Art. 13.
Adeguamento europeo della disciplina in materia di OPA
1. L'articolo 104 (( del testo unico delle disposizioni in materia
di intermediazione finanziaria, di cui al )) decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, e' sostituito dal seguente:
«Art. 104 (Difese). - 1. Gli statuti delle societa' italiane
quotate possono prevedere che, quando sia promossa un'offerta
pubblica di acquisto o di scambio avente a oggetto i titoli da loro
emessi, si applichino le regole previste dai commi 1-bis e 1-ter.
1-bis. Salvo autorizzazione dell'assemblea ordinaria o di quella
straordinaria per le delibere di competenza, le societa' italiane
quotate i cui titoli sono oggetto dell'offerta si astengono dal
compiere atti od operazioni che possono contrastare il conseguimento
degli obiettivi dell'offerta. L'obbligo di astensione si applica
dalla comunicazione di cui all'articolo 102, comma 1, e fino alla
chiusura dell'offerta ovvero fino a quando l'offerta stessa non
decada. La mera ricerca di altre offerte non costituisce atto od
operazione in contrasto con gli obiettivi dell'offerta. Resta ferma
la responsabilita' degli amministratori, dei componenti del consiglio
di gestione e di sorveglianza e dei direttori generali per gli atti e
le operazioni compiuti.
1-ter. L'autorizzazione prevista dal comma 1-bis e' richiesta anche
per l'attuazione di ogni decisione presa prima dell'inizio del
periodo indicato nel medesimo comma, che non sia ancora stata attuata
in tutto o in parte, che non rientri nel corso normale delle
attivita' della societa' e la cui attuazione possa contrastare il
conseguimento degli obiettivi dell'offerta.
2. I termini e le modalita' di convocazione delle assemblee di cui
al comma 1-bis sono disciplinati, anche in deroga alle vigenti
disposizioni di legge, con regolamento emanato dal Ministro della
giustizia, sentita la Consob.».
2. L'articolo 104-bis (( del testo unico delle disposizioni in
materia di intermediazione finanziaria, di cui al )) decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e' modificato come segue:
a) il comma 1 e' sostituito dal seguente: «Fermo quanto previsto
dall'articolo 123, comma 3, gli statuti delle societa' italiane
quotate, diverse dalle societa' cooperative, possono prevedere che,
quando sia promossa un'offerta pubblica di acquisto o di scambio
avente ad oggetto i titoli da loro emessi si applichino le regole
previste dai commi 2 e 3»;
b) al comma 7 dopo le parole «in materia di limiti di possesso
azionario» sono aggiunte le seguenti parole: «e al diritto di voto».
3. L'articolo 104-ter del (( testo unico delle disposizioni in
materia di intermediazione finanziaria, di cui al )) decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e' modificato come segue:
a) al comma 1 le parole: «Le disposizioni di cui agli articoli 104
e 104-bis, commi 2 e 3,» sono sostituite dalle parole: «Qualora
previste dagli statuti, le disposizioni di cui agli articoli 104,
commi 1-bis e 1-ter e 104-bis, commi 2 e 3»;
b) il comma 2 e' soppresso;
c) il comma 4 e' sostituito dal seguente:
«4. Qualsiasi misura idonea a contrastare il conseguimento degli
obiettivi dell'offerta adottata dalla societa' emittente in virtu' di
quanto disposto al comma 1 deve essere espressamente autorizzata
dall'assemblea in vista di una eventuale offerta pubblica, nei
diciotto mesi anteriori alla comunicazione della decisione di
promuovere l'offerta ai sensi dell'articolo 102, comma 1. Fermo
quanto disposto dall'articolo 114, l'autorizzazione prevista dal
presente comma e' tempestivamente comunicata al mercato secondo le
modalita' previste ai sensi del medesimo articolo 114.».
Riferimenti normativi:
- Si riporta il testo dell'art. 104-bis del gia' citato
decreto legislativo n. 58 del 1998, cosi' come modificato
dalla presente legge:
«104-bis (Regola di neutralizzazione). - 1. Fermo quanto
previsto dall'articolo 123, comma 3, gli statuti delle
societa' italiane quotate, diverse dalle societa'
cooperative, possono prevedere che, quando sia promossa
un'offerta pubblica di acquisto o di scambio avente ad
oggetto i titoli da loro emessi si applichino le regole
previste dai commi 2 e 3.
2. Nel periodo di adesione all'offerta non hanno effetto
nei confronti dell'offerente le limitazioni al
trasferimento di titoli previste nello statuto ne' hanno
effetto, nelle assemblee chiamate a decidere sugli atti e
le operazioni previsti dall'articolo 104, le limitazioni al
diritto di voto previste nello statuto o da patti
parasociali.
