche', ove richiesti, per
quelli aggiuntivi.
2. "Margini di variazione" ed i Margini aggiuntivi che le parti
contraenti sono tenute a corrispondere ai sensi dell'art. 3, commi 2
e 3, sono determinati sulla base di quanto previsto dalle
"Disposizioni" e dal "Regolamento" della Cassa di compensazione e
garanzia.
3. L'obbligazione relativa ai Margini di cui all'art. 3, commi 2 e
3, rientra nelle posizioni contrattuali assunte dai soggetti indicati
negli articoli 6, comma 2, e 7, comma 5.
Art. 6.
Sistema di compensazione e garanzia
1. Il Sistema, contestualmente alla conclusione del "Contratto di
opzione", comunica per conto dei contraenti alla Cassa di
compensazione e garanzia, per mezzo del circuito telematico, le
controparti, il tipo di "Opzione", la posizione da esse assunta, il
"Contratto di riferimento", e tutte le condizioni contrattuali.
2. La Cassa di compensazione e garanzia, attraverso il circuito
telematico, conferma l'operazione al "Promittente" ed al
"Promissario", assumendo con cio' nei confronti di ciascuno di essi
la posizione contrattuale della rispettiva controparte, salvo quanto
previsto nell'art. 7.
3. Per effetto dell'assunzione di cui al comma 2 e degli atti di
adesione alla Cassa il "Promittente" ed il "Promissario" rimangono
vincolati verso la Cassa medesima, senza che siano necessari
ulteriori adempimenti, per i rapporti derivanti dal "Contratto" e
sono in ogni caso liberati dalle reciproche obbligazioni assunte.
Tuttavia i contraenti originari restano impegnati in proprio a non
opporre alla Cassa alcuna eccezione relativa a vizi del "Contratto di
opzione" da cui possa discendere l'invalidita' o l'inefficacia dello
stesso, ne' quelle fondate su altri rapporti intrattenuti con la
controparte. Ogni eccezione o contestazione al riguardo puo' essere
fatta valere esclusivamente nei confronti dell'originaria
controparte.
Art. 7.
Contratti conclusi da aderenti
alla Cassa di compensazione e garanzia in forma indiretta
1. Le clausole contenute nel presente articolo si applicano, in
deroga o ad integrazione di quanto previsto nell'art. 6, ai contratti
conclusi nel Mercato quando uno o entrambi i contraenti aderiscono
indirettamente alla Cassa di compensazione e garanzia.
2. Nei casi indicati nel comma 1 il Sistema effettua le
comunicazioni di cui all'art. 6, comma 1, anche a coloro che nei
confronti dei contraenti operano, secondo l'ordinamento della Cassa
di compensazione e garanzia, nella qualita' di aderente generale.
3. Ai sensi di detto ordinamento e delle pattuizioni intercorse tra
i soggetti menzionati nei commi 1 e 2, le comunicazioni alla Cassa di
cui all'art. 6, comma 1, si intendono effettuate anche per conto
degli aderenti generali interessati.
4. La Cassa di compensazione e garanzia da' la conferma di cui
all'art. 6, comma 2, anche agli aderenti generali interessati,
intendendosi la comunicazione all'operatore che aderisce
indirettamente alla Cassa compiuta per conto dell'aderente generale
al quale e' collegato.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4 la Cassa assume nei
confronti dell'aderente generale interessato la posizione
contrattuale gi propria della controparte originaria dell'aderente
indiretto che - collegato a detto aderente generale e quest'ultimo
assume nei confronti dell'aderente indiretto ad esso collegato la
medesima posizione contrattuale assunta dalla Cassa nei propri
confronti.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte,
restando impegnati, anche nei confronti degli aderenti generali a cui
sono collegati, nei termini precisati nella seconda parte del comma 3
dell'art. 6.
Art. 7-bis.
Contratti conclusi in regime di give up
1. Le clausole del presente articolo si applicano, in deroga o ad
integrazione di quanto previsto negli articoli 6 e 7, ai contratti
conclusi nel Mercato nei casi in cui uno o entrambi i contraenti
operino applicando la procedura di give up.
2. Le comunicazioni di cui all'art. 6, comma 1, sono effettuate dal
Sistema anche a coloro che nei confronti del/i contraente/i operano
nella qualita' di Compensatore in "give up", fermo quanto previsto
nell'art. 7, comma 2, ove ne ricorrano le condizioni.
3. Le comunicazioni alla Cassa effettuate ai sensi dell'art. 6,
comma 1, si intendono effettuate anche per conto del/i Compensatore/i
in "give up" interessato/i.
4. La Cassa di compensazione e garanzia da' la conferma di cui
all'art. 6, comma 2, al/ai Compensatore/i in give up ed alla
controparte del/i Negoziatore/i in "give up", qualora non operi nella
stessa qualita', nonche' al suo aderente generale ove si applichi
l'art. 7.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4, la Cassa assume
nei confronti del/i Compensatore/i in "give up" la posizione
contrattuale gia' propria della controparte del/i Negoziatore/i in
give up che e'/sono ad esso/i collegato/i, fermo quanto previsto, per
detta controparte che non abbia operato in give up, dall'art. 6,
comma 2, o - a seconda del caso - dall'art. 7, comma 5.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte, fatto
salvo nei confronti del Compensatore in give up quanto previsto nella
seconda parte dell'art. 6, comma 3.
