Allegato B
SCHEMA NEGOZIALE DEL CONTRATTO UNIFORME A TERMINE DEL FUTURE
QUINQUENNALE CON CEDOLA 6% RELATIVO A BUONI POLIENNALI DEL TESORO
ITALIANO, NEGOZIATO NEL MERCATO DISCIPLINATO CON DECRETO
MINISTERIALE DEL TESORO 24 FEBBRAIO 1994
(modificato dal Comitato di gestione il 13 marzo 1997
ed approvato dal Ministro del tesoro il 25 marzo 1997)
Per effetto di quanto disposto dall'art. 15 del decreto del
Ministro del tesoro 24 febbraio 1994 disciplinante il mercato
telematico dei titoli di Stato e dei relativi contratti uniformi a
termine e della sottoscrizione degli atti necessari per la
partecipazione alle negoziazioni in detto mercato, il presente schema
negoziale ha valore di contratto normativo, tra gli operatori ammessi
al mercato stesso ed aderenti alla Cassa di compensazione e garanzia
di cui alla legge 2 gennaio 1991, n. 1, in ordine ai contratti
futures conclusi nel mercato attraverso l'apposito sistema telematico
di negoziazione (di seguito denominato: il Sistema).
Art. 1.
Definizioni
1. Nel presente schema negoziale si intendono per:
a) "applicazione": l'accettazione della "proposta", con
l'indicazione della quantita' di "titoli nozionali" accettati in
acquisto o in vendita, trasmessa attraverso il sistema ed
immediatamente da questo elaborata; l'applicazione contiene inoltre
la specificazione di operare in proprio o per conto terzi;
b) "disposizioni sulla Cassa di compensazione e garanzia": le
disposizioni emanate d'intesa dalla Commissione nazionale per le
societa' e la borsa e dalla Banca d'Italia ai sensi dell'art. 22,
comma 3, della legge 2 gennaio 1991, n. 1;
c) "giorno di liquidazione": il decimo giorno di calendario del
"mese di consegna", o giorno lavorativo successivo, se festivo,
coincidente con il quarto giorno lavorativo successivo all'ultimo
giorno di contrattazione";
d) "margini di variazione": le somme di denaro da calcolare, per
ogni giornata lavorativa del Mercato, sulla base dell'importo
nominale del titolo nozionale e delle differenze percentuali di
prezzo indicate nell'art. 5;
e) "mese di consegna": il mese, indicato unitamente all'anno in
apposita pagina descrittiva del prodotto finanziario e precisato
nella "proposta" e nell'"applicazione", nel quale deve aver luogo
l'esecuzione finale del contratto, in conformita' alle scadenze
contrattuali stabilite dal Comitato di gestione con riferimento ai
mesi marzo-giugno-settembre-dicembre;
f) "prezzo di chiusura": il valore del titolo nozionale riferito
proporzionalmente a cento lire di valore nominale, giornalmente
accertato dopo il termine di ogni sessione di contrattazione dalla
Cassa di compensazione e garanzia secondo i criteri stabiliti nel
proprio regolamento;
g) "il prezzo di negoziazione": il prezzo, riferito
proporzionalmente a cento lire di capitale nominale, al quale il
singolo contratto e' concluso attraverso l'incontro della "proposta"
con l'"applicazione";
h) "il prezzo di regolamento alla consegna": il valore del titolo
nozionale, riferito proporzionalmente a cento lire di valore
nominale, accertato dal Comitato di gestione al termine dell'"ultimo
giorno di contrattazione" del contratto, sulla base della media
ponderata dei prezzi relativi ai contratti effettuati nel Mercato per
un ammontare complessivo, negli ultimi 15 minuti di contrattazione,
non inferiore a 50 titoli nozionali, ovvero, in mancanza, della media
ponderata dei prezzi, nel mercato a pronti sottostante, nello stesso
periodo di tempo, dei titoli compresi nel paniere;
i) "proposta": l'offerta di acquisto o di vendita esposta
attraverso il circuito telematico dai soggetti abilitati, con
l'indicazione del mese ed anno di consegna, della quantita' di titoli
nozionali e del prezzo offerti: "il prezzo offerto puo' essere
modificato, prima dell'incontro con un'applicazione, con variazioni
minime pari a lire 0,01", all'atto di immissione della proposta
l'operatore specifica se negozia in proprio o per conto terzi;
l) "Regolamento della Cassa di compensazione e garanzia": il
regolamento, deliberato dalla Cassa ed approvato dalla CONSOB e dalla
Banca d'Italia, di cui all'art. 3 delle "disposizioni sulla Cassa di
compensazione e garanzia";
m) "titolo nozionale": una quantita' di buoni del Tesoro italiano
pari a 200 milioni di lire di valore nominale, con tasso d'interesse
nominale annuo lordo del 6% e cedola semestrale, sul valore del quale
"titolo" e' stabilito l'importo dovuto per i valori mobiliari, di
pari ammontare, da individuare e trasferire ai sensi degli articoli 6
e 7;
n) "ultimo giorno di contrattazione": la sessione di
contrattazione dell'ultimo giorno nel quale possono essere stipulati
nel Mercato contratti che debbono essere interamente eseguiti il
quarto giorno lavorativo successivo.
