IL PRESIDENTE DELLA REPUBBLICA
Visti gli articoli 76 e 87 della Costituzione;
Vista la direttiva 2014/65/UE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti
finanziari e che modifica la direttiva 2002/92/CE e la direttiva
2011/61/UE;
Visto il regolamento (UE) n. 600/2014 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 15 maggio 2014, sui mercati degli strumenti finanziari
e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012;
Vista la direttiva (UE) 2016/1034 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 23 giugno 2016, che modifica la direttiva 2014/65/UE
relativa ai mercati degli strumenti finanziari;
Visto il regolamento (UE) 2016/1033 del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 23 giugno 2016, che modifica il regolamento (UE) n.
600/2014 sui mercati degli strumenti finanziari, il regolamento (UE)
n. 596/2014 relativo agli abusi di mercato e il regolamento (UE) n.
909/2014 relativo al miglioramento del regolamento titoli nell'Unione
europea e ai depositari centrali di titoli;
Vista la legge 9 luglio 2015, n. 114, recante delega al Governo per
il recepimento delle direttive europee e l'attuazione di altri atti
dell'Unione europea - Legge di delegazione europea 2014, e in
particolare i principi e i criteri direttivi di cui all'articolo 9;
Vista la legge 24 dicembre 2012, n. 234, e, in particolare,
l'articolo 31, sulle procedure per l'esercizio delle deleghe
legislative conferite al Governo con la legge di delegazione europea
e l'articolo 32, comma 1, lettera f);
Visto il decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, recante testo
unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria
(TUF), ai sensi degli articoli 8 e 21 della legge 6 febbraio 1996, n.
52;
Visto il decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, recante
testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica 14 marzo 2001, n.
144, recante norme sui servizi di bancoposta;
Visto il decreto del Presidente della Repubblica 30 dicembre 2003,
n. 398, recante testo unico delle disposizioni legislative e
regolamentari in materia di debito pubblico;
Visto il decreto legislativo 12 agosto 2016, n. 176, recante
l'adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni del
regolamento (UE) n. 909/2014 relativo al miglioramento del
regolamento titoli nell'Unione europea e ai depositari centrali di
titoli, il completamento dell'adeguamento della normativa nazionale
alle disposizioni del regolamento (UE) n. 648/2012 sugli strumenti
derivati OTC, le controparti centrali e i repertori di dati sulle
negoziazioni, nonche' l'attuazione della direttiva 98/26/CE
concernente il carattere definitivo del regolamento nei sistemi di
pagamento e nei sistemi di regolamento titoli, come modificata dai
regolamenti (UE) n. 648/2012 e n. 909/2014;
Vista la preliminare deliberazione del Consiglio dei ministri,
adottata nella riunione del 28 aprile 2017;
Acquisiti i pareri delle competenti Commissioni della Camera dei
deputati e del Senato della Repubblica;
Vista la deliberazione del Consiglio dei ministri, adottata nella
riunione del 28 luglio 2017;
Sulla proposta del Presidente del Consiglio dei ministri e del
Ministro dell'economia e delle finanze, di concerto con i Ministri
degli affari esteri e della cooperazione internazionale, della
giustizia e dello sviluppo economico;
Emana
il seguente decreto legislativo:
Art. 1
Modifiche alla parte I del decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58
1. All'articolo 1 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58,
sono apportate le seguenti modificazioni:
a) al comma 1, dopo la lettera d-bis), sono inserite le seguenti:
«d-ter) "UE": l'Unione europea;
d-quater) "impresa di investimento": l'impresa la cui occupazione o
attivita' abituale consiste nel prestare uno o piu' servizi di
investimento a terzi e/o nell'effettuare una o piu' attivita' di
investimento a titolo professionale;
d-quinquies) "banca": la banca come definita dall'articolo 1, comma
1, lettera b), del Testo unico bancario;
d-sexies) "banca dell'Unione europea" o "banca UE": la banca avente
sede legale e amministrazione centrale in un medesimo Stato
dell'Unione europea diverso dall'Italia;»;
b) al comma 1, le lettere da e) a g) sono sostituite dalle
seguenti:
«e) "societa' di intermediazione mobiliare" (Sim): l'impresa di
investimento avente forma di persona giuridica con sede legale e
direzione generale in Italia, diversa dalle banche e dagli
intermediari finanziari iscritti nell'albo previsto dall'articolo 106
del T.U. bancario, autorizzata a svolgere servizi o attivita' di
investimento;
f) "impresa di investimento dell'Unione europea" o "impresa di
investimento UE": l'impresa di investimento, diversa dalla banca,
autorizzata a svolgere servizi o attivita' di investimento, avente
sede legale e direzione generale in un medesimo Stato dell'Unione
europea, diverso dall'Italia;
g) "impresa di paesi terzi": l'impresa che non ha la propria sede
legale o direzione generale nell'Unione europea, la cui attivita' e'
corrispondente a quella di un'impresa di investimento UE o di una
banca UE che presta servizi o attivita' di investimento;»;
c) al comma 1, la lettera h) e' abrogata;
d) al comma 1, lettera m-undecies), prima delle parole:
"investitori professionali" sono inserite le seguenti: «clienti
professionali o»;
e) al comma 1, la lettera m-duodecies), e' sostituita dalla
seguente:
«m-duodecies) "clienti al dettaglio o investitori al dettaglio":
i clienti o gli investitori che non sono clienti professionali o
investitori professionali;»;
f) al comma 1, la lettera r) e' sostituita dalla seguente:
«r) "soggetti abilitati": le Sim, le imprese di investimento UE
con succursale in Italia, le imprese di paesi terzi autorizzate in
Italia, le Sgr, le societa' di gestione UE con succursale in Italia,
le Sicav, le Sicaf, i GEFIA UE con succursale in Italia, i GEFIA non
UE autorizzati in Italia, i GEFIA non UE autorizzati in uno Stato
dell'UE diverso dall'Italia con succursale in Italia, nonche' gli
intermediari finanziari iscritti nell'albo previsto dall'articolo 106
del T.U. bancario, le banche italiane e le banche UE con succursale
in Italia autorizzate all'esercizio dei servizi o delle attivita' di
investimento;»;
g) al comma 1, lettera s), le parole: «della tabella allegata» sono
sostituite dalle seguenti: «dell'Allegato I» e le parole: «Stato
comunitario» sono sostituite dalle seguenti: «Stato dell'UE»;
h) al comma 1, dopo la lettera w-bis.6) e' inserita la seguente:
«w-bis.7) "gestore del mercato": il soggetto che gestisce e/o
amministra l'attivita' di un mercato regolamentato e puo' coincidere
con il mercato regolamentato stesso;»;
i) al comma 1, la lettera w-ter) e' sostituita dalla seguente:
«w-ter) "mercato regolamentato": sistema multilaterale
amministrato e/o gestito da un gestore del mercato, che consente o
facilita l'incontro, al suo interno e in base alle sue regole non
discrezionali, di interessi multipli di acquisto e di vendita di
terzi relativi a strumenti finanziari, in modo da dare luogo a
contratti relativi a strumenti finanziari ammessi alla negoziazione
conformemente alle sue regole e/o ai suoi sistemi, e che e'
autorizzato e funziona regolarmente e conformemente alla parte III;»;
l) al comma 1, lettera w-sexies), numero 3), le parole: «Stati
comunitari» sono sostituite dalle seguenti: «Stati dell'Unione
europea»;
m) al comma 1, lettera w-septies), la definizione: «"depositari
centrali di titoli"» e' sostituita dalla seguente: «"depositari
centrali di titoli o depositari centrali"»;
n) il comma 1-bis e' sostituito dal seguente:
«1-bis. Per "valori mobiliari" si intendono categorie di valori che
possono essere negoziati nel mercato dei capitali, quali ad esempio:
a) azioni di societa' e altri titoli equivalenti ad azioni di
societa', di partnership o di altri soggetti e ricevute di deposito
azionario;
b) obbligazioni e altri titoli di debito, comprese le ricevute di
deposito relative a tali titoli;
c) qualsiasi altro valore mobiliare che permetta di acquisire o di
vendere i valori mobiliari indicati alle lettere a) e b) o che
comporti un regolamento a pronti determinato con riferimento a valori
mobiliari, valute, tassi di interesse o rendimenti, merci o altri
indici o misure.»;
o) dopo il comma 1-ter e' inserito il seguente:
«1-quater. Per "ricevute di deposito" si intendono titoli
negoziabili sul mercato dei capitali, rappresentanti la proprieta'
dei titoli di un emittente non domiciliato, ammissibili alla
negoziazione in un mercato regolamentato e negoziati
indipendentemente dai titoli dell'emittente non domiciliato.»;
p) i commi 2 e 2-bis sono sostituiti dai seguenti:
«2. Per "strumento finanziario" si intende qualsiasi strumento
riportato nella Sezione C dell'Allegato I. Gli strumenti di pagamento
non sono strumenti finanziari.
2-bis. Il Ministro dell'economia e delle finanze, con il
regolamento di cui all'articolo 18, comma 5, puo' individuare:
a) gli altri contratti derivati di cui al punto 7, sezione C,
dell'Allegato I aventi le caratteristiche di altri strumenti
finanziari derivati;
b) gli altri contratti derivati di cui al punto 10, sezione C,
dell'Allegato I aventi le caratteristiche di altri strumenti
finanziari derivati, negoziati in un mercato regolamentato, in un
sistema multilaterale di negoziazione o in un sistema organizzato di
negoziazione.»;
q) dopo il comma 2-bis e' inserito il seguente:
«2-ter. Nel presente decreto legislativo si intendono per:
a) "strumenti derivati": gli strumenti finanziari citati
nell'Allegato I, sezione C, punti da 4 a 10, nonche' gli strumenti
finanziari previsti dal comma 1-bis, lettera c );
b) "derivati su merci": gli strumenti finanziari che fanno
riferimento a merci o attivita' sottostanti di cui all'Allegato I,
sezione C, punti 5), 6), 7) e 10), nonche' gli strumenti finanziari
previsti dal comma 1-bis, lettera c), quando fanno riferimento a
merci o attivita' sottostanti menzionati all'Allegato I, sezione C,
punto 10);
c) "contratti derivati su prodotti energetici C6": i contratti di
opzione, i contratti finanziari a termine standardizzati (future),
gli swap e tutti gli altri contratti derivati concernenti carbone o
petrolio menzionati nella Sezione C, punto 6, dell'Allegato I che
sono negoziati in un sistema organizzato di negoziazione e devono
essere regolati con consegna fisica del sottostante.»;
r) i commi 3 e 4 sono abrogati;
s) al comma 5 sono apportate le seguenti modificazioni:
1) la lettera c) e' sostituita dalla seguente:
«c) assunzione a fermo e/o collocamento sulla base di un impegno
irrevocabile nei confronti dell'emittente;»;
2) alla lettera c-bis) le parole: «assunzione a fermo ne'
assunzione di garanzia» sono sostituite dalle seguenti: «impegno
irrevocabile»;
3) dopo la lettera g) e' aggiunta la seguente:
«g-bis) gestione di sistemi organizzati di negoziazione.»;
t) al comma 5-bis le parole: «e in relazione a ordini dei clienti,
nonche' l'attivita' di market maker» sono soppresse;
u) dopo il comma 5-bis e' inserito il seguente:
«5-bis.1. Per "sistema multilaterale" si intende un sistema che
consente l'interazione tra interessi multipli di acquisto e di
vendita di terzi relativi a strumenti finanziari.»;
v) i commi 5-ter e 5-quater sono sostituiti dai seguenti:
«5-ter. Per "internalizzatore sistematico" si intende l'impresa di
investimento che in modo organizzato, frequente, sistematico e
sostanziale negozia per conto proprio eseguendo gli ordini dei
clienti al di fuori di un mercato regolamentato, di un sistema
multilaterale di negoziazione o di un sistema organizzato di
negoziazione senza gestire un sistema multilaterale. Il modo
frequente e sistematico si misura per numero di negoziazioni fuori
listino (OTC) su strumenti finanziari effettuate per conto proprio
eseguendo gli ordini dei clienti. Il modo sostanziale si misura per
dimensioni delle negoziazioni OTC effettuate dal soggetto su uno
specifico strumento finanziario in relazione al totale delle
negoziazioni effettuate sullo strumento finanziario dal soggetto
medesimo o all'interno dell'Unione europea.
5-quater. Per "market maker" si intende una persona che si propone,
nelle sedi di negoziazione e/o al di fuori delle stesse, su base
continuativa, come disposta a negoziare per conto proprio acquistando
e vendendo strumenti finanziari in contropartita diretta ai prezzi
dalla medesima definiti.»;
z) il comma 5-septies e' sostituito dal seguente:
«5-septies. Per "consulenza in materia di investimenti" si intende
la prestazione di raccomandazioni personalizzate a un cliente, dietro
sua richiesta o per iniziativa del prestatore del servizio, riguardo
a una o piu' operazioni relative a strumenti finanziari»;
aa) dopo il comma 5-septies sono inseriti i seguenti:
«5-septies.1. Per "esecuzione di ordini per conto dei clienti" si
intende la conclusione di accordi di acquisto o di vendita di uno o
piu' strumenti finanziari per conto dei clienti, compresa la
conclusione di accordi per la sottoscrizione o la compravendita di
strumenti finanziari emessi da un'impresa di investimento o da una
banca al momento della loro emissione.
5-septies.2. Per "agente collegato" si intende la persona fisica o
giuridica che, sotto la piena e incondizionata responsabilita' di una
sola impresa di investimento per conto della quale opera, promuove
servizi di investimento e/o servizi accessori presso clienti o
potenziali clienti, riceve e trasmette le istruzioni o gli ordini dei
clienti riguardanti servizi di investimento o strumenti finanziari,
colloca strumenti finanziari o presta consulenza ai clienti o
potenziali clienti rispetto a detti strumenti o servizi finanziari.
