Art. 21.
(Servizi di investimento nel settore dei valori
mobiliari e adeguatezza patrimoniale delle
imprese di investimento mobiliare e degli
enti creditizi: criteri di delega).
1. L'attuazione delle direttive del Consiglio 93/6/CEE e 93/22/CEE
sara' informata ai seguenti principi e criteri direttivi:
a) prevedere che la prestazione a terzi, a titolo
professionale, dei servizi d'investimento indicati nella sezione A
dell'allegato alla direttiva 93/22/CEE sia riservata alle imprese di
investimento ed alle banche e che gli agenti di cambio continuino ad
esercitare le attivita' loro consentite dall'ordinamento vigente;
b) prevedere che le imprese di investimento autorizzate in
conformita' alla direttiva 93/22/CEE possano prestare in Italia i
servizi di cui all'allegato alla direttiva stessa in libera
prestazione ovvero per il tramite di succursali; stabilire, altresi',
che la vigilanza sulle imprese autorizzate sia esercitata dalle
autorita' che hanno rilasciato l'autorizzazione, mentre restano ferme
le attribuzioni delle autorita' italiane competenti in materia di
elaborazione e applicazione delle norme di comportamento, di politica
monetaria, nonche' di costituzione, funzionamento e controllo di
mercati regolamentari;
c) definire la ripartizione delle competenze tra la Banca
d'Italia e la Commissione nazionale per le societa' e la borsa
(CONSOB), ispirandola ai criteri gia' previsti nel titolo I della
legge 2 gennaio 1991, n. 1, ed assicurando uniformita' di disciplina
in relazione ai servizi prestati ed evitando duplicazioni di compiti
nell'esercizio delle funzioni di controllo;
d) prevedere che le autorita' italiane collaborino tra loro e
con le autorita' degli altri Stati membri dell'Unione europea, degli
Stati dell'Associazione europea di libero scambio (EFTA), ai quali si
applica l'Accordo sullo Spazio economico europeo e, mediante accordi
a condizione di reciprocita', con le autorita' degli Stati terzi
preposte alla vigilanza sugli intermediari e i mercati finanziari e
sulle imprese assicurative;
e) stabilire le condizioni di accesso all'attivita' e la
disciplina delle partecipazioni al capitale delle imprese di
investimento, ispirandole a criteri obiettivi e garantendo in ogni
caso la sana e prudente gestione delle imprese d'investimento;
f) stabilire che l'esercizio dei poteri attribuiti alle
autorita' competenti si esplichi avendo riguardo alla trasparenza e
alla correttezza dei comportamenti degli intermediari, alla tutela
degli investitori, alla stabilita', alla competitivita' ed al buon
funzionamento del sistema finanziario, nonche' alla sana e prudente
gestione degli intermediari ed alla non discriminazione tra gli
intermediari ammessi allo svolgimento di uno o piu' servizi di
investimento;
g) prevedere forme di vigilanza regolamentare, informativa e
ispettiva, riguardanti l'adeguatezza patrimoniale, il contenimento
del rischio nelle sue diverse configurazioni, le partecipazioni
detenibili, l'organizzazione amministrativa e contabile, i controlli
interni, le norme di comportamento, l'informazione, la correttezza e
la regolarita' delle negoziazioni. Dovra', inoltre, essere prevista
la riduzione al minimo e la trasparenza dei conflitti di interesse;
h) stabilire la disciplina di comportamento degli intermediari,
ispirandola ai principi di cura dell'interesse del cliente e
dell'integrita' del mercato, di diligenza, di correttezza, di
trasparenza e di equita'. Nella applicazione dei principi si dovra'
altresi' tenere conto della esperienza professionale degli
investitori;
i) nell'applicazione dei principi si dovra' tener conto della
professionalita' dei promotori finanziari, anche al fine della
consulenza relativa ai servizi finanziari e ai valori mobiliari
oggetto della sollecitazione fuori sede;
l) prevedere che i diritti degli investitori sui fondi e sui
valori mobiliari affidati a coloro che prestano servizi di
investimento siano distinti da quelli delle imprese affidatarie ed
adeguatamente salvaguardanti anche attraverso l'eventuale affidamento
dei fondi e dei valori mobiliari a soggetto depositari terzi. La
disciplina delle crisi dovra' essere uniforme per tutti i soggetti
autorizzati all'attivita' di intermediazione in valori mobiliari, in
particolare mediante l'assoggettamento delle imprese di investimento
a provvedimenti cautelari, ad amministrazione straordinaria, nonche'
a liquidazione coatta amministrativa;
m) prevedere il potere delle autorita' competenti di
disciplinare, in conformita' alla direttiva 93/22/CEE, le ipotesi in
cui le transazioni relative agli strumenti finanziari negoziati nei
mercati regolamentati italiani devono essere eseguite nei mercati
stessi;
n) prevedere la possibilita' di accesso delle imprese di
investimento e delle banche ai mercati regolamentati secondo scadenze
temporali che non penalizzino le banche italiane rispetto agli altri
operatori. Tali soggetti potranno acquistare la qualita' di membri
