Art. 3
Modifiche alla parte III del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58
1. Il titolo I della parte III del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, e' sostituito dal seguente:
«Titolo I - DISPOSIZIONI COMUNI
Art. 61 (Definizioni). - 1. Nella presente parte si intendono per:
a) "strategia di market making": ai fini degli articoli 65-sexies e
67-ter, la strategia perseguita da chi svolge negoziazioni
algoritmiche quando, operando per conto proprio in qualita' di membro
o partecipante di una o piu' sedi di negoziazione, la strategia
comporta l'immissione di quotazioni irrevocabili e simultanee di
acquisto e di vendita, di misura comparabile e a prezzi competitivi,
relative a uno o piu' strumenti finanziari su un'unica sede di
negoziazione o su diverse sedi di negoziazione, con il risultato di
fornire liquidita' in modo regolare e frequente al mercato;
b) "fondi indicizzati quotati" (exchange-traded funds - ETF): gli
Oicr con almeno una particolare categoria di azioni o quote negoziata
per tutta la giornata in almeno una sede di negoziazione, nell'ambito
della quale almeno un market-maker interviene per assicurare che il
prezzo delle sue azioni o quote nella sede di negoziazione non si
discosti in maniera significativa dal rispettivo valore netto di
inventario ne', se del caso, da quello indicativo calcolato in tempo
reale (indicative net asset value);
c) "certificates": i titoli negoziabili quali definiti all'articolo
2, paragrafo 1, punto 27), del regolamento (UE) n. 600/2014;
d) "strumenti finanziari strutturati": gli strumenti finanziari
strutturati quali definiti all'articolo 2, paragrafo 1, punto 28),
del regolamento (UE) n. 600/2014;
e) "sedi di negoziazione all'ingrosso": le sedi di negoziazione di
titoli di Stato o di titoli obbligazionari privati e pubblici,
diversi da titoli di Stato, nonche' di strumenti del mercato
monetario e di strumenti finanziari derivati su titoli pubblici, su
tassi di interesse e su valute che, in base alle regole adottate dal
gestore della sede, consentono esclusivamente le negoziazioni tra
operatori che impegnano posizioni proprie ovvero, nel caso dei
soggetti abilitati, quelle nelle quali gli operatori eseguono in
contropartita diretta, con posizioni proprie, ordini di clienti
professionali;
f) "operatore principale": i soggetti indicati nell'articolo 2,
paragrafo 1, lettera n), del regolamento (UE) n. 236/2012, relativo
alle vendite allo scoperto e a taluni aspetti dei contratti derivati
aventi ad oggetto la copertura del rischio di inadempimento
dell'emittente (credit default swap);
g) "mercato di crescita per le PMI": un sistema multilaterale di
negoziazione registrato come un mercato di crescita per le PMI in
conformita' all'articolo 69;
h) "piccola o media impresa": un'impresa come definita
dall'articolo 2, paragrafo 1, lettera (f), del regolamento (UE)
2017/1129.
Art. 61-bis (Principi di regolamentazione). - 1. La Banca d'Italia
e la Consob esercitano i poteri regolamentari previsti dalla presente
parte nell'osservanza dei principi di cui all'articolo 6, comma 01.
Titolo I-BIS - DISCIPLINA DELLE SEDI DI NEGOZIAZIONE E
INTERNALIZZATORI SISTEMATICI
Capo I - Finalita' e destinatari della vigilanza
Art. 62 (Vigilanza sulle sedi di negoziazione). - 1. La Consob
vigila sulle sedi di negoziazione e, fermi restando i poteri e le
attribuzioni della Consob e della Banca d'Italia ai sensi della parte
II del presente decreto, sui relativi gestori, al fine di assicurare
la trasparenza, l'ordinato svolgimento delle negoziazioni e la tutela
degli investitori.
2. La Consob vigila affinche' la regolamentazione del mercato
regolamentato e le regole delle altre sedi di negoziazione, adottate
dai relativi gestori, siano idonee ad assicurare l'effettivo
conseguimento della trasparenza del mercato, l'ordinato svolgimento
delle negoziazioni e la tutela degli investitori e puo' richiedere ai
gestori delle sedi di negoziazione le opportune modifiche idonee a
eliminare le disfunzioni riscontrate.
3. In caso di necessita' e urgenza, la Consob adotta nei confronti
dei mercati regolamentati e per le finalita' indicate al comma 1 i
provvedimenti necessari, anche sostituendosi al gestore del mercato
regolamentato.
4. I provvedimenti previsti dal comma 3 possono essere adottati dal
Presidente della Consob o da chi lo sostituisce in caso di sua
assenza o impedimento. Essi sono immediatamente esecutivi e sono
sottoposti all'approvazione della Commissione che delibera nel
termine di cinque giorni; i provvedimenti perdono efficacia se non
approvati entro tale termine.
Art. 62-bis (Sedi di negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato e
operatori principali). - 1. Il Ministro dell'economia e delle
finanze, sentite la Banca d'Italia e la Consob, con regolamento puo'
stabilire requisiti specifici per le sedi di negoziazione
all'ingrosso di titoli di Stato e per i relativi gestori, individuare
ulteriori modalita' di negoziazione e/o tipologie di operatori
ammessi su tali sedi, nonche' definire criteri per attribuire la
qualifica di operatore principale ai soggetti operanti sulle sedi di
negoziazione di titoli di Stato.
Art. 62-ter (Vigilanza sulle sedi di negoziazione all'ingrosso). -
1. Ferme restando le competenze e i poteri della Consob ai sensi del
presente decreto, la Banca d'Italia vigila sulle sedi di negoziazione
all'ingrosso di titoli di Stato e, fermi restando i poteri e le
attribuzioni della Consob e della Banca d'Italia ai sensi della parte
II del presente decreto, sui relativi gestori, avendo riguardo
all'efficienza complessiva del mercato e all'ordinato svolgimento
delle negoziazioni.
2. La Banca d'Italia vigila affinche' la regolamentazione del
mercato regolamentato all'ingrosso di titoli di Stato e le regole
delle altre sedi di negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato,
adottate dai relativi gestori, siano idonee ad assicurare una
negoziazione corretta e ordinata e un'esecuzione efficiente degli
ordini e puo' richiedere ai gestori delle sedi di negoziazione le
opportune modifiche idonee a eliminare le disfunzioni riscontrate.
3. In caso di necessita' e urgenza, la Banca d'Italia adotta, nei
confronti dei mercati regolamentati e per le finalita' indicate al
comma 1, i provvedimenti necessari, anche sostituendosi al gestore
del mercato regolamentato.
4. La Banca d'Italia e la Consob, al fine di coordinare l'esercizio
delle proprie funzioni di vigilanza e di ridurre al minimo gli oneri
gravanti sulle sedi di negoziazione all'ingrosso, stipulano un
protocollo d'intesa avente ad oggetto i compiti di ciascuna e le
modalita' della cooperazione e dello scambio di informazioni nello
svolgimento delle rispettive competenze, anche con riferimento
all'operativita' in Italia di sedi di negoziazione di altri Stati
membri che scambiano all'ingrosso titoli di Stato, nonche' alle
irregolarita' rilevate e ai provvedimenti assunti nell'esercizio
dell'attivita' di vigilanza. Il protocollo d'intesa e' reso pubblico
dalla Banca d'Italia e dalla Consob con le modalita' da esse
stabilite.
Art. 62-quater (Vigilanza regolamentare e informativa sulle sedi di
negoziazione all'ingrosso). - 1. La Banca d'Italia con proprio
provvedimento individua gli obblighi informativi e di comunicazione
dei gestori delle sedi di negoziazione all'ingrosso dei titoli di
Stato nei propri confronti, indicando anche contenuto, termini e
modalita' di comunicazione.
2. Per le sedi di negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato:
a) i poteri regolamentari previsti negli articoli 64, comma 4;
64-bis, comma 6; 64-ter, comma 9; 65, comma 2; 65-quater, comma 5;
65-sexies, comma 7; 74, comma 2 e 76, comma 2, sono esercitati dalla
Consob, d'intesa con la Banca d'Italia;
b) le attribuzioni della Consob di cui agli articoli 64, comma 5;
64-quater, commi 1, 6, 7 e 9 e 64-quinquies, comma 1, sono esercitate
dal Ministero dell'economia e delle finanze, sentite la Banca
d'Italia e la Consob;
c) le attribuzioni della Consob di cui agli articoli 64, comma 7;
64-bis, commi 5, 8 e 9; 64-ter, comma 7; 64-quinquies, commi 2, 4, 5
e 6; 65-sexies, comma 6; 67, commi 8 e 11 e 67-bis, comma 2, spettano
alla Banca d'Italia; il diritto di accesso al book di negoziazione,
ai sensi dell'articolo 65-septies, comma 2, e' attribuito, oltre che
alla Consob, anche alla Banca d'Italia;
d) le informazioni, le comunicazioni e le segnalazioni previste
dagli articoli 64-bis, commi 3 e 4; 64-ter, comma 8; 64-quater, comma
8; 65-bis, comma 3; 65-septies, comma 3; e 66-ter, comma 3, sono
trasmesse al Ministero dell'economia e delle finanze, alla Banca
d'Italia e alla Consob;
e) le informazioni e le comunicazioni previste dalle disposizioni
incluse nel capo II sono trasmesse alla Banca d'Italia in luogo della
Consob, ad eccezione delle comunicazioni previste dall'articolo
65-septies, commi 4 e 5.
3. Per le sedi di negoziazione all'ingrosso di titoli
obbligazionari privati e pubblici, diversi da titoli di Stato,
nonche' di strumenti del mercato monetario e di strumenti finanziari
derivati su titoli pubblici, su tassi di interesse e su valute, i
poteri e le attribuzioni di cui agli articoli 64, commi 4, 5 e 7;
64-bis, commi 5, 6, 8 e 9; 64-ter, commi 7 e 9; 64-quater, commi 1,
6, 7 e 9; 64-quinquies comma 1, 2, 4, 5 e 6; 65, comma 2; 65-quater,
comma 5; 65-sexies, comma 7, sono esercitati dalla Consob, sentita la
Banca d'Italia.
4. La Banca d'Italia e la Consob si scambiano reciprocamente le
informazioni e le comunicazioni acquisite con riguardo alle sedi di
negoziazione all'ingrosso di titoli obbligazionari privati e
pubblici, inclusi i titoli di Stato, nonche' di strumenti di mercato
monetario e di strumenti finanziari derivati su titoli pubblici, su
tassi di interesse e su valute secondo le modalita' stabilite nel
protocollo di intesa di cui all'articolo 62-ter, comma 4.
Art. 62-quinquies (Vigilanza sul rispetto di disposizioni
dell'Unione europea direttamente applicabili). - 1. La Consob e la
Banca d'Italia vigilano, ciascuna per quanto di competenza, ai sensi
della presente parte, sul rispetto delle disposizioni dettate dal
regolamento (UE) n. 600/2014 nonche' dagli atti delegati, dalle norme
tecniche di regolamentazione e di attuazione del citato regolamento e
della direttiva 2014/65/UE.
Art. 62-sexies (Vigilanza sulle sedi di negoziazione di strumenti
finanziari sull'energia e il gas). - 1. Ai mercati regolamentati per
la negoziazione di strumenti finanziari derivati sull'energia
elettrica e il gas e alle societa' che organizzano e gestiscono tali
mercati si applicano le disposizioni del presente titolo, fatto salvo
quanto indicato ai commi 2, 3, 4, 5 e 6.
2. I provvedimenti di cui agli articoli 62, comma 2; 64-bis, commi
5 e 8; 64-quater, commi 1, 2 e 6; 64-quinquies, commi 1 e 5; 67,
comma 9; 70, commi 1 e 2; 90-quinquies, comma 2, lettera b), e
90-sexies, comma 2, sono adottati dalla Consob, d'intesa con
l'Autorita' per l'energia elettrica, il gas e il sistema idrico.
3. I poteri e le attribuzioni della Consob previsti dall'articolo
67, comma 10, sono esercitati dalla Consob, sentita l'Autorita' per
l'energia elettrica, il gas e il sistema idrico.
4. L'Autorita' per l'energia elettrica, il gas e il sistema idrico
esercita le attribuzioni previste nel presente articolo in funzione
delle generali esigenze di stabilita', economicita' e
concorrenzialita' dei mercati dell'energia elettrica e del gas,
nonche' di sicurezza e efficiente funzionamento delle reti nazionali
di trasporto dell'energia elettrica e del gas.
5. Nell'esercizio delle funzioni previste dal presente articolo, la
Consob e l'Autorita' per l'energia elettrica, il gas e il sistema
idrico si prestano reciproca assistenza e collaborano tra loro anche
mediante scambio di informazioni, senza che sia opponibile il segreto
d'ufficio. La Consob e l'Autorita' per l'energia elettrica, il gas e
il sistema idrico agiscono in modo coordinato, a tal fine stipulando
appositi protocolli di intesa.
6. L'Autorita' per l'energia elettrica, il gas e il sistema idrico
informa il Ministero dello sviluppo economico sull'attivita' di
vigilanza svolta e sulle irregolarita' riscontrate che possono
incidere sul funzionamento dei mercati fisici dei prodotti sottesi
nonche' sulla sicurezza e sull'efficiente funzionamento delle reti
nazionali di trasporto dell'energia elettrica e del gas.
Art. 62-septies (Vigilanza sui sistemi multilaterali di scambio di
depositi monetari in euro). - 1. La Banca d'Italia vigila
sull'efficienza e sul buon funzionamento dei sistemi multilaterali di
scambio di depositi monetari in euro, nonche' sui soggetti gestori, e
puo' richiedere le opportune modifiche alle regole del sistema idonee
a eliminare le disfunzioni riscontrate.
2. La Banca d'Italia, con le modalita' e nei termini da essa
stabiliti, puo' richiedere la comunicazione anche periodica di dati,
notizie, atti e documenti ai soggetti gestori dei sistemi
multilaterali di scambio di depositi monetari in euro e agli
operatori che vi partecipano. La Banca d'Italia puo' eseguire
ispezioni presso i medesimi soggetti gestori e richiedere
l'esibizione di documenti e il compimento degli atti ritenuti
necessari. Gli stessi poteri possono essere esercitati anche nei
confronti di altri soggetti coinvolti nell'attivita' del soggetto
gestore. A tale fine, la Banca d'Italia puo' procedere anche ad
audizioni personali. La Banca d'Italia puo' autorizzare i revisori
dei conti o gli esperti a procedere a verifiche presso i soggetti
gestori; le relative spese sono poste a carico del soggetto
ispezionato.
3. La Banca d'Italia con proprio provvedimento individua gli
obblighi informativi e di comunicazione dei gestori nei propri
confronti, indicando anche contenuto, termini e modalita' di
comunicazione.
4. Agli scambi previsti dal comma 1 non si applicano le
disposizioni dettate nella presente parte per i sistemi multilaterali
di negoziazione.
Art. 62-octies (Poteri informativi e di indagine). - 1. La Consob e
la Banca d'Italia, nell'ambito delle rispettive competenze e nel
perseguimento delle finalita' previste dagli articoli 62, comma 1, e
62-ter, comma 1, possono:
a) chiedere a chiunque la comunicazione, anche periodica, di dati e
notizie e la trasmissione di atti e documenti con le modalita' e nei
termini da esse stabiliti;
b) procedere ad audizione personale nei confronti di chiunque possa
essere in possesso di informazioni pertinenti;
c) richiedere ai revisori legali o alle societa' di revisione delle
sedi di negoziazione di fornire informazioni.
2. Nel caso previsto dalla lettera b) del comma 1, viene redatto
processo verbale dei dati, delle informazioni acquisite e delle
dichiarazioni rese dagli interessati, i quali sono invitati a firmare
il processo verbale e hanno diritto di averne copia.
3. La Consob, nell'ambito delle sue competenze e nel perseguimento
delle finalita' previste dall'articolo 62, comma 1, puo' esercitare
nei confronti di chiunque gli ulteriori poteri previsti dall'articolo
187-octies secondo le modalita' ivi previste.
4. Per le finalita' di cui agli articoli 62, comma 1, e 62-ter,
comma 1, la Consob e la Banca d'Italia possono esercitare nei
confronti degli operatori ammessi alle sedi di negoziazione, diversi
dai soggetti abilitati, e dei partecipanti remoti, i poteri di cui al
comma 1. In caso di partecipanti remoti, l'autorita' competente dello
Stato membro d'origine del partecipante remoto e' informata.