2. Le definizioni di cui al comma 1 costituiscono, per quanto
occorra, elementi integrativi della parte dispositiva del presente
contratto.
Art. 2.
Conclusione del contratto
1. La conclusione del contratto avviene attraverso l'impiego dei
terminali di cui ogni operatore e' tenuto a dotarsi e mediante
l'incontro, secondo le modalita' stabilite per il funzionamento del
sistema, di una "proposta" e di un "ordine".
2. Il contratto si intende concluso nel momento in cui il Sistema
visualizza sullo schermo l'avvenuto incontro di cui al comma 1.
Art. 3.
Oggetto del contratto
1. Il contratto ha per oggetto la compravendita a termine di una
quantita' concordata di "titoli nozionali", alle condizioni della
"proposta" e dell'"applicazione" soddisfatto dal Sistema, nonche' le
obbligazioni di cui al comma 2.
2. Le parti contraenti rimangono reciprocamente impegnate alla
corresponsione dei "margini di variazione" "e dei margini aggiuntivi"
di cui all'art. 5, che sono a carico del venditore in caso di
differenza positiva (aumento dei corsi) o, rispettivamente, del
compratore in caso di differenza negativa (diminuzione dei corsi).
Art. 4.
Prezzo di negoziazione
1. Il prezzo indicato nella "proposta" e nell'"applicazione" si
intende espresso in lire italiane ed e' riferito a cento lire di
valore nominale del "titolo nozionale".
Art. 5.
Margini di variazione
1. I "margini di variazione" che le parti contraenti sono tenute a
corrispondere ai sensi dell'art. 3, comma 2, "ed i margini
aggiuntivi, ove richiesti" sono determinati sulla base di quanto
previsto dalle disposizioni e dal Regolamento della Cassa di
compensazione e garanzia.
2. L'obbligazione relativa ai "margini" di cui all'art. 3, comma 2,
rientra nelle posizioni contrattuali assunte dai soggetti indicati
negli articoli 9, comma 2, e 10, comma 5.
Art. 6.
Esecuzione del contratto
1. Il contratto comporta un'esecuzione giornaliera, relativamente
ai "margini di variazione", "un'esecuzione eventuale relativamente ai
margini aggiuntivi che venissero richiesti" ed un'esecuzione finale
per quanto riguarda il trasferimento dei titoli e del loro
corrispettivo, salvi gli effetti della compensazione derivante
dall'intervento della Cassa di compensazione e garanzia.
2. Ai sensi dell'art. 12, comma 4, "del decreto ministeriale del
Tesoro 24 febbraio 1994", l'esecuzione finale del contratto avviene,
con l'intervento della Cassa di compensazione e garanzia, presso la
Stanza di compensazione dei valori mobiliari e secondo le modalita'
da questa stabilite. Le parti contraenti restano impegnate, qualora
non aderiscano o non possano aderire direttamente alla Stanza di
compensazione, a stipulare i necessari accordi con un aderente alla
Stanza medesima, che sia operatore del mercato, per la puntuale
esecuzione del contratto per il tramite di questi.
3. Le posizioni relative ai contratti disciplinati dal presente
atto sono inserite nella procedura di liquidazione giornaliera della
Stanza di compensazione il secondo giorno lavorativo successivo
all'"ultimo giorno di contrattazione".
Art. 7.
Facolta' di scelta in ordine ai titoli da trasferire
1. Il venditore ha la facolta' di scegliere, per ciascun "titolo
nozionale", la specie di buoni del Tesoro da trasferire entro un
paniere costituito da buoni quinquennali del Tesoro italiano a tasso
nominale fisso, con cedole semestrali, rimborsabili in un'unica
soluzione alla scadenza, con vita residua, al "giorno di
liquidazione", compresa tra i tre anni e sei mesi e i cinque anni e
facenti parte di una emissione che abbia raggiunto un ammontare non
inferiore a tremila miliardi di lire almeno dieci giorni lavorativi
prima del "giorno di liquidazione".
