Art. 9
Delega al Governo per l'adeguamento della normativa nazionale alle
disposizioni del regolamento (UE) 2017/1129, relativo al prospetto
da pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla
negoziazione di titoli in un mercato regolamentato, e che abroga la
direttiva 2003/71/CE
1. Il Governo e' delegato ad adottare, entro dodici mesi dalla data
di entrata in vigore della presente legge, con le procedure di cui
all'articolo 31 della legge 24 dicembre 2012, n. 234, acquisito il
parere delle competenti Commissioni parlamentari, uno o piu' decreti
legislativi per l'adeguamento della normativa nazionale al
regolamento (UE) 2017/1129 del Parlamento europeo, del 14 giugno
2017.
2. I decreti legislativi di cui al comma 1 sono adottati su
proposta del Ministro per gli affari europei e del Ministro
dell'economia e delle finanze, di concerto con i Ministri della
giustizia, degli affari esteri e della cooperazione internazionale e
dello sviluppo economico.
3. Nell'esercizio della delega di cui al comma 1 il Governo e'
tenuto a seguire, oltre ai principi e criteri direttivi generali di
cui all'articolo 32 della legge 24 dicembre 2012, n. 234, anche i
seguenti principi e criteri direttivi specifici:
a) adottare, in conformita' alle definizioni e alla disciplina
del regolamento (UE) 2017/1129, le occorrenti modificazioni alla
normativa vigente per i settori interessati dalla normativa da
attuare, al fine di realizzare il migliore coordinamento con le altre
disposizioni vigenti, con l'obiettivo di assicurare l'integrita' dei
mercati finanziari e un appropriato grado di tutela degli
investitori;
b) apportare al testo unico delle disposizioni in materia di
intermediazione finanziaria, di cui al decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, le modifiche e le integrazioni necessarie per
dare attuazione alle disposizioni del regolamento (UE) 2017/1129 e
alle pertinenti norme tecniche di regolamentazione e di attuazione
che lo richiedono, provvedendo ad abrogare espressamente le eventuali
norme dell'ordinamento nazionale riguardanti gli istituti
disciplinati dal medesimo regolamento, fatte salve le compatibili
disposizioni nazionali vigenti in materia di offerte al pubblico di
sottoscrizione e di vendita di prodotti finanziari diversi dai
titoli;
c) prevedere, in coerenza con quanto stabilito dagli articoli 94
e seguenti del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, il ricorso alla disciplina secondaria adottata dalla
CONSOB per le finalita' specificamente previste dal regolamento (UE)
2017/1129 e dalla legislazione dell'Unione europea attuativa del
medesimo regolamento;
d) attribuire alla CONSOB, in coerenza con le disposizioni
vigenti in materia di offerta al pubblico stabilite dall'articolo 100
del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58, il potere di prevedere con regolamento, nel rispetto delle
condizioni previste dall'articolo 3 del regolamento (UE) 2017/1129,
l'esenzione dall'obbligo di pubblicazione del prospetto per le
offerte al pubblico di titoli aventi un corrispettivo totale,
nell'Unione europea e per un periodo di dodici mesi, pari a un
importo monetario compreso tra un minimo di 1 milione di euro e un
massimo di 8 milioni di euro, avendo riguardo alla necessita' di
garantire un appropriato livello di tutela degli investitori nonche'
la proporzionalita' degli oneri amministrativi per le imprese
interessate;
e) attribuire alla CONSOB il potere di esercitare la facolta'
prevista dall'articolo 7, paragrafo 7, secondo comma, del regolamento
(UE) 2017/1129, quando l'Italia e' Stato membro d'origine ai fini del
predetto regolamento, secondo un criterio di proporzionalita' degli
oneri amministrativi a carico degli emittenti;
f) prevedere l'attribuzione della responsabilita' delle
informazioni fornite in un prospetto e in un suo eventuale
supplemento, nonche', quando applicabile, in un documento di
registrazione o in un documento di registrazione universale,
all'emittente o ai suoi organi di amministrazione, direzione o
controllo, all'offerente, al soggetto che chiede l'ammissione alla
negoziazione in un mercato regolamentato o al garante, a seconda dei