Art. 62-novies (Poteri ispettivi). - 1. Nell'ambito delle
rispettive competenze e nel perseguimento delle finalita' previste
dagli articoli 62, comma 1, e 62-ter, comma 1, la Consob e la Banca
d'Italia possono effettuare ispezioni e richiedere l'esibizione di
documenti e il compimento degli atti ritenuti necessari nei confronti
dei gestori delle sedi di negoziazione e di coloro ai quali i gestori
medesimi abbiano esternalizzato funzioni operative essenziali o
importanti e al loro personale. Nell'esercizio di tali poteri da
parte della Consob si applicano i commi 12 e 13 dell'articolo
187-octies.
2. La Consob puo' richiedere ai soggetti incaricati della revisione
legale dei conti dei mercati regolamentati di fornire informazioni.
Quando sussistono particolari necessita' e non sia possibile
provvedere con risorse proprie, la Consob puo' altresi' autorizzare
revisori legali o societa' di revisione legale a procedere a
verifiche o ispezioni per suo conto. Il soggetto autorizzato a
procedere a verifiche o ispezioni agisce in veste di Pubblico
Ufficiale.
3. La Banca d'Italia puo' richiedere ai soggetti incaricati della
revisione legale dei conti delle sedi di negoziazione all'ingrosso
dei titoli di Stato di fornire informazioni. Quando sussistono
particolari necessita' e non sia possibile provvedere con risorse
proprie, la Banca d'Italia puo' altresi' autorizzare revisori legali
o societa' di revisione legale a procedere a verifiche o ispezioni
per suo conto. Il soggetto autorizzato a procedere a verifiche o
ispezioni agisce in veste di pubblico ufficiale.
4. Per le finalita' di cui agli articoli 62, comma 1, e 62-ter,
comma 1, la Consob e la Banca d'Italia possono esercitare nei
confronti degli operatori ammessi alle sedi di negoziazione, diversi
dai soggetti abilitati, e dei partecipanti remoti, i rispettivi
poteri di cui ai commi 1, 2 e 3. In caso di partecipanti remoti,
l'autorita' competente dello Stato membro d'origine del partecipante
remoto e' informata.
5. Nei casi previsti dal presente articolo, la Consob redige
processo verbale dei dati, delle informazioni acquisite e delle
dichiarazioni rese dagli interessati, i quali sono invitati a firmare
il processo verbale e hanno diritto di averne copia. Gli esiti degli
accertamenti ispettivi effettuati dalla Banca d'Italia ai sensi del
presente articolo sono comunicati per iscritto agli interessati con
le modalita' stabilite dalla Banca d'Italia con proprio
provvedimento.
Art. 62-decies (Poteri di intervento). - 1. Al fine di garantire il
rispetto delle disposizioni della presente parte, la Consob e la
Banca d'Italia, nell'ambito delle rispettive competenze e nel
perseguimento delle finalita' previste dagli articoli 62, comma 1, e
62-ter, comma 1, possono:
a) pubblicare avvertimenti al pubblico nel sito internet della
Consob o della Banca d'Italia;
b) intimare ai gestori delle sedi di negoziazione di non avvalersi,
nell'esercizio della propria attivita' e per un periodo non superiore
a tre anni, dell'attivita' professionale di un soggetto ove possa
essere di pregiudizio per la trasparenza, l'ordinato svolgimento
delle negoziazioni, la tutela degli investitori e l'efficienza
complessiva del mercato;
c) disporre la rimozione di uno o piu' esponenti aziendali del
gestore di un mercato regolamentato ovvero, sentita l'altra
autorita', della Sim o della banca italiana che gestisce un sistema
multilaterale di negoziazione o un sistema organizzato di
negoziazione, qualora la loro permanenza in carica sia di pregiudizio
al perseguimento delle finalita' previste dagli articoli 62, comma 1
e 62-ter, comma 1; la rimozione non e' disposta ove ricorrano gli
estremi per pronunciare la decadenza ai sensi dell'articolo 64-ter,
salvo che sussista urgenza di provvedere;
d) nei confronti di chiunque, ivi inclusi gli operatori, diversi
dai soggetti abilitati, ammessi alle sedi di negoziazione, anche come
partecipanti remoti, ordinare, anche in via cautelare, la cessazione
temporanea o permanente di pratiche o condotte contrarie alle
disposizioni della presente parte;
In caso di intervento nei confronti dei partecipanti remoti,
l'autorita' competente dello Stato membro d'origine del partecipante
remoto e' informata.
2. In caso di necessita' e urgenza, la Consob e la Banca d'Italia
possono altresi' adottare, nell'ambito delle rispettive competenze e
nel perseguimento delle finalita' previste dagli articoli 62, comma
1, e 62-ter, comma 1, ogni misura idonea al mantenimento di ordinate
condizioni di negoziazione sui mercati regolamentati, sui sistemi
multilaterali di negoziazione e sui sistemi organizzati di
negoziazione.
Capo II - Le sedi di negoziazione
Art. 63 (Sistemi multilaterali per la negoziazione di strumenti
finanziari). - 1. Ciascun sistema multilaterale per la negoziazione
di strumenti finanziari opera come mercato regolamentato, sistema
multilaterale di negoziazione o sistema organizzato di negoziazione,
nel rispetto delle relative disposizioni della presente parte.
Sezione I - Autorizzazione del mercato regolamentato e requisiti
del gestore
Art. 64 (L'attivita' di organizzazione e gestione di mercati
regolamentati). - 1. L'attivita' di organizzazione e gestione di
mercati regolamentati di strumenti finanziari e' esercitata da
societa' per azioni anche senza scopo di lucro (gestore del mercato
regolamentato).
2. Il gestore del mercato regolamentato:
a) predispone le strutture, fornisce i servizi del mercato e
determina i corrispettivi a esso dovuti;
b) assicura e verifica il rispetto dei requisiti del mercato
regolamentato previsti nel presente titolo;
c) dispone l'ammissione, l'esclusione e la sospensione degli
strumenti finanziari dalla quotazione e dalle negoziazioni e degli
operatori dalle negoziazioni;
d) adotta tutti gli atti necessari per l'ordinato funzionamento del
mercato regolamentato;
e) adotta le disposizioni e gli atti necessari a prevenire e
identificare abusi di informazioni privilegiate e manipolazioni del
mercato;
f) provvede agli altri compiti a esso eventualmente affidati dalle
autorita' competenti.
3. Il gestore del mercato regolamentato esercita i diritti che
corrispondono al mercato regolamentato e ha la responsabilita' di
garantire che il mercato gestito soddisfi, al momento
dell'autorizzazione e continuativamente, i requisiti stabiliti dalla
presente parte, anche qualora l'esecuzione di funzioni operative
essenziali sia affidata a terzi.
4. La Consob, con regolamento:
a) individua le attivita' connesse e strumentali che possono essere
svolte dal gestore del mercato regolamentato;
b) stabilisce i requisiti generali di organizzazione del gestore
del mercato regolamentato;
c) adotta le disposizioni attuative dell'articolo 4-undecies.
5. La Consob verifica che le modificazioni statutarie dei gestori
dei mercati regolamentati non contrastino con i requisiti previsti
dal presente capo. Non si puo' dare corso al procedimento per
l'iscrizione nel registro delle imprese se non consti tale verifica.
6. Ai gestori dei mercati regolamentati si applicano le
disposizioni della parte IV, titolo III, capo II, sezione VI, a
eccezione degli articoli 157 e 158.
7. Il gestore del mercato regolamentato puo' gestire un sistema
multilaterale di negoziazione o un sistema organizzato di
negoziazione, previa verifica da parte della Consob che esso rispetti
le pertinenti disposizioni contenute nella parte III.
Art. 64-bis (Obblighi riguardanti le persone che esercitano
un'influenza significativa sulla gestione del mercato regolamentato).
- 1. Le persone che sono nella posizione di esercitare, direttamente
o indirettamente, un'influenza significativa sulla gestione del
mercato regolamentato devono rispettare i requisiti di onorabilita'
determinati con regolamento dal Ministro dell'economia e delle
finanze, sentita la Consob e la Banca d'Italia.
2. Gli acquisti delle partecipazioni nel capitale del gestore del
mercato regolamentato e le successive variazioni, effettuati
direttamente o indirettamente, anche per il tramite di societa'
controllate, di societa' fiduciarie o per interposta persona, devono
essere comunicati dal soggetto acquirente entro ventiquattro ore al
gestore del mercato. Nel caso in cui l'acquisto determini la
possibilita' di esercitare un'influenza significativa l'acquirente
trasmette, altresi', al gestore del mercato regolamentato, la
documentazione attestante il possesso dei requisiti individuati al
sensi del comma 1.
3. I gestori dei mercati regolamentati:
a) trasmettono alla Consob e rendono pubbliche le informazioni
sulla proprieta' del gestore del mercato regolamentato, e in
particolare l'identita' delle parti che sono in grado di esercitare
un'influenza significativa sulla sua gestione e l'entita' dei loro
interessi;
b) comunicano alla Consob e rendono pubblico qualsiasi
trasferimento di proprieta' che determini un cambiamento
dell'identita' delle persone che esercitano un'influenza
significativa sul funzionamento del mercato regolamentato.
4. Chiunque, a qualsiasi titolo, intenda acquisire o cedere,
direttamente o indirettamente, una partecipazione nel capitale del
gestore del mercato che ne comporti il controllo ne da' preventiva
comunicazione alla Consob.
5. Entro 90 giorni dalla comunicazione prevista dal comma 4, la
Consob puo' opporsi ai cambiamenti negli assetti di controllo quando
vi siano ragioni obiettive e dimostrabili per ritenere che tali
cambiamenti mettono a repentaglio la gestione sana e prudente del
mercato.
6. La Consob disciplina con regolamento:
a) i criteri per l'individuazione dei casi e delle soglie di
partecipazione che determinano un'influenza significativa ai sensi
del comma 1;
b) contenuto, termini e modalita' delle comunicazioni previste dai
commi 3 e 4;
c) contenuto, termini e modalita' di pubblicazione da parte del
gestore del mercato regolamentato delle informazioni relative ai
partecipanti al capitale e di ogni successivo cambiamento
nell'identita' delle persone che possiedono una partecipazione che
comporta la possibilita' di esercitare un'influenza significativa.
7. In assenza dei requisiti di onorabilita' o in mancanza delle
comunicazioni previste dai commi 2 e 4, nonche' in caso di
opposizione ai sensi del comma 5, non puo' essere esercitato il
diritto di voto inerente alle azioni eccedenti le soglie individuate
ai sensi del comma 6, lettera a), o alla partecipazione acquisita in
violazione dei commi 4 e 5.
8. In caso di inosservanza del divieto previsto dal comma 7, si
applica l'articolo 14 , comma 6. L'impugnazione puo' essere proposta
anche dalla Consob entro il termine previsto dall'articolo 14, comma
7.
9. La Consob puo' imporre che le azioni per le quali non puo'
essere esercitato il diritto di voto a norma del comma 7 siano
alienate, fissando un termine.
Art. 64-ter (Requisiti degli esponenti aziendali del gestore del
mercato regolamentato). - 1. I soggetti che svolgono funzioni di
amministrazione, direzione e controllo nel gestore del mercato
regolamentato possiedono i requisiti di onorabilita',
professionalita' e indipendenza previsti con regolamento dal
Ministero dell'economia e delle finanze, sentita la Consob e la Banca
d'Italia. Con il medesimo regolamento, il Ministero dell'economia e
delle finanze, sentita la Consob e la Banca d'Italia, individua le
cause che comportano il venir meno dei requisiti previsti nel
presente articolo e che determinano la sospensione temporanea o la
decadenza dall'incarico.
2. L'organo di amministrazione possiede conoscenze, competenze ed
esperienze adeguate, ha una composizione tale da garantire un apporto
sufficientemente ampio di esperienze e i relativi membri dedicano
tempo sufficiente all'esercizio delle proprie funzioni.
3. Il gestore del mercato regolamentato destina risorse umane e
finanziarie adeguate alla preparazione e alla formazione dei membri
dell'organo di amministrazione.
4. I gestori di mercati regolamentati significativi in base alle
dimensioni, organizzazione interna, e tipologia, portata e
complessita' delle attivita', istituiscono un comitato per le nomine
composto dai membri dell'organo di amministrazione che non esercitano
funzioni esecutive presso il gestore del mercato regolamentato
interessato.
5. L'organo di amministrazione di un gestore del mercato
regolamentato definisce e vigila sull'applicazione di misure di
governo societario, anche in materia di separazione delle funzioni
aziendali e prevenzione dei conflitti di interesse, che garantiscono
la sana e prudente gestione e promuovono l'integrita' del mercato.
L'organo di amministrazione controlla e valuta periodicamente
l'efficacia delle misure di governo societario del gestore del
mercato regolamentato e adotta misure opportune per rimediare a
eventuali carenze.
6. I soggetti che svolgono funzioni di amministrazione e controllo
hanno accesso adeguato alle informazioni e ai documenti necessari per
vigilare e valutare periodicamente il processo decisionale della
dirigenza.
7. La sospensione o la decadenza degli esponenti aziendali per le
cause individuate dal regolamento di cui al comma 1 sono dichiarate
dall'organo di appartenenza entro 30 giorni dalla nomina o dalla
conoscenza della causa sopravvenuta. Per i soggetti che non sono
componenti di un organo la dichiarazione della sospensione o della
decadenza e' effettuata dall'organo che li ha nominati. In caso di
inerzia vi provvede la Consob.
8. Ai fini della verifica del rispetto dei requisiti previsti nel
presente articolo, il gestore del mercato regolamentato trasmette
alla Consob le informazioni relative agli esponenti aziendali e ai
soggetti che dirigono effettivamente l'attivita' e le operazioni del
mercato regolamentato e di ogni successivo cambiamento.
9. La Consob, con proprio regolamento:
a) specifica i requisiti previsti dai commi 2, 3 e 4, anche con
riferimento al numero di incarichi assumibili dai membri dell'organo
di amministrazione e alle funzioni svolte dal comitato per le nomine;
b) stabilisce contenuto, termini e modalita' delle comunicazioni
previste dal comma 8.
Art. 64-quater (Autorizzazione dei mercati regolamentati). - 1. La
Consob rilascia l'autorizzazione a operare in qualita' di mercato
regolamentato ai sistemi che ottemperano alle disposizioni del
presente titolo.
2. La Consob iscrive i mercati regolamentati in un elenco, curando
l'adempimento delle disposizioni dell'Unione europea in materia.
3. L'autorizzazione e' altresi' subordinata all'accertamento che:
a) il gestore del mercato rispetta i requisiti previsti dal
presente titolo;
b) il regolamento del mercato e' conforme alla disciplina
dell'Unione europea e idoneo ad assicurare la trasparenza del
mercato, l'ordinato svolgimento delle negoziazioni e la tutela degli
investitori.
4. Il regolamento del mercato determina quantomeno:
a) le condizioni e le modalita' di ammissione alle negoziazioni e
di esclusione e sospensione dalle negoziazioni degli operatori;
b) le condizioni e le modalita' di ammissione alla quotazione e
alle negoziazioni e di esclusione e sospensione dalla quotazione e
dalle negoziazioni degli strumenti finanziari;
c) le condizioni e le modalita' per lo svolgimento delle
negoziazioni e gli eventuali obblighi degli operatori e degli
emittenti;
d) le modalita' di accertamento, pubblicazione e diffusione dei
prezzi;
e) i tipi di contratti ammessi alle negoziazioni nonche' i criteri
per la determinazione dei quantitativi minimi negoziabili;
f) le condizioni e le modalita' per la compensazione e il
regolamento delle operazioni concluse sui mercati;
g) le modalita' di emanazione delle disposizioni di attuazione del
regolamento da parte del gestore.
5. Il regolamento del mercato e' deliberato dall'assemblea
ordinaria o dal consiglio di sorveglianza del gestore del mercato
regolamentato ovvero, ove cosi' previsto dallo statuto, dall'organo
di amministrazione. Qualora le azioni del gestore del mercato
regolamentato siano quotate in un mercato regolamentato, il
regolamento del mercato e' deliberato dal consiglio di
amministrazione o dal consiglio di gestione della societa' medesima.
6. La Consob approva le modificazioni al regolamento del mercato
regolamentato.
