Articolo 3
(Concentrazione dei rischi)
Nel Titolo I, il Capitolo 9 e' sostituito dal seguente:
"CAPITOLO 9
CONCENTRAZIONE DEI RISCHI
1. Premessa
La presente disciplina e' diretta a limitare i rischi di instabilita'
connessi all'inadempimento di un cliente singolo o di un gruppo di
clienti connessi verso cui una SIM e' esposta in misura rilevante
rispetto al patrimonio di vigilanza. Essa, infatti, pone un limite
all'esposizione al medesimo rischio idiosincratico, inteso come il
rischio specifico di un cliente o di un gruppo di clienti connessi
indipendente da fattori esterni quali l'appartenenza alla stessa area
geografica o al medesimo comparto produttivo.
Sono previsti limiti prudenziali all'ammontare delle esposizioni
assunte nei confronti di una controparte per limitare la potenziale
perdita massima che la SIM potrebbe subire in caso di inadempimento.
I limiti, commisurati al patrimonio di vigilanza, riguardano i rischi
assunti a qualunque titolo nei confronti della medesima controparte
(titoli emessi detenuti in portafoglio, esposizione per operazioni su
strumenti derivati, finanziamenti erogati, ecc.).
La disciplina prevede che i rischi nei confronti di singoli clienti
della medesima SIM siano considerati unitariamente qualora: 1) tra i
clienti stessi sussistano connessioni di carattere giuridico o
economico tali che le difficolta' di rimborso o di funding di uno di
essi possono ripercuotersi sugli altri; 2) si effettuino investimenti
indiretti attraverso schemi di investimento (es. fondi comuni) che
espongono la SIM sia ai rischi propri dello "schema" sia a quelli
degli asset oggetto dell'investimento.
Le SIM devono acquisire tutte le informazioni necessarie per valutare
eventuali connessioni economiche tra i clienti. A tal fine,
acquisiscono gli opportuni documenti e informazioni e predispongono
adeguati processi e strutture per effettuare la suddetta valutazione.
In ogni caso, sono tenute a valutare eventuali connessioni economiche
in relazione alle esposizioni di ammontare superiore al 2% del
proprio patrimonio di vigilanza. La prosecuzione del rapporto e'
subordinata al periodico aggiornamento di tali informazioni.
Il rispetto dei limiti quantitativi previsti in materia di
concentrazione dei rischi non elimina gli effetti dell'eventuale
insolvenza dei maggiori clienti sull'equilibrio patrimoniale della
SIM. E' quindi importante procedere con particolare cautela
nell'assunzione di esposizioni di importo rilevante, valutando con
rigore il merito creditizio e seguendo con attenzione l'andamento
economico dei clienti.
In mancanza di adeguate strutture per la selezione e il controllo
della maggiore clientela, la Banca d'Italia si riserva di fissare
limiti piu' stringenti di quelli previsti in via generale.
2. Definizioni Ai fini del presente Capitolo, si intende per:
- "cliente", il singolo soggetto ovvero il "gruppo di clienti
connessi" nei cui confronti vengono assunti rischi;
- "esposizione del portafoglio di negoziazione di vigilanza", la
somma di tutte le esposizioni nei confronti di un cliente costituite:
• dalla somma delle posizioni nette lunghe, determinate ai sensi del
capitolo 2 in ciascuno degli strumenti emessi dal cliente o dal
gruppo di clienti connessi in questione, che fanno parte del
portafoglio di negoziazione di vigilanza;
• dalle esposizioni relative al rischio di regolamento di cui al
capitolo 3 e al rischio di controparte di cui al capitolo 8;
- "esposizione", la somma delle attivita' di rischio per cassa e
delle operazioni fuori bilancio nei confronti di un cliente o di un
gruppo di clienti connessi, cosi' come definite dalla disciplina sui
rischi di credito e di controparte, senza l'applicazione dei fattori
di ponderazione ivi previsti. Sono escluse dalle esposizioni le
attivita' integralmente dedotte dal patrimonio di vigilanza;
- "grandi rischi", esposizioni di importo pari o superiore al 10 per
cento del patrimonio di vigilanza;
- "gruppo di clienti connessi", due o piu' soggetti che costituiscono
un insieme unitario sotto il profilo del rischio in quanto:
a) uno di essi ha, direttamente o indirettamente, un potere di
controllo sull'altro o sugli altri (connessione "giuridica");
ovvero:
b) indipendentemente dall'esistenza dei rapporti di controllo di cui
alla precedente lettera a), esistono, tra i soggetti considerati,
legami tali che, con tutta probabilita', se uno di essi si trova in
difficolta' finanziarie, in particolare difficolta' di raccolta di
fondi o rimborso dei debiti, l'altro, o tutti gli altri, potrebbero
incontrare analoghe difficolta' (connessione "economica").
Ai fini dell'individuazione di un gruppo di clienti connessi non
sono inclusi i soggetti controllati dall'amministrazione centrale di
uno Stato, quando alle relative esposizioni si applichi un fattore
di ponderazione pari allo 0% ai sensi del Capitolo 7 1 ;
- "posizione di rischio", l'esposizione ponderata secondo le regole
previste dalla presente disciplina in considerazione della natura
della controparte debitrice e delle eventuali garanzie acquisite.
La posizione di rischio e' determinata partendo dal valore di
bilancio tenendo conto delle tecniche di mitigazione del rischio in
conformita' del Capitolo 7 e dei filtri prudenziali secondo i
criteri di cui al paragrafo 3.
