LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETA' E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modifiche e
integrazioni;
Visto in particolare l'art. 3, lettera f), sub art. 1, della citata
legge 7 giugno 1974, n. 216 e le successive modifiche e integrazioni;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto in particolare l'art. 20, commi 1 e 2, della citata legge 2
gennaio 1991, n. 1;
Viste le delibere n. 5446 del 7 agosto 1991 e n. 5498 del 2 ottobre
1991;
Vista la delibera n. 5564 del 20 novembre 1991, con la quale e'
stato approvato il regolamento per il funzionamento del sistema
telematico delle borse valori;
Viste le disposizioni concernenti l'istituzione, l'organizzazione
ed il funzionamento della Cassa di compensazione e garanzia emanate
dalla Consob e dalla Banca d'Italia d'intesa in data 17 marzo 1992
come successivamente integrate e modificate, da ultimo, in data 5
novembre 1993;
Vista la delibera n. 7521 del 17 novembre 1993 con la quale e'
stato, tra l'altro, ammesso in borsa il contratto di riporto a
contante;
Considerata la necessita', in relazione alla prevista adozione
della liquidazione a contante per i contratti aventi ad oggetto le
azioni quotate in borsa, di estendere le funzioni del sistema di
riscontro e rettifica giornalieri previsto nell'ambito del sistema
telematico delle borse valori, anche ai contratti aventi ad oggetto
azioni quotate in borsa negoziate a contante;
Considerata altresi' l'opportunita' di estendere le funzioni del
sistema di riscontro e rettifica giornalieri, previsto nell'ambito
del sistema telematico delle borse valori, anche ai contratti aventi
ad oggetto warrant quotati in borsa in previsione della loro
negoziazione mediante il sistema telematico delle borse valori;
Considerata altresi' la opportunita' di prevedere nell'ambito del
sistema telematico delle borse valori un sistema informativo a
supporto dell'operativita' sui contratti di riporto a contante;
Delibera:
Il regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle
borse valori italiane e' modificato e integrato come segue:
1. All'art. 1, comma 2, dopo la lettera f), e' inserita la seguente
lettera:
"g) le caratteristiche e le modalita' di funzionamento del sistema
informativo di supporto al mercato dei riporti a contante.".
2. All'art. 2, comma 1, dopo la lettera e), sono inserite le
seguenti lettere:
"f) 'Liquidazione mensile garantita' designa la liquidazione
mensile dei contratti aventi ad oggetto titoli quotati in borsa
negoziati a termine, garantita dalla Cassa di compensazione e
garanzia ai sensi dell'art. 22, comma 3, della legge n. 1/1991;
g) 'Liquidazione a contante garantita' designa la liquidazione a
contante dei contratti aventi ad oggetto le azioni ed i warrant
quotati in borsa negoziati a contante, garantita dalla Cassa di
compensazione e garanzia ai sensi dell'art. 22, comma 3, della legge
n. 1/1991;
h) 'Intermediari aderenti alla liquidazione a contante garantita'
designa gli agenti di cambio, le SIM e le banche aderenti alla
liquidazione a contante garantita;
i) 'data di eseguito' designa la data di conclusione attribuita
al contratto dal sistema di riscontro e rettifica giornalieri.".
3. All'art. 4, comma 1, dopo la lettera f), e' inserita la seguente
lettera:
"g) esposizione e gestione di proposte di contratti di riporto a
contante.".
4. L'art. 8, comma 2, e' sostituito dal seguente:
"2. Con le norme di attuazione di cui all'art. 64, la Consob
stabilisce gli orari di inizio e termine giornalieri delle
negoziazioni e la durata delle fasi di 'preapertura', 'apertura' e
'contrattazione continua', nonche' l'orario di funzionamento del
sistema di supporto informatico al mercato dei riporti a contante".
5. La lettera a) del comma 1 dell'art. 39 e' sostituita dalla
seguente:
"a) I dati relativi ai contratti conclusi sia con il sistema di
contrattazione continua che alle grida, completi delle indicazioni
rispettivamente previste agli articoli 27, 48 e 53.".
6. L'art. 41, comma 1, e' sostituito dal seguente:
"1. La Consob determina, con le norme di attuazione di cui all'art.
64, le condizioni generali di negoziazione (parametri) richieste per
il controllo automatico da parte del sistema della regolarita' delle
contrattazioni.".