7. Fermo restando quanto previsto dai commi 1 e 3, la Consob
rifiuta l'autorizzazione anche se:
a) i soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e
controllo nel gestore del mercato non rispettano i requisiti previsti
dall'articolo 64-ter; o
b) esistano ragioni obiettive e dimostrabili per ritenere che
l'organo di amministrazione del gestore del mercato puo' metterne a
repentaglio la gestione efficace, sana e prudente e l'integrita' del
mercato.
8. Il gestore del mercato fornisce alla Consob tutte le
informazioni, fra cui un programma di attivita' che illustri i tipi
di attivita' previsti e la struttura organizzativa, necessarie per
accertare che il mercato regolamentato abbia instaurato tutti i
dispositivi necessari per rispettare gli obblighi stabiliti dal
presente titolo.
9. La Consob pronuncia la decadenza dell'autorizzazione rilasciata
a un mercato regolamentato allorche' questo non si avvale
dell'autorizzazione entro dodici mesi.
Art. 64-quinquies (Revoca dell'autorizzazione, provvedimenti
straordinari a tutela del mercato e crisi del gestore del mercato
regolamentato). - 1. La Consob puo' revocare l'autorizzazione del
mercato regolamentato quando:
a) l'autorizzazione e' stata ottenuta presentando false
dichiarazioni o con qualsiasi altro mezzo irregolare;
b) non sono piu' soddisfatte le condizioni cui e' subordinata
l'autorizzazione;
c) sono state violate in modo grave e sistematico le disposizioni
del presente titolo relative al mercato regolamentato o al gestore
del mercato;
d) abbia cessato di funzionare da piu' di sei mesi o rinunci
espressamente all'autorizzazione.
2. In caso di gravi irregolarita' nella gestione del mercato
regolamentato ovvero nell'amministrazione del gestore del mercato
regolamentato e comunque quando lo richiede la tutela degli
investitori, il Ministero dell'economia e delle finanze, su proposta
della Consob, dispone lo scioglimento degli organi amministrativi e
di controllo del gestore del mercato. I poteri dei disciolti organi
amministrativi sono attribuiti a un commissario nominato con il
medesimo provvedimento, che li esercita, sulla base delle direttive e
sotto il controllo della Consob, sino alla ricostituzione degli
organi. L'indennita' spettante al commissario e' determinata con
decreto del Ministero ed e' a carico del gestore del mercato
regolamentato. Si applicano, per quanto compatibili, gli articoli 70,
commi 2, 3, 4 e 5, 72, a eccezione dei commi 2, 2-bis e 8, e 75 del
T.U. bancario, intendendosi le suddette disposizioni riferite alla
Consob in luogo della Banca d'Italia, ai partecipanti in luogo dei
depositanti e al gestore del mercato regolamentato in luogo delle
banche.
3. La procedura indicata al comma 2 puo' determinare la revoca
dell'autorizzazione prevista dal comma 1.
4. Entro trenta giorni dalla comunicazione del provvedimento di
revoca dell'autorizzazione del mercato, gli amministratori del
gestore del mercato o il commissario nominato ai sensi del comma 2
convocano l'assemblea per modificare l'oggetto sociale ovvero per
deliberare la liquidazione volontaria del gestore del mercato.
Qualora non si provveda alla convocazione entro detto termine ovvero
l'assemblea non deliberi entro tre mesi dalla data della
comunicazione del provvedimento di revoca, il Ministero dell'economia
e delle finanze, su proposta della Consob, puo' disporre lo
scioglimento del gestore del mercato regolamentato nominando i
liquidatori. Si applicano le disposizioni sulla liquidazione delle
societa' per azioni, di cui al libro V, titolo V, capo VIII, del
codice civile, a eccezione di quelle concernenti la revoca dei
liquidatori.
5. Nei casi previsti dai commi 1 e 2, la Consob promuove gli
accordi necessari ad assicurare la continuita' delle negoziazioni. A
tal fine puo' disporre il trasferimento temporaneo della gestione del
mercato ad altro gestore, previo consenso di quest'ultimo. Il
trasferimento definitivo della gestione del mercato puo' avvenire
anche in deroga alle disposizioni del titolo II, capo VI, della legge
fallimentare.
6. Le iniziative per la dichiarazione di fallimento o per
l'ammissione alle procedure di concordato preventivo o
amministrazione controllata e i relativi provvedimenti del tribunale
sono comunicati entro tre giorni alla Consob a cura del cancelliere.
Sezione II - Organizzazione e funzionamento delle sedi di
negoziazione
Art. 65 (Requisiti organizzativi dei mercati regolamentati). - 1.
Il mercato regolamentato dispone di:
a) misure per identificare chiaramente e gestire le potenziali
conseguenze negative, per il funzionamento del mercato regolamentato
o per i suoi membri o partecipanti, di qualsiasi conflitto tra gli
interessi del mercato regolamentato, dei suoi proprietari o del
gestore del mercato e il suo ordinato funzionamento, in particolare
quando tali conflitti possono risultare pregiudizievoli per
l'assolvimento di qualsiasi funzione delegata al mercato
regolamentato dall'autorita' competente;
b) procedure per gestire i rischi ai quali sono esposti,
dispositivi e sistemi adeguati per identificare tutti i rischi che
possono comprometterne il funzionamento e misure efficaci per
attenuare tali rischi;
c) misure per garantire una gestione sana delle operazioni tecniche
del sistema, comprese misure di emergenza efficaci per far fronte ai
rischi di disfunzione del sistema;
d) regole e procedure trasparenti e non discrezionali che
garantiscono un processo di negoziazione corretto e ordinato nonche'
di criteri obiettivi che consentono l'esecuzione efficiente degli
ordini;
e) misure efficaci atte ad agevolare il regolamento efficiente
delle operazioni eseguite nell'ambito del sistema;
f) risorse finanziarie sufficienti per renderne possibile il
funzionamento ordinato, tenendo conto della natura e dell'entita'
delle operazioni concluse nel mercato, nonche' della portata e del
grado dei rischi ai quali esso e' esposto.
2. La Consob puo' ulteriormente dettagliare, con regolamento, i
requisiti organizzativi del mercato regolamentato e puo' dettare la
metodologia di determinazione dell'entita' delle risorse finanziarie
previste nel comma 1, lettera f).
3. Per le operazioni concluse su un mercato regolamentato, i membri
e i partecipanti non sono tenuti ad applicarsi reciprocamente gli
obblighi specificamente individuati ai sensi dell'articolo 6, comma
2. I membri o i partecipanti di un mercato regolamentato applicano
detti obblighi per quanto concerne i loro clienti quando, operando
per conto di questi ultimi, ne eseguono gli ordini su un mercato
regolamentato.
Art. 65-bis (Requisiti dei sistemi multilaterali di negoziazione e
dei sistemi organizzati di negoziazione). - 1. Il gestore di un
sistema multilaterale di negoziazione o di un sistema organizzato di
negoziazione dispone di:
a) regole e procedure trasparenti che garantiscono un processo di
negoziazione corretto e ordinato nonche' di criteri obiettivi che
consentono l'esecuzione efficiente degli ordini;
b) misure per garantire una gestione sana dell'operativita' del
sistema, compresi dispositivi di emergenza efficaci per far fronte ai
rischi di disfunzione del sistema;
c) misure atte ad individuare puntualmente e a gestire le
potenziali conseguenze negative per l'operativita' dei sistemi da
essi gestiti o per i loro membri o partecipanti e clienti di
eventuali conflitti tra gli interessi del sistema multilaterale di
negoziazione, del sistema organizzato di negoziazione, dei loro
proprietari, del gestore del sistema multilaterale di negoziazione o
del sistema organizzato di negoziazione e il sano funzionamento dei
sistemi;
d) almeno tre membri o partecipanti o clienti concretamente attivi,
ciascuno dei quali con la possibilita' di interagire con tutti gli
altri per quanto concerne la formazione dei prezzi.
2. Il gestore di un sistema multilaterale di negoziazione o di un
sistema organizzato di negoziazione adotta altresi' le misure
necessarie per favorire il regolamento efficiente delle operazioni
concluse nel sistema multilaterale di negoziazione o sistema
organizzato di negoziazione e informa chiaramente i membri o
partecipanti o clienti delle rispettive responsabilita' per quanto
concerne il regolamento delle operazioni effettuate nel sistema.
3. Il gestore di un sistema multilaterale di negoziazione o di un
sistema organizzato di negoziazione fornisce alla Consob:
a) una descrizione dettagliata del funzionamento del sistema tra
cui, fatto salvo quanto previsto dall'articolo 65-quater, commi 2, 3
e 4, gli eventuali legami o la partecipazione di un mercato
regolamentato, un sistema multilaterale di negoziazione, un sistema
organizzato di negoziazione o un internalizzatore sistematico di
proprieta' dello stesso gestore;
b) un elenco dei membri, partecipanti o clienti.
Art. 65-ter (Requisiti specifici per i sistemi multilaterali di
negoziazione). - 1. Il gestore di un sistema multilaterale di
negoziazione, oltre a soddisfare i requisiti di cui all'articolo
65-bis, dispone di:
a) regole non discrezionali per l'esecuzione degli ordini nel
sistema;
b) procedure per gestire i rischi ai quali e' esposto il sistema,
meccanismi e sistemi adeguati ad identificare tutti i rischi che
possano compromettere il funzionamento del sistema e misure efficaci
per attenuare tali rischi;
c) risorse finanziarie sufficienti ad assicurare il funzionamento
ordinato, tenuto conto della tipologia di operazioni concluse sul
mercato e dei relativi volumi, nonche' della portata e del grado di
rischio al quale il sistema e' esposto.
2. Gli obblighi individuati ai sensi dell'articolo 6, comma 2, non
si applicano alle operazioni concluse in base alle norme che
disciplinano un sistema multilaterale di negoziazione tra i membri
del medesimo o i suoi partecipanti ovvero tra il sistema
multilaterale di negoziazione e i suoi membri o i suoi partecipanti
in relazione all'impiego del sistema multilaterale di negoziazione. I
membri del sistema multilaterale di negoziazione o i suoi
partecipanti rispettano detti obblighi nei confronti dei loro clienti
quando, agendo per conto di questi ultimi, eseguono i loro ordini
tramite i sistemi di un sistema multilaterale di negoziazione.
Art. 65-quater (Requisiti specifici per i sistemi organizzati di
negoziazione). - 1. Fatto salvo quanto disposto dall'articolo 65-bis
e nel rispetto degli obblighi individuati ai sensi dell'articolo 6,
comma 2, lettera b), numero 2), in un sistema organizzato di
negoziazione l'esecuzione degli ordini e' svolta su base
discrezionale. Il gestore di un sistema organizzato di negoziazione
esercita la propria discrezionalita' quando decide di:
a) collocare o ritirare un ordine sul proprio sistema; o
b) non abbinare lo specifico ordine di un cliente con gli altri
ordini disponibili nel sistema in un determinato momento, purche'
cio' avvenga nel rispetto delle specifiche istruzioni ricevute dal
cliente, nonche' degli obblighi individuati ai sensi dell'articolo 6,
comma 2, lettera b), numero 2).
1-bis. Il gestore di un sistema organizzato di negoziazione che
abbina gli ordini dei clienti puo' decidere se, quando e in che
misura abbinare due o piu' ordini all'interno del sistema. Fatto
salvo il rispetto di quanto previsto dal presente articolo e
dall'articolo 65-quinquies, il gestore di un sistema organizzato di
negoziazione puo' facilitare la negoziazione tra clienti, in modo da
far incrociare due o piu' interessi di negoziazione potenzialmente
compatibili in un'operazione.
2. Il gestore di un sistema organizzato di negoziazione non puo'
operare anche come internalizzatore sistematico. Un sistema
organizzato di negoziazione non si collega a un internalizzatore
sistematico in modo tale da consentire l'interazione tra i propri
ordini e gli ordini o quotazioni in un internalizzatore sistematico,
ne' si collega a un altro sistema organizzato di negoziazione in modo
tale da consentire l'interazione tra gli ordini dei diversi sistemi.
3. Il gestore di un sistema organizzato di negoziazione puo'
impiegare un'impresa di investimento per svolgere l'attivita' di
market maker in tale sistema su base indipendente, a condizione che
non vi siano stretti legami con il gestore medesimo.
4. Il gestore di un sistema organizzato di negoziazione stabilisce
meccanismi volti a impedire che siano eseguiti ordini di clienti nel
sistema in contropartita diretta con il gestore o con un'entita'
dello stesso gruppo del gestore.
5. La Consob stabilisce con regolamento le informazioni che una Sim
o una banca italiana o un gestore del mercato regolamentato devono
fornire, per dimostrare il rispetto dei requisiti specifici dettati
dal presente articolo, in sede di autorizzazione alla gestione di un
sistema organizzato di negoziazione o ai fini della verifica
richiesta dall'articolo 64, comma 7.
6. Alle operazioni concluse in un sistema organizzato di
negoziazione si applicano i pertinenti obblighi individuati ai sensi
dell'articolo 6, comma 2.
Art. 65-quinquies (Negoziazione «matched principal»). - 1. Il
gestore di un sistema organizzato di negoziazione puo' svolgere
negoziazione «matched principal» esclusivamente nel caso in cui:
a) il cliente vi abbia acconsentito; e
b) la negoziazione interviene su obbligazioni, strumenti finanziari
strutturati, quote di emissione e strumenti derivati non appartenenti
a una categoria di derivati dichiarata soggetta all'obbligo di
compensazione in conformita' dell'articolo 5 del regolamento (UE) n.
648/2012.
2. Lo svolgimento di negoziazione «matched principal» non deve
generare conflitti di interesse tra il gestore e la sua clientela.
3. Il gestore di un sistema organizzato di negoziazione puo'
effettuare negoziazione per conto proprio diversa dalla negoziazione
«matched principal» in relazione a titoli di debito sovrano privi di
un mercato liquido.
4. Ai fini del comma 3, per mercato liquido si intende il mercato
di uno strumento finanziario o di una categoria di strumenti
finanziari in cui vi siano venditori e compratori pronti e
disponibili su base continua, valutato conformemente ai criteri
sottoelencati, tenendo conto delle specifiche strutture di mercato
del particolare strumento finanziario o della particolare categoria
di strumenti finanziari:
a) la frequenza e le dimensioni medie delle operazioni in una serie
di condizioni di mercato, tenendo conto della natura e del ciclo di
vita dei prodotti della categoria di strumenti finanziari;
b) il numero e il tipo di partecipanti al mercato, compreso il
rapporto tra i partecipanti al mercato e gli strumenti negoziati in
relazione a un determinato prodotto;
c) le dimensioni medie dei differenziali tra le quotazioni in
acquisto e vendita, ove disponibili.
5. Il gestore di un mercato regolamentato o di un sistema
multilaterale di negoziazione non puo' eseguire gli ordini in
contropartita diretta all'interno del sistema, ne' svolgere
negoziazione «matched principal».
Art. 65-sexies (Requisiti operativi delle sedi di negoziazione). -
1. I mercati regolamentati e i gestori di un sistema multilaterale di
negoziazione o di un sistema organizzato di negoziazione dispongono
di sistemi, procedure e meccanismi efficaci atti ad assicurare che i
sistemi di negoziazione:
a) siano resilienti e abbiano capacita' sufficiente a gestire i
picchi di volume di ordini e messaggi;
b) siano in grado di garantire negoziazioni ordinate in condizioni
di mercato critiche;
c) siano pienamente testati per garantire il rispetto delle
condizioni di cui alle lettere a) e b);
d) siano soggetti a efficaci disposizioni in materia di continuita'
operativa per garantire la continuita' dei servizi in caso di
malfunzionamento.
2. I mercati regolamentati e i gestori di un sistema multilaterale
di negoziazione o di un sistema organizzato di negoziazione
dispongono di sistemi, procedure e meccanismi efficaci:
a) per garantire che i sistemi algoritmici di negoziazione
utilizzati dai membri o partecipanti o clienti non possano creare o
contribuire a creare condizioni di negoziazione anormali sulla sede
di negoziazione e per gestire qualsiasi condizione di negoziazione
anormale causata dagli stessi;
b) per identificare, attraverso la segnalazione di membri o
partecipanti o clienti, gli ordini generati mediante negoziazione
algoritmica, i diversi algoritmi utilizzati per la creazione degli
ordini e le corrispondenti persone che avviano tali ordini;
c) per rifiutare gli ordini che eccedono soglie predeterminate di
prezzo e volume o sono chiaramente errati;
d) per sospendere o limitare temporaneamente le negoziazioni
qualora si registri un'oscillazione significativa nel prezzo di uno
strumento finanziario nel mercato gestito o in un mercato correlato
in un breve lasso di tempo;
e) in casi eccezionali, per cancellare, modificare o correggere
qualsiasi operazione;
f) per controllare gli ordini inseriti, incluse le cancellazioni e
le operazioni eseguite dai loro membri o partecipanti o clienti, per
identificare le violazioni delle regole del sistema, le condizioni di
negoziazione anormali o gli atti che possono indicare comportamenti
vietati dal regolamento (UE) n. 596/2014 o le disfunzioni del sistema
in relazione a uno strumento finanziario.