2. La dichiarazione di scelta e' comunicata alla Cassa di
compensazione e garanzia, a mezzo fax o telex, entro tre ore dalla
chiusura dell'"ultimo giorno di contrattazione". Nel caso in cui la
dichiarazione di scelta non sia pervenuta entro detto termine, la
scelta e' effettuata dalla Cassa di compensazione e garanzia che vi
provvede entro la stessa giornata, dandone comunicazione al
venditore.
3. La Cassa di compensazione e garanzia provvede, entro il giorno
lavorativo successivo all'"ultimo giorno di contrattazione", a dare
notizia alle parti acquirenti della specie di titoli che riceveranno.
4. Il Comitato di gestione comunica al Mercato i titoli inseriti
nel paniere di cui al comma 1 ed i relativi fattori di conversione.
Art. 8.
Corrispettivo dei titoli da ricevere
1. La Cassa di compensazione e garanzia comunica alle parti
acquirenti "entro il termine di cui all'art. 7 comma 3" l'importo da
versare il "giorno di liquidazione presso la stanza di compensazione.
2. L'importo di cui al comma 1 (importo dovuto: ID) e' pari al
"Prezzo di regolamento alla consegna" (PRC), rettificato dal Fattore
di conversione (FC) dal "titolo nozionale" a ciascuna specie di buoni
del Tesoro che saranno effettivamente trasferiti, aumentato degli
interessi netti maturati (IMnet), al "giorno di liquidazione", su
detti titoli, secondo le formule allegate quale parte integrante del
presente contratto.
3. Rimangono definitivamente acquisiti a favore della parte
venditrice gli interessi da questa percepiti successivamente alla
conclusione del contratto e fino al "giorno di liquidazione" riguardo
ai titoli che effettivamente formeranno oggetto di trasferimento
attraverso la stanza di compensazione.
Art. 9.
Sistema di compensazione e garanzia
1. Il Sistema, contestualmente alla conclusione del contratto,
comunica per conto dei contraenti alla Cassa di compensazione e
garanzia, per mezzo del circuito telematico, le controparti, la
posizione acquirente o venditrice da esse assunta, l'oggetto e le
condizioni contrattuali.
2. La Cassa di compensazione e garanzia, attraverso il circuito
telematico, conferma l'operazione al venditore e all'acquirente,
assumendo con cio' nei confronti di ciascuno di essi la posizione
contrattuale della rispettiva controparte, salvo quanto previsto
nell'art. 10.
3. Per effetto dell'assunzione di cui al comma 2 e degli atti di
adesione alla Cassa il venditore e l'acquirente rimangono vincolati
verso la Cassa medesima, senza che siano necessari ulteriori
adempimenti, per i rapporti derivanti dal contratto e sono in ogni
caso liberati dalle reciproche obbligazioni assunte. Tuttavia i
contraenti originari restano impegnati in proprio a non opporre alla
Cassa alcuna eccezione relativa a vizi del contratto stipulato da cui
possa discendere l'invalidita' o l'inefficacia dello stesso, ne'
quelle fondate su altri rapporti intrattenuti con la controparte.
Ogni eccezione o contestazione al riguardo puo' essere fatta valere
esclusivamente nei confronti dell'originaria controparte.
Art. 10.
Contratti conclusi da aderenti alla Cassa
di compensazione e garanzia in forma indiretta
1. Le clausole contenute nel presente articolo si applicano, in
deroga o ad integrazione di quanto previsto nell'art. 9, ai contratti
conclusi nel Mercato quando uno o entrambi i contraenti aderiscano
indirettamente alla Cassa di compensazione e garanzia.
2. Nei casi indicati nel comma 1 il sistema effettua le
comunicazioni di cui all'art. 9, comma 1, anche a coloro che nei
confronti dei contraenti operano, secondo l'ordinamento della Cassa
di compensazione e garanzia, nella qualita' di aderente generale.
3. Ai sensi di detto ordinamento e delle pattuizioni intercorse tra
i soggetti di cui al comma 2, le comunicazioni alla Cassa di cui
all'art. 9, comma 1, si intendono effettuate anche per conto degli
aderenti generali interessati.
4. La Cassa di compensazione e garanzia da' la conferma di cui
all'art. 9, comma 2, anche agli aderenti generali interessati,
intendendosi la comunicazione all'operatore che aderisce
indirettamente alla Cassa compiuta per conto dell'aderente generale
al quale e' collegato.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4 la Cassa assume nei
confronti dell'aderente generale interessato la posizione
contrattuale gia' propria della controparte originaria dell'aderente
indiretto che e' collegato a detto aderente generale e quest'ultimo
assume nei confronti dell'aderente indiretto ad esso collegato la
medesima posizione contrattuale assunta dalla Cassa di compensazione
e garanzia nei propri confronti.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte,
restando impegnati, anche nei confronti degli aderenti generali a cui
sono collegati, nei termini precisati nella seconda parte del comma 3
dell'art. 9.