7. Dopo il titolo V e' inserito:
"Capo I
SISTEMA DI RISCONTRO E RETTIFICA GIORNALIERI DEI CONTRATTI AVENTI AD
OGGETTO TITOLI QUOTATI IN BORSA NEGOZIATI A TERMINE LIQUIDATI
NELLA LIQUIDAZIONE MENSILE GARANTITA".
8. Dopo il comma 1 dell'art. 47 e' inserito il seguente comma:
"2. Il sistema provvede a determinare i saldi bilaterali degli
aderenti alla liquidazione mensile garantita e alla loro
presentazione, in via esclusiva, alle stanze di compensazione.".
9. L'art. 48 e' sostituito dal seguente:
"1. I dati relativi ai contratti conclusi dagli operatori
autorizzati mediante il sistema di contrattazione in continua sono
giornalmente completati, entro l'orario stabilito, a cura degli
operatori stessi, con le indicazioni relative all'eventuale vendita
allo scoperto, alla eventuale ricopertura di precedenti vendite allo
scoperto e alla tipologia del committente.
2. I dati relativi ai contratti conclusi dagli operatori
autorizzati con modalita' di negoziazione diverse dalla
contrattazione continua sono giornalmente dichiarati dagli operatori
medesimi al sistema telematico entro l'orario stabilito. Le
dichiarazioni contengono, per ogni contratto concluso, le indicazioni
necessarie al riscontro del contratto stesso e sono giornalmente
completate con l'indicazione relativa all'eventuale vendita allo
scoperto, alla eventuale ricopertura di precedenti vendite allo
scoperto e alla tipologia del committente.
3. Le dichiarazioni relative alla risposta premi e ai contratti di
riporto possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del giorno successivo a quello
fissato nel calendario di borsa.
4. Le dichiarazioni relative alle operazioni accessorie (compensi)
possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del secondo giorno precedente a
quello previsto dal calendario di borsa per la correzione errori.".
10. I commi 2 e 3 dell'art. 49 sono sostituiti dai seguenti:
"2. Le dichiarazioni contengono, per ogni contratto concluso, le
indicazioni necessarie al riscontro del contratto stesso e sono
giornalmente completate con l'indicazione relativa all'eventuale
vendita allo scoperto, alla eventuale ricopertura di precedenti
vendite allo scoperto e alla tipologia del committente.
3. Le dichiarazioni relative alla risposta premi e ai contratti di
riporto possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del giorno successivo a quello
fissato nel calendario di borsa.".
11. Dopo il comma 3 dell'art. 49 e' inserito il seguente comma:
"4. Le dichiarazioni relative alle operazioni accessorie (compensi)
possono essere effettuate in qualsiasi giorno del calendario
borsistico entro il termine massimo del secondo giorno precedente a
quello previsto dal calendario di borsa per la correzione errori.".
12. Il comma 3, dell'art. 50 e' sostituito dal seguente:
"3. Le rettifiche di cui al comma 1 possono essere eseguite entro
il termine massimo del secondo giorno successivo a quello di
negoziazione, ovvero di segnalazione da parte degli operatori
autorizzati e dei committenti di cui all'art. 49, comma 1.".
13. I commi 2 e 3, dell'art. 51, sono soppressi.
14. Il titolo VI e' soppresso.
15. Dopo l'art. 51 e' inserito il seguente Capo:
"Capo II
SISTEMA DI RISCONTRO E RETTIFICA GIORNALIERI DEI CONTRATTI AVENTI AD
OGGETTO AZIONI E WARRANT QUOTATI IN BORSA NEGOZIATI A CONTANTE
LIQUIDATI NELLA LIQUIDAZIONE A CONTANTE GARANTITA.
Art. 52 (Funzioni del sistema). - 1. Il sistema consente il
riscontro e la rettifica dei contratti aventi ad oggetto azioni e
warrant quotati in borsa negoziati a contante e delle relative
operazioni accessorie (compensi) rispettivamente stipulati ed
effettuate dagli operatori autorizzati e dagli altri intermediari
aderenti alla liquidazione a contante garantita.
2. Il sistema, inoltre, procede alla determinazione dei saldi
bilaterali, preventivamente riscontrati, delle operazioni di cui
sopra ai fini della loro presentazione, in via esclusiva, alle stanze
di compensazione.
Art. 53 (Dichiarazioni degli operatori autorizzati). - 1. I dati
relativi ai contratti conclusi dagli operatori mediante il sistema di
contrattazione continua sono giornalmente completati con le
indicazioni relative alla eventuale vendita allo scoperto, alla
eventuale ricopertura di precedenti vendite allo scoperto e alla
tipologia del committente, entro l'orario stabilito del giorno di
contrattazione.