3. I mercati regolamentati e i gestori di un sistema multilaterale
di negoziazione o di un sistema organizzato di negoziazione
sottoscrivono accordi scritti vincolanti con i membri o partecipanti
o clienti che perseguono strategie di market making sul sistema, e si
adoperano affinche' un numero sufficiente di soggetti aderisca a tali
accordi, in virtu' dei quali sono tenuti a trasmettere quotazioni
irrevocabili a prezzi concorrenziali, con il risultato di fornire
liquidita' al mercato su base regolare e prevedibile, qualora tale
requisito sia adeguato alla natura e alle dimensioni delle
negoziazioni nelle sedi di negoziazione in questione.
4. I mercati regolamentati e i gestori di un sistema multilaterale
di negoziazione o di un sistema organizzato di negoziazione
dispongono di misure e procedure efficaci, tra cui le necessarie
risorse, per il controllo regolare dell'ottemperanza alle proprie
regole.
5. I mercati regolamentati e i gestori di un sistema multilaterale
di negoziazione o di un sistema organizzato di negoziazione:
a) sincronizzano, unitamente ai loro membri o partecipanti o
clienti, gli orologi utilizzati per registrare la data e l'ora degli
eventi che possono essere oggetto di negoziazione;
b) adottano regole trasparenti, eque e non discriminatorie in
materia di servizi di co-ubicazione;
c) adottano una struttura delle commissioni, incluse le commissioni
di esecuzione delle operazioni, le commissioni accessorie e i
rimborsi, trasparente, equa e non discriminatoria;
d) adottano regimi in materia di dimensioni dei tick di
negoziazione per azioni, ricevute di deposito, fondi indicizzati
quotati, certificates e altri strumenti finanziari analoghi.
6. La Consob approva gli accordi che il gestore di una sede di
negoziazione intende concludere per l'esternalizzazione a soggetti
terzi di tutte o parte delle funzioni operative critiche relative ai
sistemi della sede da esso gestita che consentono la negoziazione
algoritmica, intendendosi come funzioni operative critiche quelle
indicate dall'articolo 65, comma 1, lettere b), c) ed e).
7. La Consob individua con regolamento i requisiti operativi
specifici di cui le sedi di negoziazione devono dotarsi con riguardo
a:
a) il contenuto minimo degli accordi scritti richiesti ai sensi del
comma 3 e gli obblighi di controllo del gestore della sede di
negoziazione in merito ai medesimi;
b) i sistemi, le procedure e i dispositivi in materia di sistemi
algoritmici di negoziazione previsti dal comma 2, lettere a) e b);
c) i criteri in base ai quali fissare i parametri per la
sospensione delle negoziazioni e le relative modalita' di gestione;
d) i requisiti per l'accesso elettronico diretto alle sedi di
negoziazione;
e) i requisiti della struttura delle commissioni di cui al comma 5,
lettera c);
f) i parametri per calibrare i regimi in materia di dimensioni dei
tick di negoziazione indicati nel comma 5, lettera d).
8. Le disposizioni di cui al comma 7, lettera b), sono adottate
dalla Consob, sentita la Banca d'Italia, per i sistemi multilaterali
di negoziazione e i sistemi organizzati di negoziazione che siano
gestiti da Sim e banche italiane.
Art. 65-septies (Obblighi informativi e di comunicazione). - 1. La
Consob, con proprio regolamento, individua gli obblighi informativi e
di comunicazione nei propri confronti dei gestori delle sedi di
negoziazione, indicandone contenuto, termini e modalita' di
adempimento.
2. Le sedi di negoziazione mettono a disposizione della Consob, su
richiesta, i dati relativi al book di negoziazione, anche mediante
accesso allo stesso.
3. Fermi restando gli obblighi previsti dal comma 1, i gestori
delle sedi di negoziazione segnalano senza indugio alla Consob le
violazioni significative delle regole del mercato o le condizioni di
negoziazione anormali o disfunzioni del sistema in relazione a uno
strumento finanziario, nonche' le conseguenti iniziative assunte.
4. I gestori delle sedi di negoziazione segnalano altresi' senza
indugio alla Consob gli atti che possono indicare un comportamento
vietato ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014.
5. I gestori delle sedi di negoziazione comunicano senza indugio
alla Consob le informazioni pertinenti per le indagini e per
l'accertamento degli abusi di mercato nei sistemi gestititi, e
offrono piena assistenza in relazione agli abusi di mercato commessi
nei loro sistemi o per loro tramite.
6. I gestori delle sedi di negoziazione mettono a disposizione del
pubblico, con frequenza almeno annuale e senza oneri, i dati relativi
alla qualita' dell'esecuzione delle operazioni, ivi inclusi i dati
sul prezzo, i costi, la velocita' e la probabilita' dell'esecuzione
per singoli strumenti finanziari.
Sezione III - Ammissione, sospensione ed esclusione di strumenti
finanziari dalla quotazione e dalle negoziazioni
Art. 66 (Criteri generali di ammissione alla quotazione e alle
negoziazioni). - 1. I mercati regolamentati:
a) si dotano di regole chiare e trasparenti riguardanti
l'ammissione degli strumenti finanziari alla quotazione e alla
negoziazione;
b) adottano e mantengono meccanismi efficaci per verificare che gli
emittenti dei valori mobiliari ammessi alla negoziazione nel mercato
regolamentato rispettino gli obblighi cui sono soggetti ai sensi del
diritto dell'Unione europea in materia di informativa iniziale,
continuativa e ad hoc;
c) si dotano di meccanismi atti ad agevolare ai loro membri e ai
loro partecipanti l'accesso alle informazioni che sono state
pubblicate in base al diritto dell'Unione europea.
2. Le regole di cui al comma 1, lettera a), assicurano che gli
strumenti finanziari ammessi alla negoziazione in un mercato
regolamentato possano essere negoziati in modo corretto, ordinato ed
efficiente e, nel caso dei valori mobiliari, siano liberamente
negoziabili. Nel caso degli strumenti derivati, tali regole
assicurano in particolare che le caratteristiche del contratto
derivato siano compatibili con un processo ordinato di formazione del
suo prezzo, nonche' con l'esistenza di condizioni efficaci di
regolamento.
3. I gestori di un sistema multilaterale di negoziazione o di un
sistema organizzato di negoziazione:
a) instaurano regole trasparenti concernenti i criteri per la
determinazione degli strumenti finanziari che possono essere
negoziati nell'ambito del proprio sistema;
b) forniscono o si accertano che siano accessibili al pubblico
informazioni sufficienti per permettere ai loro clienti di emettere
un giudizio in materia di investimenti, tenuto conto sia della
categoria dei clienti che delle tipologie di strumenti negoziati.
4. Le sedi di negoziazione si dotano dei meccanismi necessari a
controllare regolarmente l'osservanza dei requisiti di ammissione per
gli strumenti finanziari ammessi alla quotazione e alla negoziazione.
5. Un valore mobiliare, una volta ammesso alla negoziazione in un
mercato regolamentato e in ottemperanza alle pertinenti disposizioni
del regolamento 2017/1129/UE puo' essere ammesso alla negoziazione,
anche senza il consenso dell'emittente, in altri mercati
regolamentati, i quali ne informano l'emittente.
6. Quando uno strumento finanziario che e' stato ammesso alla
negoziazione in un mercato regolamentato e' negoziato anche in un
sistema multilaterale di negoziazione o in un sistema organizzato di
negoziazione senza il consenso dell'emittente, quest'ultimo non e'
soggetto ad alcun obbligo nei confronti di tale sistema per quanto
riguarda la divulgazione iniziale, continuativa o ad hoc di
informazioni finanziarie.
Art. 66-bis (Condizioni per la quotazione di determinate societa').
- 1. Il regolamento del mercato regolamentato puo' stabilire che le
azioni di societa' controllanti, il cui attivo sia prevalentemente
composto dalla partecipazione, diretta o indiretta, in una o piu'
societa' con azioni quotate in mercati regolamentati, vengano
negoziate in un segmento distinto del mercato.
2. La Consob determina con proprio regolamento:
a) i criteri di trasparenza contabile e di adeguatezza della
struttura organizzativa e del sistema dei controlli interni che le
societa' controllate, costituite e regolate dalla legge di Stati non
appartenenti all'Unione europea, devono rispettare affinche' le
azioni della societa' controllante possano essere quotate in un
mercato regolamentato italiano. Si applica la nozione di controllo di
cui all'articolo 93;
b) le condizioni in presenza delle quali non possono essere quotate
le azioni di societa' controllate sottoposte all'attivita' di
direzione e coordinamento di altra societa';
c) i criteri di trasparenza e i limiti per l'ammissione alla
quotazione sul mercato mobiliare italiano delle societa' finanziarie,
il cui patrimonio e' costituito esclusivamente da partecipazioni.
Art. 66-ter (Provvedimenti di ammissione, sospensione ed esclusione
di strumenti finanziari dalla quotazione e dalle negoziazioni
adottati dal gestore della sede di negoziazione). - 1. Fatto salvo il
potere della Consob di cui all'articolo 66-quater, comma 1, di
richiedere la sospensione o l'esclusione di uno strumento finanziario
dalle negoziazioni, il gestore di una sede di negoziazione puo'
sospendere o escludere dalle negoziazioni gli strumenti finanziari
che cessano di rispettare le regole del sistema, a meno che tale
sospensione o esclusione non rischi di causare un danno rilevante
agli interessi degli investitori o al funzionamento ordinato del
mercato.
2. Il gestore di una sede di negoziazione che sospende o esclude
dalle negoziazioni uno strumento finanziario, sospende o esclude
anche gli strumenti finanziari derivati di cui all'Allegato I,
sezione C, punti da 4 a 10, relativi o riferiti a detto strumento
finanziario, qualora necessario per sostenere le finalita' della
sospensione o dell'esclusione dello strumento finanziario
sottostante.
3. Il gestore di una sede di negoziazione rende pubbliche le
decisioni di ammissione alla quotazione e alle negoziazioni, nonche'
di sospensione ed esclusione dalla quotazione e dalle negoziazioni,
di strumenti finanziari e le comunica immediatamente alla Consob.
4. Nel caso di mercati regolamentati, l'esecuzione delle decisioni
di ammissione alla quotazione di azioni ordinarie, di obbligazioni e
di altri strumenti finanziari emessi da soggetti diversi dagli Stati
membri dell'Unione europea, dalle banche UE e dalle societa' con
azioni quotate in un mercato regolamentato, nonche' delle decisioni
di esclusione di azioni dalle negoziazioni, e' sospesa finche' non
sia decorso il termine indicato al comma 6.
5. La sospensione indicata al comma 4 non si applica nel caso di
ammissione alla quotazione di strumenti finanziari in regime di
esenzione dall'obbligo di pubblicare il prospetto o sulla base di un
prospetto per il quale l'Italia risulta Stato membro ospitante,
nonche' per l'ammissione di lotti supplementari di azioni gia'
ammesse alle negoziazioni.
6. La Consob:
a) puo' vietare l'esecuzione delle decisioni di ammissione alla
quotazione e di esclusione dalle negoziazioni di cui al comma 4,
ovvero ordinare la revoca di una decisione di sospensione degli
strumenti finanziari dalle negoziazioni, entro cinque giorni di
mercato aperto dal ricevimento della comunicazione di cui al comma 3
se, sulla base degli elementi informativi diversi da quelli valutati,
ai sensi del regolamento del mercato, dal gestore del mercato nel
corso della propria istruttoria, ritiene la decisione contraria alle
finalita' di cui all'articolo 62, comma 1;
b) puo' chiedere al gestore del mercato regolamentato tutte le
informazioni che ritenga utili per i fini di cui alla lettera a).
Art. 66-quater (Provvedimenti di sospensione ed esclusione di
strumenti finanziari dalle negoziazioni su iniziativa della Consob).
- 1. La Consob puo' sospendere o escludere uno strumento finanziario
dalle negoziazioni o richiedere che vi provveda il gestore di una
sede di negoziazione. A tal fine la Consob puo' chiedere al gestore
medesimo tutte le informazioni che ritenga utili. Per le sedi di
negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato, i poteri di cui al
presente comma sono esercitati dalla Banca d'Italia, che ne da'
tempestiva comunicazione alla Consob, ai fini delle comunicazioni
previste dal comma 3.
2. Nel caso in cui un gestore di una sede di negoziazione sospenda
o escluda, ai sensi dell'articolo 66-ter, commi 1 e 2, uno strumento
finanziario dalle negoziazioni, la Consob prescrive che le altre sedi
di negoziazione e gli internalizzatori sistematici che negoziano lo
stesso strumento finanziario o gli strumenti finanziari derivati di
cui all'Allegato I, Sezione C, punti da 4 a 10, relativi o riferiti a
detto strumento finanziario, sospendano o escludano anch'essi tale
strumento finanziario o tali strumenti derivati dalla negoziazione,
se la sospensione o l'esclusione e' dovuta a presunti abusi di
mercato, a un'offerta pubblica di acquisto o alla mancata
divulgazione di informazioni privilegiate riguardanti l'emittente o
lo strumento finanziario in violazione degli articoli 7 e 17 del
regolamento (UE) n. 596/2014, tranne qualora tale sospensione o
esclusione possa causare un danno rilevante agli interessi
dell'investitore o all'ordinato funzionamento del mercato.
3. Salvo quando cio' possa causare danni agli interessi degli
investitori o all'ordinato funzionamento del mercato, la Consob
prescrive alle sedi di negoziazione e agli internalizzatori
sistematici di sospendere o escludere uno strumento finanziario dalle
negoziazioni nei casi in cui tale strumento finanziario sia stato
oggetto di provvedimento di sospensione o esclusione da parte di
autorita' competenti di altri Stati membri ovvero di una decisione
assunta da parte di autorita' competenti di altri Stati membri in
relazione alle decisioni di sospensione ed esclusione adottate dai
gestori delle sedi di negoziazione da esse vigilate, se la
sospensione o l'esclusione e' dovuta a presunti abusi di mercato, a
un'offerta d'acquisto o alla mancata divulgazione di informazioni
privilegiate riguardanti l'emittente o lo strumento finanziario in
violazione degli articoli 7 e 17 del regolamento (UE) n. 596/2014.
4. Qualora la sospensione o l'esclusione ai sensi del comma 3 debba
essere disposta con riferimento a una sede di negoziazione
all'ingrosso di titoli obbligazionari privati e pubblici, diversi da
titoli di Stato, nonche' di strumenti del mercato monetario e di
strumenti finanziari derivati su titoli pubblici, su tassi di
interesse e su valute, la decisione della Consob e' adottata sentita
la Banca d'Italia. Qualora la sospensione o l'esclusione ai sensi del
comma 3 debba essere disposta con riferimento ad una sede di
negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato, la decisione e'
adottata dalla Banca d'Italia; a tal fine, la Consob informa la Banca
d'Italia delle decisioni assunte dalle autorita' competenti degli
altri Stati membri.
5. I commi 2, 3 e 4 si applicano anche in caso di revoca della
sospensione dalla negoziazione di uno strumento finanziario o degli
strumenti finanziari derivati di cui all'Allegato I, Sezione C, punti
da 4 a 10, relativi o riferiti a detto strumento finanziario.
6. La procedura di notifica di cui al presente articolo si applica
anche nel caso in cui la decisione di sospendere o escludere dalla
negoziazione lo strumento finanziario o gli strumenti finanziari
derivati di cui all'Allegato I, Sezione C, punti da 4 a 10 relativi o
riferiti a detto strumento finanziario sia adottata dalla Consob ai
sensi del comma 1.
