Art. 5
Compiti e responsabilita' dei soggetti coinvolti nel processo di
investimento
1. Nel documento devono essere chiaramente definiti i compiti e le
responsabilita' dei soggetti coinvolti nelle varie fasi del processo
di investimento.
2. Con riferimento ai fondi pensione negoziali e preesistenti con
soggettivita' giuridica, le principali funzioni dei diversi soggetti
coinvolti nel processo di investimento sono cosi' ripartite:
a) l'organo di amministrazione della forma pensionistica:
1) definisce e adotta la politica di investimento idonea al
raggiungimento degli obiettivi strategici e ne verifica il rispetto;
a tal fine esamina i rapporti sulla gestione finanziaria e valuta le
proposte formulate dalla funzione finanza, nonche' le raccomandazioni
dei comitati finanziari e dell'advisor (ove presenti), adottando le
relative determinazioni;
2) delibera l'affidamento e la revoca dei mandati di gestione
ovvero, in caso di gestione diretta, individua i soggetti incaricati
della gestione;
3) revisiona periodicamente e modifica se necessario la
politica di investimento;
4) esercita il controllo sull'attivita' svolta dalla funzione
finanza, assumendo le relative determinazioni;
5) approva le procedure interne di controllo della gestione
finanziaria, tenendo conto delle proposte formulate dalla funzione
finanza;
6) definisce la strategia in materia di esercizio dei diritti
di voto spettanti al fondo;
b) i comitati finanziari composti dai consiglieri (ove previsti):
1) formulano le raccomandazioni per l'organo di
amministrazione;
2) valutano le proposte formulate dalla funzione finanza e
dall'advisor (ove presente) e attuano le eventuali decisioni a essi
assegnate riferendone all'organo di amministrazione;
3) verificano periodicamente la politica di investimento e, se
ritenuto necessario, propongono all'organo di amministrazione le
modifiche da apportare;
c) la funzione finanza:
1) contribuisce all'impostazione della politica di
investimento;
2) svolge l'attivita' istruttoria per la selezione dei gestori
finanziari e sottopone all'organo di amministrazione le proposte di
affidamento e di revoca dei mandati;
3) verifica la gestione finanziaria esaminando i risultati
conseguiti nel corso del tempo. Al riguardo produce una relazione
periodica da indirizzare agli organi di amministrazione e controllo
circa la situazione di ogni singolo comparto, corredata da una
valutazione del grado di rischio assunto in rapporto al rendimento
realizzato. In caso di significativi cambiamenti nei livelli di
rendimento-rischio derivanti dall'attivita' di investimento o, in
prospettiva, di possibili superamenti delle soglie di rischiosita',
predispone una relazione a carattere straordinario, da indirizzare
agli organi di amministrazione e controllo;
4) controlla l'attuazione delle strategie e valuta l'operato
dei soggetti incaricati della gestione. In tale ambito produce una
documentazione completa dei controlli svolti sull'attivita' di
investimento, di facile lettura, destinata a essere conservata negli
archivi della forma pensionistica per dieci anni, in modo da
consentire la ricostruzione degli eventi che hanno determinato le
situazioni reddituali passate. Particolare attenzione e' posta nella
verifica e nella valutazione degli investimenti in strumenti
alternativi e in derivati;
5) verifica periodicamente, con il supporto del consulente per
gli investimenti etici (se presente), il rispetto da parte dei
soggetti incaricati della gestione delle indicazioni date in ordine
ai principi e ai criteri di investimento sostenibile e responsabile,
laddove previsti nell'ambito dei criteri di attuazione della politica
di investimento;
6) formula proposte ai comitati finanziari (se presenti) o
all'organo di amministrazione riguardo ai nuovi sviluppi dei mercati
e alle eventuali modifiche della politica di investimento che si
rendessero necessarie;
7) collabora con l'advisor (ove presente) e con gli altri
soggetti coinvolti nel processo di investimento (soggetti incaricati
della gestione, banca depositaria ecc.), al fine di fornire il
supporto necessario circa gli aspetti inerenti alla strategia da
attuare e i risultati degli investimenti;
8) cura la definizione, lo sviluppo e l'aggiornamento delle
procedure interne di controllo della gestione finanziaria,
sottoponendole all'approvazione dell'organo di amministrazione;
d) advisor (ove presente):
1) fornisce una valutazione indipendente dell'andamento dei
mercati finanziari e coadiuva l'organo di amministrazione
nell'impostazione della politica di investimento;
2) elabora analisi e formula raccomandazioni all'organo di
amministrazione riguardo allo sviluppo e alla modifica della politica
di investimento, al fine di assicurare la coerenza dell'insieme delle
azioni intraprese con gli obiettivi perseguiti; a tal fine
interagisce con la funzione finanza per una valutazione dei risultati
raggiunti;
e) i soggetti incaricati della gestione:
1) investono le risorse finanziarie con la finalita', nella
gestione passiva, di replicare l'andamento del mercato di riferimento
e, nella gestione attiva, di realizzare extra-rendimenti;
2) trasmettono all'organo di amministrazione della forma
pensionistica una rendicontazione periodica sulle scelte effettuate;
3) se richiesti esercitano il diritto di voto spettante ai
fondi pensione inerente i titoli oggetto della gestione secondo le
istruzioni vincolanti impartite dall'organo di amministrazione degli
stessi;
f) la banca depositaria (ove presente):
1) esegue le attivita' a essa affidate dalla legge;
2) svolge le ulteriori attivita' a essa affidate dal fondo;
3) trasmette le ulteriori informazioni eventualmente richieste
dal fondo al fine di alimentare il sistema di verifica e controllo di
cui all'art. 6.
3 Con riferimento alle forme pensionistiche di cui agli articoli 12
e 13 del decreto n. 252/2005 e alle forme interne a enti o societa'
il documento specifica a quali soggetti, organi e strutture dell'ente
o della societa' sono affidati, nel rispetto della normativa di
settore, i compiti indicati al comma 2.
4. Gli addetti alla funzione finanza devono possedere una
preparazione professionale e un livello di conoscenze ed esperienza
adeguati alle mansioni svolte. Parimenti, specifici requisiti
professionali devono possedere i consiglieri che fanno parte degli
eventuali comitati finanziari, nonche' l'eventuale soggetto esterno
incaricato di svolgere la funzione finanza ovvero l'advisor. Con
riferimento all'eventuale soggetto esterno incaricato di svolgere la
funzione finanza e all'advisor devono essere inoltre previste
l'indipendenza rispetto ai soggetti incaricati della gestione e le
modalita' di remunerazione.