2. I dati inerenti ai contratti conclusi dagli operatori con
modalita' diverse dalla contrattazione continua sono giornalmente
dichiarati dagli operatori medesimi al sistema telematico entro
l'orario stabilito del giorno di contrattazione. Le dichiarazioni
relative ai contratti contengono le indicazioni necessarie al
riscontro del contratto stesso e sono giornalmente completate con le
indicazioni di cui al comma 1 e con l'indicazione del mercato di
negoziazione.
3. Il sistema consente altresi' che siano dichiarati contratti
aventi data di eseguito il giorno precedente a quello di
dichiarazione al sistema. Le relative dichiarazioni sono inserite nel
sistema entro l'orario stabilito e sono completate con le indicazioni
di cui al comma 1 e con l'indicazione del mercato di negoziazione.
4. Le dichiarazioni relative alla risposta dei contratti a premio
a contante possono essere effettuate dal giorno successivo a quello
di dichiarazione al sistema del relativo contratto a premio e fino al
giorno previsto dal calendario di borsa per la risposta premi.
5. Le dichiarazioni relative alle operazioni di estinzione
anticipata dei contratti di riporto a contante possono essere
effettuate dal primo al nono giorno successivo a quello di
dichiarazione del relativo contratto di riporto al sistema.
6. Il sistema consente che siano dichiarate operazioni accessorie
(compensi) sino al secondo giorno antecedente quello di liquidazione.
Art. 54 (Dichiarazioni dei committenti). - 1. I committenti di cui
all'art. 49, comma 1, dichiarano al sistema telematico i contratti
conclusi nei confronti degli operatori autorizzati, anche per conto
della loro clientela, e le operazioni accessorie secondo le modalita'
e nei termini previsti all'art. 53, commi 2, 3, 4, 5 e 6.
Art. 55 (Data di liquidazione dei contratti e delle operazioni
accessorie dichiarati al sistema). - 1. Il sistema attribuisce
automaticamente ai contratti di compravendita e alle operazioni
accessorie (compensi), quale data di liquidazione, il quinto giorno
di borsa aperta successivo a quello della data di eseguito.
2. Il sistema attribuisce automaticamente ai contratti di riporto,
quale data di liquidazione dell'accensione, il quinto giorno di borsa
aperta successivo a quello della data di eseguito e, quale data di
liquidazione dell'estinzione, il quindicesimo giorno di borsa aperta
successivo a quello della data di eseguito.
3. Il sistema attribuisce automaticamente ai contratti di
compravendita a premio a contante, quale data di liquidazione
dell'importo del premio, il quinto giorno di borsa aperta successivo
a quello della data di eseguito.
4. Il sistema, in caso di estinzione anticipata del contratto di
riporto a contante, attribuisce automaticamente al contratto stesso,
quale data di liquidazione, il quinto giorno di borsa aperta
successivo a quello di estinzione.
5. Il sistema, in caso di esercizio anche anticipato, attribuisce
automaticamente al contratto di compravendita derivante dall'esito
del premio a contante, quale data di liquidazione, il quinto giorno
di borsa aperta successivo a quello di esercizio.
Art. 56 (Riscontro dei contratti conclusi). - 1. Il sistema esegue
il riscontro automatico dei contratti dichiarati dagli operatori
autorizzati e dai committenti di cui all'art. 49, comma 1, entro il
giorno successivo a quello della data di eseguito segnalando le
eventuali discordanze rilevate nelle dichiarazioni giornaliere per le
conseguenti rettifiche.
2. Il sistema esegue il riscontro automatico delle operazioni
accessorie dichiarate dagli operatori autorizzati e dai committenti
di cui all'art. 49, comma 1, fino al secondo giorno antecedente la
data di liquidazione segnalando le eventuali discordanze rilevate
nelle dichiarazioni giornaliere per le conseguenti rettifiche.
3. I contratti e le operazioni accessorie riscontrati dal sistema
non sono piu' modificabili da parte dei dichiaranti.
4. I contratti conclusi per il tramite del sistema di
contrattazione in continua sono automaticamente riscontrati dal
sistema e possono essere cancellati esclusivamente dalla Consob
secondo le modalita' previste all'art. 42, comma 4.