5-septies.3. Per "consulente finanziario abilitato all'offerta
fuori sede" si intende la persona fisica iscritta nell'apposita
sezione dell'albo previsto dall'articolo 31, comma 4, del presente
decreto che, in qualita' di agente collegato, esercita
professionalmente l'offerta fuori sede come dipendente, agente o
mandatario.»;
bb) il comma 5-octies e' sostituito dal seguente:
«5-octies. Nel presente decreto legislativo si intendono per:
a) "sistema multilaterale di negoziazione": un sistema
multilaterale gestito da un'impresa di investimento o da un gestore
del mercato che consente l'incontro, al suo interno e in base a
regole non discrezionali, di interessi multipli di acquisto e di
vendita di terzi relativi a strumenti finanziari, in modo da dare
luogo a contratti conformemente alla parte II e alla parte III;
b) "sistema organizzato di negoziazione": un sistema multilaterale
diverso da un mercato regolamentato o da un sistema multilaterale di
negoziazione che consente l'interazione tra interessi multipli di
acquisto e di vendita di terzi relativi a obbligazioni, strumenti
finanziari strutturati, quote di emissioni e strumenti derivati, in
modo da dare luogo a contratti conformemente alla parte II e alla
parte III;
c) "sede di negoziazione": un mercato regolamentato, un sistema
multilaterale di negoziazione o un sistema organizzato di
negoziazione.»;
cc) dopo il comma 5-octies e' inserito il seguente:
«5-octies.1. Per "ordine con limite di prezzo" si intende un ordine
di acquisto o di vendita di uno strumento finanziario al prezzo
limite fissato o a un prezzo piu' vantaggioso e per un quantitativo
fissato.»;
dd) il comma 5-novies e' sostituito dal seguente:
«5-novies. Per "portale per la raccolta di capitali per le piccole
e medie imprese e per le imprese sociali" si intende una piattaforma
on line che abbia come finalita' esclusiva la facilitazione della
raccolta di capitale di rischio da parte delle piccole e medie
imprese, come definite dall'articolo 2, paragrafo 1, lettera (f),
primo alinea, del regolamento (UE) 2017/1129, delle imprese sociali e
degli organismi di investimento collettivo del risparmio o di altre
societa' che investono prevalentemente in piccole e medie imprese.»;
ee) i commi 5-decies e 5-undecies sono abrogati;
ff) il comma 6 e' sostituito dal seguente:
«6. Per "servizio accessorio" si intende qualsiasi servizio
riportato nella sezione B dell'Allegato I.»;
gg) dopo il comma 6-bis sono inseriti i seguenti:
«6-bis.1. Per "controllante" si intende un'impresa controllante ai
sensi degli articoli 2, paragrafo 9, e 22 della direttiva 2013/34/UE.
6-bis.2. Per "controllata" si intende un'impresa controllata ai
sensi degli articoli 2, paragrafo 10, e 22 della direttiva
2013/34/UE; l'impresa controllata di un'impresa controllata e'
parimenti considerata impresa controllata dell'impresa controllante
che e' a capo di tali imprese.
6-bis.3. Per "stretti legami" si intende la situazione nella quale
due o piu' persone fisiche o giuridiche sono legate:
a) da una «partecipazione», ossia dal fatto di detenere,
direttamente o tramite un legame di controllo, il 20 per cento o piu'
dei diritti di voto o del capitale di un'impresa;
b) da un legame di «controllo», ossia dalla relazione esistente tra
un'impresa controllante e un'impresa controllata, in tutti i casi di
cui all'articolo 22, paragrafi 1 e 2, della direttiva 2013/34/UE, o
relazione analoga esistente tra persone fisiche e giuridiche e
un'impresa, nel qual caso ogni impresa controllata di un'impresa
controllata e' considerata impresa controllata dell'impresa
controllante che e' a capo di tali imprese;
c) da un legame duraturo tra due o tutte le suddette persone e uno
stesso soggetto che sia una relazione di controllo.»;
hh) dopo il comma 6-quater sono aggiunti i seguenti:
«6-quinquies. Per "negoziazione algoritmica" si intende la
negoziazione di strumenti finanziari in cui un algoritmo
informatizzato determina automaticamente i parametri individuali
degli ordini, come ad esempio l'avvio dell'ordine, la relativa
tempistica, il prezzo, la quantita' o le modalita' di gestione
dell'ordine dopo l'invio, con intervento umano minimo o assente, ad
esclusione dei sistemi utilizzati unicamente per trasmettere ordini a
una o piu' sedi di negoziazione, per trattare ordini che non
comportano la determinazione di parametri di negoziazione, per
confermare ordini o per eseguire il regolamento delle operazioni.
6-sexies. Per "accesso elettronico diretto" si intende un accordo
in base al quale un membro o un partecipante o un cliente di una sede
di negoziazione consente a un terzo l'utilizzo del proprio codice
identificativo di negoziazione per la trasmissione in via elettronica
direttamente alla sede di negoziazione di ordini relativi a uno
strumento finanziario, sia nel caso in cui l'accordo comporti
l'utilizzo da parte del terzo dell'infrastruttura del membro, del
partecipante o del cliente, o di qualsiasi sistema di collegamento
fornito dal membro, partecipante o cliente per trasmettere gli ordini
(accesso diretto al mercato) sia nel caso in cui non vi sia tale
utilizzo (accesso sponsorizzato).
6-septies. Per "tecnica di negoziazione algoritmica ad alta
frequenza" si intende qualsiasi tecnica di negoziazione algoritmica
caratterizzata da:
a) infrastrutture volte a ridurre al minimo le latenze di rete e di
altro genere, compresa almeno una delle strutture per l'inserimento
algoritmico dell'ordine: co-ubicazione, hosting di prossimita' o
accesso elettronico diretto a velocita' elevata;
b) determinazione da parte del sistema dell'inizializzazione,
generazione, trasmissione o esecuzione dell'ordine senza intervento
umano per il singolo ordine o negoziazione, e
c) elevato traffico infra-giornaliero di messaggi consistenti in
ordini, quotazioni o cancellazioni.
6-octies. Per "negoziazione matched principal" si intende una
negoziazione in cui il soggetto che si interpone tra l'acquirente e
il venditore non e' mai esposto al rischio di mercato durante
l'intera esecuzione dell'operazione, con l'acquisto e la vendita
eseguiti simultaneamente ad un prezzo che non permette a tale
soggetto di realizzare utili o perdite, fatta eccezione per le
commissioni, gli onorari o le spese dell'operazione previamente
comunicati.
6-novies. Per "pratica di vendita abbinata" si intende l'offerta di
un servizio di investimento insieme a un altro servizio o prodotto
come parte di un pacchetto o come condizione per l'ottenimento dello
stesso accordo o pacchetto.
6-decies. Per "deposito strutturato" si intende un deposito quale
definito all'articolo 69-bis, comma 1, lettera c), del T.U. bancario
che e' pienamente rimborsabile alla scadenza in base a termini
secondo i quali qualsiasi interesse o premio sara' rimborsato (o e' a
rischio) secondo una formula comprendente fattori quali:
a) un indice o una combinazione di indici, eccetto i depositi a
tasso variabile il cui rendimento e' direttamente legato a un tasso
di interesse quale l'Euribor o il Libor;
b) uno strumento finanziario o una combinazione degli strumenti
finanziari;
c) una merce o combinazione di merci o di altri beni infungibili,
materiali o immateriali; o
d) un tasso di cambio o una combinazione di tassi di cambio.
6-undecies. Nel presente decreto legislativo si intendono per:
a) "dispositivo di pubblicazione autorizzato" o "APA": un soggetto
autorizzato ai sensi della direttiva 2014/65/UE a pubblicare i report
delle operazioni concluse per conto di imprese di investimento ai
sensi degli articoli 20 e 21 del regolamento (UE) n. 600/2014;
b) "fornitore di un sistema consolidato di pubblicazione" o "CTP":
un soggetto autorizzato ai sensi della direttiva 2014/65/UE a fornire
il servizio di raccolta presso mercati regolamentati, sistemi
multilaterali di negoziazione, sistemi organizzati di negoziazione e
APA dei report delle operazioni concluse per gli strumenti finanziari
di cui agli articoli 6, 7, 10, 12, 13, 20 e 21 del regolamento (UE) n
600/2014 e di consolidamento delle suddette informazioni in un flusso
elettronico di dati attualizzati in continuo, in grado di fornire
informazioni sui prezzi e sul volume per ciascuno strumento
finanziario;
c) "meccanismo di segnalazione autorizzato" o "ARM": un soggetto
autorizzato ai sensi della direttiva 2014/65/UE a segnalare le
informazioni di dettaglio sulle operazioni concluse alle autorita'
competenti o all'AESFEM per conto delle imprese di investimento;
d) "servizi di comunicazione dati": la gestione di un dispositivo
di pubblicazione autorizzato (APA) o di un sistema consolidato di
pubblicazione (CTP) o di un meccanismo di segnalazione autorizzato
(ARM);
e) "fornitore di servizi di comunicazione dati": un APA, un CTP o
un ARM.
6-duodecies. Nel presente decreto legislativo si intendono per:
a) "Stato membro d'origine dell'impresa di investimento":
1) se l'impresa di investimento e' una persona fisica, lo Stato
membro in cui tale persona ha la propria sede principale;
2) se l'impresa di investimento e' una persona giuridica, lo Stato
membro in cui si trova la sua sede legale;
3) se, in base al diritto nazionale cui e' soggetta, l'impresa di
investimento non ha una sede legale, lo Stato membro in cui e'
situata la sua direzione generale;
b) "Stato membro d'origine del mercato regolamentato": lo Stato
membro in cui e' registrato il mercato regolamentato o se, in base al
diritto nazionale di tale Stato membro detto mercato non ha una sede
legale, lo Stato membro in cui e' situata la propria direzione
generale;
c) "Stato membro d'origine di un APA, di un sistema consolidato di
pubblicazione o di meccanismo di segnalazione autorizzato":
1) se il dispositivo di pubblicazione autorizzato, il meccanismo di
segnalazione autorizzato o il sistema consolidato di pubblicazione e'
una persona fisica, lo Stato membro in cui tale persona ha la propria
direzione generale;
2) se il dispositivo di pubblicazione autorizzato, il meccanismo di
segnalazione autorizzato o il sistema consolidato di pubblicazione e'
una persona giuridica, lo Stato membro in cui si trova la sua sede
legale;
3) se, in base al diritto nazionale cui e' soggetto, il dispositivo
di pubblicazione autorizzato, il meccanismo di segnalazione
autorizzato o il sistema consolidato di pubblicazione non ha una sede
legale, lo Stato membro in cui e' situata la sua direzione generale.
6-terdecies. Nel presente decreto legislativo si intendono per:
a) "Stato membro ospitante l'impresa di investimento": lo Stato
membro, diverso dallo Stato membro d'origine, in cui un'impresa di
investimento ha una succursale o presta servizi di investimento e/o
esercita attivita' di investimento;
b) "Stato membro ospitante il mercato regolamentato": lo Stato
membro in cui un mercato regolamentato adotta opportune misure in
modo da facilitare l'accesso alla negoziazione a distanza nel suo
sistema da parte di membri o partecipanti stabiliti in tale Stato
membro.
6-quaterdecies. Per "prodotto energetico all'ingrosso" si intende
un prodotto energetico all'ingrosso quale definito all'articolo 2,
punto 4, del regolamento (UE) n. 1227/2011.
6-quinquiesdecies. Per "derivati su merci agricole" si intendono i
contratti derivati connessi a prodotti di cui all'articolo 1 e
all'allegato I, parti da I a XXIV/1 del regolamento (UE) n.
1308/2013.
6-sexiesdecies. Per "emittente sovrano" si intende uno dei seguenti
emittenti di titoli di debito:
a) l'Unione europea;
b) uno Stato membro, ivi inclusi un ministero, un'agenzia o una
societa' veicolo di tale Stato membro;
c) in caso di Stato membro federale, un membro della federazione;
d) una societa' veicolo per conto di diversi Stati membri;
e) un ente finanziario internazionale costituito da due o piu'
Stati membri con l'obiettivo di mobilitare risorse e fornire
assistenza finanziaria a beneficio dei suoi membri che stanno
affrontando o sono minacciati da gravi crisi finanziarie; o
f) la Banca europea per gli investimenti.
6-septiesdecies. Per "debito sovrano" si intende un titolo di
debito emesso da un emittente sovrano.
6-octiesdecies. Per "supporto durevole" si intende qualsiasi
strumento che:
a) permetta al cliente di memorizzare informazioni a lui
personalmente dirette, in modo che possano essere agevolmente
recuperate per un periodo di tempo adeguato ai fini cui sono
destinate le informazioni stesse; e
b) che consenta la riproduzione inalterata delle informazioni
memorizzate.».
2. All'articolo 3, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58,
il comma 3 e' sostituito dal seguente:
«3. I regolamenti e i provvedimenti di carattere generale della
Banca d'Italia e della Consob sono pubblicati nella Gazzetta
Ufficiale. Gli altri provvedimenti rilevanti relativi ai soggetti
sottoposti a vigilanza sono pubblicati nel sito internet della Banca
d'Italia o della Consob. Si applicano, in quanto compatibili, le
disposizioni dell'articolo 195-bis.».
3. All'articolo 4 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58,
sono apportate le seguenti modificazioni:
a) al comma 2, primo periodo, dopo la parola: «SEVIF» sono inserite
le seguenti: «e con la Banca Centrale Europea (BCE)»;
b) al comma 2-bis, primo periodo, le parole: «e con l'AESFEM» sono
sostituite dalle seguenti: «, con l'AESFEM e la BCE»;
c) al comma 2-ter, primo periodo, le parole: «e di mercati
regolamentati» sono sostituite dalle seguenti: «, di sedi di
negoziazione e di servizi di comunicazione dati»;
d) al comma 5, la lettera d) e' sostituita dalla seguente:
«d) con i gestori delle sedi di negoziazione, al fine di
garantire il regolare funzionamento delle sedi da essi gestite.».
4. All'articolo 4-septies, comma 1, lettera a), del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, le parole: «lavorativi
consecutivi» sono soppresse.
5. Gli articoli 4-octies e 4-novies del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, sono abrogati.
6. Dopo l'articolo 4-decies del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, sono inseriti i seguenti:
«Art. 4-undecies (Sistemi interni di segnalazione delle
violazioni). - 1. I soggetti di cui alle parti II e III e le imprese
di assicurazione adottano procedure specifiche per la segnalazione al
proprio interno, da parte del personale, di atti o fatti che possano
costituire violazioni delle norme disciplinanti l'attivita' svolta,
nonche' del regolamento (UE) n. 596/2014.
2. Le procedure previste al comma 1 sono idonee a garantire:
a) la riservatezza dei dati personali del segnalante e del presunto
responsabile della violazione, ferme restando le regole che
disciplinano le indagini o i procedimenti avviati dall'autorita'
giudiziaria in relazione ai fatti oggetto della segnalazione;
l'identita' del segnalante e' sottratta all'applicazione
dell'articolo 7, comma 2, del decreto legislativo 30 giugno 2003, n.
196, e non puo' essere rivelata per tutte le fasi della procedura,
salvo suo consenso o quando la conoscenza sia indispensabile per la
difesa del segnalato;
b) la tutela adeguata del soggetto segnalante contro condotte
ritorsive, discriminatorie o comunque sleali conseguenti la
segnalazione;
c) un canale specifico, indipendente e autonomo per la
segnalazione.