Art. 66-quinquies (Negoziazione di strumenti finanziari emessi dal
gestore del mercato regolamentato). - 1. La Consob dispone
l'ammissione, l'esclusione e la sospensione dalla quotazione e dalle
negoziazioni degli strumenti finanziari emessi da un gestore del
mercato in un mercato regolamentato da esso gestito.
2. La Consob determina le modificazioni da apportare al regolamento
del mercato regolamentato per assicurare la trasparenza, l'ordinato
svolgimento delle negoziazioni e la tutela degli investitori, nonche'
per regolare le ipotesi di conflitto d'interessi. L'ammissione a
quotazione e a negoziazione e' subordinata all'adeguamento del
regolamento del mercato regolamentato.
3. La Consob vigila sul rispetto da parte del gestore del mercato
delle disposizioni del regolamento del mercato relative agli
strumenti finanziari di cui al comma 1.
Sezione IV - Accesso alle sedi di negoziazione
Art. 67 (Criteri generali di accesso degli operatori). - 1. Il
gestore di un mercato regolamentato o di un sistema multilaterale di
negoziazione o di un sistema organizzato di negoziazione stabilisce,
attua e mantiene regole trasparenti e non discriminatorie, basate su
criteri oggettivi, che disciplinano l'accesso in qualita' di membri o
partecipanti o clienti.
2. Ai mercati regolamentati e ai sistemi multilaterali di
negoziazione possono accedere in qualita' di membri o partecipanti le
Sim, le banche italiane, le imprese di investimento UE, le banche UE
e le imprese di paesi terzi autorizzate all'esercizio dei servizi o
attivita' di negoziazione per conto proprio o di esecuzione di ordini
per conto dei clienti ai sensi degli articoli 28 e 29-ter.
3. Le imprese di investimento UE, le banche UE e le imprese di
paesi terzi autorizzate all'esercizio dei servizi o attivita' di
negoziazione per conto proprio o di esecuzione di ordini per conto
dei clienti ai sensi degli articoli 28 e 29-ter, possono essere
ammesse in qualita' di membri o partecipanti dei mercati
regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione stabiliti sul
territorio della Repubblica secondo una delle seguenti modalita':
a) direttamente, stabilendo una succursale;
b) diventando membri remoti o avendo accesso remoto al mercato
regolamentato o al sistema multilaterale di negoziazione, quando le
procedure e i sistemi di negoziazione della sede in questione non
richiedono una presenza fisica per la conclusione delle operazioni.
4. Possono altresi' accedere ai mercati regolamentati e ai sistemi
multilaterali di negoziazione, tenuto conto delle regole adottate dal
gestore della sede di negoziazione, i soggetti che:
a) godono di sufficiente buona reputazione;
b) dispongono di un livello sufficiente di capacita' di
negoziazione, di competenza ed esperienza;
c) dispongono di adeguati dispositivi organizzativi;
d) dispongono di risorse sufficienti per il ruolo che devono
svolgere, tenendo conto delle varie disposizioni finanziarie
eventualmente fissate dal mercato regolamentato per garantire
l'adeguato regolamento delle operazioni.
5. Il gestore di un mercato regolamentato o di un sistema
multilaterale di negoziazione specifica, nell'ambito delle regole
previste dal comma 1, i criteri per la partecipazione diretta o
remota al mercato regolamentato e gli obblighi imposti ai membri o
partecipanti derivanti:
a) dall'istituzione e dalla gestione della sede di negoziazione;
b) dalle disposizioni riguardanti le operazioni eseguite nella sede
di negoziazione;
c) dagli standard professionali imposti al personale di membri o
partecipanti che operano sulla sede di negoziazione;
d) dalle condizioni stabilite, a norma del comma 4, per i membri o
partecipanti diversi da Sim, banche italiane, imprese di investimento
UE, banche UE e imprese di paesi terzi autorizzate all'esercizio dei
servizi o attivita' di negoziazione per conto proprio o di esecuzione
di ordini per conto dei clienti ai sensi degli articoli 28 e 29-ter;
e) dalle norme e procedure per la compensazione e il regolamento
delle operazioni concluse nel mercato regolamentato.
6. I membri o partecipanti ai mercati regolamentati e ai sistemi
multilaterali di negoziazione e i clienti dei sistemi organizzati di
negoziazione si comportano con diligenza, correttezza e trasparenza
al fine di non compromettere l'integrita' dei mercati.
7. Il Ministero dell'economia e delle finanze e la Banca d'Italia
sono ammessi alle negoziazioni sulle sedi di negoziazione
all'ingrosso di titoli di Stato.
8. Il gestore di una sede di negoziazione comunica alla Consob lo
Stato membro in cui intende predisporre dispositivi appropriati per
facilitare l'accesso e la negoziazione ai membri, partecipanti o
clienti remoti ivi stabiliti. La Consob trasmette, entro un mese,
detta informazione allo Stato membro in cui si intende predisporre
tali dispositivi. Su richiesta dell'autorita' competente dello Stato
membro ospitante, la Consob comunica tempestivamente l'identita' dei
membri o dei partecipanti o dei clienti della sede di negoziazione
che ha stabilito i propri dispositivi nel territorio dell'altro Stato
membro.
9. Il gestore di una sede di negoziazione di un altro Stato membro
puo' dotarsi di dispositivi appropriati, nel territorio della
Repubblica, per facilitare l'accesso e la negoziazione ai suoi
membri, partecipanti o clienti remoti ivi stabiliti, a condizione che
la Consob ne abbia ricevuto preventiva comunicazione da parte
dell'autorita' competente dello Stato membro d'origine della sede di
negoziazione. La Consob puo' chiedere all'autorita' competente dello
Stato membro d'origine di comunicare l'identita' dei membri,
partecipanti o clienti delle sedi di negoziazione che hanno stabilito
i propri dispositivi sul territorio della Repubblica.
10. La Consob, al fine di assicurare la trasparenza, l'ordinato
svolgimento delle negoziazioni e la tutela degli investitori, stipula
accordi con le autorita' di vigilanza dello Stato membro di origine
delle sedi di negoziazione di altri Stati membri di cui al comma 9
che abbiano acquisito un'importanza sostanziale per il funzionamento
del mercato finanziario italiano e la tutela degli investitori in
Italia, idonei ad assicurare il coordinamento della cooperazione in
materia di vigilanza e dello scambio di informazioni su base
transfrontaliera. Tali accordi sono stipulati dalla Consob
congiuntamente con Banca d'Italia, previa informativa al Ministero
dell'economia e delle finanze, qualora le sedi di negoziazione di
altri Stati membri abbiano acquisito un'importanza sostanziale per il
funzionamento del mercato finanziario italiano nonche' per l'ordinato
svolgimento delle negoziazioni e l'efficienza complessiva delle sedi
di negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato. Il Ministero
dell'economia e delle finanze puo' richiedere alla Banca d'Italia le
informazioni acquisite ai sensi degli accordi anzidetti.
11. La Consob stipula altresi' i citati accordi di cooperazione con
le autorita' di vigilanza dello Stato membro ospitante di sedi di
negoziazione italiane che abbiano acquisito un'importanza sostanziale
per il funzionamento del mercato finanziario di tale Stato membro e
la tutela degli investitori nello stesso.
12. Quando ha motivi chiari e dimostrabili di ritenere che un
mercato regolamentato, un sistema multilaterale di negoziazione o un
sistema organizzato di negoziazione che si siano dotati di
dispositivi nel territorio della Repubblica, ai sensi del comma 9,
violino gli obblighi derivanti dalle disposizioni della presente
parte, la Consob ne informa l'autorita' competente dello Stato membro
d'origine della sede di negoziazione. Se, nonostante le misure
adottate dall'autorita' competente dello Stato membro d'origine o per
via dell'inadeguatezza di tali misure, la sede di negoziazione
persiste nell'agire in un modo che mette chiaramente a repentaglio
gli interessi degli investitori domestici o il buon funzionamento dei
mercati, la Consob, dopo avere informato l'autorita' competente dello
Stato membro d'origine, adotta tutte le misure adeguate e necessarie
per tutelare gli investitori e assicurare il buon funzionamento dei
mercati, che comprendono la possibilita' di impedire a tale sede di
negoziazione di rendere accessibili i loro dispositivi ai membri o
partecipanti a distanza stabiliti nel territorio della Repubblica. Le
misure adottate ai sensi del presente comma, che comportano sanzioni
o restrizioni delle attivita' di un'impresa di investimento o di un
mercato regolamentato sono opportunamente giustificate e comunicate
all'impresa di investimento o al mercato regolamentato interessato.
Art. 67-bis (Ammissione, sospensione ed esclusione degli operatori
da un mercato regolamentato). - 1. Il gestore del mercato
regolamentato comunica immediatamente alla Consob le proprie
decisioni di ammissione, esclusione e sospensione degli operatori
dalle negoziazioni.
2. La Consob puo':
a) ordinare la revoca di una decisione di sospensione degli
operatori dalle negoziazioni, entro cinque giorni dal ricevimento
della comunicazione di cui al comma 1 se, sulla base degli elementi
informativi diversi da quelli valutati, ai sensi del regolamento del
mercato, dal gestore del mercato regolamentato nel corso della
propria istruttoria, ritiene la decisione contraria alle finalita' di
assicurare la trasparenza, l'ordinato svolgimento delle negoziazioni
e la tutela degli investitori;
b) chiedere al gestore del mercato regolamentato tutte le
informazioni che ritenga utili per i fini di cui alla lettera a);
c) chiedere al gestore del mercato regolamentato l'esclusione o la
sospensione degli operatori dalle negoziazioni.
Art. 67-ter (Negoziazione algoritmica, accesso elettronico diretto,
partecipazione a controparti centrali). - 1. Le Sim e le banche
italiane che svolgono negoziazione algoritmica:
a) pongono in essere controlli dei sistemi e del rischio efficaci e
idonei alla luce dell'attivita' esercitata sulle sedi di
negoziazione, volti a garantire che i propri sistemi di negoziazione
algoritmica siano resilienti e dispongano di sufficiente capacita',
siano soggetti a soglie e limiti di negoziazione appropriati,
impediscano di inviare ordini erronei o comunque recare pregiudizio
all'ordinato svolgimento delle negoziazioni;
b) pongono in essere controlli efficaci dei sistemi e del rischio
per garantire che i sistemi di negoziazione algoritmica non possano
essere utilizzati per finalita' contrarie al regolamento (UE) n.
596/2014 o alle regole della sede di negoziazione;
c) dispongono di meccanismi efficaci di continuita' operativa per
rimediare a malfunzionamenti dei sistemi di negoziazione algoritmica
e provvedono affinche' i loro sistemi siano soggetti a verifica e
monitoraggio in modo adeguato per garantirne la conformita' ai
requisiti del presente comma.
2. Le Sim e le banche italiane che effettuano negoziazioni
algoritmiche lo notificano alla Consob e, se diversa, all'autorita'
competente dello Stato membro della sede di negoziazione in cui
effettuano la negoziazione algoritmica quali membri o partecipanti o
clienti della sede di negoziazione. La notifica e' altresi'
effettuata alla Banca d'Italia per le sedi di negoziazione
all'ingrosso di titoli di Stato.
3. Ferme restando le competenze di vigilanza prudenziale della
Banca d'Italia, la Consob vigila sul rispetto dei requisiti previsti
nel presente articolo da parte di Sim e banche italiane che svolgono
negoziazione algoritmica. A tale fine la Consob puo' chiedere, su
base regolare o ad hoc, ai soggetti sopra indicati:
a) una descrizione della natura delle strategie di negoziazione
algoritmica;
b) i dettagli sui parametri o sui limiti di negoziazione a cui il
sistema e' soggetto;
c) i controlli di conformita' e di rischio attuati per assicurare
che le condizioni stabilite al comma 1 siano soddisfatte;
d) i dettagli sulla verifica dei sistemi;
e) ulteriori informazioni sulla negoziazione algoritmica effettuata
e sui sistemi utilizzati.
4. La Consob comunica alla Banca d'Italia le informazioni che
riceve ai sensi del comma 3 o dall'autorita' competente dello Stato
membro d'origine della banca UE o dell'impresa di investimento UE,
quando dette informazioni si riferiscono a membri o partecipanti o
clienti che effettuano negoziazione algoritmica nelle sedi di
negoziazioni all'ingrosso di titoli di Stato.
5. Le Sim e le banche italiane possono fornire accesso elettronico
diretto a una sede di negoziazione a condizione che esse pongano in
essere efficaci controlli dei sistemi e del rischio.
6. La Consob, sentita la Banca d'Italia, disciplina con
regolamento:
a) gli obblighi di registrazione cui sono tenuti i soggetti di cui
al comma 1 che pongono in essere tecniche di negoziazione
algoritmica;
b) le condizioni in base alle quali le Sim e le banche italiane
possono fornire accesso elettronico diretto a una sede di
negoziazione e le caratteristiche dei controlli di conformita' e di
rischio attuati per assicurare che le condizioni stabilite al comma 1
siano soddisfatte;
c) gli obblighi di notifica, di informazione e di registrazione cui
sono tenuti le Sim e le banche italiane che forniscono un accesso
elettronico diretto a una sede di negoziazione;
d) gli obblighi delle Sim e delle banche italiane che effettuano
negoziazione algoritmica per perseguire una strategia di market
making.
7. La Consob, su richiesta dell'autorita' competente della sede di
negoziazione di un altro Stato membro nella quale una Sim o una banca
italiana svolgono negoziazione algoritmica o forniscono accesso
elettronico diretto, comunica tempestivamente alla stessa le
informazioni ricevute ai sensi del comma 3.
8. Le disposizioni di cui al presente articolo si applicano anche:
a) ai membri o partecipanti di mercati regolamentati e sistemi
multilaterali di negoziazione che non sono tenuti a essere
autorizzati a norma dell'articolo 4-terdecies, comma 1, lettere a),
e), g), i) e l) o che sono gestori di Oicr, Sicav o Sicaf;
b) alle imprese di paesi terzi autorizzate all'esercizio dei
servizi o attivita' di negoziazione per conto proprio o di esecuzione
di ordini per conto dei clienti ai sensi degli articoli 28 e 29-ter.
8-bis. La Consob detta con regolamento i requisiti di cui al comma
6 applicabili ai soggetti di cui al comma 8 quando effettuano
negoziazione algoritmica e/o forniscono accesso elettronico diretto a
una sede di negoziazione.
9. Le Sim e le banche italiane e le imprese di paesi terzi
autorizzate all'esercizio dei servizi e attivita' di investimento,
con o senza servizi accessori, ai sensi degli articoli 28 e 29-ter,
che agiscono in qualita' di partecipanti alle controparti centrali
per conto di propri clienti:
a) pongono in essere controlli e sistemi efficaci per garantire che
possano fruire dei servizi di compensazione solo persone idonee e che
a tali persone siano imposti requisiti appropriati per ridurre i
rischi per la Sim o per la banca e per il mercato;
b) assicurano che vi sia un accordo scritto vincolante tra gli
stessi e la persona per la quale agiscono per quanto riguarda i
diritti e gli obblighi essenziali derivanti dalla prestazione del
servizio.
Sezione V - Limiti di posizione e controlli sulla gestione delle
posizioni in strumenti derivati su merci
Art. 68 (Limiti alle posizioni in strumenti derivati su merci). -
1. Al fine di prevenire abusi di mercato e favorire condizioni
ordinate di formazione dei prezzi e di regolamento delle operazioni,
la Consob stabilisce e vigila sull'applicazione dei limiti di
posizione sull'entita' di una posizione netta che puo' essere
detenuta da una persona in qualsiasi momento per ciascun contratto di
strumenti derivati su merci negoziati in sedi di negoziazione, e
contratti negoziati fuori listino (OTC) economicamente equivalenti,
secondo quanto previsto con proprio regolamento, conformemente alla
metodologia di calcolo determinata dall'AESFEM.
2. La Consob approva le richieste di esenzione dall'applicazione
dei limiti di posizione stabiliti ai sensi del comma 1, che possono
essere presentate da entita' non finanziarie con riferimento alle
posizioni dalle stesse detenute, direttamente o indirettamente, che
abbiano la capacita' oggettivamente misurabile di ridurre i rischi
direttamente legati all'attivita' commerciale di tali entita' non
finanziarie.