Art. 10-bis.
Contratti conclusi in regime di give up
1. Le clausole del presente articolo si applicano, in deroga o ad
integrazione di quanto previsto negli articoli 9 e 10, ai contratti
conclusi nel Mercato nei casi in cui uno o entrambi i contraenti
operino applicando la procedura di "give up".
2. Le comunicazioni di cui all'art. 9, comma 1, sono effettuate dal
Sistema anche a coloro che nei confronti del/i contraente/i operano
nella qualita' di Compensatore in "give-up", fermo quanto previsto
nell'art. 10, comma 2, ove ne ricorrano le condizioni.
3. Le comunicazioni alla cassa effettuate ai sensi dell'art. 9,
comma 1, si intendono effettuate anche per conto del/i Compensatore/i
in "give-up" interessato/i.
4. La Cassa di compensazione e garanzia da' la conferma di cui
all'art. 9, comma 2, al/ai Compensatore/i in "give-up" ed alla
controparte del/i Negoziatore/i in "give-up", qualora non operi nella
stessa qualita', nonche' al suo aderente generale ove si applichi
l'art. 10.
5. Per effetto della conferma di cui al comma 4, la Cassa assume
nei confronti del/i Compensatore/i in "give-up" la posizione
contrattuale gia' propria della controparte del/i Negoziatore/i in
"give-up" che e'/sono ad esso/i collegato/i, fermo quanto previsto,
per detta controparte che non abbia operato in "give-up", dall'art.
9, comma 2, o - a seconda del caso - dall'art. 10, comma 5.
6. I contraenti originari, in conseguenza di quanto stabilito nel
comma 5, sono liberati dalle reciproche obbligazioni assunte, fatto
salvo nei confronti del Compensatore in "give-up" quanto previsto
nella seconda parte dell'art. 9, comma 3.
Art. 11.
Risoluzione per eccessiva onerosita'
1. Il presente contratto ed i contratti futures conclusi attraverso
il sistema rientrano tra quelli per i quali non e' ammessa la
risoluzione per eccessiva onerosita', essendo ogni sopravvenuto onere
proprio della natura del contratto e della sua alea normale.
Art. 12.
Legge applicabile e Foro competente
1. Il presente contratto ed i contratti futures conclusi attraverso
il Sistema sono interamente regolati dalla legge italiana, in
particolare - e senza con cio' nulla escludere - per quanto riguarda
la forma ed i requisiti di validita', le obbligazioni che ne derivano
e la loro esecuzione.
2. Per ogni controversia riguardante i contratti di cui al comma 1
e' competente il Foro di Roma.
----------
Allegato
Formula per la determinazione dell'importo dovuto (ID)
ID =(PRC x FC2.000.000) + IMnet
Formula per la determinazione del Fattore di conversione (FC)
1 C C 1 100 180 - z + 1
FC = _______ x ( _ + ____ x ( 1 - _ ) + ___ ) - C x ___________
y/182,5 2 0,06 m m 360
(1,03) (1,03) (1,03)
dove:
FC = fattore di conversione relativo a 1 lire di capitale nominale,
arrotondato alla sesta cifra decimale;
C = cedola nominale annua lorda, relativa a 100 lire di capitale
nominale, del titolo da trasferire;
y = numero dei giorni - calcolato in base all'anno solare -
compresi tra il "giorno di liquidazione" (incluso) ed il giorno di
messa in pagamento della cedola in corso di maturazione (escluso)
relativa al titolo da trasferire;
m = numero delle cedole semestrali residue, dopo il pagamento di
quella in corso di maturazione, del titolo da trasferire;
z = numero dei giorni - calcolato in base ad un anno di 360 giorni
- intercorrenti tra il "giorno di liquidazione" (incluso) ed il
giorno di messa in pagamento della cedola in corso di maturazione
(escluso) al titolo da trasferire.
Formula per il calcolo degli interessi netti maturati (IMnet)
z + 1
IMnet = 2.000.000 x C x 1 (1 - 0,1250) x _____
360
dove:
C = cedola nominale annua lorda, relativa a 100 lire di capitale
nominale del titolo da trasferire;
z = numero dei giorni - calcolato in base ad un anno di 360 giorni
- intercorrenti tra la data iniziale di computo (inclusa) per la
cedola in corso di maturazione ed il "giorno di liquidazione"
(escluso).
La cifra 0,1250 rappresenta l'aliquota della ritenuta fiscale alla
fonte (12,50%). Qualora l'aliquota fosse modificata detta cifra sara'
variata corrispondentemente. Attualmente detta aliquota e' pari a 0.