3. Fuori dei casi di responsabilita' a titolo di calunnia o
diffamazione, ovvero per lo stesso titolo ai sensi dell'articolo 2043
del Codice civile, la presentazione di una segnalazione nell'ambito
della procedura di cui al comma 1 non costituisce violazione degli
obblighi derivanti dal rapporto di lavoro.
4. La Banca d'Italia e la Consob adottano, secondo le rispettive
competenze, le disposizioni attuative del presente articolo, avuto
riguardo all'esigenza di coordinare le funzioni di vigilanza e
ridurre al minimo gli oneri gravanti sui soggetti destinatari. Le
imprese di assicurazione osservano le disposizioni attuative adottate
dall'IVASS, sentita la Consob.
Art. 4-duodecies (Procedura di segnalazione alle Autorita' di
Vigilanza). - 1. Le Autorita' di cui all'articolo 4, comma 1:
a) ricevono, ciascuna per le materie di propria competenza, da
parte del personale dei soggetti indicati dall'articolo 4-undecies,
segnalazioni che si riferiscono a violazioni delle norme del presente
decreto, nonche' di atti dell'Unione europea direttamente applicabili
nelle stesse materie;
b) tengono conto dei criteri previsti all'articolo 4-undecies,
comma 2, lettere a) e b), e possono stabilire condizioni, limiti e
procedure per la ricezione delle segnalazioni;
c) si avvalgono delle informazioni contenute nelle segnalazioni,
ove rilevanti, esclusivamente nell'esercizio delle funzioni di
vigilanza;
d) prevedono, mediante protocollo d'intesa, le opportune misure di
coordinamento nello svolgimento delle attivita' di rispettiva
competenza, ivi compresa l'applicazione delle relative sanzioni, in
modo da coordinare l'esercizio delle funzioni di vigilanza e ridurre
al minimo gli oneri gravanti sui soggetti vigilati.
2. Gli atti relativi alle segnalazioni di cui al comma 1 sono
sottratti all'accesso previsto dagli articoli 22 e seguenti della
legge 7 agosto 1990, n. 241, e successive modificazioni.
Art. 4-terdecies (Esenzioni). - 1. Le disposizioni contenute nella
parte II non si applicano:
a) alle imprese di assicurazione ne' alle imprese che svolgono le
attivita' di riassicurazione e di retrocessione di cui al decreto
legislativo 7 settembre 2005, n. 209, ad eccezione dell'articolo
25-ter;
b) ai soggetti che prestano servizi di investimento esclusivamente
nei confronti di soggetti controllanti, controllati o sottoposti a
comune controllo;
c) ai soggetti che prestano servizi di investimento a titolo
accessorio nell'ambito di un'attivita' professionale disciplinata da
disposizioni legislative o regolamentari o da un codice di
deontologia professionale che ammettano la prestazione di detti
servizi, fermo restando quanto previsto dal presente decreto per gli
intermediari iscritti nell'albo previsto dall'articolo 106 del T.U.
bancario;
d) ai soggetti che negoziano per conto proprio in strumenti
finanziari diversi dagli strumenti derivati su merci o dalle quote di
emissione o relativi strumenti derivati e che non prestano altri
servizi di investimento o non esercitano altre attivita' di
investimento in strumenti finanziari diversi dagli strumenti derivati
su merci, dalle quote di emissione o relativi derivati, salvo che
tali soggetti:
1) siano market maker,
2) siano membri o partecipanti di un mercato regolamentato o
sistema multilaterale di negoziazione o abbiano accesso elettronico
diretto a una sede di negoziazione, secondo quanto previsto dal
regolamento delegato (UE) 2017/565, ad eccezione dei soggetti non
finanziari che eseguono in una sede di negoziazione operazioni di cui
e' oggettivamente possibile misurare la capacita' di ridurre i rischi
direttamente connessi all'attivita' commerciale o all'attivita' di
finanziamento della tesoreria propria o del gruppo di appartenenza;
3) applichino una tecnica di negoziazione algoritmica ad alta
frequenza, o
4) negozino per conto proprio quando eseguono gli ordini dei
clienti.
I gestori di Oicr, le Sicav, le Sicaf e i relativi depositari, le
controparti centrali e i soggetti esentati a norma delle lettere a),
h), i) e l), non sono tenuti, ai fini dell'esenzione, a soddisfare le
condizioni enunciate nella presente lettera.
e) agli operatori soggetti agli obblighi previsti dal decreto
legislativo 30 maggio 2005, n. 142, che, quando trattano quote di
emissione, non eseguono ordini di clienti e non prestano servizi o
attivita' di investimento diversi dalla negoziazione per conto
proprio, a condizione che non applichino tecniche di negoziazione
algoritmica ad alta frequenza;
f) ai soggetti che prestano servizi di investimento consistenti
esclusivamente nella gestione di sistemi di partecipazione dei
lavoratori;
g) ai soggetti che prestano servizi di investimento consistenti
esclusivamente nel gestire sistemi di partecipazione dei lavoratori e
nel prestare servizi di investimento esclusivamente per la propria
controllante, le proprie controllate o altre controllate della
propria controllante;
h) alla Banca centrale europea, alla Banca d'Italia, ad altri
membri del SEBC e ad altri organismi nazionali che svolgono funzioni
analoghe nell'Unione europea, al Ministero dell'economia e delle
finanze e ad altri organismi pubblici che sono incaricati o che
intervengono nella gestione del debito pubblico nell'Unione europea e
ad istituzioni finanziarie internazionali create da due o piu' Stati
membri allo scopo di mobilitare risorse e fornire assistenza
finanziaria a quelli, tra i loro membri, che stiano affrontando o
siano minacciati da gravi difficolta' finanziarie;
i) ai fondi pensione, siano essi armonizzati o meno dal diritto
dell'Unione europea, nonche' ai loro soggetti depositari;
l) ai soggetti:
i) compresi i market maker, che negoziano per conto proprio
strumenti derivati su merci o quote di emissione o derivati dalle
stesse, esclusi quelli che negoziano per conto proprio eseguendo
ordini di clienti; o
ii) che prestano servizi di investimento diversi dalla negoziazione
per conto proprio, in strumenti derivati su merci o quote di
emissione o strumenti derivati dalle stesse ai clienti o ai fornitori
della loro attivita' principale;
purche':
1) per ciascuno di tali casi, considerati sia singolarmente che in
forma aggregata, si tratti di un'attivita' accessoria alla loro
attivita' principale considerata nell'ambito del gruppo, purche' tale
attivita' principale non consista nella prestazione di servizi di
investimento ai sensi del presente decreto, di attivita' bancarie ai
sensi T.U. bancario o in attivita' di market making in relazione agli
strumenti derivati su merci;
2) tali soggetti non applichino una tecnica di negoziazione
algoritmica ad alta frequenza; e
3) detti soggetti comunichino formalmente, entro il 31 dicembre di
ogni anno alla Consob, se si servono di tale esenzione e, su
richiesta della Consob, su quale base ritengono che la loro attivita'
ai sensi dei punti i) e ii) sia accessoria all'attivita' principale.
La data di avvenuta perdita dei requisiti previsti per l'esenzione
di cui alla presente lettera deve essere comunicata senza indugio
alla Consob dai soggetti interessati che possono continuare ad
esercitare l'attivita' di negoziazione per conto proprio di strumenti
derivati su merci o di quote di emissione o di derivati dalle stesse
purche', entro sei mesi dalla suddetta data, presentino domanda di
autorizzazione secondo le norme previste dal presente decreto;
m) ai soggetti che forniscono consulenza in materia di investimenti
nell'esercizio di un'altra attivita' professionale non contemplata
dalla direttiva 2014/65/UE, purche' tale consulenza non sia
specificamente remunerata;
n) agli agenti di cambio le cui attivita' e funzioni sono
disciplinate dall'articolo 201 del presente decreto;
o) ai gestori del sistema di trasmissione quali definiti
all'articolo 2, paragrafo 4, della direttiva 2009/72/CE o
all'articolo 2, paragrafo 4, della direttiva 2009/73/CE, quando
svolgono le loro funzioni in conformita' delle suddette direttive o
del regolamento (CE) n. 714/2009 o del regolamento (CE) n. 715/2009 o
dei codici di rete o degli orientamenti adottati a norma di tali
regolamenti, alle persone che agiscono in qualita' di prestatori di
servizi per loro conto per espletare i loro compiti ai sensi di tali
atti legislativi o dei codici di rete o degli orientamenti adottati a
norma di tali regolamenti, o a qualsiasi gestore o amministratore di
un meccanismo di bilanciamento dell'energia, di una rete o sistema di
condotte per bilanciare le forniture e i consumi di energia quando
svolgono detti compiti. Tale esenzione si applica alle persone che
esercitano le attivita' menzionate nella presente lettera solo quando
effettuano attivita' di investimento o prestano servizi di
investimento relativi ai derivati su merci al fine di svolgere tali
attivita'. Tale esenzione non si applica in relazione alla gestione
di un mercato secondario, incluse le piattaforme per la negoziazione
secondaria di diritti di trasmissione finanziari;
p) ai depositari centrali autorizzati ai sensi del regolamento (UE)
n. 909/2014, salvo quanto previsto dall'articolo 79-noviesdecies.1
del presente decreto.».
NOTE
Avvertenza:
Il testo delle note qui pubblicato e' stato redatto
dall'amministrazione competente per materia ai sensi
dell'articolo 10, commi 2 e 3 del testo unico delle
disposizioni sulla promulgazione delle leggi,
sull'emanazione dei decreti del Presidente della Repubblica
e sulle pubblicazioni ufficiali della Repubblica italiana,
approvato con decreto del Presidente della Repubblica 28
dicembre 1985, n. 1092, al solo fine di facilitare la
lettura delle disposizioni di legge modificate o alle quali
e' operato il rinvio. Restano invariati il valore e
l'efficacia degli atti legislativi qui trascritti.
Per gli atti dell'Unione europea vengono forniti gli
estremi di pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale
dell'Unione Europea (GUUE)
Note alle premesse:
- L'articolo 76 della Costituzione cosi' recita:
"L'esercizio della funzione legislativa non puo' essere
delegato [Cost. 72] al Governo se non con determinazione di
principi e criteri direttivi e soltanto per tempo limitato
e per oggetti definiti.".
- L'articolo 87 della Costituzione cosi' recita:
"Il Presidente della Repubblica e' il capo dello Stato
e rappresenta l'unita' nazionale.
Puo' inviare messaggi alle Camere [Cost. 74].
Indice le elezioni delle nuove Camere e ne fissa la
prima riunione [Cost. 61].
Autorizza la presentazione alle Camere dei disegni di
legge di iniziativa del Governo [Cost. 71].
Promulga le leggi [Cost. 73, 74, 138] ed emana i
decreti aventi valore di legge [Cost. 76, 77] e i
regolamenti.
Indice il referendum popolare nei casi previsti dalla
Costituzione [Cost. 75, 138].
Nomina, nei casi indicati dalla legge, i funzionari
dello Stato.
Accredita e riceve i rappresentanti diplomatici,
ratifica i trattati internazionali, previa, quando occorra,
l'autorizzazione delle Camere [Cost. 80].
Ha il comando delle Forze armate, presiede il Consiglio
supremo di difesa costituito secondo la legge, dichiara lo
stato di guerra deliberato dalle Camere [Cost. 78].
Presiede il Consiglio superiore della magistratura
[Cost. 104].
Puo' concedere grazia e commutare le pene.
Conferisce le onorificenze della Repubblica.".
La direttiva 2014/65/UE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli
strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92/CE
e la direttiva 2011/61/UE, e' pubblicata nella G.U.U.E. 12
giugno 2014, n. L 173.
- Il regolamento (UE) n. 600/2014 del Parlamento
europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, sui mercati
degli strumenti finanziari e che modifica il regolamento
(UE) n. 648/2012, e' pubblicato nella G.U.U.E. 12 giugno
2014, n. L 173.
- La direttiva (UE) 2016/1034 del Parlamento europeo e
del Consiglio, del 23 giugno 2016, che modifica la
direttiva 2014/65/UE relativa ai mercati degli strumenti
finanziari, e' pubblicata nella G.U.U.E. 30 giugno 2016, n.
L 175.
- Il regolamento (UE) 2016/1033 del Parlamento europeo
e del Consiglio, del 23 giugno 2016, che modifica il
regolamento (UE) n. 600/2014 sui mercati degli strumenti
finanziari, il regolamento (UE) n. 596/2014 relativo agli
abusi di mercato e il regolamento (UE) n. 909/2014 relativo
al miglioramento del regolamento titoli nell'Unione europea
e ai depositari centrali di titoli, e' pubblicato nella
G.U.U.E. 30 giugno 2016, n. L 175.
- Il testo dell'articolo 9 della legge 9 luglio 2015,
n. 114 (Delega al Governo per il recepimento delle
direttive europee e l'attuazione di altri atti dell'Unione
europea - Legge di delegazione europea 2014), pubblicata
nella Gazzetta Ufficiale 31 luglio 2015, n. 176, cosi'
recita:
"Art. 9. Principi e criteri direttivi per l'attuazione
della direttiva 2014/65/UE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli
strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92/CE
e la direttiva 2011/61/UE, anche ai fini dell'adeguamento
della normativa nazionale alle disposizioni del regolamento
(UE) n. 600/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio,
del 15 maggio 2014, sui mercati degli strumenti finanziari
e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012
1. Nell'esercizio della delega per l'attuazione della
direttiva 2014/65/UE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli
strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92/CE
e la direttiva 2011/61/UE, anche ai fini dell'adeguamento
della normativa nazionale alle disposizioni del regolamento
(UE) n. 600/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio,
del 15 maggio 2014, sui mercati degli strumenti finanziari
e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012, il Governo
e' tenuto a seguire, oltre ai principi e criteri direttivi
di cui all'articolo 1, comma 1, anche i seguenti principi e
criteri direttivi specifici:
a) apportare al testo unico delle disposizioni in
materia di intermediazione finanziaria, di cui al decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, le modifiche e le
integrazioni necessarie al corretto e integrale recepimento
della direttiva 2014/65/UE e all'applicazione del
regolamento (UE) n. 600/2014 e delle inerenti norme
tecniche di regolamentazione e di attuazione;
b) designare, ai sensi degli articoli 67 e 68 della
direttiva 2014/65/UE, la Banca d'Italia e la CONSOB quali
autorita' competenti per lo svolgimento delle funzioni
previste dalla direttiva e dal regolamento (UE) n.
