LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETA' E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modifiche e
integrazioni;
Visto il decreto legislativo 23 luglio 1996, n. 415;
Visto in particolare l'art. 66, comma 1, lettera f), del citato
decreto legislativo 23 luglio 1996, n. 415;
Visto l'art. 20, commi 1 e 2, della legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto il regolamento per il funzionamento del sistema telematico
delle borse valori, approvato con delibera n. 9882 del 1 aprile 1996,
e successive modifiche ed integrazioni;
Vista la propria delibera n. 8189 del 28 giugno 1994 con la quale
sono state estese le funzioni del sistema telematico delle borse
valori alle contrattazioni aventi ad oggetto i titoli non ammessi
alla quotazione ufficiale e negoziati nei mercati ristretti;
Vista la delibera del Consiglio di borsa del 25 luglio 1996, n.
717, con la quale e' stato approvato un progetto volto ad aumentare
la liquidita' dei titoli caratterizzati, tra l'altro, da bassi volumi
di contrattazione quotati in borsa o ammessi alle negoziazioni del
mercato ristretto;
Considerata l'opportunita' di procedere in tempi brevi alla
realizzazione di iniziative volte a migliorare la liquidita' dei
titoli caratterizzati da bassi volumi di contrattazione negoziati
quotati in borsa o ammessi alle negoziazioni del mercato ristretto;
Delibera:
Art. 1.
Il regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle
borse valori approvato con delibera n. 9882 del 1 aprile 1996, e
successive modifiche ed integrazioni e' modificato ed integrato come
segue:
1. L'art. 2, comma 1, lettera b), e' sostituito dal seguente: " b)
'operatori autorizzati o operatori' designa gli agenti di cambio,
nonche' imprese di investimento e le banche autorizzate all'
esercizio dei servizi di cui all'art. 1, comma 3, lettere a) e b),
del decreto legislativo 23 luglio 1996, n. 415, o dei servizi di cui
ai punti 2 e 3 della sezione A della tabella allegata al medesimo
decreto.".
2. All'art. 2, comma 1, dopo la lettera u), sono inserite le
seguenti lettere:
" v) 'titoli sottili' designa le azioni ordinarie, privilegiate e
di risparmio e le obbligazioni convertibili quotate in borsa
individuate dall'organo di controllo ai sensi dell'art. 25-bis;
x) 'operatori specialisti in titoli sottili' designa per la
contrattazione continua gli operatori autorizzati iscritti
nell'elenco di cui all'art. 25-bis.".
3. Dopo l'art. 25 e' inserito il seguente capo:
"CAPO VI
Art. 25-bis (Operatori specialisti in titoli sottili). - 1. I
titoli sottili sono individuati dall'organo di controllo sulla base
di criteri oggettivi, tenendo conto, tra l'altro, del controvalore
medio giornaliero delle negoziazioni eseguite sul mercato in un
periodo di riferimento non inferiore a sei mesi. Presso l'organo di
controllo e' tenuto l'elenco dei titoli sottili.
2. Presso l'organo di controllo e' tenuto un 'elenco degli
operatori specialisti in titoli sottili' nel quale vengono iscritti
gli operatori autorizzati che ne facciano istanza.
3. Le istanze di iscrizione all'elenco di cui al comma 2 sono
presentate all'organo di controllo che stabilisce le modalita' di
tenuta e di aggiornamento dell'elenco nonche' di presentazione delle
istanze stesse.
4. Qualora l'operatore specialista in titoli sottili abbia
stipulato accordi con l'emittente i titoli sui quali si impegna a
intervenire ai sensi dell'art. 25-ter, ovvero con gli azionisti
dell'emittente o con altri soggetti comunque interessati al
miglioramento della liquidita' dei titoli stessi, deve trasmettere
copia del testo di tali accordi alla Consob.
Art. 25-ter (Obblighi degli operatori specialisti in titoli
sottili). - 1. L'operatore specialista si impegna, per ciascuno dei
titoli sottili sui quali intende intervenire, ad esporre
continuativamente sul book proposte in acquisto e in vendita a prezzi
che non si discostino tra loro di una percentuale superiore a quella
stabilita dall'organo di controllo. Le proposte degli operatori
specialisti in titoli sottili debbono essere immesse nel sistema
secondo le modalita' e i tempi stabiliti dall'organo di controllo.
2. L'organo di controllo stabilisce i casi in cui gli operatori
specialisti in titoli sottili sono sollevati temporaneamente dagli
obblighi di cui al comma 1.
3. Nel caso di accertata violazione degli obblighi di cui al comma
1, la Consob, ferme restando le sanzioni previste dall'ordinamento,
puo' disporre la sospensione per un periodo comunque non superiore a
sei mesi dell'operatore specialista in titoli sottili dall'elenco di
cui all'art. 25-bis, ovvero la cancellazione dello stesso dal
medesimo elenco.".
4. All'art. 49, i commi 2, 3 e 4 sono sostituiti dai seguenti:
" 2. L'organo di controllo ripartisce tutti i valori mobiliari
negoziati nel mercato delle spezzature tra gli operatori specialisti.
Nel ripartire i valori mobiliari l'organo di controllo tiene conto
della circostanza che tra gli operatori richiedenti vi siano soggetti
che svolgono attivita' di specialista in titoli sottili nella
contrattazione continua. In tal caso attribuisce in via prioritaria
agli operatori specialisti in titoli sottili quei valori mobiliari
sui quali intervengono in contrattazione continua.
3. In caso di sospensione di un operatore specialista o del suo
recesso dagli impegni di cui all'art. 50, l'organo di controllo
provvede tempestivamente a sostituirlo con un altro operatore che
faccia o abbia fatto richiesta di iscrizione. In subordine,
ripartisce tra gli operatori specialisti i valori mobiliari assegnati
all'operatore venuto meno. L'organo di controllo stabilisce i casi in
cui gli impegni di cui all'art. 50 possono essere sospesi o ridotti.
4. Nel caso di accertata violazione degli obblighi di cui all'art.
50, la Consob, ferme restando le sanzioni previste dall'ordinamento,
puo' disporre la sospensione per un periodo comunque non superiore a
sei mesi dell'operatore specialista dall'elenco di cui al comma 1
ovvero la cancellazione dello stesso dal medesimo elenco.".
5. All'art. 61, e' inserito il seguente comma:
" 2. Per i titoli sottili sui quali intervenga un operatore
specialista di cui all'art. 25-bis il modello di listino ufficiale
espone, in aggiunta ai dati indicati nel comma precedente, il nome
dell'operatore specialista e i relativi obblighi di quotazione.".
6. All'art. 84, il comma 5 e' sostituito dal seguente:
" 5. I contratti conclusi con modalita' diverse dalla
contrattazione continua e le operazioni accessorie riscontrati dal
sistema possono essere cancellati esclusivamente dalla Consob secondo
le modalita' previste dall'art. 76, comma 4.".
7. All'art. 90, il comma 5 e' sostituito dal seguente:
" 5. I contratti conclusi con modalita' diverse dalla
contrattazione nel MOT e dalla contrattazione continua e le
operazioni accessorie riscontrati dal sistema possono essere
cancellati esclusivamente dalla Consob secondo le modalita' previste
dall'art. 76, comma 4.".