casi; con riguardo alle informazioni contenute nella nota di sintesi,
prevedere la responsabilita' dei soggetti interessati nei limiti di
quanto disposto dall'articolo 11, paragrafo 2, del regolamento (UE)
2017/1129; prevedere, inoltre, la responsabilita' dell'autorita'
competente nei soli casi di approvazione del prospetto, conformemente
a quanto disposto dall'articolo 20, paragrafo 9, secondo comma, del
citato regolamento;
g) designare la CONSOB quale autorita' competente ai sensi
dell'articolo 31 del regolamento (UE) 2017/1129, assicurando che
possa esercitare tutti i poteri previsti dal regolamento stesso,
anche ai fini della cooperazione con le autorita' competenti degli
Stati membri nonche' con le autorita' di vigilanza di Paesi terzi e
con l'Autorita' europea degli strumenti finanziari e dei mercati
(AESFEM), ai sensi degli articoli 30, 33 e 34 del medesimo
regolamento;
h) attribuire alla CONSOB il potere di imporre le sanzioni
amministrative e le altre misure amministrative per le violazioni
elencate dall'articolo 38 del regolamento (UE) 2017/1129, tenendo
conto delle circostanze elencate nell'articolo 39 del regolamento
medesimo, nonche' nel rispetto dei limiti e delle procedure ivi
previsti e delle disposizioni nazionali vigenti che disciplinano
l'esercizio del potere sanzionatorio da parte della CONSOB;
i) apportare le occorrenti modificazioni alla normativa vigente
al fine di prevedere che le decisioni adottate in applicazione del
regolamento (UE) 2017/1129 siano adeguatamente motivate e soggette a
diritto di impugnazione in conformita' all'articolo 40 del medesimo
regolamento;
l) adeguare la disciplina degli articoli 4-undecies e 4-duodecies
del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58, in conformita' a quanto previsto in materia di segnalazione delle
violazioni dall'articolo 41 del regolamento (UE) 2017/1129.
4. Dall'attuazione del presente articolo non devono derivare nuovi
o maggiori oneri a carico della finanza pubblica. Le autorita'
interessate provvedono agli adempimenti di cui al presente articolo
con le risorse umane, strumentali e finanziarie disponibili a
legislazione vigente.
Note all'art. 9:
- Per il testo degli articoli 31 e 32 della legge 24
dicembre 2012, n. 234, si veda nelle note all'articolo 1.
- Il regolamento (UE) 2017/1129 del Parlamento europeo
relativo al prospetto da pubblicare per l'offerta pubblica
o l'ammissione alla negoziazione di titoli in un mercato
regolamentato, e che abroga la direttiva 2003/71/CE (Testo
rilevante ai fini del SEE) e' pubblicato nella G.U.U.E. 30
giugno 2017, n. L 168.
- Il testo degli articoli 4-undecies, 4-duodecies e 100
del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, citato
nelle note all'articolo 7, cosi' recita:
«Art. 4-undecies. (Sistemi interni di segnalazione
delle violazioni). - 1. I soggetti di cui alle parti II e
III adottano procedure specifiche per la segnalazione al
proprio interno, da parte del personale, di atti o fatti
che possano costituire violazioni delle norme disciplinanti
l'attivita' svolta, nonche' del regolamento (UE) n.
596/2014.
2. Le procedure previste al comma 1 sono idonee a
garantire:
a) la riservatezza dei dati personali del segnalante
e del presunto responsabile della violazione, ferme
restando le regole che disciplinano le indagini o i
procedimenti avviati dall'autorita' giudiziaria in
relazione ai fatti oggetto della segnalazione; l'identita'
del segnalante e' sottratta all'applicazione dell'articolo
7, comma 2, del decreto legislativo 30 giugno 2003, n. 196,
e non puo' essere rivelata per tutte le fasi della
procedura, salvo suo consenso o quando la conoscenza sia
indispensabile per la difesa del segnalato;
b) la tutela adeguata del soggetto segnalante contro
condotte ritorsive, discriminatorie o comunque sleali
conseguenti la segnalazione;
c) un canale specifico, indipendente e autonomo per
la segnalazione.
3. Fuori dei casi di responsabilita' a titolo di
calunnia o diffamazione, ovvero per lo stesso titolo ai
sensi dell'articolo 2043 del Codice civile, la
presentazione di una segnalazione nell'ambito della
procedura di cui al comma 1 non costituisce violazione
degli obblighi derivanti dal rapporto di lavoro.