600/2014, avuto riguardo alla ripartizione delle funzioni
di vigilanza per finalita' prevista dal testo unico di cui
al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, ed
apportando le modifiche necessarie per rendere piu'
efficiente ed efficace l'assegnazione dei compiti di
vigilanza, secondo quanto previsto dalle lettere da c) a u)
del presente comma, perseguendo l'obiettivo di
semplificare, ove possibile, gli oneri per i soggetti
vigilati;
c) prevedere, ove opportuno, il ricorso alla disciplina
secondaria adottata rispettivamente dalla CONSOB, sentita
la Banca d'Italia, e dalla Banca d'Italia, sentita la
CONSOB, secondo le rispettive competenze e in ogni caso
nell'ambito di quanto specificamente previsto dalla
direttiva 2014/65/UE; a tal fine, attribuire la potesta'
regolamentare di cui all'articolo 6, comma 2-bis, del testo
unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58, alla Banca d'Italia o alla CONSOB secondo la
ripartizione delle competenze di vigilanza prevista dal
comma 2-ter del medesimo articolo 6, come modificato ai
sensi della lettera e) del presente comma;
d)attribuire alle autorita' designate ai sensi della
lettera b) i poteri di vigilanza e di indagine previsti
dalla direttiva 2014/65/UE e dal regolamento (UE) n.
600/2014, avuto riguardo all'esigenza di semplificare, ove
possibile, gli oneri per i soggetti vigilati e indicando i
casi in cui e' necessaria l'acquisizione del parere
dell'altra autorita';
e) in applicazione del criterio di attribuzione delle
competenze secondo le finalita' indicate nell'articolo 5,
commi 2 e 3, del testo unico di cui al decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58, prevedere, per specifici aspetti
relativi alle materie indicate dall'articolo 6, comma
2-bis, lettere a), b), h), k) e l), del medesimo testo
unico, l'intesa della Banca d'Italia e della CONSOB ai fini
dell'adozione dei regolamenti di cui alla lettera c) del
presente comma e, sugli aspetti oggetto di intesa,
attribuire poteri di vigilanza e indagine all'autorita' che
fornisce l'intesa;
f) fatte salve le competenze del Ministero
dell'economia e delle finanze, della CONSOB e della Banca
d'Italia, previste dal vigente testo unico di cui al
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, con riguardo
ai gestori delle sedi di negoziazione diversi da banche e
imprese di investimento e ferme restando le competenze di
vigilanza prudenziale della Banca d'Italia sulle banche e
sulle imprese di investimento, attribuire alla CONSOB
poteri di vigilanza e di indagine e, ove opportuno, il
potere di adottare, sentita la Banca d'Italia, disposizioni
di disciplina secondaria per stabilire specifici requisiti
con riguardo ai sistemi e ai controlli, anche di natura
organizzativa e procedurale, di cui devono dotarsi le
banche e le imprese di investimento per la gestione di sedi
di negoziazione e, in relazione all'attivita' di
negoziazione algoritmica e a quanto stabilito dall'articolo
17 della direttiva, i partecipanti alle sedi di
negoziazione;
g) attribuire alla CONSOB i poteri di vigilanza e di
indagine e, ove opportuno, il potere di adottare
disposizioni di disciplina secondaria in relazione ai
soggetti che gestiscono il consolidamento dei dati, i
canali di pubblicazione delle informazioni sulle
negoziazioni e i canali per la segnalazione alla CONSOB
delle informazioni sulle operazioni concluse su strumenti
finanziari;
h) prevedere l'acquisizione obbligatoria del parere
preventivo della CONSOB ai fini del rilascio
dell'autorizzazione alle banche alla prestazione dei
servizi e delle attivita' d'investimento;
i) modificare la disciplina sull'operativita'
transfrontaliera delle societa' di intermediazione
mobiliare (SIM), attribuendo alla CONSOB, sentita la Banca
d'Italia, i relativi poteri di autorizzazione;
l) modificare la disciplina della procedura di
autorizzazione delle imprese di investimento
extracomunitarie per la prestazione in Italia di servizi e
attivita' di investimento con o senza servizi accessori nei
confronti dei clienti al dettaglio o dei clienti
professionali di cui alla sezione II dell'allegato II della
direttiva 2014/65/UE, prevedendo, conformemente
all'articolo 39 della direttiva stessa, l'obbligo di
stabilimento di una succursale e attribuendo alla CONSOB,
sentita la Banca d'Italia, i relativi poteri di
autorizzazione;
m) apportare al codice delle assicurazioni private, di
cui al decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209, e al
testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, le modifiche e le integrazioni necessarie al
corretto e integrale recepimento dell'articolo 91 della
direttiva 2014/65/UE, che emenda la direttiva 2002/92/CE
sull'intermediazione assicurativa, prevedendo anche il
ricorso alla disciplina secondaria adottata dall'IVASS e
dalla CONSOB, ove opportuno, e l'attribuzione alle
autorita' anzidette dei relativi poteri di vigilanza, di
indagine e sanzionatori, secondo le rispettive competenze,
con particolare riguardo, per quanto concerne la CONSOB,
alle competenze sui prodotti di cui all'articolo 1, comma
1, lettera w-bis), del citato decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, nonche' sugli altri prodotti
rientranti nella nozione di prodotto di investimento
assicurativo contenuta nel citato articolo 91, numero 1),
lettera b), della direttiva 2014/65/UE;
n) modificare, ove necessario, il testo unico di cui al
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, al fine di
recepire le disposizioni della direttiva 2014/65/UE in
materia di cooperazione e scambio di informazioni con le
autorita' competenti dell'Unione europea, degli Stati
membri e degli Stati non appartenenti all'Unione europea;
o) apportare le opportune modifiche ed integrazioni
alle disposizioni del testo unico di cui al decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, in materia di
consulenti finanziari, societa' di consulenza finanziaria,
promotori finanziari, assegnando ad un unico organismo
sottoposto alla vigilanza, anche di tipo sanzionatorio,
della CONSOB, ordinato in forma di associazione con
personalita' giuridica di diritto privato, la tenuta
dell'albo, nonche' i poteri di vigilanza e sanzionatori nei
confronti dei soggetti anzidetti, e ponendo le spese
relative all'albo dei consulenti finanziari a carico dei
soggetti interessati; dall'attuazione delle disposizioni di
cui alla presente lettera non devono derivare nuovi o
maggiori oneri per la finanza pubblica ne' minori entrate
contributive per la CONSOB;
p) disciplinare modalita' di segnalazione, all'interno
degli intermediari e verso l'autorita' di vigilanza, delle
violazioni delle disposizioni della direttiva 2014/65/UE e
del regolamento (UE) n. 600/2014, tenendo anche conto dei
profili di riservatezza e di protezione dei soggetti
coinvolti, eventualmente prevedendo misure per incoraggiare
le segnalazioni utili ai fini dell'esercizio dell'attivita'
di vigilanza ed eventualmente estendendo le modalita' di
segnalazione anche ad altre violazioni;
q) apportare le opportune modifiche e integrazioni alle
disposizioni del testo unico di cui al decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58, al fine di attribuire alla Banca
d'Italia e alla CONSOB, secondo le rispettive competenze,
il potere di applicare le sanzioni e le misure
amministrative previste dall'articolo 70, paragrafi 6 e 7,
della direttiva 2014/65/UE per le violazioni indicate dai
paragrafi 3, 4 e 5 del medesimo articolo, in base ai
criteri e nei limiti massimi ivi previsti e in coerenza con
quanto stabilito dall'articolo 3, comma 1, lettere l) e m),
della legge 7 ottobre 2014, n. 154;
r) attribuire alla CONSOB il potere di applicare misure
e sanzioni amministrative previste dall'articolo 70,
paragrafo 6, della direttiva, in base ai criteri e nei
limiti massimi ivi previsti, per il mancato o inesatto
adempimento della richiesta di informazioni di cui
all'articolo 22, paragrafo 1, del regolamento (UE) n.
600/2014;
s) con riferimento alla disciplina sanzionatoria
adottata in attuazione della lettera q), valutare di non
prevedere sanzioni amministrative per le fattispecie
previste dall'articolo 166 del testo unico di cui al
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58;
t) prevedere, in conformita' alle definizioni, alla
disciplina della direttiva 2014/65/UE e del regolamento
(UE) n. 600/2014 e ai principi e criteri direttivi previsti
dal presente comma, le occorrenti modificazioni alla
normativa vigente, anche di derivazione europea, per i
settori interessati dalla normativa da attuare e per la
gestione collettiva del risparmio, al fine di realizzare il
miglior coordinamento con le altre disposizioni vigenti,
assicurando un appropriato grado di protezione
dell'investitore e di tutela della stabilita' finanziaria;
u) dare attuazione all'articolo 75 della direttiva
2014/65/UE riguardante il meccanismo extragiudiziale per i
reclami dei consumatori, modificando, ove necessario, le
disposizioni vigenti in materia di risoluzione
extragiudiziale delle controversie nelle materie
disciplinate dal citato decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, ed assicurando il coordinamento con le
disposizioni del codice di cui al decreto legislativo 6
settembre 2005, n. 206, e con le altre disposizioni
nazionali attuative della direttiva 2013/11/UE del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 21 maggio 2013,
sulla risoluzione alternativa delle controversie dei
consumatori, che modifica il regolamento (CE) n. 2006/2004
e la direttiva 2009/22/CE. Alla copertura delle relative
spese di funzionamento si provvede, senza nuovi o maggiori
oneri per la finanza pubblica, esclusivamente con le
risorse di cui all'articolo 40, comma 3, della legge 23
dicembre 1994, n. 724, e successive modificazioni, nonche'
con gli importi posti a carico degli utenti delle procedure
medesime.
2. Dall'attuazione del presente articolo non devono
derivare nuovi o maggiori oneri a carico della finanza
pubblica. Le autorita' interessate provvedono agli
adempimenti di cui al presente articolo con le risorse
umane, strumentali e finanziarie disponibili a legislazione
vigente.".
- Il testo degli articoli 31 e 32 della legge 24
dicembre 2012, n. 234 (Norme generali sulla partecipazione
dell'Italia alla formazione e all'attuazione della
normativa e delle politiche dell'Unione europea) pubblicata
nella Gazzetta Ufficiale 4 gennaio 2013, n. 3, cosi'
recitano:
"Art. 31 Procedure per l'esercizio delle deleghe
legislative conferite al Governo con la legge di
delegazione europea
1. In relazione alle deleghe legislative conferite con
la legge di delegazione europea per il recepimento delle
direttive, il Governo adotta i decreti legislativi entro il
termine di quattro mesi antecedenti a quello di recepimento
indicato in ciascuna delle direttive; per le direttive il
cui termine cosi' determinato sia gia' scaduto alla data di
entrata in vigore della legge di delegazione europea,
ovvero scada nei tre mesi successivi, il Governo adotta i
decreti legislativi di recepimento entro tre mesi dalla
data di entrata in vigore della medesima legge; per le
direttive che non prevedono un termine di recepimento, il
Governo adotta i relativi decreti legislativi entro dodici
mesi dalla data di entrata in vigore della legge di
delegazione europea. (9)
2. I decreti legislativi sono adottati, nel rispetto
dell'articolo 14 della legge 23 agosto 1988, n. 400, su
proposta del Presidente del Consiglio dei Ministri o del
Ministro per gli affari europei e del Ministro con
competenza prevalente nella materia, di concerto con i
Ministri degli affari esteri, della giustizia,
dell'economia e delle finanze e con gli altri Ministri
interessati in relazione all'oggetto della direttiva. I
decreti legislativi sono accompagnati da una tabella di
concordanza tra le disposizioni in essi previste e quelle
della direttiva da recepire, predisposta
dall'amministrazione con competenza istituzionale
prevalente nella materia.
3. La legge di delegazione europea indica le direttive
in relazione alle quali sugli schemi dei decreti
legislativi di recepimento e' acquisito il parere delle
competenti Commissioni parlamentari della Camera dei
deputati e del Senato della Repubblica. In tal caso gli
schemi dei decreti legislativi sono trasmessi, dopo
l'acquisizione degli altri pareri previsti dalla legge,
alla Camera dei deputati e al Senato della Repubblica
affinche' su di essi sia espresso il parere delle
competenti Commissioni parlamentari. Decorsi quaranta
giorni dalla data di trasmissione, i decreti sono emanati
anche in mancanza del parere. Qualora il termine per
l'espressione del parere parlamentare di cui al presente
comma ovvero i diversi termini previsti dai commi 4 e 9
scadano nei trenta giorni che precedono la scadenza dei
termini di delega previsti ai commi 1 o 5 o
successivamente, questi ultimi sono prorogati di tre mesi.
4. Gli schemi dei decreti legislativi recanti
recepimento delle direttive che comportino conseguenze
finanziarie sono corredati della relazione tecnica di cui
all'articolo 17, comma 3, della legge 31 dicembre 2009, n.
196. Su di essi e' richiesto anche il parere delle
Commissioni parlamentari competenti per i profili
finanziari. Il Governo, ove non intenda conformarsi alle
condizioni formulate con riferimento all'esigenza di
garantire il rispetto dell'articolo 81, quarto comma, della
Costituzione, ritrasmette alle Camere i testi, corredati
dei necessari elementi integrativi d'informazione, per i
pareri definitivi delle Commissioni parlamentari competenti
per i profili finanziari, che devono essere espressi entro
venti giorni.
5. Entro ventiquattro mesi dalla data di entrata in
vigore di ciascuno dei decreti legislativi di cui al comma
1, nel rispetto dei principi e criteri direttivi fissati
dalla legge di delegazione europea, il Governo puo'
adottare, con la procedura indicata nei commi 2, 3 e 4,
disposizioni integrative e correttive dei decreti
legislativi emanati ai sensi del citato comma 1, fatto
salvo il diverso termine previsto dal comma 6.
6. Con la procedura di cui ai commi 2, 3 e 4 il Governo
puo' adottare disposizioni integrative e correttive di
decreti legislativi emanati ai sensi del comma 1, al fine
di recepire atti delegati dell'Unione europea di cui
all'articolo 290 del Trattato sul funzionamento dell'Unione
europea, che modificano o integrano direttive recepite con
tali decreti legislativi. Le disposizioni integrative e
correttive di cui al primo periodo sono adottate nel
termine di cui al comma 5 o nel diverso termine fissato
dalla legge di delegazione europea.
7. I decreti legislativi di recepimento delle direttive
previste dalla legge di delegazione europea, adottati, ai
sensi dell'articolo 117, quinto comma, della Costituzione,
nelle materie di competenza legislativa delle regioni e
delle province autonome, si applicano alle condizioni e
secondo le procedure di cui all'articolo 41, comma 1.