3. Quando, a seguito di un'offerta di cui al comma 1,
l'offerente venga a detenere almeno il settantacinque per
cento del capitale con diritto di voto nelle deliberazioni
riguardanti la nomina o la revoca degli amministratori o
dei componenti del consiglio di gestione o di sorveglianza,
nella prima assemblea che segue la chiusura dell'offerta,
convocata per modificare lo statuto o per revocare o
nominare gli amministratori o i componenti del consiglio di
gestione o di sorveglianza non hanno effetto:
a) le limitazioni al diritto di voto previste nello
statuto o da patti parasociali;
b) qualsiasi diritto speciale in materia di nomina o
revoca degli amministratori o dei componenti del consiglio
di gestione o di sorveglianza previsto nello statuto.
4. Le disposizioni di cui ai commi 2 e 3 non si
applicano alle limitazioni statutarie al diritto di voto
attribuito da titoli dotati di privilegi di natura
patrimoniale.
5. Qualora l'offerta di cui al comma 1 abbia avuto esito
positivo, l'offerente e' tenuto a corrispondere un equo
indennizzo per l'eventuale pregiudizio patrimoniale subito
dai titolari dei diritti che l'applicazione delle
disposizioni di cui ai commi 2 e 3 abbia reso non
esercitabili, purche' le disposizioni statutarie o
contrattuali che costituiscono tali diritti fossero
efficaci anteriormente alla comunicazione di cui
all'articolo 102, comma 1. La richiesta di indennizzo deve
essere presentata all'offerente, a pena di decadenza, entro
novanta giorni dalla chiusura dell'offerta ovvero, nel caso
di cui al comma 3, entro novanta giorni dalla data
dell'assemblea. In mancanza di accordo, l'ammontare
dell'indennizzo eventualmente dovuto e' fissato dal giudice
in via equitativa, avendo riguardo, tra l'altro, al
raffronto tra la media dei prezzi di mercato del titolo nei
dodici mesi antecedenti la prima diffusione della notizia
dell'offerta e l'andamento dei prezzi successivamente
all'esito positivo dell'offerta.
6. L'indennizzo di cui al comma 5 non e' dovuto per
l'eventuale pregiudizio patrimoniale derivante
dall'esercizio del diritto di voto in contrasto con un
patto parasociale, se al momento dell'esercizio del diritto
di voto e' gia' stata presentata la dichiarazione di
recesso di cui all'articolo 123, comma 3.
7. Restano ferme le disposizioni in materia di poteri
speciali di cui all'articolo 2 del decreto-legge 31 maggio
1994, n. 332, convertito, con modificazioni, dalla legge 30
luglio 1994, n. 474, e successive modificazioni, e in
materia di limiti di possesso azionario e al diritto di
voto di cui all'articolo 3 del medesimo decreto-legge.».
- Si riporta il testo dell'art. 104-ter del gia' citato
decreto legislativo n. 58 del 1998, cosi' come modificato
dalla presente legge:
«104-ter (Clausola di reciprocita'). - 1. Qualora
previste dagli statuti, le disposizioni di cui agli
articoli 104, commi 1-bise 1-ter e 104-bis, commi 2 e 3,
non si applicano in caso di offerta pubblica promossa da
chi non sia soggetto a tali disposizioni ovvero a
disposizioni equivalenti, ovvero da una societa' o ente da
questi controllata. In caso di offerta promossa di
concerto, e' sufficiente che a tali disposizioni non sia
soggetto anche uno solo fra gli offerenti.
2. [Nel caso in cui i soggetti di cui al comma 1
applichino disposizioni analoghe all'articolo 104, commi 1
e 1-ter, ma, anche con riguardo ad uno solo tra essi, la
relativa assemblea sia costituita o deliberi secondo regole
meno rigorose di quelle stabilite all'articolo 104, comma
1, le assemblee ivi previste sono costituite e deliberano
con le maggioranze di cui agli articoli 2368 e 2369 del
codice civile, secondo l'oggetto della delibera].
[Soppresso]
3. La Consob, su istanza dell'offerente o della societa'
emittente ed entro venti giorni dalla presentazione di
questa, determina se le disposizioni applicabili ai
soggetti di cui al comma 1 siano equivalenti a quelle cui
e' soggetta la societa' emittente. La Consob stabilisce con
regolamento i contenuti e le modalita' di presentazione di
tale istanza.
4. Qualsiasi misura idonea a contrastare il
conseguimento degli obiettivi dell'offerta adottata dalla
societa' emittente in virtu' di quanto disposto al comma 1
deve essere espressamente autorizzata dall'assemblea in
vista di una eventuale offerta pubblica, nei diciotto mesi
anteriori alla comunicazione della decisione di promuovere
l'offerta ai sensi dell'articolo 102, comma 1. Fermo quanto
disposto dall'articolo 114, l'autorizzazione prevista dal
presente comma e' tempestivamente comunicata al mercato
secondo le modalita' previste ai sensi del medesimo
articolo 114.».