LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETA' E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e successive modificazioni;
Vista la legge 2 gennaio 1992, n. 1 e, in particolare, l'art. 22,
comma 2, con il quale e' attribuita alla Consob, d'intesa con la
Banca d'Italia, la potesta' di emanare disposizioni concernenti le
modalita' di tempo per la liquidazione delle operazioni in valori
mobiliari nonche' gli adempimenti complementari a tali liquidazioni;
Premesso che per la definizione di una specifica disciplina della
liquidazione dei contratti di borsa incentrata, in particolare, sulla
riduzione dei cicli operativi di borsa e sull'obbligo di liquidare le
operazioni in valori mobiliari nei tempi stabiliti ed esclusivamente
a mezzo delle Stanze di compensazione, nell'aprile del 1990 la
Commissione ha promosso, d'intesa con la Banca d'Italia e con la
partecipazione di rappresentanze delle categorie degli operatori
interessati, i lavori di un apposito gruppo di studio;
Premesso che, a conclusione dei detti lavori, nel luglio del 1991,
il gruppo in questione ha indicato nel 1 gennaio 1993 la data per la
introduzione dei termini di regolamento a contanti di tutti i
contratti sui valori mobiliari attualmente negoziati a termine,
subordinatamente alla realizzazione di alcune condizioni preliminari
concernenti, in particolare, l'intervento esclusivo della Monte
Titoli nelle procedure di liquidazione, la creazione, attraverso il
sistema di riscontro dei contratti, degli automatismi di
determinazione dei saldi di liquidazione e delle relative garanzie, e
la realizzazione di un adeguato sistema di prestito dei titoli;
Considerato che, tra le condizioni preliminari sopraindicate, il
servizio di riscontro e rettifica dei contratti, nella versione
definitiva prevista per le operazioni "a contanti", risulta
essenziale per consentire la liquidazione dei contratti di borsa
entro il termine di tre giorni previsto per la liquidazione a
contanti;
Vista la delibera n. 5498 del 2 ottobre 1991 con la quale, avuto
riguardo allo sviluppo delle realizzazioni relative alle suddette
condizioni preliminari, e' stato ritenuto necessario, d'intesa con la
Banca d'Italia, portare tempestivamente a conoscenza del mercato i
termini e le condizioni previste per l'avvio del nuovo regime di
liquidazione a contanti, indicando la data del 1 gennaio 1993 per il
passaggio alla contrattazione "a contanti", con liquidazione al terzo
giorno di borsa aperta successivo alla conclusione dei contratti
stessi;
Preso atto che, per le considerazioni sopra richiamate, la citata
delibera subordina espressamente la decorrenza dei termini per la
riduzione dei cicli di liquidazione all'avvio a regime del citato
sistema di riscontro e rettifica delle operazioni "a contanti";
Considerato che detto sistema di riscontro dei contratti "a
contanti" non e' stato ancora realizzato e che, a seguito
dell'intervento di revisione del funzionamento del sistema
telematico, sono attualmente in corso gli approfondimenti tra i
responsabili della sua realizzazione e gestione, anche ai fini di una
pianificazione delle attivita' di completamento del sistema e delle
relative fasi di preventivo collaudo attraverso le quali assicurare
la piena affidabilita' operativa delle diverse componenti del sistema
stesso;
Preso atto dell'impossibilita' di disporre in tempo utile dei
necessari supporti telematici previsti nella citata delibera n. 5498
come indispensabili per il passaggio alla contrattazione "a
contanti";
Ritenuto, d'intesa con la Banca d'Italia, che sia necessario
acquisire nuovi e conclusivi elementi di valutazione circa la
definizione del piano organico dei lavori per il completamento del
sistema telematico delle borse valori e, in particolare, del sistema
di riscontro e rettifica dei contratti di borsa, prima di procedere
alla determinazione della nuova data di avvio del sistema di
liquidazione "a contanti";
Vista la nota n. 319680 del 22 dicembre 1992 con la quale la Banca
d'Italia ha manifestato la propria intesa al testo della presente
delibera, trasmesso dalla Consob alla Banca stessa con lettera del 21
dicembre 1922, prot. 92009018;
Delibera:
E' sospeso il termine di decorrenza del 1 gennaio 1993, indicato
nella delibera n. 5498 per l'introduzione delle modalita' di
regolamento a contanti di tutti i contratti sui valori mobiliari
attualmente negoziati a termine nei mercati regolamentati.
Il nuovo termine di decorrenza verra' tempestivamente portato a
conoscenza del mercato e degli operatori interessati con successiva
delibera, assunta d'intesa con la Banca d'Italia.
La presente delibera sara' pubblicata nella Gazzetta Ufficiale
della Repubblica e nel Bollettino della Consob.
Roma, 22 dicembre 1992
Il presidente: BERLANDA