8. I decreti legislativi adottati ai sensi
dell'articolo 33 e attinenti a materie di competenza
legislativa delle regioni e delle province autonome sono
emanati alle condizioni e secondo le procedure di cui
all'articolo 41, comma 1.
9. Il Governo, quando non intende conformarsi ai pareri
parlamentari di cui al comma 3, relativi a sanzioni penali
contenute negli schemi di decreti legislativi recanti
attuazione delle direttive, ritrasmette i testi, con le sue
osservazioni e con eventuali modificazioni, alla Camera dei
deputati e al Senato della Repubblica. Decorsi venti giorni
dalla data di ritrasmissione, i decreti sono emanati anche
in mancanza di nuovo parere.
Art. 32 Principi e criteri direttivi generali di delega
per l'attuazione del diritto dell'Unione europea
1. Salvi gli specifici principi e criteri direttivi
stabiliti dalla legge di delegazione europea e in aggiunta
a quelli contenuti nelle direttive da attuare, i decreti
legislativi di cui all'articolo 31 sono informati ai
seguenti principi e criteri direttivi generali:
a) le amministrazioni direttamente interessate
provvedono all'attuazione dei decreti legislativi con le
ordinarie strutture amministrative, secondo il principio
della massima semplificazione dei procedimenti e delle
modalita' di organizzazione e di esercizio delle funzioni e
dei servizi;
b) ai fini di un migliore coordinamento con le
discipline vigenti per i singoli settori interessati dalla
normativa da attuare, sono introdotte le occorrenti
modificazioni alle discipline stesse, anche attraverso il
riassetto e la semplificazione normativi con l'indicazione
esplicita delle norme abrogate, fatti salvi i procedimenti
oggetto di semplificazione amministrativa ovvero le materie
oggetto di delegificazione;
c) gli atti di recepimento di direttive dell'Unione
europea non possono prevedere l'introduzione o il
mantenimento di livelli di regolazione superiori a quelli
minimi richiesti dalle direttive stesse, ai sensi
dell'articolo 14, commi 24-bis, 24-ter e 24-quater, della
legge 28 novembre 2005, n. 246;
d) al di fuori dei casi previsti dalle norme penali
vigenti, ove necessario per assicurare l'osservanza delle
disposizioni contenute nei decreti legislativi, sono
previste sanzioni amministrative e penali per le infrazioni
alle disposizioni dei decreti stessi. Le sanzioni penali,
nei limiti, rispettivamente, dell'ammenda fino a 150.000
euro e dell'arresto fino a tre anni, sono previste, in via
alternativa o congiunta, solo nei casi in cui le infrazioni
ledano o espongano a pericolo interessi costituzionalmente
protetti. In tali casi sono previste: la pena dell'ammenda
alternativa all'arresto per le infrazioni che espongano a
pericolo o danneggino l'interesse protetto; la pena
dell'arresto congiunta a quella dell'ammenda per le
infrazioni che rechino un danno di particolare gravita'.
Nelle predette ipotesi, in luogo dell'arresto e
dell'ammenda, possono essere previste anche le sanzioni
alternative di cui agli articoli 53 e seguenti del decreto
legislativo 28 agosto 2000, n. 274, e la relativa
competenza del giudice di pace. La sanzione amministrativa
del pagamento di una somma non inferiore a 150 euro e non
superiore a 150.000 euro e' prevista per le infrazioni che
ledono o espongono a pericolo interessi diversi da quelli
indicati dalla presente lettera. Nell'ambito dei limiti
minimi e massimi previsti, le sanzioni indicate dalla
presente lettera sono determinate nella loro entita',
tenendo conto della diversa potenzialita' lesiva
dell'interesse protetto che ciascuna infrazione presenta in
astratto, di specifiche qualita' personali del colpevole,
comprese quelle che impongono particolari doveri di
prevenzione, controllo o vigilanza, nonche' del vantaggio
patrimoniale che l'infrazione puo' recare al colpevole
ovvero alla persona o all'ente nel cui interesse egli
agisce. Ove necessario per assicurare l'osservanza delle
disposizioni contenute nei decreti legislativi, sono
previste inoltre le sanzioni amministrative accessorie
della sospensione fino a sei mesi e, nei casi piu' gravi,
della privazione definitiva di facolta' e diritti derivanti
da provvedimenti dell'amministrazione, nonche' sanzioni
penali accessorie nei limiti stabiliti dal codice penale.
Al medesimo fine e' prevista la confisca obbligatoria delle
cose che servirono o furono destinate a commettere
l'illecito amministrativo o il reato previsti dai medesimi
decreti legislativi, nel rispetto dei limiti stabiliti
dall'articolo 240, terzo e quarto comma, del codice penale
e dall'articolo 20 della legge 24 novembre 1981, n. 689, e
successive modificazioni. Entro i limiti di pena indicati
nella presente lettera sono previste sanzioni anche
accessorie identiche a quelle eventualmente gia' comminate
dalle leggi vigenti per violazioni omogenee e di pari
offensivita' rispetto alle infrazioni alle disposizioni dei
decreti legislativi. Nelle materie di cui all'articolo 117,
quarto comma, della Costituzione, le sanzioni
amministrative sono determinate dalle regioni;
e) al recepimento di direttive o all'attuazione di
altri atti dell'Unione europea che modificano precedenti
direttive o atti gia' attuati con legge o con decreto
legislativo si procede, se la modificazione non comporta
ampliamento della materia regolata, apportando le
corrispondenti modificazioni alla legge o al decreto
legislativo di attuazione della direttiva o di altro atto
modificato;
f) nella redazione dei decreti legislativi di cui
all'articolo 31 si tiene conto delle eventuali
modificazioni delle direttive dell'Unione europea comunque
intervenute fino al momento dell'esercizio della delega;
g) quando si verifichino sovrapposizioni di competenze
tra amministrazioni diverse o comunque siano coinvolte le
competenze di piu' amministrazioni statali, i decreti
legislativi individuano, attraverso le piu' opportune forme
di coordinamento, rispettando i principi di sussidiarieta',
differenziazione, adeguatezza e leale collaborazione e le
competenze delle regioni e degli altri enti territoriali,
le procedure per salvaguardare l'unitarieta' dei processi
decisionali, la trasparenza, la celerita', l'efficacia e
l'economicita' nell'azione amministrativa e la chiara
individuazione dei soggetti responsabili;
h) qualora non siano di ostacolo i diversi termini di
recepimento, vengono attuate con un unico decreto
legislativo le direttive che riguardano le stesse materie o
che comunque comportano modifiche degli stessi atti
normativi;
i) e' assicurata la parita' di trattamento dei
cittadini italiani rispetto ai cittadini degli altri Stati
membri dell'Unione europea e non puo' essere previsto in
ogni caso un trattamento sfavorevole dei cittadini
italiani.".
Il decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo
unico delle disposizioni in materia di intermediazione
finanziaria (TUF), ai sensi degli articoli 8 e 21 della
legge 6 febbraio 1996, n. 52) e' pubblicato nella Gazzetta
Ufficiale 26 marzo 1998, n. 71, S.O.
- Il decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385
(Testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia)
e' pubblicato nella Gazzetta Ufficiale 30 settembre 1993,
n. 230, S.O.
- Il decreto del Presidente della Repubblica 14 marzo
2001, n. 144 (Norme sui servizi di bancoposta) e'
pubblicato nella Gazzetta Ufficiale 23 aprile 2001, n. 94.
- Il decreto del Presidente della Repubblica 30
dicembre 2003, n. 398 (Testo unico delle disposizioni
legislative e regolamentari in materia di debito pubblico)
e' pubblicato nella Gazzetta Ufficiale 9 marzo 2004, n. 57,
S.O.
- Il decreto legislativo 12 agosto 2016, n. 176
(Adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni
del regolamento (UE) n. 909/2014 relativo al miglioramento
del regolamento titoli nell'Unione europea e ai depositari
centrali di titoli, il completamento dell'adeguamento della
normativa nazionale alle disposizioni del regolamento (UE)
n. 648/2012 sugli strumenti derivati OTC, le controparti
centrali e i repertori di dati sulle negoziazioni, nonche'
l'attuazione della direttiva 98/26/CE concernente il
carattere definitivo del regolamento nei sistemi di
pagamento e nei sistemi di regolamento titoli, come
modificata dai regolamenti (UE) n. 648/2012 e n. 909/2014)
e' pubblicato nella Gazzetta Ufficiale 9 settembre 2016, n.
211.
Note all'art. 1:
- Il testo dell'articolo 1 del citato decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come modificato dal
presente decreto, cosi' recita:
"Art. 1 Definizioni
1. Nel presente decreto legislativo si intendono per:
a) "legge fallimentare": il regio decreto 16 marzo
1942, n. 267 e successive modificazioni;
b) "Testo Unico bancario" (T.U. bancario): il decreto
legislativo 1° settembre 1993, n. 385 e successive
modificazioni;
c) "CONSOB": la Commissione nazionale per le societa' e
la borsa;
d) 'IVASS': L'Istituto per la Vigilanza sulle
Assicurazioni;
d-bis) "SEVIF": il Sistema europeo di vigilanza
finanziaria composto dalle seguenti parti:
1) "ABE": Autorita' bancaria europea, istituita con
regolamento (UE) n. 1093/2010;
2) "AEAP": Autorita' europea delle assicurazioni e
delle pensioni aziendali e professionali, istituita con
regolamento (UE) n. 1094/2010;
3) "AESFEM": Autorita' europea degli strumenti
finanziari e dei mercati, istituita con regolamento (UE) n.
1095/2010;
4) "Comitato congiunto": il Comitato congiunto delle
Autorita' europee di vigilanza, previsto dall'articolo 54
del regolamento (UE) n. 1093/2010, del regolamento (UE) n.
1094/2010, del regolamento (UE) n. 1095/2010;
5) "CERS": Comitato europeo per il rischio sistemico,
istituito dal regolamento (UE) n. 1092/2010;
6) "Autorita' di vigilanza degli Stati membri": le
autorita' competenti o di vigilanza degli Stati membri
specificate negli atti dell'Unione di cui all'articolo 1,
paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 1093/2010, del
regolamento (UE) n. 1094/2010 e del regolamento (UE) n.