5. I contratti conclusi con modalita' diverse dalla contrattazione
continua e le operazioni accessorie riscontrati dal sistema possono
essere cancellati da parte di entrambi i dichiaranti esclusivamente
nello stesso giorno di comunicazione al sistema. In tal caso il
sistema fornisce alla Consob apposita segnalazione relativa ai
contratti ed alle operazioni accessorie riscontrati e cancellati.
6. Le dichiarazioni relative alla risposta premi anticipata e
all'estinzione anticipata del contratto di riporto non sono soggette
a riscontro se effettuate dal compratore del premio ovvero dal
riportatore entro l'orario (ora del sistema) stabilito dalla Consob.
In tal caso il sistema genera automaticamente una dichiarazione
uguale e contraria per il venditore del premio o per il riportato.
Oltre l'ora stabilita la dichiarazione di esito o di estinzione
anticipati ha effetto solo se comunicata da entrambi i contraenti e
riscontrata dal sistema.
7. Le rettifiche di cui al comma 1 relative ai contratti
dichiarati debbono essere eseguite entro l'orario stabilito del
giorno successivo alla data di eseguito del contratto.
8. Le rettifiche di cui al comma 2 relative alle operazioni
accessorie devono essere eseguite entro l'orario stabilito del
secondo giorno antecedente la data di liquidazione delle operazioni
stesse.
Art. 57 (Mancato riscontro delle operazioni). - 1. I contratti
segnalati per la rettifica dal sistema ai dichiaranti ai sensi
dell'art. 56, comma 1, e da questi non rettificati entro l'orario
stabilito del giorno successivo alla data di eseguito sono
automaticamente stornati dal sistema. In tal caso il sistema provvede
ad effettuare apposita segnalazione alla Consob e ai dichiaranti dei
contratti stornati.
2. Le operazioni accessorie segnalate per la rettifica dal sistema
ai dichiaranti ai sensi dell'art. 56, comma 2, e da questi non
rettificati entro l'orario stabilito del secondo giorno antecedente
la data di liquidazione sono automaticamente stornate dal sistema e
comunicate ai dichiaranti.
Art. 58 (Archiviazione dei contratti conclusi ai sensi dell'art.
11, comma 9, della legge n. 1/1991, a prezzi diversi da quelli di
borsa o con scadenza superiore a quella automaticamente attribuita
dal sistema). - 1. Il sistema individua ed archivia i contratti di
compravendita conclusi ai sensi dell'art. 11, comma 9, della legge n.
1/1991 (compravendite di blocchi), a prezzi diversi da quelli di
borsa o con scadenza diversa da quella di cui all'art. 55, comma 1.
2. Ai fini della determinazione dello scostamento dal prezzo di
borsa:
se nel corso della seduta di borsa le contrattazioni su un titolo
hanno dato luogo a due o piu' prezzi, si considerano effettuate a
prezzi diversi da quelli di borsa le compravendite di blocchi il cui
prezzo non e' compreso nell'intervallo definito dal prezzo massimo
rilevato in borsa maggiorato di una percentuale stabilita dalla
Consob e dal prezzo minimo rilevato in borsa diminuito della stessa
percentuale;
se nel corso della giornata le contrattazioni su un titolo hanno
dato luogo ad un solo prezzo, si considerano effettuate a prezzi
diversi da quelli di borsa le compravendite di blocchi il cui prezzo
non e' compreso nell'intervallo definito dal prezzo rilevato in borsa
maggiorato o diminuito della stessa percentuale di cui sopra;
se nel corso della giornata non si sono registrate contrattazioni
su un titolo, le compravendite di blocchi si considerano effettuate a
prezzi diversi da quelli di borsa.
3. Nel caso di insolvenza di un aderente alla liquidazione a
contante garantita, il sistema comunica alla Banca d'Italia le
informazioni necessarie alla determinazione dei saldi multilaterali
dell'insolvente e delle sue controparti al netto dei contratti di
compravendita di cui al comma 1.".
16. Dopo l'art. 58 e' inserito il seguente titolo:
"Titolo VI
SISTEMA DI SUPPORTO INFORMATIVO
AL MERCATO DEI RIPORTI A CONTANTE
Capo I
DISPOSIZIONI DI CARATTERE GENERALE
Art. 59 (Funzioni del sistema). - 1. Il sistema consente agli
utenti, tramite apposite pagine telematiche, l'esposizione e la
gestione di proposte di contratti di riporto a contante, sia in
qualita' di riportato che di riportatore.
2. Il sistema non consente la conclusione automatica dei contratti
di riporto di cui al comma 1.