- "schema di investimento": gli OICR, le societa' per la
cartolarizzazione, gli altri veicoli societari, organismi o
strutture contrattuali interposti tra la SIM e gli investimenti
sottostanti.
- "schema di investimento": gli OICR, le societa' per la
cartolarizzazione, gli altri veicoli societari, organismi o
strutture contrattuali interposti tra la SIM e gli investimenti
sottostanti.
--------
1
L'esenzione vale anche nel caso di societa' controllate da un ente
territoriale cui si applichi la stessa ponderazione prevista per
l'amministrazione centrale dello Stato. L'esenzione non si applica ai
rapporti tra una societa' controllata dall'amministrazione centrale o
da un ente territoriale e le sue controllate; in tali casi, la
societa' controllante e le sue controllate devono essere considerate
come un gruppo di clienti connessi. Lo stesso vale in altri casi di
connessione.
3. Calcolo dell'esposizione totale e della posizione di rischio
Nella determinazione dell'esposizione totale nei confronti di un
singolo cliente o di un gruppo di clienti connessi, le attivita' di
rischio sono valorizzate con i seguenti criteri:
- le esposizioni relative ai contratti derivati (ivi compresi quelli
riconducibili al portafoglio immobilizzato) sono computate secondo
quanto previsto per il rischio di controparte (cfr. capitolo 8);
- le posizioni nette relative al portafoglio di negoziazione di
vigilanza sono determinate seguendo le modalita' indicate nel
capitolo 2. A tal fine:
a) alle posizioni rivenienti da operazioni di collocamento si
applicano i coefficienti di riduzione previsti dal capitolo 2,
sezione I, par. 5;
b) le posizioni nette sono valorizzate al fair value;
- le esposizioni relative ai rischi di regolamento e controparte sono
determinate con le modalita' indicate nei capitoli 3 e 8;
- le rimanenti posizioni sono computate al valore di bilancio.
Si applicano i criteri per la quantificazione delle posizioni di
rischio di cui al Titolo V, Capitolo 1, Sezione III della Circolare
n. 263 del 27 dicembre 2006 e successivi aggiornamenti e l'Allegato A
del medesimo Capitolo.
4. Limiti di concentrazione del rischio
Ciascuna posizione di rischio 1 va contenuta entro il limite del 25
per cento del patrimonio di vigilanza.
In caso di esposizione nei confronti di una banca, di un'impresa di
investimento o di un gruppo di clienti connessi di cui sia parte una
banca o un'impresa di investimento la posizione di rischio puo'
superare il 25% del patrimonio di vigilanza purche' siano rispettate
le seguenti condizioni:
1) l'ammontare della posizione di rischio non sia maggiore di € 150
milioni;
2) la somma delle posizioni di rischio nei confronti di eventuali
clienti connessi alla banca o all'impresa di investimento e che non
siano a loro volta banche o imprese di investimento, non sia
superiore al 25% del patrimonio di vigilanza;
3) la SIM valuti, secondo criteri di prudenza, che l'assunzione
della posizione di rischio sia coerente con la propria dotazione
patrimoniale e in ogni caso non superi il 100% del patrimonio di
vigilanza.
Le SIM appartenenti a gruppi sottoposti a vigilanza consolidata da
parte di Autorita' di vigilanza di paesi dell'UE o appartenenti al
G-10 non sono soggette ai limiti sopra indicati ma unicamente ad un
limite pari al 40% del patrimonio di vigilanza purche', a livello
consolidato, il gruppo di appartenenza rispetti i limiti sopra
elencati.
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1
La posizione di rischio e' calcolata secondo i criteri di cui al
paragrafo 3.
5. Superamento dei limiti di concentrazione e copertura patrimoniale
aggiuntiva I limiti di concentrazione possono essere superati a
condizione che:
- il superamento sia dovuto esclusivamente a posizioni di rischio
relative ad esposizioni del portafoglio di negoziazione di vigilanza;
- qualora siano trascorsi al massimo 10 giorni dal momento in cui si
e' verificato il superamento, l'esposizione del portafoglio di
negoziazione di vigilanza non superi cinque volte il patrimonio di
vigilanza;
- qualora siano trascorsi oltre 10 giorni, il complesso dei
superamenti di cui si tratta sia contenuto entro sei volte il
patrimonio di vigilanza.
Per ciascun superamento di cui sopra e' richiesta una copertura
patrimoniale aggiuntiva calcolata secondo quanto riportato
nell'allegato G.
6. Attivita' di rischio verso gruppi di clienti connessi e schemi di
investimento
Ai fini del rispetto dei limiti di concentrazione per le esposizioni
nei confronti di soggetti connessi, si applicano i criteri di
connessione giuridica ed economica e quelli relativi alle esposizioni
verso schemi di investimento, di cui al Titolo V, Capitolo 1, Sezione
II, della Circolare n. 263 del 27 dicembre 2006 e successive
modificazioni.
7. Attivita' esenti
Sono esenti dai limiti di concentrazione le esposizioni di cui al
Titolo V, Capitolo 1, Sezione II, parr. 4 e 4.1 della Circolare n.
263 del 27 dicembre 2006 e successive modificazioni.
Sono altresi' esenti le esposizioni nei confronti di societa' di
gestione di mercati regolamentati (borse) italiani ovvero
riconosciuti ai sensi dell'articolo 67, commi 1 e 2, del TUF e di
societa' che gestiscono sistemi di garanzia, compensazione e
liquidazione (stanze di compensazione)".