1095/2010;
d-ter) "UE": l'Unione europea;
d-quater) "impresa di investimento": l'impresa la cui
occupazione o attivita' abituale consiste nel prestare uno
o piu' servizi di investimento a terzi e/o nell'effettuare
una o piu' attivita' di investimento a titolo
professionale;
d-quinquies) "banca": la banca come definita
dall'articolo 1, comma 1, lettera b), del T.U. bancario;
d-sexies) "banca dell'Unione europea" o "banca UE": la
banca avente sede legale e amministrazione centrale in un
medesimo Stato dell'Unione europea diverso dall'Italia;
e) "societa' di intermediazione mobiliare" (Sim):
l'impresa di investimento avente forma di persona giuridica
con sede legale e direzione generale in Italia, diversa
dalle banche e dagli intermediari finanziari iscritti
nell'albo previsto dall'articolo 106 del T.U. bancario,
autorizzata a svolgere servizi o attivita' di investimento;
f) "impresa di investimento dell'Unione europea" o
"impresa di investimento UE": l'impresa di investimento,
diversa dalla banca, autorizzata a svolgere servizi o
attivita' di investimento, avente sede legale e direzione
generale in un medesimo Stato dell'Unione europea, diverso
dall'Italia;
g) "impresa di paesi terzi": l'impresa che non ha la
propria sede legale o direzione generale nell'Unione
europea, la cui attivita' e' corrispondente a quella di
un'impresa di investimento UE o di una banca UE che presta
servizi o attivita' di investimento;
h) (abrogata);
i) 'societa' di investimento a capitale
variabile'(Sicav): l'Oicr aperto costituito in forma di
societa' per azioni a capitale variabile con sede legale e
direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo
l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante
l'offerta di proprie azioni;
i-bis) 'societa' di investimento a capitale fisso'
(Sicaf): l'Oicr chiuso costituito in forma di societa' per
azioni a capitale fisso con sede legale e direzione
generale in Italia avente per oggetto esclusivo
l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante
l'offerta di proprie azioni e di altri strumenti finanziari
partecipativi;
i-ter) "personale": i dipendenti e coloro che comunque
operano sulla base di rapporti che ne determinano
l'inserimento nell'organizzazione aziendale, anche in forma
diversa dal rapporto di lavoro subordinato;
j) 'fondo comune di investimento': l'Oicr costituito in
forma di patrimonio autonomo, suddiviso in quote, istituito
e gestito da un gestore;
k) 'Organismo di investimento collettivo del risparmio'
(Oicr): l'organismo istituito per la prestazione del
servizio di gestione collettiva del risparmio, il cui
patrimonio e' raccolto tra una pluralita' di investitori
mediante l'emissione e l'offerta di quote o azioni, gestito
in monte nell'interesse degli investitori e in autonomia
dai medesimi nonche' investito in strumenti finanziari,
crediti, inclusi quelli erogati, a favore di soggetti
diversi dai consumatori, a valere sul patrimonio dell'OICR,
partecipazioni o altri beni mobili o immobili, in base a
una politica di investimento predeterminata;
k-bis) 'Oicr aperto': l'Oicr i cui partecipanti hanno
il diritto di chiedere il rimborso delle quote o azioni a
valere sul patrimonio dello stesso, secondo le modalita' e
con la frequenza previste dal regolamento, dallo statuto e
dalla documentazione d'offerta dell'Oicr;
k-ter) 'Oicr chiuso': l'Oicr diverso da quello aperto;
l) 'Oicr italiani': i fondi comuni d'investimento, le
Sicav e le Sicaf;
m) 'Organismi di investimento collettivo in valori
mobiliari italiani' (OICVM italiani): il fondo comune di
investimento e la Sicav rientranti nell'ambito di
applicazione della direttiva 2009/65/CE;
m-bis) 'Organismi di investimento collettivo in valori
mobiliari UE' (OICVM UE): gli Oicr rientranti nell'ambito
di applicazione della direttiva 2009/65/CE, costituiti in
uno Stato dell'UE diverso dall'Italia;
m-ter) 'Oicr alternativo italiano' (FIA italiano): il
fondo comune di investimento, la Sicav e la Sicaf
rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva
2011/61/UE;
m-quater) 'FIA italiano riservato': il FIA italiano la
cui partecipazione e' riservata a investitori professionali
e alle categorie di investitori individuate dal regolamento
di cui all'articolo 39;
m-quinquies) Oicr alternativi UE (FIA UE)': gli Oicr
rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva
2011/61/UE, costituiti in uno Stato dell'UE diverso
dall'Italia;
m-sexies) 'Oicr alternativi non UE (FIA non UE)': gli
Oicr rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva
2011/61/UE, costituiti in uno Stato non appartenente
all'UE;
m-septies) 'fondo europeo per il venture capital'
(EuVECA): l'Oicr rientrante nell'ambito di applicazione del
regolamento (UE) n. 345/2013;
m-octies) 'fondo europeo per l'imprenditoria sociale'
(EuSEF); l'Oicr rientrante nell'ambito di applicazione del
regolamento (UE) n. 346/2013;
m-novies) 'Oicr feeder': l'Oicr che investe le proprie
attivita' totalmente o in prevalenza nell'Oicr master;
m-decies) 'Oicr master': l'Oicr nel quale uno o piu'
Oicrfeeder investono totalmente o in prevalenza le proprie
attivita';
m-undecies) clienti professionali o investitori
professionali': i clienti professionali ai sensi
dell'articolo 6, commi 2-quinquies e 2-sexies;
m-duodecies) "clienti al dettaglio o investitori al
dettaglio": i clienti o gli investitori che non sono
clienti professionali o investitori professionali;
n) 'gestione collettiva del risparmio': il servizio che
si realizza attraverso la gestione di Oicr e dei relativi
rischi;
o) "societa' di gestione del risparmio" (SGR): la
societa' per azioni con sede legale e direzione generale in
Italia autorizzata a prestare il servizio di gestione
collettiva del risparmio;
o-bis) 'societa' di gestione UE': la societa'
autorizzata ai sensi della direttiva 2009/65/CE in uno
Stato dell'UE diverso dall'Italia, che esercita l'attivita'
di gestione di uno o piu' OICVM;
p) 'gestore di FIA UE' (GEFIA UE): la societa'
autorizzata ai sensi della direttiva 2011/61/UE in uno
Stato dell'UE diverso dall'Italia, che esercita l'attivita'
di gestione di uno o piu' FIA;
q) 'gestore di FIA non UE' (GEFIA non UE): la societa'
autorizzata ai sensi della direttiva 2011/61/UE con sede
legale in uno Stato non appartenente all'UE, che esercita
l'attivita' di gestione di uno o piu' FIA;
q-bis) 'gestore': la Sgr, la Sicav e la Sicaf che
gestiscono direttamente i propri patrimoni, la societa' di
gestione UE, il GEFIA UE, il GEFIA non UE, il gestore di
EuVECA e il gestore di EuSEF;
q-ter) 'depositario di Oicr': il soggetto autorizzato
nel paese di origine dell'Oicr ad assumere l'incarico di
depositario;
q-quater) 'depositario dell'Oicr master o
dell'Oicrfeeder': il depositario dell'Oicr master o
dell'Oicr feeder ovvero, se l'Oicr master o l'Oicr feeder
e' unOicr UE o non UE, il soggetto autorizzato nello Stato
di origine a svolgere i compiti di depositario;
q-quinquies) 'quote e azioni di Oicr': le quote dei
fondi comuni di investimento, le azioni di Sicav e le
azioni e altri strumenti finanziari partecipativi di Sicaf;
r) 'soggetti abilitati': le Sim, le imprese di
investimento UE con succursale in Italia, le imprese di
paesi terzi autorizzate in Italia, le Sgr, le societa' di
gestione UE con succursale in Italia, le Sicav, le Sicaf, i
GEFIA UE con succursale in Italia, i GEFIA non UE
autorizzati in Italia, i GEFIA non UE autorizzati in uno
Stato dell'UE diverso dall'Italia con succursale in Italia,
nonche' gli intermediari finanziari iscritti nell'albo
previsto dall'articolo 106 del T.U. bancario, le banche
italiane e le banche UE con succursale in Italia
autorizzate all'esercizio dei servizi o delle attivita' di
investimento;
r-bis) "Stato di origine della societa' di gestione
armonizzata": lo Stato dell'UE dove la societa' di gestione
UE ha la propria sede legale e direzione generale;
r-ter) "Stato di origine dell'OICR": Stato dell'UE in
cui l'OICR e' stato costituito;
r-quater) 'rating del credito': un parere relativo al
merito creditizio di un'entita', cosi' come definito
dall'articolo 3, paragrafo 1, lettera a), del regolamento
(CE) n. 1060/2009;
r-quinquies) 'agenzia di rating del credito': una
persona giuridica la cui attivita' include l'emissione di
rating del credito a livello professionale;
s) "servizi ammessi al mutuo riconoscimento": le
attivita' e i servizi elencati nelle sezioni A e B
dell'Allegato I al presente decreto, autorizzati nello
Stato dell'UE di origine;»;
t) "offerta al pubblico di prodotti finanziari": ogni
comunicazione rivolta a persone, in qualsiasi forma e con
qualsiasi mezzo, che presenti sufficienti informazioni
sulle condizioni dell'offerta e dei prodotti finanziari
offerti cosi' da mettere un investitore in grado di
decidere di acquistare o di sottoscrivere tali prodotti
finanziari, incluso il collocamento tramite soggetti
abilitati;
u) "prodotti finanziari": gli strumenti finanziari e
ogni altra forma di investimento di natura finanziaria; non
costituiscono prodotti finanziari i depositi bancari o
postali non rappresentati da strumenti finanziari;
v) "offerta pubblica di acquisto o di scambio": ogni
offerta, invito a offrire o messaggio promozionale, in
qualsiasi forma effettuati, finalizzati all'acquisto o allo
scambio di prodotti finanziari e rivolti a un numero di
soggetti e di ammontare complessivo superiore a quelli
indicati nel regolamento previsto dall'articolo 100, comma
1, lettere b) e c); non costituisce offerta pubblica di
acquisto o di scambio quella avente a oggetto titoli emessi
dalle banche centrali degli Stati comunitari;
w) "emittenti quotati": i soggetti, italiani o esteri,
inclusi i trust, che emettono strumenti finanziari quotati
in un mercato regolamentato italiano. Nel caso di ricevute
di deposito ammesse alle negoziazioni in un mercato
regolamentato, per emittente si intende l'emittente dei
valori mobiliari rappresentati, anche qualora tali valori
non sono ammessi alla negoziazione in un mercato
regolamentato;
w-bis) "prodotti finanziari emessi da imprese di
assicurazione": le polizze e le operazioni di cui ai rami
vita III e V di cui all'articolo 2, comma 1, del decreto
legislativo 7 settembre 2005, n. 209, con esclusione delle
forme pensionistiche individuali di cui all'articolo 13,
comma 1, lettera b), del decreto legislativo 5 dicembre
2005, n. 252;
w-bis.1) «prodotto di investimento al dettaglio e
assicurativo preassemblato» o «PRIIP»: un prodotto ai sensi
all'articolo 4, numero 3), del regolamento (UE) n.
1286/2014;
w-bis.2) «prodotto d'investimento al dettaglio
preassemblato» o «PRIP»: un investimento ai sensi
dell'articolo 4, numero 1), del regolamento (UE) n.
1286/2014;
w-bis.3) «prodotto di investimento assicurativo»: un
prodotto ai sensi dell'articolo 4, numero 2), del
regolamento (UE) n. 1286/2014;
w-bis.4) «ideatore di prodotti d'investimento al
dettaglio preassemblati e assicurativi» o «ideatore di
PRIIP»: un soggetto di cui all'articolo 4, numero 4), del
regolamento (UE) n. 1286/2014; (62)
w-bis.5) «persona che vende un PRIIP»: un soggetto di
cui all'articolo 4, numero 5), del regolamento (UE) n.
1286/2014;
w-bis.6) «investitore al dettaglio in PRIIP»: un
cliente ai sensi dell'articolo 4, numero 6), del
regolamento (UE) n. 1286/2014;
w-bis.7) "gestore del mercato": il soggetto che
gestisce e/o amministra l'attivita' di un mercato
regolamentato e puo' coincidere con il mercato
regolamentato stesso;
w-ter) "mercato regolamentato": sistema multilaterale
amministrato e/o gestito da un gestore del mercato, che
consente o facilita l'incontro, al suo interno e in base
alle sue regole non discrezionali, di interessi multipli di
acquisto e di vendita di terzi relativi a strumenti
finanziari, in modo da dare luogo a contratti relativi a
strumenti finanziari ammessi alla negoziazione
conformemente alle sue regole e/o ai suoi sistemi, e che e'
autorizzato e funziona regolarmente e conformemente alla
parte III;
w-quater) "emittenti quotati aventi l'Italia come Stato
membro d'origine":
1) gli emittenti azioni ammesse alle negoziazioni in
mercati regolamentati italiani o di altro Stato membro
dell'Unione europea, aventi sede legale in Italia;
2) gli emittenti titoli di debito di valore nominale
unitario inferiore ad euro mille, o valore corrispondente
in valuta diversa, ammessi alle negoziazioni in mercati
regolamentati italiani o di altro Stato membro dell'Unione
europea, aventi sede legale in Italia;
3) gli emittenti valori mobiliari di cui ai numeri 1) e
2), aventi sede legale in uno Stato non appartenente
all'Unione europea, che hanno scelto l'Italia come Stato
membro d'origine tra gli Stati membri in cui i propri
valori mobiliari sono ammessi alla negoziazione in un
mercato regolamentato. La scelta dello Stato membro
d'origine resta valida salvo che l'emittente abbia scelto
un nuovo Stato membro d'origine ai sensi del numero 4-bis)
e abbia comunicato tale scelta;
4) gli emittenti valori mobiliari diversi da quelli di
cui ai numeri 1) e 2), aventi sede legale in Italia o i cui
valori mobiliari sono ammessi alle negoziazioni in un
mercato regolamentato italiano, che hanno scelto l'Italia
come Stato membro d'origine. L'emittente puo' scegliere un
solo Stato membro d'origine. La scelta resta valida per
almeno tre anni, salvo il caso in cui i valori mobiliari
dell'emittente non sono piu' ammessi alla negoziazione in
alcun mercato regolamentato dell'Unione europea, o salvo
che l'emittente, nel triennio, rientri tra gli emittenti di
cui ai numeri 1), 2), 3) e 4-bis), della presente lettera;
4-bis) gli emittenti di cui ai numeri 3) e 4) i cui
valori mobiliari non sono piu' ammessi alla negoziazione in
un mercato regolamentato dello Stato membro d'origine, ma
sono stati ammessi alla negoziazione in un mercato
regolamentato italiano o di altri Stati membri e, se del
caso, aventi sede legale in Italia oppure che hanno scelto
l'Italia come nuovo Stato membro d'origine;
w-quater.1) "PMI": fermo quanto previsto da altre
disposizioni di legge, le piccole e medie imprese,
emittenti azioni quotate, il cui fatturato anche
anteriormente all'ammissione alla negoziazione delle
proprie azioni, sia inferiore a 300 milioni di euro, ovvero
che abbiano una capitalizzazione di mercato inferiore ai
500 milioni di euro. Non si considerano PMI gli emittenti
azioni quotate che abbiano superato entrambi i predetti
limiti per tre anni consecutivi. La Consob stabilisce con
regolamento le disposizioni attuative della presente
lettera, incluse le modalita' informative cui sono tenuti
tali emittenti in relazione all'acquisto ovvero alla
perdita della qualifica di PMI. La Consob sulla base delle
informazioni fornite dagli emittenti pubblica l'elenco
delle PMI tramite il proprio sito internet;
w-quinquies) "controparti centrali": i soggetti
indicati nell'articolo 2, punto 1), del regolamento (UE) n.
648/2012 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 4
luglio 2012, concernente gli strumenti derivati OTC, le
controparti centrali e i repertori di dati sulle
negoziazioni;
w-sexies) "provvedimenti di risanamento": i
provvedimenti con cui sono disposte:
1) l'amministrazione straordinaria, nonche' le misure
adottate nel suo ambito;
2) le misure adottate ai sensi dell'articolo 60-bis.4;
3) le misure, equivalenti a quelle indicate ai punti 1
e 2, adottate da autorita' di altri Stati dell'Unione
europea;
w-septies) "depositari centrali di titoli o depositari
centrali": i soggetti indicati nell'articolo 2, paragrafo
1, punto 1), del regolamento (UE) n. 909/2014 del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 23 luglio 2014,
relativo al miglioramento del regolamento titoli
nell'Unione europea e ai depositari centrali di titoli.
1-bis. Per "valori mobiliari" si intendono categorie di
valori che possono essere negoziati nel mercato dei
capitali, quali ad esempio:
a) azioni di societa' e altri titoli equivalenti ad
azioni di societa', di partnership o di altri soggetti e
ricevute di deposito azionario;
b) obbligazioni e altri titoli di debito, comprese le
ricevute di deposito relative a tali titoli;
c) qualsiasi altro valore mobiliare che permetta di
acquisire o di vendere i valori mobiliari indicati alle
lettere a) e b) o che comporti un regolamento a pronti
determinato con riferimento a valori mobiliari, valute,
tassi di interesse o rendimenti, merci o altri indici o
misure.
1-ter. Per "strumenti del mercato monetario" si
intendono categorie di strumenti normalmente negoziati nel
mercato monetario, quali, ad esempio, i buoni del Tesoro, i
certificati di deposito e le carte commerciali.
1-quater. Per "ricevute di deposito" si intendono
titoli negoziabili sul mercato dei capitali, rappresentanti
la proprieta' dei titoli di un emittente non domiciliato,
ammissibili alla negoziazione in un mercato regolamentato e
negoziati indipendentemente dai titoli dell'emittente non
domiciliato.
2. Per "strumento finanziario" si intende qualsiasi
strumento riportato nella Sezione C dell'Allegato I. Gli
strumenti di pagamento non sono strumenti finanziari.
2-bis. Il Ministro dell'economia e delle finanze, con
il regolamento di cui all'articolo 18, comma 5, puo'
individuare:
a) gli altri contratti derivati di cui al punto 7,
sezione C, dell'Allegato I aventi le caratteristiche di
altri strumenti finanziari derivati;
b) gli altri contratti derivati di cui al punto 10,
sezione C, dell'Allegato I aventi le caratteristiche di
altri strumenti finanziari derivati, negoziati in un
mercato regolamentato, in un sistema multilaterale di
negoziazione o in un sistema organizzato di negoziazione.
