Art. 21
Modifiche al decreto-legge 14 febbraio 2016, n. 18, convertito, con
modificazioni, dalla legge 8 aprile 2016, n. 49.
1. All'articolo 4, comma 1, del decreto-legge 14 febbraio 2016, n.
18, convertito, con modificazioni, dalla legge 8 aprile 2016 n. 49,
sono apportate le seguenti modificazioni:
a) alla lettera a), le parole "alla data della cessione" sono
soppresse;
b) dopo la lettera f), sono aggiunte le seguenti lettere:
«f-bis) deve essere previsto che il soggetto incaricato della
riscossione dei crediti sia sostituito, successivamente alla
escussione della garanzia, qualora il rapporto tra gli incassi netti
cumulati e gli incassi netti attesi in base al piano di recupero
vagliato dall'agenzia esterna di valutazione del merito di credito di
cui all'articolo 5, comma 1, risulti inferiore al 100 per cento per
due date consecutive di pagamento degli interessi, ivi inclusa la
data rilevante per la suddetta escussione;
f-ter) nel caso di sostituzione, nessuna penale o indennizzo
sono dovuti al soggetto sostituito e il medesimo ha l'obbligo di
collaborare in buona fede al fine di consentire la rapida ed efficace
sostituzione; la societa' cessionaria da' evidenza di aver adottato
idonee procedure che consentano una rapida ed efficace sostituzione;
il nuovo soggetto incaricato della riscossione non puo' essere
collegato al soggetto sostituito.».
2. All'articolo 5 del decreto-legge n. 18 del 2016, sono apportate
le seguenti modificazioni:
a) al comma 1 le parole "all'ultimo gradino della scala di
valutazione del merito di credito investment grade" sono sostituite,
ovunque ricorrano, con le seguenti "a BBB o equivalente";
b) il comma 2 e' abrogato.
3. All'articolo 6, comma 2, del decreto-legge n. 18 del 2016, e'
aggiunto, in fine, il seguente periodo: "In ogni caso, qualora ad una
data di pagamento degli interessi sui Titoli mezzanine, il rapporto
tra gli incassi netti cumulati e gli incassi netti attesi in base al
piano di recupero vagliato dall'agenzia esterna di valutazione del
merito di credito di cui all'articolo 5, comma 1, risulti inferiore
al 90 per cento, gli interessi sui Titoli mezzanine riferiti a quella
data di pagamento sono differiti all'avvenuto integrale rimborso del
capitale dei Titoli senior ovvero alla data di pagamento in cui il
suddetto rapporto risulti superiore al 100 per cento.".
4. All'articolo 7 del decreto-legge n. 18 del 2016, il comma 1-bis,
e' sostituito dal seguente: «1-bis. I pagamenti di cui al comma 1,
numero 2), sono, in tutto o in parte, condizionati a obiettivi di
performance nella riscossione o recupero in relazione al portafoglio
di crediti ceduti; in ogni caso, qualora ad una data di pagamento
delle somme di cui al comma 1, numero 2), il rapporto tra gli incassi
netti cumulati e gli incassi netti attesi in base al piano di
recupero vagliato dall'agenzia esterna di valutazione del merito di
credito di cui all'articolo 5, comma 1, risulti inferiore al 90 per
cento, i pagamenti di cui al comma 1, numero 2) che sono condizionati
ad obiettivi di performance sono differiti, per la parte che
rappresenta un ammontare non inferiore al 20 per cento dei pagamenti
complessivi di cui al comma 1, numero 2), fino alla data di completo
rimborso del capitale dei Titoli senior ovvero alla data in cui il
suddetto rapporto risulti superiore al 100 per cento.».