dei sistemi di compensazione e liquidazione, nel rispetto dei criteri
e delle procedure fissati dalle autorita' competenti;
o) disciplinare gli obblighi di dichiarazione e informazione in
modo da contemperare le esigenze di trasparenza ed efficienza dei
mercati regolamentari e il diritto dei clienti di poter valutare in
qualsiasi momento le condizioni di svolgimento dei servizi;
p) le disposizioni necessarie per adeguare alle direttive
93/6/CEE e 93/22/CEE la disciplina vigente per lo svolgimento dei
servizi di investimento, per la cui adozione non si debba provvedere
con atti aventi forza di legge, saranno emanate dalla CONSOB e dalla
Banca d'Italia, secondo le rispettive competenze normativamente
previste;
q) disciplinare, secondo linee omogenee e in un'ottica di
semplificazione, l'istituzione, l'organizzazione e il funzionamento
dei mercati regolamentati, prevedendo organismi di natura
privatistica, che siano espressione degli intermediari ammessi ai
singoli mercati e siano dotati di poteri di gestione,
autoregolamentazione e intervento, nonche' disciplinare
l'articolazione, le competenze e il coordinamento delle autorita' di
controllo, tenendo conto dei principi in materia di vigilanza sui
mercati contenuti nella legge 2 gennaio 1991, n. 1, e successive
modificazioni e integrazioni, e nel decreto del Presidente della
Repubblica 29 dicembre 1987, n. 556, e relative disposizioni
attuative;
r) prevedere che, fermo restando quanto stabilito dall'articolo
3, comma 1, lettera c), della presente legge, nel definire le
sanzioni amministrative pecuniarie previste per assicurare
l'osservanza delle norme di recepimento e delle disposizioni generali
o particolari emanate sulla base di esse si tenga conto dei principi
della legge 24 novembre 1981, n. 689, e successive modificazioni, con
particolare riguardo all'applicazione delle sanzioni nei confronti
delle persone fisiche. Dovra' essere sancita la responsabilita' delle
imprese di investimento, alle quali appartengono i responsabili delle
violazioni, per il pagamento delle sanzioni e per l'esercizio del
diritto di regresso verso i predetti responsabili, nonche' adottata
ogni altra disposizione necessaria per razionalizzare, sotto il
profilo sia sostanziale che procedurale, il sistema dei provvedimenti
cautelari e delle sanzioni amministrative applicabili alle violazioni
di disposizioni in materia di servizi di investimento.
2. In deroga al termine indicato all'articolo 1, comma 1, i
decreti legislativi di attuazione delle direttive di cui al presente
articolo dovranno essere emanati entro centoventi giorni dalla data
di entrata in vigore della presente legge, al fine di dare pronta
attuazione ai principi della parita' concorrenziale, del buon
funzionamento dei mercati e della tutela degli investitori, contenuti
nelle direttive stesse.
3. In sede di riordinamento normativo delle materie concernenti
gli intermediari, i mercati finanziari e mobiliari e gli altri
aspetti comunque connessi, cui si provvedera' ai sensi dell'articolo
8, le sanzioni amministrative e penali potranno essere coordinate con
quelle gia' comminate da leggi vigenti in materia bancaria e
creditizia per violazioni che siano omogenee e di pari offensivita'.
A tal fine potra' stabilirsi che non costituiscono reato e sono
assoggettate a sanzioni amministrative pecuniarie, sulla base dei
principi della legge 24 novembre 1981, n. 689, e successive
modificazioni, e fino ad un ammontare massimo di lire trecento
milioni, violazioni per le quali e' prevista, in via alternativa o
congiunta, la pena dell'ammenda o dell'arresto fino ad un anno, con
esclusione delle condotte volte ad ostacolare l'attivita' delle
autorita' di vigilanza ovvero consistenti nella produzione di
documentazione non veritiera ovvero che offendono in materia
rilevante il bene giuridico tutelato.
4. In sede di riordinamento normativo delle materie concernenti
gli intermediari, i mercati finanziari e mobiliari e gli altri
aspetti comunque connessi potra' essere altresi' modificata la
disciplina relativa alle societa' emittenti titoli sui mercati
regolamentati, con particolare riferimento al collegio sindacale, ai
poteri delle minoranze, ai sindacati di voto e ai rapporti di gruppo,
secondo criteri che rafforzino la tutela del risparmio e degli
azionisti di minoranza.
Note all'art. 21:
- La direttiva 93/06/CEE e' pubblicata in G.U.C.E. n. L
141 dell'11 giugno 1993;
- La direttiva 93/22/CEE e' pubblicata in G.U.C.E. n. L
141 dell'11 giugno 1993.
- Il titolo 1, della legge 2 gennaio 1991, n. 1, cosi'
recita: "Disciplina dell'attivita' di intermediazione
mobiliare".
- Il D.P.R. 29 dicembre 1987, n. 555, cosi' recita:
"Norme in materia di mercato dei titoli emessi o garantiti
dallo Stato. Integrazione del regio-decreto 4 agosto 1913,
n. 1068, concernente regolamento per l'esecuzione della
legge 20 marzo 1913, n. 272, riguardante l'ordinamento
delle borse di commercio".
- La legge 24 novembre 1981, n. 689, cosi' recita:
"Modifiche al sistema penale".