2-ter. Nel presente decreto legislativo si intendono
per:
a) "strumenti derivati": gli strumenti finanziari
citati nell'Allegato I, sezione C, punti da 4 a 10, nonche'
gli strumenti finanziari previsti dal comma 1-bis, lettera
c );
b) "derivati su merci": gli strumenti finanziari che
fanno riferimento a merci o attivita' sottostanti di cui
all'Allegato I, sezione C, punti 5), 6), 7) e 10), nonche'
gli strumenti finanziari previsti dal comma 1-bis, lettera
c), quando fanno riferimento a merci o attivita'
sottostanti menzionati all'Allegato I, sezione C, punto
10);
c) "contratti derivati su prodotti energetici C6": i
contratti di opzione, i contratti finanziari a termine
standardizzati (future), gli swap e tutti gli altri
contratti derivati concernenti carbone o petrolio
menzionati nella Sezione C, punto 6, dell'Allegato I che
sono negoziati in un sistema organizzato di negoziazione e
devono essere regolati con consegna fisica del sottostante.
3. - 4. (abrogati).
5. Per "servizi e attivita' di investimento" si
intendono i seguenti, quando hanno per oggetto strumenti
finanziari:
a) negoziazione per conto proprio;
b) esecuzione di ordini per conto dei clienti;
c) assunzione a fermo e/o collocamento sulla base di un
impegno irrevocabile nei confronti dell'emittente;
c-bis) collocamento senza impegno irrevocabile nei
confronti dell'emittente;
d) gestione di portafogli;
e) ricezione e trasmissione di ordini;
f) consulenza in materia di investimenti;
g) gestione di sistemi multilaterali di negoziazione;
g-bis) gestione di sistemi organizzati di negoziazione.
5-bis. Per "negoziazione per conto proprio" si intende
l'attivita' di acquisto e vendita di strumenti finanziari,
in contropartita diretta.
5-bis.1. Per "sistema multilaterale" si intende un
sistema che consente l'interazione tra interessi multipli
di acquisto e di vendita di terzi relativi a strumenti
finanziari.
5-ter. Per "internalizzatore sistematico" si intende
l'impresa di investimento che in modo organizzato,
frequente, sistematico e sostanziale negozia per conto
proprio eseguendo gli ordini dei clienti al di fuori di un
mercato regolamentato, di un sistema multilaterale di
negoziazione o di un sistema organizzato di negoziazione
senza gestire un sistema multilaterale. Il modo frequente e
sistematico si misura per numero di negoziazioni fuori
listino (OTC) su strumenti finanziari effettuate per conto
proprio eseguendo gli ordini dei clienti. Il modo
sostanziale si misura per dimensioni delle negoziazioni OTC
effettuate dal soggetto su uno specifico strumento
finanziario in relazione al totale delle negoziazioni
effettuate sullo strumento finanziario dal soggetto
medesimo o all'interno dell'Unione europea.
5-quater. Per "market maker" si intende una persona che
si propone, nelle sedi di negoziazione e/o al di fuori
delle stesse, su base continuativa, come disposta a
negoziare per conto proprio acquistando e vendendo
strumenti finanziari in contropartita diretta ai prezzi
dalla medesima definiti.
5-quinquies. Per "gestione di portafogli" si intende la
gestione, su base discrezionale e individualizzata, di
portafogli di investimento che includono uno o piu'
strumenti finanziari e nell'ambito di un mandato conferito
dai clienti.
5-sexies. Il servizio di cui al comma 5, lettera e),
comprende la ricezione e la trasmissione di ordini, nonche'
l'attivita' consistente nel mettere in contatto due o piu'
investitori, rendendo cosi' possibile la conclusione di
un'operazione fra loro (mediazione).
5-septies Per "consulenza in materia di investimenti"
si intende la prestazione di raccomandazioni personalizzate
a un cliente, dietro sua richiesta o per iniziativa del
prestatore del servizio, riguardo a una o piu' operazioni
relative a strumenti finanziari.
5-septies.1. Per "esecuzione di ordini per conto dei
clienti" si intende la conclusione di accordi di acquisto o
di vendita di uno o piu' strumenti finanziari per conto dei
clienti, compresa la conclusione di accordi per la
sottoscrizione o la compravendita di strumenti finanziari
emessi da un'impresa di investimento o da una banca al
momento della loro emissione.
5-septies.2. Per "agente collegato" si intende la
persona fisica o giuridica che, sotto la piena e
incondizionata responsabilita' di una sola impresa di
investimento per conto della quale opera, promuove servizi
di investimento e/o servizi accessori presso clienti o
potenziali clienti, riceve e trasmette le istruzioni o gli
ordini dei clienti riguardanti servizi di investimento o
strumenti finanziari, colloca strumenti finanziari o presta
consulenza ai clienti o potenziali clienti rispetto a detti
strumenti o servizi finanziari.
5-septies.3. Per "consulente finanziario abilitato
all'offerta fuori sede" si intende la persona fisica
iscritta nell'apposita sezione dell'albo previsto
dall'articolo 31, comma 4, del presente decreto che, in
qualita' di agente collegato, esercita professionalmente
l'offerta fuori sede come dipendente, agente o mandatario.
5-octies. Nel presente decreto legislativo si intendono
per:
a) "sistema multilaterale di negoziazione": un sistema
multilaterale gestito da un'impresa di investimento o da un
gestore del mercato che consente l'incontro, al suo interno
e in base a regole non discrezionali, di interessi multipli
di acquisto e di vendita di terzi relativi a strumenti
finanziari, in modo da dare luogo a contratti conformemente
alla parte II e alla parte III;
b) "sistema organizzato di negoziazione": un sistema
multilaterale diverso da un mercato regolamentato o da un
sistema multilaterale di negoziazione che consente
l'interazione tra interessi multipli di acquisto e di
vendita di terzi relativi a obbligazioni, strumenti
finanziari strutturati, quote di emissioni e strumenti
derivati, in modo da dare luogo a contratti conformemente
alla parte II e alla parte III;
c) "sede di negoziazione": un mercato regolamentato, un
sistema multilaterale di negoziazione o un sistema
organizzato di negoziazione.
5-octies.1. Per "ordine con limite di prezzo" si
intende un ordine di acquisto o di vendita di uno strumento
finanziario al prezzo limite fissato o a un prezzo piu'
vantaggioso e per un quantitativo fissato.
5-novies. Per "portale per la raccolta di capitali per
le piccole e medie imprese e per le imprese sociali" si
intende una piattaforma on line che abbia come finalita'
esclusiva la facilitazione della raccolta di capitale di
rischio da parte delle piccole e medie imprese, come
definite dall'articolo 2, paragrafo 1, lettera (f), primo
alinea, del regolamento (UE) 2017/1129, delle imprese
sociali e degli organismi di investimento collettivo del
risparmio o di altre societa' che investono prevalentemente
in piccole e medie imprese.
5-decies.- 5-undecies. (abrogati).
5-duodecies. Per "imprese sociali" si intendono le
imprese sociali ai sensi del decreto legislativo di cui
all'articolo 1, comma 2, lettera c), della legge 6 giugno
2016, n. 106, costituite in forma di societa' di capitali o
di societa' cooperativa.
6. Per "servizio accessorio" si intende qualsiasi
servizio riportato nella sezione B dell'Allegato I.
6-bis. Per "partecipazioni" si intendono le azioni, le
quote e gli altri strumenti finanziari che attribuiscono
diritti amministrativi o comunque quelli previsti
dall'articolo 2351, ultimo comma, del codice civile.
6-bis.1. Per "controllante" si intende un'impresa
controllante ai sensi degli articoli 2, paragrafo 9, e 22
della direttiva 2013/34/UE.
6-bis.2. Per "controllata" si intende un'impresa
controllata ai sensi degli articoli 2, paragrafo 10, e 22
della direttiva 2013/34/UE; l'impresa controllata di
un'impresa controllata e' parimenti considerata impresa
controllata dell'impresa controllante che e' a capo di tali
imprese.
6-bis.3. Per "stretti legami" si intende la situazione
nella quale due o piu' persone fisiche o giuridiche sono
legate:
a) da una «partecipazione», ossia dal fatto di
detenere, direttamente o tramite un legame di controllo, il
20 per cento o piu' dei diritti di voto o del capitale di
un'impresa;
b) da un legame di «controllo», ossia dalla relazione
esistente tra un'impresa controllante e un'impresa
controllata, in tutti i casi di cui all'articolo 22,
paragrafi 1 e 2, della direttiva 2013/34/UE, o relazione
analoga esistente tra persone fisiche e giuridiche e
un'impresa, nel qual caso ogni impresa controllata di
un'impresa controllata e' considerata impresa controllata
dell'impresa controllante che e' a capo di tali imprese;
c) da un legame duraturo tra due o tutte le suddette
persone e uno stesso soggetto che sia una relazione di
controllo.
6-ter. Se non diversamente disposto, le norme del
presente decreto legislativo che fanno riferimento al
consiglio di amministrazione, all'organo amministrativo ed
agli amministratori si applicano anche al consiglio di
gestione e ai suoi componenti.
6-quater. Se non diversamente disposto, le norme del
presente decreto legislativo che fanno riferimento al
collegio sindacale, ai sindaci e all'organo che svolge la
funzione di controllo si applicano anche al consiglio di
sorveglianza e al comitato per il controllo sulla gestione
e ai loro componenti.
6-quinquies. Per "negoziazione algoritmica" si intende
la negoziazione di strumenti finanziari in cui un algoritmo
informatizzato determina automaticamente i parametri
individuali degli ordini, come ad esempio l'avvio
dell'ordine, la relativa tempistica, il prezzo, la
quantita' o le modalita' di gestione dell'ordine dopo
l'invio, con intervento umano minimo o assente, ad
esclusione dei sistemi utilizzati unicamente per
trasmettere ordini a una o piu' sedi di negoziazione, per
trattare ordini che non comportano la determinazione di
parametri di negoziazione, per confermare ordini o per
eseguire il regolamento delle operazioni.
6-sexies. Per "accesso elettronico diretto" si intende
un accordo in base al quale un membro o un partecipante o
un cliente di una sede di negoziazione consente a un terzo
l'utilizzo del proprio codice identificativo di
negoziazione per la trasmissione in via elettronica
direttamente alla sede di negoziazione di ordini relativi a
uno strumento finanziario, sia nel caso in cui l'accordo
comporti l'utilizzo da parte del terzo dell'infrastruttura
del membro, del partecipante o del cliente, o di qualsiasi
sistema di collegamento fornito dal membro, partecipante o
cliente per trasmettere gli ordini (accesso diretto al
mercato) sia nel caso in cui non vi sia tale utilizzo
(accesso sponsorizzato).
6-septies. Per "tecnica di negoziazione algoritmica ad
alta frequenza" si intende qualsiasi tecnica di
negoziazione algoritmica caratterizzata da:
a) infrastrutture volte a ridurre al minimo le latenze
di rete e di altro genere, compresa almeno una delle
strutture per l'inserimento algoritmico dell'ordine:
co-ubicazione, hosting di prossimita' o accesso elettronico
diretto a velocita' elevata;
b) determinazione da parte del sistema
dell'inizializzazione, generazione, trasmissione o
esecuzione dell'ordine senza intervento umano per il
singolo ordine o negoziazione, e
c) elevato traffico infra-giornaliero di messaggi
consistenti in ordini, quotazioni o cancellazioni.
6-octies. Per "negoziazione matched principal" si
intende una negoziazione in cui il soggetto che si
interpone tra l'acquirente e il venditore non e' mai
esposto al rischio di mercato durante l'intera esecuzione
dell'operazione, con l'acquisto e la vendita eseguiti
simultaneamente ad un prezzo che non permette a tale
soggetto di realizzare utili o perdite, fatta eccezione per
le commissioni, gli onorari o le spese dell'operazione
previamente comunicati.
6-novies. Per "pratica di vendita abbinata" si intende
l'offerta di un servizio di investimento insieme a un altro
servizio o prodotto come parte di un pacchetto o come
condizione per l'ottenimento dello stesso accordo o
pacchetto.
6-decies. Per "deposito strutturato" si intende un
deposito quale definito all'articolo 69-bis, comma 1,
lettera c), del T.U. bancario che e' pienamente
rimborsabile alla scadenza in base a termini secondo i
quali qualsiasi interesse o premio sara' rimborsato (o e' a
rischio) secondo una formula comprendente fattori quali:
a) un indice o una combinazione di indici, eccetto i
depositi a tasso variabile il cui rendimento e'
direttamente legato a un tasso di interesse quale l'Euribor
o il Libor;
b) uno strumento finanziario o una combinazione degli
strumenti finanziari;
c) una merce o combinazione di merci o di altri beni
infungibili, materiali o immateriali; o
d) un tasso di cambio o una combinazione di tassi di
cambio.
6-undecies. Nel presente decreto legislativo si
intendono per:
a) "dispositivo di pubblicazione autorizzato" o "APA":
un soggetto autorizzato ai sensi della direttiva 2014/65/UE
a pubblicare i report delle operazioni concluse per conto
di imprese di investimento ai sensi degli articoli 20 e 21
del regolamento (UE) n. 600/2014;
b) "fornitore di un sistema consolidato di
pubblicazione" o "CTP": un soggetto autorizzato ai sensi
della direttiva 2014/65/UE a fornire il servizio di
raccolta presso mercati regolamentati, sistemi
multilaterali di negoziazione, sistemi organizzati di
negoziazione e APA dei report delle operazioni concluse per
gli strumenti finanziari di cui agli articoli 6, 7, 10, 12,
13, 20 e 21 del regolamento (UE) n 600/2014 e di
consolidamento delle suddette informazioni in un flusso
elettronico di dati attualizzati in continuo, in grado di
fornire informazioni sui prezzi e sul volume per ciascuno
strumento finanziario;
c) "meccanismo di segnalazione autorizzato" o "ARM": un
soggetto autorizzato ai sensi della direttiva 2014/65/UE a
segnalare le informazioni di dettaglio sulle operazioni
concluse alle autorita' competenti o all'AESFEM per conto
delle imprese di investimento;
d) "servizi di comunicazione dati": la gestione di un
dispositivo di pubblicazione autorizzato (APA) o di un
sistema consolidato di pubblicazione (CTP) o di un
meccanismo di segnalazione autorizzato (ARM);
e) "fornitore di servizi di comunicazione dati": un
APA, un CTP o un ARM.