3. La Consob comunica all'AESFEM i limiti di posizione che intende
stabilire al fine di ricevere il parere dell'autorita' in merito alla
compatibilita' dei limiti di posizione con le finalita' enunciate al
comma 1 e con la metodologia di calcolo determinata dall'AESFEM. Se
necessario la Consob modifica i limiti di posizione in conformita' al
parere dell'AESFEM o fornisce a quest'ultima le ragioni per cui non
ritiene necessario modificarli, rendendo pubbliche tempestivamente le
motivazioni di tale decisione sul proprio sito internet.
4. Qualora siano negoziati quantitativi rilevanti del medesimo
strumento derivato su merci presso sedi di negoziazione di piu' Stati
membri, la Consob, nel caso in cui sia l'autorita' competente della
sede in cui e' negoziato il quantitativo piu' elevato (autorita'
competente centrale) stabilisce, secondo quanto previsto con il
regolamento di cui al comma 1, il limite di posizione unico da
applicare a tutte le negoziazioni relative a tale contratto di
strumento derivato su merci. In tale caso la Consob consulta le
autorita' competenti di altre sedi in cui e' negoziato un ingente
quantitativo del derivato in questione, in merito al limite di
posizione unico da applicare e all'eventuale riesame di tale limite.
5. A seguito di ricezione, da parte della Consob, della
comunicazione di un'autorita' competente centrale, dei limiti di
posizione applicabili ad un contratto di strumento derivato su merci
negoziato per quantitativi ingenti in sedi di negoziazione soggette
alla sua vigilanza, la Consob, in caso di disaccordo, espone per
iscritto le ragioni complete e dettagliate per cui non considera
soddisfatti i requisiti enunciati al comma 1.
6. La Consob conclude accordi di cooperazione con le altre
autorita' competenti delle sedi in cui e' negoziato il medesimo
strumento derivato su merci negoziato su una sede soggetta alla sua
vigilanza, e con le autorita' competenti dei titolari di posizioni in
tale strumento derivato, al fine di prevedere lo scambio reciproco di
dati pertinenti e al fine di verificare e far rispettare il limite di
posizione unico.
7. In casi eccezionali, la Consob puo' imporre limiti piu'
restrittivi di quelli adottati a norma del comma 1 che siano
debitamente giustificati e proporzionati, tenendo conto della
liquidita' e dell'ordinato funzionamento del mercato specifico. La
decisione di imporre limiti di posizione piu' restrittivi e' valida
per un periodo che non puo' superare i sei mesi a decorrere dalla
data della relativa pubblicazione sul sito internet della Consob e
puo' essere prorogata di sei mesi in sei mesi, se continuano a
sussistere i motivi che hanno determinato la restrizione. In assenza
di una proroga espressa, al decorrere del periodo di sei mesi i
limiti piu' restrittivi decadono automaticamente.
8. La Consob pubblica sul proprio sito internet le decisioni
adottate ai sensi del comma 7, incluse informazioni sui limiti di
posizione piu' restrittivi e le comunica all'AESFEM, unitamente alle
ragioni che hanno portato all'adozione delle decisioni medesime
affinche' tale autorita' possa pronunciarsi sulla necessita' dei
limiti di posizione piu' restrittivi alla luce dell'eccezionalita'
del caso. Qualora la Consob imponga limiti in contrasto con il parere
dell'AESFEM, pubblica immediatamente sul proprio sito internet una
comunicazione in cui spiega le ragioni che l'hanno indotta a prendere
tale decisione.
Art. 68-bis (Controlli del gestore della sede di negoziazione sulle
posizioni in strumenti derivati su merci). - 1. Il gestore di una
sede di negoziazione che negozia derivati su merci si dota di un
sistema di controlli sulla gestione delle posizioni che includono
almeno la facolta' del gestore di:
a) controllare le posizioni aperte delle persone;
b) ottenere dalle persone accesso alle informazioni, compresa tutta
la documentazione pertinente, in relazione all'entita' e alle
finalita' di una posizione o esposizione assunta, alle informazioni
sui titolari effettivi o sottostanti, a qualsiasi misura concertata e
alle eventuali attivita' e passivita' nel mercato sottostante;
c) imporre a una persona di chiudere o ridurre una posizione in via
temporanea o permanente a seconda del caso specifico e di adottare
unilateralmente le misure appropriate per la chiusura o la riduzione
nel caso in cui la persona non ottemperi; e
d) se del caso, esigere che la persona reimmetta temporaneamente
liquidita' nel mercato a un prezzo e un volume convenuti, con
l'esplicito intento di lenire gli effetti di una posizione elevata o
dominante.
Art. 68-ter (Caratteristiche dei limiti e dei controlli sulla
gestione delle posizioni e obblighi di informazione). - 1. I limiti
di posizione e i controlli sulla gestione delle posizioni sono
trasparenti e non discriminatori, specificano come si applicano alle
persone e tengono conto della natura e della composizione dei membri
e partecipanti al mercato e dell'utilizzo che essi fanno dei
contratti presentati alla negoziazione.
2. Il gestore della sede di negoziazione informa dettagliatamente
la Consob circa i controlli sulla gestione delle posizioni, secondo
le modalita' e i termini da quest'ultima stabiliti con regolamento.
Art. 68-quater (Notifica dei titolari di posizioni in base alle
categorie). - 1. Il gestore di una sede di negoziazione nella quale
sono negoziati derivati su merci o quote di emissione o strumenti
derivati sulle stesse pubblica una relazione settimanale indicante le
posizioni aggregate detenute dalle differenti categorie di persone
per i differenti strumenti finanziari derivati su merci o quote di
emissione o strumenti derivati sulle stesse, negoziati sulla sede di
negoziazione, quando sia il numero delle persone sia le loro
posizioni aperte superano soglie minime, distinguendo fra le
posizioni identificate come atte a ridurre, in una maniera
oggettivamente misurabile, i rischi direttamente connessi alle
attivita' commerciali e le altre posizioni. Tale relazione e'
trasmessa alla Consob e all'AESFEM.
2. Le Sim e le banche italiane che negoziano derivati su merci o
quote di emissione o loro prodotti derivati al di fuori di una sede
di negoziazione forniscono alla Consob o all'autorita' competente
centrale, se diversa dalla Consob, nel caso in cui gli strumenti
menzionati siano scambiati in piu' di una giurisdizione, i dati
disaggregati delle loro posizioni assunte in derivati su merci o
quote di emissione o strumenti derivati sulle stesse negoziati in una
sede di negoziazione e i contratti OTC economicamente equivalenti,
distinguendo fra le posizioni identificate come atte a ridurre, in
una maniera oggettivamente misurabile, i rischi direttamente connessi
alle attivita' commerciali e le altre posizioni.
3. I membri o partecipanti ai mercati regolamentati e ai sistemi
multilaterali di negoziazione e i clienti dei sistemi organizzati di
negoziazione comunicano al gestore della sede di negoziazione
informazioni dettagliate sulle loro posizioni detenute mediante
contratti negoziati nella sede di negoziazione in oggetto, almeno su
base giornaliera, comprese le posizioni dei loro clienti, e dei
clienti di detti clienti, fino a raggiungere il cliente finale.
4. La Consob prevede con regolamento:
a) i tempi e le modalita' di invio da parte del gestore della sede
di negoziazione, dei dati disaggregati inerenti alle posizioni di
tutte le persone, compresi i membri o partecipanti e i relativi
clienti nella sede di negoziazione;
b) le modalita' di classificazione, da parte dei gestori delle sedi
di negoziazione, ai fini dell'informativa da rendere ai sensi del
presente articolo, delle persone che detengono posizioni in strumenti
derivati su merci ovvero quote di emissione o strumenti derivati
delle stesse.
Art. 68-quinquies (Poteri della Consob e obblighi di
collaborazione). - 1. Nello svolgimento dei compiti di vigilanza ai
sensi della presente sezione, la Consob esercita i poteri previsti
dagli articoli 62-octies, 62-novies, 62-decies e puo' altresi':
a) richiedere a chiunque informazioni, notizie, dati o l'esibizione
di documenti, in originale o in copia, in relazione all'entita' e
alla finalita' di una posizione o esposizione aperta mediante uno
strumento derivato su merci e alle eventuali attivita' e passivita'
nel mercato sottostante;
b) limitare la possibilita' di chiunque di concludere un contratto
derivato su merci, anche introducendo limiti sull'entita' di una
posizione che detto soggetto puo' detenere in ogni momento a norma
dell'articolo 68;
c) richiedere a chiunque di adottare misure per ridurre l'entita'
di una posizione o esposizione in strumenti derivati su merci.
2. La Consob comunica alle autorita' competenti degli altri Stati
membri le informazioni relative a:
a) eventuali richieste di riduzione dell'entita' di una posizione o
esposizione, ai sensi del comma 1, lettera c);
b) eventuali limitazioni alla possibilita' delle persone di aprire
una posizione in un derivato su merci, ai sensi del comma 1, lettera
b).
2-bis. La notifica, se del caso, include informazioni dettagliate
sulla richiesta o sulla domanda, ai sensi del comma 1, lettera a),
compresa l'identita' della o delle persone cui e' stata indirizzata e
le ragioni addotte, come pure la portata delle limitazioni introdotte
a norma del comma 1, lettera b), compresa la persona interessata, gli
strumenti finanziari applicabili, eventuali limiti all'entita' delle
posizioni che qualsiasi persona puo' detenere in qualsiasi momento,
le eventuali esenzioni concesse ai sensi del comma 2 e le ragioni
addotte. La notifica e' fatta almeno 24 ore prima dell'entrata in
vigore prevista degli interventi o delle misure. In circostanze
eccezionali, la notifica puo' essere effettuata meno di 24 ore prima
dell'entrata in vigore della misura quando non sia possibile
rispettare tale termine. Se le misure adottate ai sensi del comma 1,
lettere b) o c) sono relative a prodotti energetici all'ingrosso, la
Consob ne informa anche l'Agenzia per la collaborazione fra i
regolatori nazionali dell'energia (ACER) istituita a norma del
regolamento (CE) n. 713/2009. La Consob invia una notifica in
conformita' del presente comma anche quando ha intenzione di adottare
le misure di cui alle lettere b) e c) del comma 1.
3. La Consob, a seguito della ricezione di una notifica, da parte
di autorita' competenti di altri Stati membri, di misure di riduzione
dell'entita' di una posizione o esposizione o di limitazione alla
possibilita' delle persone di aprire una posizione in un derivato su
merci, puo' adottare misure in conformita' del comma 1, lettere b) o
c), quando tali misure sono necessarie per conseguire l'obiettivo
dell'autorita' competente di altro Stato membro che ha effettuato la
notifica.
Sezione VI - Mercati di crescita per le PMI
Art. 69 (Mercati di crescita per le PMI). - 1. La Consob, su
domanda del gestore di un sistema multilaterale di negoziazione,
registra un sistema come mercato di crescita per le PMI se sono
soddisfatti i requisiti di cui al comma 2.
2. Fermo restando il rispetto degli altri obblighi del presente
decreto relativi alla gestione di un sistema multilaterale di
negoziazione, ai fini della registrazione di cui al comma 1, il
sistema multilaterale di negoziazione dispone di regole, sistemi e
procedure efficaci, atti a garantire che siano soddisfatte le
seguenti condizioni:
a) almeno il 50 per cento degli emittenti i cui strumenti
finanziari sono ammessi alla negoziazione sul sistema sono PMI, sia
al momento della registrazione come mercato di crescita per le PMI
sia successivamente, con riferimento a ciascun anno civile;
b) sono stabiliti criteri appropriati per l'ammissione e la
permanenza alla negoziazione degli strumenti finanziari sul sistema;
c) al momento dell'ammissione alla negoziazione di uno strumento
finanziario sul mercato sono state pubblicate informazioni
sufficienti per permettere agli investitori di effettuare una scelta
consapevole in merito all'investimento. Tali informazioni possono
consistere in un appropriato documento di ammissione o in un
prospetto se i requisiti di cui al regolamento 2017/1129/UE sono
applicabili con riguardo a un'offerta pubblica presentata insieme
all'ammissione alla negoziazione dello strumento finanziario sul
sistema multilaterale di negoziazione;
d) sul mercato esiste un'adeguata informativa finanziaria
periodica, messa a disposizione dall'emittente o da altri per suo
conto, che comprenda quantomeno la relazione finanziaria annuale
sottoposta a revisione;
e) gli emittenti, le persone che esercitano responsabilita' di
direzione e le persone ad esse strettamente legate, come individuati
rispettivamente dai punti 21), 25) e 26) dell'articolo 3, paragrafo
1, del regolamento (UE) n. 596/2014, rispettano i requisiti loro
applicabili dettati dal citato regolamento;
f) le informazioni regolamentate riguardanti gli emittenti sono
conservate e divulgate pubblicamente;
g) esistono sistemi e controlli efficaci tesi a prevenire e
individuare gli abusi di mercato secondo quanto prescritto dal
regolamento (UE) n. 596/2014.
3. Il gestore di un mercato di crescita per le PMI puo' prevedere
requisiti aggiuntivi a quelli previsti dal comma 2.
4. La Consob puo' revocare la registrazione di un sistema
multilaterale di negoziazione come mercato di crescita per le PMI su
richiesta del gestore ovvero quando il sistema non rispetta i
requisiti previsti dal comma 2.
5. Uno strumento finanziario di un emittente ammesso alla
negoziazione su un mercato di crescita per le PMI puo' essere
negoziato anche su un altro mercato di crescita per le PMI solo se
l'emittente e' stato preventivamente informato e non ha sollevato
obiezioni alla negoziazione su un altro mercato. In tal caso
l'emittente non e' soggetto ad alcun obbligo relativo al governo
societario o all'informativa iniziale, continuativa o ad hoc con
riguardo a quest'ultimo mercato di crescita per le PMI.
Sezione VII - Riconoscimento dei mercati
Art. 70 (Riconoscimento dei mercati). - 1. La Consob, previa
stipula di accordi con le corrispondenti autorita', puo' riconoscere
mercati extra-UE di strumenti finanziari, al fine di estenderne
l'operativita' sul territorio della Repubblica.
2. I gestori dei mercati regolamentati che intendano estendere in
Stati non UE l'operativita' dei mercati da essi gestiti, ne danno
comunicazione alla Consob, che rilascia il proprio nulla-osta previa
stipula di accordi con le corrispondenti autorita' estere. Per i
mercati regolamentati all'ingrosso di titoli di Stato la
comunicazione e' data alla Banca d'Italia, che rilascia il proprio
nulla-osta previa stipula di accordi con le competenti autorita'
estere e ne informa la Consob.
3. Nei casi di cui ai commi 1 e 2, la Consob o la Banca d'Italia,
secondo le rispettive competenze, accertano che le informazioni sugli
strumenti finanziari e sugli emittenti, le modalita' di formazione
dei prezzi, le modalita' di liquidazione dei contratti, le norme di
vigilanza sui mercati e sugli intermediari siano equivalenti a quanto
disposto dalla normativa vigente in Italia con riferimento ai mercati
regolamentati, e comunque in grado di assicurare adeguata tutela
degli investitori.
4. La Consob puo' specificare, con regolamento, le modalita' e le
condizioni per riconoscere mercati extra-UE di strumenti finanziari.
Capo III - Gli internalizzatori sistematici
Art. 71 (Obblighi dell'internalizzatore sistematico). - 1.
L'impresa di investimento che supera i limiti stabiliti nel
regolamento delegato (UE) 2017/565, in relazione al modo frequente,
sistematico e sostanziale, per l'applicazione del regime degli
internalizzatori sistematici o che sceglie comunque di assoggettarsi
a tale regime, ne informa la Consob.
2. Ai fini della verifica della permanenza delle caratteristiche
richieste dalla definizione di internalizzatore sistematico, la
Consob puo' chiedere agli internalizzatori sistematici, con le
modalita' e nei termini da essa stabiliti, la comunicazione anche
periodica di dati, notizie, atti e documenti.
3. Agli internalizzatori sistematici si applica l'articolo
65-septies, comma 6.
Capo IV - Obblighi di negoziazione, di trasparenza e di
segnalazione di operazioni in strumenti finanziari
Art. 72 (Individuazione dell'autorita' competente). - 1. Il
Ministero dell'economia e delle finanze, la Consob e la Banca
d'Italia sono le autorita' nazionali competenti ai sensi
dell'articolo 2, paragrafo 1, punto 18), del regolamento (UE) n.
600/2014, secondo quanto disposto dal presente capo.
Art. 73 (Vigilanza). - 1. La Consob vigila sull'osservanza delle
disposizioni di cui ai Titoli II, III e IV del regolamento (UE) n.