5. All'articolo 9 del decreto-legge n. 18 del 2016 sono apportate
le seguenti modificazioni:
a) il comma 1 e' sostituito dal seguente: «1. Ai fini della
determinazione del corrispettivo della garanzia dello Stato si fa
riferimento a tre Panieri CDS definiti come il paniere di contratti
swap sul default di singole societa' (credit default swap - CDS)
riferiti a singoli emittenti italiani la cui valutazione del merito
di credito, rilasciata da S&P, Fitch Ratings o Moody's, alla data di
entrata in vigore del presente decreto, sia pari a:
i) BBB+/Baa1, BBB/Baa2, o BBB-/Baa3 per il primo Paniere,
utilizzato se il rating dei Titoli senior e' BBB/Baa2/BBB/BBB;
ii) BBB/Baa2, BBB+/Baa1 o A-/A3 per il secondo Paniere,
utilizzato se il rating dei Titoli senior e' BBB+/Baa1/BBB+/BBB H,
iii) BBB+/Baa1, A-/A3 o A/A2 per il terzo Paniere, utilizzato
se il rating dei Titoli senior e' A-/A3/A-/A L.»;
b) il comma 2 e' sostituito dal seguente: «2. Nel caso in cui sui
Titoli senior siano stati rilasciati piu' rating, per
l'individuazione del Paniere si considera il rating piu' basso. La
composizione dei Panieri CDS e' indicata nell'allegato 1 al presente
decreto. La composizione dei Panieri CDS e' aggiornata con decreto
del Ministro dell'economia e delle finanze, decorsi dodici mesi
dall'entrata in vigore del presente decreto, al fine di escludere gli
emittenti la cui valutazione del merito di credito sia stata
modificata in modo tale da non ricadere piu' nei rating indicati al
comma 1 e di includere nuovi emittenti la cui valutazione del merito
di credito sia stata modificata in modo tale da ricadere nei rating
indicati al comma 1. La composizione e' altresi' aggiornata in caso
di rinnovo della garanzia ai sensi dell'articolo 3, comma 2. Nel caso
in cui, in occasione di un aggiornamento della composizione dei
panieri CDS, si constati che gli emittenti inclusi in uno o piu'
panieri siano meno di tre il calcolo del corrispettivo della garanzia
e' definito con decreto del Ministro dell'economia e delle finanze in
conformita' delle decisioni della Commissione europea.»;
c) al comma 3, sono apportate le seguenti modificazioni:
1) alla lettera a), le parole "sei mesi" sono sostituite dalle
seguenti: "due mesi";
2) alla lettera d), punto i), le parole "2,70 volte" sono
sostituite dalle seguenti: "2,76 volte";
3) alla lettera d) punto ii), le parole "8,98 volte" sono
sostituite dalle seguenti: "9,23 volte".
6. L'allegato 1 al decreto-legge n. 18 del 2016 e' sostituito dal
seguente:
«Allegato 1. PANIERI CDS
1) Primo Paniere (utilizzato se il rating dei Titoli senior e'
BBB/Baa2/BBB/BBB)
Ubi Banca S.p.a.
Mediobanca Spa
Unicredit S.p.a.
Intesa Sanpaolo S.p.a.
Assicurazioni Generali S.p.a.
Enel S.p.a.
Acea S.p.a.
Atlantia S.p.a.
2) Secondo Paniere (utilizzato se il rating dei Titoli senior e'
BBB+/Baa1/BBB+/BBB H)
Mediobanca S.p.a.
Unicredit S.p.a.
Intesa Sanpaolo S.p.a.
Assicurazioni Generali S.p.a.
Enel S.p.a.
Acea S.p.a.
Eni S.p.a.
Atlantia S.p.a.
3) Terzo Paniere (utilizzato se il rating dei Titoli senior e'
A-/A3/A-/A L)
Assicurazioni Generali S.p.a.
Enel S.p.a.
Eni S.p.a.
7. All'allegato 2 al decreto-legge n. 18 del 2016 sono apportate le
seguenti modificazioni:
a) il punto (2), lettera b., e' sostituto dal seguente: "Il tasso
di sconto applicabile e' 2.75%.";
b) al punto (4), lettera a., le parole "2.70 volte" sono
sostituite dalle seguenti: "2.76 volte";
c) al punto (4), lettera b., le parole "8.98 volte" sono
sostituite dalle seguenti: "9.23 volte";
d) al punto (5), le parole "I fattori 2.70 e 8.98" sono
sostituite dalle seguenti: "I fattori 2.76 e 9.23";
e) al punto (11) le parole «un tasso di sconto al 2%» sono
sostituite dalle seguenti: "un tasso di sconto al 2.75%" e le
formule:
"P3-5y = (7(1 + r)4 + 6(1 + r)³ + 5(1 + r)² )/(7 + 4r) * (CDS5y -
CDS3y ) = 2.70 * (CDS5y - CDS3y )
P3-5y = (7(1+r)6 + 6(1+r)5 + 5(1+r)4 + 4(1+r)³ + 3(1+r)² )/(3+2r) *
(CDS7y - CDS5y ) = 8.98 * (CDS7y - CDS5y )"
sono sostituite dalle seguenti:
"P3-5y = (7(1 + r)4 + 6(1 + r)³ + 5(1 + r)²) /(7 + 4r) * (CDS5y -
CDS3y ) = 2.76 * (CDS5y - CDS3y )
P5-7y = (7(1+r)6 + 6(1+r)5 + 5(1+r)4 + 4(1+r)³ + 3(1+r)² )/(3+2r) *
(CDS7y - CDS5y ) = 9.23 * (CDS7y - CDS5y )".
8. Le disposizioni contenute nel presente articolo non si applicano
alle garanzie concesse entro il 6 marzo 2019 ai sensi dell'articolo 3
del decreto-legge n. 18 del 2016.