4. La Banca d'Italia e la Consob adottano, secondo le
rispettive competenze, le disposizioni attuative del
presente articolo, avuto riguardo all'esigenza di
coordinare le funzioni di vigilanza e ridurre al minimo gli
oneri gravanti sui soggetti destinatari.»
«Art. 4-duodecies. (Procedura di segnalazione alle
Autorita' di vigilanza). - 1. La Banca d'Italia e la
Consob:
a) ricevono, ciascuna per le materie di propria
competenza, da parte del personale dei soggetti indicati
dall'articolo 4-undecies, segnalazioni che si riferiscono a
violazioni delle norme del presente decreto, nonche' di
atti dell'Unione europea direttamente applicabili nelle
stesse materie;
b) tengono conto dei criteri previsti all'articolo
4-undecies, comma 2, lettere a) e b), e possono stabilire
condizioni, limiti e procedure per la ricezione delle
segnalazioni;
c) si avvalgono delle informazioni contenute nelle
segnalazioni, ove rilevanti, esclusivamente nell'esercizio
delle funzioni di vigilanza;
d) prevedono, mediante protocollo d'intesa, le
opportune misure di coordinamento nello svolgimento delle
attivita' di rispettiva competenza, ivi compresa
l'applicazione delle relative sanzioni, in modo da
coordinare l'esercizio delle funzioni di vigilanza e
ridurre al minimo gli oneri gravanti sui soggetti vigilati.
1-bis. Il comma 1 si applica alle segnalazioni alla
Consob, da chiunque effettuate, di violazioni del
regolamento (UE) n. 596/2014. Le procedure sono adottate
dalla Consob conformemente a quanto previsto dalla
direttiva di esecuzione (UE) 2015/2392.
2. Gli atti relativi alle segnalazioni di cui ai commi
1 e 1-bis sono sottratti all'accesso previsto dagli
articoli 22 e seguenti della legge 7 agosto 1990, n. 241, e
successive modificazioni.»
«Art. 100. (Casi di inapplicabilita'). - 1. Le
disposizioni del presente Capo non si applicano alle
offerte:
a) rivolte ai soli investitori qualificati, come
definiti dalla Consob con regolamento in base ai criteri
fissati dalle disposizioni comunitarie;
b) rivolte a un numero di soggetti non superiore a
quello indicato dalla Consob con regolamento;
c) di ammontare complessivo non superiore a quello
indicato dalla Consob con regolamento;
d) aventi a oggetto strumenti finanziari diversi dai
titoli di capitale emessi da o che beneficiano della
garanzia incondizionata e irrevocabile di uno Stato membro
dell'Unione europea o emessi da organismi internazionali a
carattere pubblico di cui facciano parte uno o piu' Stati
membri dell'Unione europea;
e) aventi a oggetto strumenti finanziari emessi dalla
Banca Centrale Europea o dalle banche centrali nazionali
degli Stati membri dell'Unione europea;
f) aventi ad oggetto strumenti diversi dai titoli di
capitale emessi in modo continuo o ripetuto da banche a
condizione che tali strumenti:
1) non siano subordinati, convertibili o
scambiabili;
2) non conferiscano il diritto di sottoscrivere o
acquisire altri tipi di strumenti finanziari e non siano
collegati ad uno strumento derivato;
3) diano veste materiale al ricevimento di depositi
rimborsabili;
4) siano coperti da un sistema di garanzia dei
depositi a norma degli articoli da 96 a 96-quater del
decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385;
g) aventi ad oggetto strumenti del mercato monetario
emessi da banche con una scadenza inferiore a dodici mesi.
2. La Consob puo' individuare con regolamento le
offerte al pubblico di prodotti finanziari alle quali le
disposizioni del presente Capo non si applicano in tutto o
in parte.
3. L'emittente o l'offerente ha diritto di redigere un
prospetto ai sensi e per gli effetti delle disposizioni
comunitarie in occasione dell'offerta degli strumenti di
cui alle lettere c), d) ed e) del comma 1.
3-bis. Restano fermi gli obblighi di cui al regolamento
(UE) n. 1286/2014 nel caso di offerta di un PRIIP a
investitori al dettaglio come ivi definiti.».