600/2014, sugli obblighi di negoziazione previsti dagli articoli 23 e
28 del regolamento (UE) n. 600/2014, nonche' sull'accesso non
discriminatorio agli indici di riferimento e sull'obbligo di
concedere una licenza per gli stessi, secondo quanto previsto
dall'articolo 37 del medesimo regolamento, nonche' sul rispetto delle
inerenti norme tecniche di regolamentazione e di attuazione. A tali
fini si avvale dei poteri previsti dagli articoli 62-octies,
62-novies e 62-decies.
Art. 74 (Esenzioni dai requisiti di trasparenza pre-negoziazione
delle sedi di negoziazione). - 1. Fermo restando quanto previsto dal
comma 4 e in conformita' a quanto previsto dagli articoli 4,
paragrafo 1, e 9, paragrafi 1 e 2, del regolamento (UE) n. 600/2014,
la Consob puo' esentare il gestore di una sede di negoziazione dagli
obblighi di pubblicare le informazioni pre-negoziazione stabiliti
dagli articoli 3 e 8 del citato regolamento nonche' revocare le
esenzioni concesse.
2. La Consob disciplina con regolamento il contenuto e le modalita'
di presentazione della domanda di esenzione da parte del gestore di
una sede di negoziazione.
3. La Consob adotta i provvedimenti di sospensione delle esenzioni
concesse, ai sensi dell'articolo 5, paragrafi 2 e 3, del regolamento
indicato al primo comma.
4. I provvedimenti di esenzione dagli obblighi di trasparenza
pre-negoziazione sono adottati dalla Consob, d'intesa con la Banca
d'Italia, nei confronti dei gestori delle sedi di negoziazione
all'ingrosso di titoli di Stato. Gli stessi provvedimenti sono
adottati dalla Consob, sentita la Banca d'Italia, nei confronti dei
gestori delle sedi di negoziazione all'ingrosso di titoli
obbligazionari privati e pubblici, diversi dai titoli di Stato,
nonche' di titoli normalmente negoziati sul mercato monetario e di
strumenti finanziari derivati su titoli pubblici, su tassi di
interesse e su valute.
5. Il Ministero dell'economia e delle finanze e la Banca d'Italia
sono informati dalla Consob delle domande di esenzione dagli obblighi
di trasparenza pre-negoziazione su titoli di Stato ricevute, nonche'
dell'adozione dei provvedimenti di esenzione dagli obblighi di
trasparenza pre-negoziazione aventi ad oggetto titoli di Stato.
Art. 75 (Provvedimenti di temporanea sospensione degli obblighi di
trasparenza pre-negoziazione). - 1. Al ricorrere delle condizioni
previste dall'articolo 9, paragrafo 4, del regolamento (UE) n.
600/2014 la Consob adotta i provvedimenti di temporanea sospensione
degli obblighi di pubblicare le informazioni pre-negoziazione
stabiliti, dall'articolo 8 del regolamento citato, per gli strumenti
finanziari non rappresentativi di capitale.
2. I provvedimenti di cui al comma 1 sono adottati dal Ministero
dell'economia e delle finanze, su proposta della Banca d'Italia
d'intesa con la Consob, relativamente agli obblighi di pubblicazione
riguardanti i titoli di Stato. Gli stessi provvedimenti sono adottati
dalla Consob, sentita la Banca d'Italia, relativamente agli obblighi
di pubblicazione riguardanti i titoli obbligazionari privati e
pubblici, diversi dai titoli di Stato, nonche' i titoli normalmente
negoziati sul mercato monetario e gli strumenti finanziari derivati
su titoli pubblici, su tassi di interesse e su valute.
Art. 76 (Autorizzazioni alla pubblicazione differita). - 1. Fermo
restando quanto previsto dal comma 3 e in conformita' a quanto
previsto dagli articoli 7, 11, 20 e 21 del regolamento (UE) n.
600/2014, la Consob ha il potere di:
a) autorizzare il gestore di una sede di negoziazione o un'impresa
di investimento che concluda, anche come internalizzatore
sistematico, per proprio conto o per conto dei clienti, operazioni in
strumenti finanziari, a differire la pubblicazione delle informazioni
post-negoziazione sulle operazioni, stabilite dagli articoli 6 e 10
del citato regolamento;
b) applicare le misure previste dall'articolo 11, paragrafo 3, del
medesimo regolamento;
c) revocare l'autorizzazione concessa ai sensi del presente comma.
2. La Consob disciplina con regolamento il contenuto e le modalita'
di presentazione della domanda di autorizzazione alla pubblicazione
differita.
3. I provvedimenti di autorizzazione alla pubblicazione differita
delle informazioni post-negoziazione sono adottati dalla Consob,
d'intesa con la Banca d'Italia, nei confronti dei gestori delle sedi
di negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato. Gli stessi
provvedimenti sono adottati dalla Consob, sentita la Banca d'Italia,
nei confronti dei gestori delle sedi di negoziazione all'ingrosso di
titoli obbligazionari privati e pubblici, diversi dai titoli di
Stato, nonche' di titoli normalmente negoziati sul mercato monetario
e di strumenti finanziari derivati su titoli pubblici, su tassi di
interesse e su valute.
4. Il Ministero dell'economia e delle finanze e la Banca d'Italia
vengono informati dalla Consob delle domande di autorizzazione alla
pubblicazione differita delle informazioni post-negoziazione su
operazioni in titoli di Stato ricevute, nonche' dell'adozione dei
provvedimenti di autorizzazione alla pubblicazione differita delle
informazioni post-negoziazione aventi ad oggetto titoli di Stato.
Art. 77 (Provvedimenti di temporanea sospensione degli obblighi di
trasparenza post-negoziazione). - 1. Al ricorrere delle condizioni
previste dall'articolo 11, paragrafo 2, del regolamento (UE) n.
600/2014 la Consob adotta i provvedimenti di temporanea sospensione
degli obblighi di pubblicare le informazioni post-negoziazione
stabiliti, dall'articolo 10 del regolamento citato, per gli strumenti
finanziari non rappresentativi di capitale.
2. I provvedimenti di cui al comma 1 sono adottati dal Ministero
dell'economia e delle finanze, su proposta della Banca d'Italia
d'intesa con la Consob, relativamente agli obblighi di pubblicazione
delle informazioni post-negoziazione riguardanti i titoli di Stato.
Gli stessi provvedimenti sono adottati dalla Consob, sentita la Banca
d'Italia, relativamente agli obblighi di pubblicazione delle
informazioni post-negoziazione riguardanti i titoli obbligazionari
privati e pubblici, diversi dai titoli di Stato, nonche' i titoli
normalmente negoziati sul mercato monetario e gli strumenti
finanziari derivati su titoli pubblici, su tassi di interesse e su
valute.
Art. 78 (Informazioni da fornire ai fini della trasparenza e
dell'effettuazione degli altri calcoli e obblighi di pubblicazione).
- 1. Al fine dell'applicazione dei requisiti di trasparenza pre e
post-negoziazione imposti dagli articoli da 3 a 11 e da 14 a 21 del
regolamento (UE) n. 600/2014 e dell'implementazione del regime
previsto dall'articolo 32 del medesimo regolamento in connessione con
l'obbligo di negoziazione su strumenti derivati, nonche' per
determinare se un'impresa di investimento e' un internalizzatore
sistematico, la Consob, secondo le modalita' e i termini dalla stessa
determinati con regolamento, puo' chiedere informazioni:
a) alle sedi di negoziazione;
b) ai dispositivi di pubblicazione autorizzati; e
c) ai fornitori di un sistema consolidato di pubblicazione.
2. Gli obblighi di pubblicazione imposti dalle disposizioni
contenute nei Titoli II e III del regolamento (UE) n. 600/2014 e
dalle inerenti norme tecniche di regolamentazione e di attuazione
sono assolti dalla Consob attraverso la messa a disposizione dei dati
e delle informazioni sul proprio sito internet.
3. Le informazioni necessarie allo svolgimento delle funzioni
assegnate alla Banca d'Italia nel presente capo, ottenute ai sensi
del comma 1, sono trasmesse dalla Consob alla Banca d'Italia secondo
il contenuto, le modalita' e i tempi stabiliti nel protocollo di
intesa previsto dall'articolo 62-ter, comma 4.
Titolo I-ter - SERVIZI DI COMUNICAZIONE DATI
Art. 79 (Individuazione dell'autorita' competente). - 1. La
fornitura di servizi di comunicazione dati e' soggetta ad
autorizzazione preventiva da parte della Consob.
2. La Consob vigila sui fornitori di servizi di comunicazione dati
e controlla regolarmente che essi rispettino le disposizioni
contenute nel presente titolo. A tali fini la Consob esercita i
poteri previsti dagli articoli 62-octies, 62-novies e 62-decies,
comma 1, lettere a), b) e d).
Art. 79-bis (Autorizzazione e revoca). - 1. L'autorizzazione e'
rilasciata a condizione che il richiedente soddisfi tutti i requisiti
derivanti dal presente titolo. Il gestore di una sede di negoziazione
puo' gestire i servizi di comunicazione dati previa verifica che esso
rispetti le disposizioni del presente titolo. Il servizio e' inserito
nell'autorizzazione del gestore della sede di negoziazione.
2. Fermo restando quanto previsto dal comma 1, la Consob rifiuta
l'autorizzazione anche se ritiene che le persone che dirigeranno
effettivamente l'attivita' del fornitore di servizi di comunicazione
dati non possiedono i requisiti di onorabilita' e professionalita' o
laddove esistono ragioni obiettive e dimostrabili per ritenere che le
stesse possano mettere a repentaglio la gestione sana e prudente e
non consentano di tenere adeguatamente conto degli interessi dei
clienti e dell'integrita' del mercato.
3. Il fornitore di servizi di comunicazione dati fornisce tutte le
informazioni, compreso un programma di attivita' che includa i tipi
di servizi previsti e la struttura organizzativa, necessarie per
permettere alla Consob di accertarsi che tale fornitore abbia
adottato, al momento dell'autorizzazione iniziale, tutte le misure
per adempiere agli obblighi derivanti dalle disposizioni del presente
titolo.
4. La Consob disciplina con regolamento il contenuto e le modalita'
di presentazione della domanda di autorizzazione e iscrive i soggetti
autorizzati ai servizi di comunicazione dati in un registro,
accessibile al pubblico e regolarmente aggiornato.
5. L'autorizzazione specifica i servizi che i fornitori di servizi
di comunicazione dati sono autorizzati a prestare. Un soggetto
autorizzato che intende ampliare la propria attivita' aggiungendovi
altri servizi di comunicazione dati presenta una richiesta di
estensione dell'autorizzazione.
6. L'autorizzazione rilasciata ai sensi del presente articolo e'
valida in tutta l'Unione europea.
7. La Consob pronuncia la decadenza dell'autorizzazione rilasciata
a un fornitore di servizi di comunicazione dati allorche' questo non
si avvale dell'autorizzazione entro dodici mesi.
8. La Consob puo' revocare l'autorizzazione prevista dal comma 1
quando:
a) il fornitore di servizi di comunicazione dati ha ottenuto
l'autorizzazione presentando false dichiarazioni o con qualsiasi
altro mezzo irregolare;
b) il fornitore di servizi di comunicazione dati non soddisfa piu'
le condizioni cui e' subordinata l'autorizzazione;
c) il fornitore di servizi di comunicazione dati ha violato in modo
grave e sistematico le disposizioni del presente titolo;
d) il servizio di comunicazione dati e' interrotto da piu' di sei
mesi o il fornitore rinunci espressamente all'autorizzazione.
Art. 79-ter (Requisiti dei soggetti che svolgono funzioni di
amministrazione presso il fornitore di servizi di comunicazione
dati). - 1. I membri dell'organo di amministrazione di un fornitore
di servizi di comunicazione dati soddisfano requisiti di
onorabilita', professionalita' e indipendenza, possiedono conoscenze,
competenze ed esperienze adeguate e dedicano tempo sufficiente
all'esercizio delle proprie funzioni.
2. Se un gestore del mercato chiede l'autorizzazione per gestire un
APA, un CTP o un ARM e i soggetti che svolgono funzioni di
amministrazione, direzione e controllo nell'APA, CTP o ARM sono gli
stessi che svolgono le medesime funzioni nel mercato regolamentato,
tali soggetti sono tenuti al rispetto dei requisiti previsti al comma
1.
3. L'organo di amministrazione di un fornitore di servizi di
comunicazione dati:
a) possiede collettivamente conoscenze, competenze ed esperienze
adeguate per essere in grado di comprendere le attivita' del
fornitore di servizi di comunicazione dati;
b) definisce dispositivi di governo societario che garantiscono
un'efficace e prudente gestione, compresa la separazione delle
funzioni aziendali sotto un profilo organizzativo e la prevenzione
dei conflitti di interesse, in modo tale da promuovere l'integrita'
del mercato e gli interessi dei propri clienti.
4. La Consob, con proprio regolamento:
a) specifica i requisiti dell'organo di amministrazione del
fornitore di servizi di comunicazione dati e dei relativi membri,
previsti dal comma 1;
b) stabilisce contenuto, termini e modalita' di comunicazione alla
Consob, da parte del fornitore di servizi di comunicazione dati,
delle informazioni relative ai soggetti che svolgono funzioni di
amministrazione, direzione e controllo e ai soggetti che dirigono
effettivamente l'attivita' e le operazioni del servizio e di ogni
successivo cambiamento.
Art. 79-ter.1 (Requisiti organizzativi dei fornitori di servizi di
comunicazione dati). - 1. I fornitori di servizi di comunicazione
dati dispongono, al momento dell'autorizzazione e continuativamente,
di:
a) dispositivi efficaci al fine di evitare conflitti di interesse
con i clienti. In particolare, un APA o un ARM che opera anche come
gestore del mercato regolamentato o come impresa di investimento
ovvero un gestore del mercato regolamentato o un APA che gestisce
anche un CTP tratta tutte le informazioni raccolte in modo non
discriminatorio e applica e mantiene dispositivi adeguati per tenere
separate le differenti aree di attivita';
b) risorse adeguate e dispositivi di back-up al fine di poter
offrire e mantenere i propri servizi in ogni momento.
2. La Consob detta con regolamento:
a) i requisiti organizzativi specifici dei meccanismi di
pubblicazione (APA), dei sistemi consolidati di pubblicazione (CTP) e
dei meccanismi di segnalazione (ARM);
b) gli elementi minimi che le informazioni rese pubbliche dall'APA
e le informazioni consolidate dal CTP devono riportare;
c) le disposizioni attuative dell'articolo 4-undecies.
3. Qualora una sede di negoziazione effettui segnalazioni di
operazioni in strumenti finanziari per conto di un'impresa di
investimento, ai sensi di quanto previsto dall'articolo 26 del
regolamento (UE) n. 600/2014, essa rispetta le disposizioni previste
al comma 1, lettera b), nonche' le disposizioni emanate dalla Consob
ai sensi del comma 2, lettera a).».
2. All'articolo 79-sexies del decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, dopo il comma 11 e' inserito il seguente:
«11-bis. La Banca d'Italia puo' adottare, d'intesa con la Consob,
le disposizioni previste dall'articolo 4-undecies, comma 4.».
3. Dopo l'articolo 79-octies del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, e' inserito il seguente:
«Art. 79-octies.1 (Individuazione delle autorita' nazionali
competenti per l'esercizio di ulteriori poteri di vigilanza ai sensi
del regolamento (UE) n. 600/2014). - 1. La Consob e' l'autorita'
competente per il rispetto degli obblighi di cui all'articolo 29,
paragrafi 1 e 2, del regolamento (UE) n. 600/2014 da parte delle sedi
di negoziazione, delle Sim, delle banche italiane, nonche' delle
imprese dei paesi terzi autorizzate ai sensi dell'articolo 28 o
dell'articolo 29-ter del presente decreto, che operano in qualita' di
partecipanti alle controparti centrali.
2. La Consob e' l'autorita' competente per il rispetto degli
obblighi connessi agli accordi stipulati ai sensi dell'articolo 30
del regolamento di cui al comma 1 da parte dei soggetti che agiscono
in qualita' di partecipanti alle controparti centrali o in qualita'
di clienti di questi ultimi, come definiti dall'articolo 2, punto
15), del regolamento (UE) n. 648/2012.