6-duodecies. Nel presente decreto legislativo si
intendono per:
a) "Stato membro d'origine dell'impresa di
investimento":
1) se l'impresa di investimento e' una persona fisica,
lo Stato membro in cui tale persona ha la propria sede
principale;
2) se l'impresa di investimento e' una persona
giuridica, lo Stato membro in cui si trova la sua sede
legale;
3) se, in base al diritto nazionale cui e' soggetta,
l'impresa di investimento non ha una sede legale, lo Stato
membro in cui e' situata la sua direzione generale;
b) "Stato membro d'origine del mercato regolamentato":
lo Stato membro in cui e' registrato il mercato
regolamentato o se, in base al diritto nazionale di tale
Stato membro detto mercato non ha una sede legale, lo Stato
membro in cui e' situata la propria direzione generale;
c) "Stato membro d'origine di un APA, di un sistema
consolidato di pubblicazione o di meccanismo di
segnalazione autorizzato":
1) se il dispositivo di pubblicazione autorizzato, il
meccanismo di segnalazione autorizzato o il sistema
consolidato di pubblicazione e' una persona fisica, lo
Stato membro in cui tale persona ha la propria direzione
generale;
2) se il dispositivo di pubblicazione autorizzato, il
meccanismo di segnalazione autorizzato o il sistema
consolidato di pubblicazione e' una persona giuridica, lo
Stato membro in cui si trova la sua sede legale;
3) se, in base al diritto nazionale cui e' soggetto, il
dispositivo di pubblicazione autorizzato, il meccanismo di
segnalazione autorizzato o il sistema consolidato di
pubblicazione non ha una sede legale, lo Stato membro in
cui e' situata la sua direzione generale.
6-terdecies. Nel presente decreto legislativo si
intendono per:
a) "Stato membro ospitante l'impresa di investimento":
lo Stato membro, diverso dallo Stato membro d'origine, in
cui un'impresa di investimento ha una succursale o presta
servizi di investimento e/o esercita attivita' di
investimento;
b) "Stato membro ospitante il mercato regolamentato":
lo Stato membro in cui un mercato regolamentato adotta
opportune misure in modo da facilitare l'accesso alla
negoziazione a distanza nel suo sistema da parte di membri
o partecipanti stabiliti in tale Stato membro.
6-quaterdecies. Per "prodotto energetico all'ingrosso"
si intende un prodotto energetico all'ingrosso quale
definito all'articolo 2, punto 4, del regolamento (UE) n.
1227/2011.
6-quinquiesdecies. Per "derivati su merci agricole" si
intendono i contratti derivati connessi a prodotti di cui
all'articolo 1 e all'allegato I, parti da I a XXIV/1 del
regolamento (UE) n. 1308/2013.
6-sexiesdecies. Per "emittente sovrano" si intende uno
dei seguenti emittenti di titoli di debito:
a) l'Unione europea;
b) uno Stato membro, ivi inclusi un ministero,
un'agenzia o una societa' veicolo di tale Stato membro;
c) in caso di Stato membro federale, un membro della
federazione;
d) una societa' veicolo per conto di diversi Stati
membri;
e) un ente finanziario internazionale costituito da due
o piu' Stati membri con l'obiettivo di mobilitare risorse e
fornire assistenza finanziaria a beneficio dei suoi membri
che stanno affrontando o sono minacciati da gravi crisi
finanziarie; o
f) la Banca europea per gli investimenti.
6-septiesdecies. Per "debito sovrano" si intende un
titolo di debito emesso da un emittente sovrano.
6-octiesdecies. Per "supporto durevole" si intende
qualsiasi strumento che:
a) permetta al cliente di memorizzare informazioni a
lui personalmente dirette, in modo che possano essere
agevolmente recuperate per un periodo di tempo adeguato ai
fini cui sono destinate le informazioni stesse; e
b) che consenta la riproduzione inalterata delle
informazioni memorizzate.".
- Il testo dell'articolo 3 del citato decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come modificato dal
presente decreto, cosi' recita:
"Art. 3 Provvedimenti
1. I regolamenti ministeriali previsti dal presente
decreto sono adottati ai sensi dell'articolo 17, comma 3,
della legge 23 agosto 1988, n. 400.
2. La Banca d'Italia e la CONSOB stabiliscono i termini
e le procedure per l'adozione degli atti e dei
provvedimenti di propria competenza.
3. I regolamenti e i provvedimenti di carattere
generale della Banca d' Italia e della Consob sono
pubblicati nella Gazzetta Ufficiale. Gli altri
provvedimenti rilevanti relativi ai soggetti sottoposti a
vigilanza sono pubblicati nel sito internet della Banca
d'Italia o della Consob. Si applicano, in quanto
compatibili, le disposizioni dell'articolo 195-bis.
4. Entro il 31 gennaio di ogni anno, tutti i
regolamenti e i provvedimenti di carattere generale emanati
ai sensi del presente decreto nonche' i regolamenti dei
mercati sono pubblicati, a cura del Ministero dell'economia
e delle finanze, in un unico compendio, anche in forma
elettronica, ove anche uno solo di essi sia stato
modificato nel corso dell'anno precedente.".
- Il testo dell'articolo 4 del citato decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come modificato dal
presente decreto, cosi' recita:
"Art. 4 Collaborazione tra autorita' e segreto
d'ufficio
1. La Banca d'Italia, la CONSOB, la Commissione di
vigilanza sui fondi pensione e l'IVASS collaborano tra
loro, anche mediante scambio di informazioni, al fine di
agevolare le rispettive funzioni. Dette autorita' non
possono reciprocamente opporsi il segreto d'ufficio.
2. La Banca d'Italia e la Consob collaborano, anche
mediante scambio di informazioni, con le autorita' e i
comitati che compongono il SEVIF e con la Banca Centrale
Europea (BCE) al fine di agevolare le rispettive funzioni.
Nei casi e nei modi stabiliti dalla normativa europea
adempiono agli obblighi di comunicazione nei confronti di
tali soggetti e delle altre autorita' e istituzioni
indicate dalle disposizioni dell'Unione europea.
2-bis. Ai fini indicati al comma 2, la Consob e la
Banca d'Italia possono concludere con le autorita'
competenti degli Stati membri dell'Unione europea, con
l'AESFEM e la BCE accordi di collaborazione, che possono
prevedere la delega reciproca di compiti di vigilanza. La
Consob e la Banca d'Italia possono ricorrere all'AESFEM per
la risoluzione delle controversie con le autorita' di
vigilanza degli altri Stati membri in situazioni
transfrontaliere.
2-ter. La Consob e' il punto di contatto per la
ricezione delle richieste di informazioni provenienti da
autorita' competenti di Stati membri dell'Unione europea in
materia di servizi e attivita' di investimento svolti da
soggetti abilitati, di sedi di negoziazione e di servizi di
comunicazione dati. La Consob interessa la Banca d'Italia
per gli aspetti di competenza di questa ultima. La Banca
d'Italia trasmette le informazioni contestualmente
all'autorita' competente dello Stato membro dell'Unione
europea che le ha richieste e alla Consob.
3. La Banca d'Italia e la CONSOB possono cooperare,
anche mediante scambio di informazioni, con le autorita'
competenti degli Stati extracomunitari.
4. Le informazioni ricevute dalla Banca d'Italia e
dalla CONSOB ai sensi dei commi 1, 2 e 3 non possono essere
trasmesse a terzi ne' ad altre autorita' italiane, ivi
incluso il Ministro dell'economia e delle finanze, senza il
consenso dell'autorita' che le ha fornite.
5. La Banca d'Italia e la CONSOB possono scambiare
informazioni:
a) con autorita' amministrative e giudiziarie
nell'ambito di procedimenti di liquidazione o di
fallimento, in Italia o all'estero, relativi a soggetti
abilitati;
b) con gli organismi preposti all'amministrazione dei
sistemi di indennizzo;
c) con le controparti centrali e i depositari centrali;
d) con i gestori delle sedi di negoziazione, al fine di
garantire il regolare funzionamento delle sedi da essi
gestite.
5-bis. Lo scambio di informazioni con autorita' di
Paesi extracomunitari e' subordinato all'esistenza di norme
in materia di segreto di ufficio.
6. Le informazioni indicate nel comma 5, lettere b), c)
e d), possono essere rivelate a terzi con il consenso del
soggetto che le ha fornite. Si puo' prescindere dal
consenso se le informazioni siano fornite in ottemperanza a
obblighi di cooperazione e collaborazione internazionale.
7. La Banca d'Italia e la CONSOB possono esercitare i
poteri a esse assegnati dall'ordinamento anche ai fini
della cooperazione con altre autorita' e su richiesta delle
medesime. Le autorita' competenti di Stati comunitari o
extracomunitari possono chiedere alla Banca d'Italia e alla
CONSOB di effettuare per loro conto, secondo le norme
previste nel presente decreto, un'indagine sul territorio
dello Stato, nonche' di eseguire, per loro conto, notifiche
sul territorio dello Stato inerenti ai provvedimenti da
esse adottati. Le predette autorita' possono chiedere che
venga consentito ad alcuni membri del loro personale di
accompagnare il personale della Banca d'Italia e della
CONSOB durante l'espletamento dell'indagine.
8. Restano ferme le norme che disciplinano il segreto
d'ufficio sulle notizie, i dati e le informazioni in
possesso della Banca d'Italia.
9. Al fine di agevolare l'esercizio della vigilanza su
base consolidata nei confronti di gruppi operanti in piu'
Stati comunitari la Banca d'Italia, sulla base di accordi
con le autorita' competenti, definisce forme di
collaborazione e coordinamento, istituisce collegi di
supervisori e partecipa ai collegi istituiti da altre
autorita'. In tale ambito, la Banca d'Italia puo'
concordare specifiche ripartizioni di compiti e deleghe di
funzioni.
10. Tutte le notizie, le informazioni e i dati in
possesso della CONSOB in ragione della sua attivita' di
vigilanza sono coperti dal segreto d'ufficio anche nei
confronti delle pubbliche amministrazioni, a eccezione del
Ministro dell'economia e delle finanze. Sono fatti salvi i
casi previsti dalla legge per le indagini relative a
violazioni sanzionate penalmente.
11. I dipendenti della CONSOB, nell'esercizio delle
funzioni di vigilanza, sono pubblici ufficiali e hanno
l'obbligo di riferire esclusivamente alla Commissione tutte
le irregolarita' constatate, anche quando integrino ipotesi
di reato.
12. I dipendenti della CONSOB, i consulenti e gli
esperti dei quali la stessa si avvale sono vincolati dal
segreto d'ufficio.
13. Le pubbliche amministrazioni e gli enti pubblici
forniscono dati, notizie e documenti e ogni ulteriore
collaborazione richiesta dalla CONSOB, in conformita' delle
leggi disciplinanti i rispettivi ordinamenti.
13-bis. Ai fini della cooperazione, mediante scambio di
informazioni, con le autorita' competenti di Stati membri
dell'Unione europea e con l'AESFEM, la Consob e la Banca
d'Italia stabiliscono con il Ministero della giustizia,
anche sulla base di un protocollo d'intesa, le modalita' di
acquisizione delle informazioni relative alle sanzioni
penali applicate dall'Autorita' giudiziaria, per i reati di
cui all'articolo 2638 del codice civile e agli articoli
166, 167, 168, 169, 170-bis e 173-bis, per la successiva
comunicazione all'AESFEM, ai sensi dell'articolo 195-ter,
comma 1-bis.
13-ter. Per i medesimi fini di cui al comma 13-bis e
fermo restando il divieto di cui all'articolo 329 del
codice di procedura penale, la Consob e la Banca d'Italia
possono richiedere informazioni all'autorita' giudiziaria
procedente in ordine alle indagini e ai procedimenti penali
per i reati previsti dal comma 13-bis.".
- Il testo dell'articolo 4-septies, del citato decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come modificato dal
presente decreto, cosi' recita:
"Art. 4-septies Poteri d'intervento relativi alla
violazione delle disposizioni previste dal regolamento (UE)
n. 1286/2014
1. Fermi restando le attribuzioni e i poteri di cui
agli articoli 15, paragrafo 2, 17 e 18, paragrafo 3, del
regolamento (UE) n. 1286/2014, in caso di violazione delle
disposizioni previste dall'articolo 5, paragrafo 1, dagli
articoli 6 e 7, dall'articolo 8, paragrafi da 1 a 3,
dall'articolo 9, dall'articolo 10, paragrafo 1,
dall'articolo 13, paragrafi 1, 3 e 4, e dagli articoli 14 e
19 del regolamento (UE) n. 1286/2014, o in caso di mancata
notifica alla Consob del documento concernente le
informazioni chiave o delle versioni riviste dello stesso
ai sensi dell'articolo 4-decies e delle relative
disposizioni attuative, la Consob o l'IVASS, secondo le
rispettive competenze definite ai sensi dell'articolo
4-sexies, possono, tenuto conto, in quanto compatibili, dei
criteri stabiliti dall'articolo 194-bis:
a) sospendere, per un periodo non superiore a 60 giorni
per ciascuna volta, la commercializzazione di un PRIIP;
b) vietare l'offerta;
c) vietare la fornitura di un documento contenente le
informazioni chiave che non rispetti i requisiti di cui
agli articoli 6, 7, 8 o 10 del regolamento (UE) n.
1286/2014 e imporre la pubblicazione di una nuova versione
di un documento contenente le informazioni chiave.
2. La Consob e l'IVASS possono imporre, secondo le
rispettive competenze definite ai sensi dell'articolo
4-sexies, agli ideatori di PRIIP o ai soggetti che
forniscono consulenza sui PRIIP o vendono tali prodotti, di
trasmettere una comunicazione diretta all'investitore al
dettaglio in PRIIP interessato, fornendogli informazioni
circa le misure amministrative adottate e comunicando le
modalita' per la presentazione di eventuali reclami o
domande di risarcimento anche mediante il ricorso ai
meccanismi di risoluzione stragiudiziale delle controversie
previsti dal decreto legislativo 8 ottobre 2007, n. 179.
3. I provvedimenti adottati dalla Consob ai sensi del
presente articolo sono pubblicati in conformita' alle
disposizioni sulla pubblicazione dei provvedimenti
sanzionatori di cui all'articolo 195-bis.
4. Ai provvedimenti adottati dall'IVASS ai sensi del
presente articolo si applicano, in quanto compatibili, le
disposizioni del Titolo XVIII del decreto legislativo 7
settembre 2005, n. 209.
5. La Consob e l'IVASS adottano, secondo le rispettive
competenze definite ai sensi dell'articolo 4-sexies e
sentita l'altra autorita', le disposizioni attuative del
presente articolo, avuto riguardo all'esigenza di
semplificare, ove possibile, gli oneri per i destinatari
delle disposizioni stesse.".
- Gli articoli 4-octies e 4-novies del citato d. lgv.
n. 58 del 1998, abrogati dal presente decreto, recavano:
«Art. 4-octies Sistemi interni di segnalazione delle
violazioni del regolamento (UE) n. 1286/2014».
«Art. 4-novies Procedura di segnalazione alle Autorita'
di Vigilanza».