Art. 60 (Utenti del sistema). - 1. Sono abilitati ad esporre
proposte di contratti di riporto a contante sul sistema gli agenti di
cambio, le banche e le societa' di intermediazione mobiliare
autorizzate allo svolgimento dell'attivita' di finanziamento dei
contratti di borsa, aderenti alla liquidazione a contante garantita.
Art. 61 (Modalita' di immissione e di gestione delle proposte). -
1. Durante l'orario di funzionamento del sistema, gli utenti
immettono le proposte di contratti di riporto a contante indicando:
il codice del titolo; il segno del contratto a seconda che l'utente
intenda assumere la posizione di riportato o di riportatore; la
quantita' di azioni e dei warrant richiesti o offerti a riporto; il
prezzo espresso in tasso nominale annuo nel caso in cui l'interesse
sia a favore del riportatore o in lire per azione nel caso in cui
l'interesse sia a favore del riportato.
2. Le proposte esposte sul sistema sono impegnative per il
proponente sino a cancellazione. Conseguentemente, a seguito della
conclusione di ciascun contratto di riporto, l'utente e' tenuto ad
aggiornare o a cancellare le proprie proposte esposte sul titolo
interessato. Alla chiusura del servizio, il sistema procede
automaticamente a cancellare le proposte ancora esposte.
3. Ciascun utente puo' cancellare le proprie proposte di contratti
di riporto a contante, sia singolarmente per azione o warrant, sia
globalmente per tutte le azioni e warrant sui quali abbia esposto
proposte. Ciascun utente puo', inoltre, variare le proprie proposte
anche limitatamente alle sole indicazioni relative alla quantita' e
al prezzo.
Art. 62 (Funzioni di informazione del sistema). - 1. Il sistema
permette a ciascun utente di avere visione per ciascun titolo delle
proposte esposte, in ordine di prezzo crescente per le quantita'
domandate a riporto e decrescente per le quantita' offerte a riporto.
In presenza di uguale prezzo, l'ordinamento e' decrescente per
quantita' e, a parita' di quantita', e' decrescente per ordine di
inserimento.
2. Durante l'orario di funzionamento, il sistema fornisce per
ciascun titolo tramite la funzione di cui all'art. 30, informazioni
al pubblico relativamente alle migliori proposte in domanda ed in
offerta, indicando i relativi prezzi e quantita'.
3. Ai fini della pubblicazione del listino ufficiale di borsa, il
sistema fornisce, relativamente ai contratti di riporto a contante,
per ciascun titolo e per ciascuna giornata di borsa: il volume
complessivamente trattato, il numero di contratti conclusi, il prezzo
medio ponderato, il prezzo minimo ed il prezzo massimo distinti tra
contratti in cui l'interesse e' pagato a favore del riportatore
(riporti) e contratti in cui l'interesse e' pagato a favore del
riportato (deporti).
Art. 63 (Interventi della Consob sullo svolgimento delle
contrattazioni). - 1. La Consob, tramite apposita funzione, inibisce
l'inserimento delle proposte degli utenti per i quali siano stati
adottati provvedimenti di esclusione dalle borse valori o di
sospensione cautelare da una o piu' delle attivita' d'intermediazione
mobiliare ai sensi dell'art. 13 della legge n. 1/1991, sia venuta
meno la qualita' di aderente alla liquidazione a contante garantita o
che siano stati sospesi dal servizio di negoziazione in continua. Le
proposte dell'utente nei confronti del quale la Consob abbia operato
il suddetto intervento sono automaticamente cancellate dal sistema.
2. Per ciascuna seduta di borsa, il sistema registra
automaticamente tutte le informazioni immesse sul sistema stesso e le
tiene a disposizione della Consob su supporti magnetici.".
17. Dopo l'art. 63, e' inserito il seguente titolo:
"Titolo VII
DISPOSIZIONI FINALI E TRANSITORIE
Art. 64 (Norme di attuazione). - 1. Con apposita delibera la Consob
stabilisce le norme di attuazione del presente regolamento".
18. Il presente provvedimento sara' pubblicato nella Gazzetta
Ufficiale della Repubblica e nel Bollettino della Consob.
I punti da 1 a 14 e il punto 17 del presente provvedimento
entreranno in vigore il giorno successivo a quello di pubblicazione
del presente provvedimento nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica.
I punti 15 e 16 del presente provvedimento entreranno in vigore
dalla data di adozione della liquidazione a contante garantita.
Roma, 17 novembre 1993
Il presidente: BERLANDA