3. La Consob e' l'autorita' competente per il rispetto degli
obblighi di cui all'articolo 31, paragrafi 2 e 3, del regolamento di
cui al comma 1 da parte delle Sim, delle banche italiane, nonche'
delle imprese dei paesi terzi autorizzate ai sensi dell'articolo 28 o
dell'articolo 29-ter del presente decreto e dei gestori dei mercati
regolamentati.
4. La Banca d'Italia e' l'autorita' competente per il rispetto
degli obblighi di cui al comma 3 per i mercati all'ingrosso di titoli
di Stato.».
4. All'articolo 79-novies del decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, il comma 1 e' sostituito dal seguente:
«1. Ai fini dello svolgimento delle funzioni attribuite dal
presente titolo, nei confronti dei soggetti che agiscono in qualita'
di partecipanti alle controparti centrali o in qualita' di clienti di
questi ultimi, la Consob dispone dei poteri previsti dagli articoli
6-bis, 6-ter e 7. Nei confronti dei gestori delle sedi di
negoziazione la Consob e la Banca d'Italia dispongono dei poteri
previsti dagli articoli 62-octies, 62-novies e 62-decies.».
5. All'articolo 79-undecies del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, sono apportate le seguenti modificazioni:
a) al comma 3, primo periodo, la parola: «comunitarie» e'
sostituita dalla seguente: «UE»;
b) dopo il comma 9 e' inserito il seguente:
«9-bis. La Consob puo' adottare, d'intesa con la Banca d'Italia, le
disposizioni previste dall'articolo 4-undecies, comma 4.».
6. Gli articoli 79-sexiesdecies e 79-septiesdecies del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, sono abrogati.
7. Dopo l'articolo 79-noviesdecies del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, e' inserito il seguente:
«Art. 79-noviesdecies.1 (Disposizioni applicabili allo svolgimento
di servizi e attivita' di investimento da parte dei depositari
centrali). - 1. Fermo restando quanto previsto dal presente titolo e
dal titolo II-ter, ai depositari centrali autorizzati ai sensi del
regolamento (UE) n. 909/2014 e stabiliti nel territorio della
Repubblica o stabiliti in un altro Stato membro aventi succursale in
Italia, che svolgono servizi e attivita' di investimento in aggiunta
alla prestazione dei servizi esplicitamente elencati alle sezioni A e
B dell'allegato all'indicato regolamento, si applicano le
disposizioni del presente decreto disciplinanti la prestazione di
tali servizi e attivita', ad eccezione degli articoli 13, 14, 15, 16,
17, 18, 19, 20 e 20-bis, in conformita' a quanto previsto
dall'articolo 73 del predetto regolamento.».
8. All'articolo 83-quinquies, comma 3, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, le parole: «dell'emittente» sono sostituite
dalle seguenti: «all'emittente».
9. All'articolo 83-novies, comma 1, lettera f), del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, le parole: «per l'intervento in
assemblea» sono soppresse.
10. All'articolo 90-ter del decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58, sono apportate le seguenti modificazioni:
a) al comma 2, lettera a), dopo le parole: «648/2012» sono inserite
le seguenti: «e dall'articolo 36, paragrafo 4, del regolamento (UE)
n. 600/2014»;
b) al comma 4, lettera a), dopo le parole: «648/2012» sono inserite
le seguenti: «e dall'articolo 35, paragrafo 4, del regolamento (UE)
n. 600/2014».
11. All'articolo 90-quater, comma 1, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, le parole: «le imprese di investimento e le
banche comunitarie» sono sostituite dalle seguenti: «le imprese di
investimento UE e le banche UE».
12. All'articolo 90-quinquies, comma 1, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, le parole: «le imprese di investimento e le
banche comunitarie» sono sostituite dalle seguenti: «le imprese di
investimento UE e le banche UE».
13. All'articolo 90-sexies, comma 1, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, dopo le parole: «909/2014» sono inserite le
seguenti: «, nonche' gli articoli 35 e 36 del regolamento (UE) n.
600/2014» e dopo le parole: «al mercato regolamentato» sono aggiunte,
in fine, le seguenti: «o al sistema multilaterale di negoziazione».
14. All'articolo 90-septies, comma 1, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, le parole: «7, 8, 10, 74,» sono sostituite
dalle seguenti: «62-octies, 62-novies, 62-decies,».
Note all'art. 3:
- Il testo dell'articolo 79-sexies del citato decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come modificato dal
presente decreto, cosi' recita:
"Art. 79-sexies Autorizzazione e vigilanza delle
controparti centrali
1. La Banca d'Italia autorizza lo svolgimento dei
servizi di compensazione in qualita' di controparte
centrale da parte di persone giuridiche stabilite nel
territorio nazionale, ai sensi degli articoli 14 e 15 e
secondo la procedura prevista dall'articolo 17 del
regolamento (UE) n. 648/2012. La medesima autorita' revoca
l'autorizzazione allo svolgimento di servizi da parte di
una controparte centrale quando ricorrono i presupposti di
cui all'articolo 20 del medesimo regolamento. Si applicano
l'articolo 79-octiesdecies e l'articolo 79-bisdecies.
2. La Banca d'Italia, in qualita' di presidente del
collegio di autorita' previsto dall'articolo 18 del
regolamento di cui al comma 1, puo' rinviare la questione
dell'adozione di un parere comune negativo
sull'autorizzazione di una controparte centrale all'AESFEM,
come disposto dall'articolo 17, paragrafo 4, del medesimo
regolamento, interrompendo i termini del procedimento di
autorizzazione.
3. La vigilanza sulle controparti centrali e'
esercitata dalla Banca d'Italia, avendo riguardo alla
stabilita' e al contenimento del rischio sistemico, e dalla
Consob, avendo riguardo alla trasparenza e alla tutela
degli investitori. A tale fine la Banca d'Italia e la
Consob, nell'ambito delle rispettive competenze, possono
nei confronti delle controparti centrali e dei
partecipanti:
a) chiedere la comunicazione anche periodica di dati e
notizie e la trasmissione di atti e documenti, con le
modalita' e nei termini da esse stabiliti;
b) procedere ad audizione personale;
c) eseguire ispezioni;
d) richiedere l'esibizione di documenti e il compimento
degli atti ritenuti necessari.
Nel caso previsto alla lettera b) del presente comma,
la Banca d'Italia e la Consob redigono processo verbale dei
dati, delle informazioni acquisite e delle dichiarazioni
rese dagli interessati, i quali sono invitati a firmare il
processo verbale e hanno diritto di averne copia. La Consob
redige il processo verbale anche nel caso previsto dalla
lettera c) del presente comma. Le modalita' di esercizio
dei poteri di vigilanza informativa sono disciplinate con
regolamento adottato dalla Banca d'Italia, d'intesa con la
Consob; con il medesimo regolamento possono essere
stabiliti requisiti supplementari per lo svolgimento dei
servizi di controparte centrale, in conformita' al
regolamento di cui al comma 1. La Banca d'Italia e la
Consob, nell'ambito delle rispettive competenze e nel
perseguimento delle finalita' previste nel presente comma,
possono imporre alle controparti centrali di adottare le
azioni e le misure necessarie per assicurare il rispetto
del regolamento di cui al comma 1, dei relativi atti
delegati, delle norme tecniche di regolamentazione e di
attuazione, nonche' del presente titolo.
4. In caso di necessita' e urgenza, la Banca d'Italia
adotta, per le finalita' attribuite ai sensi del comma 3, i
provvedimenti necessari anche sostituendosi alle
controparti centrali. Dei provvedimenti adottati la Banca
d'Italia da' tempestiva comunicazione alla Consob,
all'AESFEM, al collegio di autorita' di cui al comma 2,
alle rilevanti autorita' del Sistema europeo delle Banche
centrali e alle altre autorita' interessate, ai sensi
dell'articolo 24 del regolamento di cui al comma 1.
5. La Banca d'Italia esercita le competenze
specificamente indicate dagli articoli 41, paragrafo 2, 49,
paragrafo 1, e 54, paragrafo 1, del regolamento di cui al
comma 1 e adotta, d'intesa con la Consob, i provvedimenti
richiesti ai sensi degli articoli 31, paragrafi 1 e 2, e
35, paragrafo 1, del medesimo regolamento.
6. Ai sensi dell'articolo 32, paragrafo 4, del
regolamento di cui al comma 1, la Banca d'Italia e la
Consob individuano e rendono pubbliche le informazioni
necessarie per effettuare la valutazione prevista dal
medesimo articolo.
7. Il Ministro dell'economia e delle finanze, sentite
la Banca d'Italia e la Consob, determina con regolamento i
requisiti di onorabilita', professionalita' e indipendenza
dei soggetti che svolgono funzioni di amministrazione,
direzione e controllo nella controparte centrale, in
conformita' a quanto previsto dall'articolo 13. Il difetto
dei requisiti determina la decadenza dalla carica. Essa e'
dichiarata dal consiglio di amministrazione, dal consiglio
di sorveglianza o dal consiglio di gestione entro trenta
giorni dalla nomina o dalla conoscenza del difetto
sopravvenuto. In caso di inerzia, la decadenza e'
pronunciata dalla Banca d'Italia o dalla Consob.
8. Il regolamento previsto dal comma 7 stabilisce le
cause che comportano la sospensione temporanea dalla carica
e la sua durata. Si applica il comma 7, terzo e quarto
periodo.
9. In caso di violazione delle disposizioni previste
dall'articolo 31 del regolamento di cui al comma 1 per il
trasferimento di partecipazioni qualificate nelle
controparti centrali, non possono essere esercitati i
diritti di voto inerenti alle partecipazioni detenute.
10. In caso di inosservanza del divieto di cui al comma
precedente, la deliberazione o il diverso atto, adottati
con il voto o, comunque, il contributo determinanti delle
partecipazioni di cui al medesimo comma, sono impugnabili
secondo le previsioni del codice civile. Le partecipazioni
per le quali non puo' essere esercitato il diritto di voto
sono computate ai fini della regolare costituzione della
relativa assemblea.
11. L'impugnazione puo' essere proposta anche dalla
Banca d'Italia o dalla Consob entro centottanta giorni
dalla data della deliberazione ovvero, se questa e'
soggetta a iscrizione nel registro delle imprese, entro
centottanta giorni dall'iscrizione o, se e' soggetta solo a
deposito presso l'ufficio del registro delle imprese, entro
centottanta giorni dalla data di questo.
11-bis. La Banca d'Italia puo' adottare, d'intesa con
la Consob, le disposizioni previste dall'articolo
4-undecies, comma 4.
12. Ove non diversamente specificato dal presente
decreto, le competenze previste dal regolamento di cui al
comma 1 in materia di vigilanza delle controparti centrali
sono esercitate dalla Banca d'Italia e dalla Consob,
ciascuna nell'ambito delle rispettive attribuzioni.
13. La Banca d'Italia e la Consob stabiliscono,
mediante un protocollo di intesa, le modalita' della
cooperazione nello svolgimento delle rispettive competenze,
con particolare riferimento alle posizioni rappresentate
nell'ambito dei collegi e alla gestione delle situazioni di
emergenza, nonche' le modalita' del reciproco scambio di
informazioni rilevanti, anche con riferimento alle
irregolarita' rilevate e ai provvedimenti assunti
nell'esercizio delle rispettive funzioni, tenuto conto
dell'esigenza di ridurre al minimo gli oneri gravanti sugli
operatori e dell'economicita' dell'azione delle autorita'
di vigilanza. Il protocollo d'intesa e' reso pubblico dalla
Banca d'Italia e dalla Consob con le modalita' da esse
stabilite.".
- Il testo dell'articolo 79-novies del citato decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come modificato dal
presente decreto, cosi' recita:
"Art. 79-novies Poteri di vigilanza
1. Ai fini dello svolgimento delle funzioni attribuite
dal presente titolo, nei confronti dei soggetti che
agiscono in qualita' di partecipanti alle controparti
centrali o in qualita' di clienti di questi ultimi, la
Consob dispone dei poteri previsti dagli articoli 6-bis,
6-ter e 7. Nei confronti dei gestori delle sedi di
negoziazione la Consob e la Banca d'Italia dispongono dei
poteri previsti dagli articoli 62-octies, 62-novies e
62-decies.".
- Il testo dell'articolo 79-undecies del citato decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come modificato dal
presente decreto, cosi' recita:
"Art. 79-undecies Individuazione delle autorita'
nazionali competenti sui depositari centrali
1. La Consob e la Banca d'Italia sono le autorita'
nazionali competenti per l'autorizzazione e la vigilanza
dei depositari centrali stabiliti nel territorio della
Repubblica, ai sensi dell'articolo 11, paragrafo 1, del
regolamento (UE) n. 909/2014, secondo quanto disposto dai
capi I e II.
2. La Consob, d'intesa con la Banca d'Italia, autorizza
la prestazione dei servizi in qualita' di depositario
centrale di titoli da parte di persone giuridiche stabilite
nel territorio della Repubblica, nonche' l'estensione delle
attivita' o l'esternalizzazione a terzi dei servizi, ai
sensi degli articoli 16 e 19 del regolamento n. 909/2014 e
secondo la procedura prevista dall'articolo 17 del medesimo
regolamento. La Consob, d'intesa con la Banca d'Italia,
revoca l'autorizzazione quando ricorrono i presupposti di
cui all'articolo 20 del regolamento di cui al comma 1.
3. La Consob, d'intesa con la Banca d'Italia, autorizza
i depositari centrali stabiliti nel territorio della
Repubblica a prestare in proprio i servizi accessori di
tipo bancario, nonche' a designare uno o piu' banche
italiane o UE e a estendere i menzionati servizi, ai sensi
degli articoli 54 e 56 e secondo la procedura prevista
dall'articolo 55 del regolamento di cui al comma 1. La
Consob, d'intesa con la Banca d'Italia, revoca
l'autorizzazione quando ricorrono i presupposti di cui
all'articolo 57 dell'indicato regolamento.
4. La Consob comunica al soggetto richiedente l'esito
del procedimento di autorizzazione di cui ai commi 2 e 3.
5. La Consob e' l'autorita' responsabile della
cooperazione con le autorita' competenti e le autorita'
rilevanti degli altri Stati membri, l'AESFEM e l'ABE. La
medesima autorita' e' il punto di contatto nello scambio di
informazioni e interessa la Banca d'Italia per gli aspetti
di competenza di questa ultima.
6. La Consob adotta, d'intesa con la Banca d'Italia, i
provvedimenti richiesti ai sensi degli articoli 18,
paragrafo 3, e 27, paragrafo 8, del regolamento di cui al
comma 1.
7. La Consob esercita, d'intesa con la Banca d'Italia,
le competenze indicate dall'articolo 23 del regolamento di
cui al comma 1 in qualita' di autorita' competente dello
Stato membro d'origine e in qualita' di autorita'
competente dello Stato membro ospitante.
8. Fermo restando quanto previsto dal comma 5, la
Consob e la Banca d'Italia, nell'ambito delle rispettive
attribuzioni, collaborano con le autorita' dello Stato
membro d'origine o di quello ospitante, scambiano
informazioni, concludono gli accordi di cooperazione
previsti dall'articolo 24, paragrafo 4, del regolamento di
cui al comma 1. Le predette autorita', nell'ambito delle
rispettive attribuzioni, adottano le misure previste dal
paragrafo 5 del medesimo articolo e possono effettuare
ispezioni presso le succursali. Ciascuna autorita' comunica
le ispezioni disposte all'altra autorita', la quale puo'
chiedere di svolgere accertamenti su aspetti di propria
competenza.
9. La Consob esercita, d'intesa con la Banca d'Italia,
le competenze indicate dall'articolo 25, paragrafi 6 e 7,
del regolamento di cui al comma 1.
9-bis. La Consob puo' adottare, d'intesa con la Banca
d'Italia, le disposizioni previste dall'articolo
4-undecies, comma 4.
10. La Consob adotta, d'intesa con la Banca d'Italia,
le ulteriori misure previste dagli atti delegati e dalle
norme tecniche di regolamentazione e di attuazione del
regolamento di cui al comma 1.".
- Gli articoli 79-sexiesdecies e 79-septiesdecies del
citato decreto legislativo n. 58 del 1998, abrogati dal
presente decreto, recavano:
«Art. 79-sexiesdecies Sistemi interni di segnalazione
delle violazioni»
«Art. 79-septiesdecies Segnalazione di violazioni alla
Banca d'Italia e alla Consob».