Art. 8.
Esercizio dell'opzione
1. L'"Opzione" puo' essere esercitata in ogni giorno lavorativo del
Mercato fino alla "Data di scadenza" compresa; questo giorno coincide
con l'"Ultimo giorno di contrattazione". Fermo quanto precede, i
termini per l'esercizio della "Opzione" saranno quelli stabiliti
dalla Cassa di compensazione e garanzia nel proprio Regolamento.
2. L'opzione puo' essere esercitata, anche in piu' riprese,
complessivamente fino alla quantita' massima concordata di "Titoli
nozionali" indicata nel "Contratto di opzione" ovvero per una
quantita' inferiore, ma non frazionaria. In caso di esercizio
parziale dell'"Opzione", la restante quantita' continua a rimanere
soggetta ad "Opzione", anche per gli effetti dell'art. 9, comma 3.
3. Fatto salvo quanto previsto nell'art. 9, comma 4, l'"Opzione"
non e' rinunciabile prima della sua scadenza.
Art. 9.
Modalita' di esercizio dell'opzione
1. In relazione a quanto previsto negli articoli 6 e 7, l'"Opzione"
si esercitera' inviando apposita comunicazione alla Cassa di
compensazione e garanzia, nei modi da questa indicati nel proprio
"Regolamento".
2. La Cassa di compensazione e garanzia, una volta ricevuta la
dichiarazione di esercizio dell'"Opzione" di cui al comma 1,
esercitera' la corrispondente facolta' nei confronti di uno o piu'
promittenti - che abbiano, in proprio o su conto terzi, una posizione
aperta presso la Cassa per la stessa serie di "Contratto di opzione"
- individuati secondo un sistema casuale precisato nel "Regolamento"
della Cassa medesima, inviando a detti "Promittenti" ed ai
"Promissari" comunicazione, attraverso il Sistema, entro il piu'
breve tempo possibile. Per effetto dell'esercizio di tale facolta' il
Promittente resta obbligato a dare esecuzione, nei confronti della
Cassa, alle obbligazioni assunte riguardo al "Contratto di
riferimento".
3. Nel caso in cui l'"Opzione" non sia stata esercitata o sia stata
esercitata parzialmente entro l'ora delle "Date di scadenza" che
verra' stabilita secondo quanto precisato nell'art. 8, comma 1, la
Cassa di intendera' incaricata, salvo quanto indicato nel comma 4, di
calcolare la convenienza dell'esercizio o no di tale opzione, anche
per la parte eventualmente residua. Se tale calcolo portera' ad un
risultato positivo per il "Promissario", la Cassa si comportera' come
previsto nel comma 2.
4. Nel giorno corrispondente alla "Data di scadenza", fino all'ora
entro la quale l'opzione puo' essere esercitata ai sensi dell'art.
8, comma 1, il Promissario, nei modi indicati dalla Cassa di
compensazione e garanzia nel proprio Regolamento, puo' far pervenire
alla Cassa stessa una comunicazione di rinuncia al procedimento di
cui al comma 3.
Art. 10.
Effetti dell'esercizio dell'opzione
1. L'esercizio dell'opzione avra' effetto dal momento in cui la
Cassa di compensazione e garanzia effettuera' la comunicazione al
"Promittente" ed al "Promissario" ai sensi dell'art. 9, commi 2 e 3.
2. Nel momento indicato al comma 1 si intendera' perfezionato il
"Contratto di riferimento"; qualora detto momento cada durante
l'orario di negoziazione nel Mercato di tale specie di contratto le
parti saranno libere di negoziare immediatamente detto contratto nel
Mercato medesimo.
3. Della nuova posizione sul "Contratto di riferimento" si terra'
conto a fine giornata nella determinazione dei relativi margini di
variazione.
Art. 11.
Premio
1. Dell'ammontare del "Premio" la Cassa di compensazione e garanzia
tiene conto - secondo quanto previsto nel proprio "Regolamento" -
nella determinazione dei margini relativi alla giornata nella quale
il "Contratto di opzione" e' stato concluso.
2. Detto "Premio" viene pagato dal "Promissario" al "Promittente"
alla "Data di scadenza" o al momento dell'esercizio anticipato
dall'"opzione", secondo quanto stabilito nel Regolamento della Cassa
di compensazione e garanzia.
3. La Cassa medesima calcola, altresi', l'importo del "Premio"
unitamente alla determinazione del margine sul "Contratto di
riferimento" relativo alla giornata nella quale questo si intende
perfezionato.
Art. 12
Risoluzione per eccessiva onerosita'
1. Il presente contratto ed i "Contratti di opzione" rientrano tra
quelli per i quali non e' ammessa la risoluzione per eccessiva
onerosita', essendo ogni sopravvenuto onere proprio della natura del
contratto e della sua alea normale.
Art. 13
Legge applicabile e foro competente
1. Il presente contratto normativo ed i "Contratti di opzione" sono
interamente regolati dalla legge italiana, in particolare - e senza
con cio' nulla escludere - per quanto riguarda la forma ed i
requisiti di validita' le obbligazioni che derivano dal contratto e
la loro esecuzione.
2. Per ogni controversia riguardante i contratti di cui al comma 1
e' competente il Foro di Roma.