1. Sistemi e controlli
Tali sistemi e controlli devono prevedere almeno i seguenti
elementi:
a) politiche e procedure documentate per il processo di
valutazione. Queste devono prevedere responsabilita' chiaramente
definite delle varie aree coinvolte nella determinazione della
valutazione, fonti delle informazioni di mercato e verifica della
relativa affidabilita', frequenza di valutazioni indipendenti, orario
di determinazione dei prezzi di chiusura, procedure per la correzione
delle valutazioni, procedure di verifica di fine mese e ad hoc;
b) flussi informativi (reporting) chiari e indipendenti (nella
fattispecie, indipendenti dal front office) per l'unita' responsabile
del processo di valutazione. I flussi informativi devono pervenire ad
almeno uno dei componenti dell'organo responsabile della gestione.
2. Metodi di valutazione prudenti
La valutazione in base ai prezzi di mercato implica una
valutazione almeno giornaliera delle posizioni in base a prezzi di
chiusura prontamente disponibili provenienti da fonti indipendenti.
Ne sono esempi i prezzi di borsa, le quotazioni a video o quelle
fornite da diversi broker indipendenti di elevata reputazione.
Ai fini della valutazione in base ai prezzi di mercato deve essere
utilizzata la quotazione piu' prudente tra "denaro" e "lettera", a
meno che la SIM non sia essa stessa un importante market maker per il
particolare tipo di strumento finanziario o di merce in questione e
possa quotare un prezzo medio.
Quando non e' possibile disporre di una valutazione in base ai
prezzi di mercato, le SIM devono valutare le loro posizioni o i loro
portafogli in base a un modello valutativo (mark-to-model), prima di
assoggettarle ai requisiti patrimoniali sui rischi di mercato. Per
valutazione in base a un modello si intende qualsiasi valutazione
basata su: (i) uno strumento di riferimento (benchmark) di mercato;
(ii) una estrapolazione da dati di mercato; (iii) un calcolo su dati
di mercato.
Nel caso di valutazione operata mediante un modello, vanno
rispettati i seguenti requisiti:
a) l'alta direzione deve essere a conoscenza degli strumenti del
portafoglio di negoziazione valutati in base ad un modello e
consapevole dell'incertezza che cio' crea nelle segnalazioni sul
rischio e sull'andamento economico dell'operativita' aziendale;
b) i dati di mercato provengono da una fonte informativa che sia,
per quanto possibile, rappresentativa dei prezzi di mercato, la
correttezza dei dati di mercato per la specifica posizione oggetto di
valutazione e i parametri del modello vanno verificati
frequentemente;
c) se disponibili, per determinati strumenti finanziari o merci
vanno impiegate le metodologie di valutazione correntemente accettate
sul mercato;
d) qualora il modello sia elaborato internamente dalla SIM, esso
deve fondarsi su ipotesi appropriate, valutate e verificate da
soggetti qualificati nella materia che non abbiano partecipato alla
elaborazione del modello stesso. In particolare, il modello deve
essere elaborato o approvato indipendentemente dal front office. Esso
deve essere collaudato da soggetti indipendenti che confermino la
validita' della struttura matematica, delle ipotesi e del software
applicativo;
e) vanno previste formali procedure di controllo sulle modifiche
apportate e va conservata una copia protetta del modello, che deve
essere utilizzata per le periodiche verifiche delle valutazioni
effettuate;
f) i responsabili della gestione del rischio devono essere a
conoscenza di eventuali carenze dei modelli impiegati e del modo piu'
adeguato di tenerne conto nei risultati della valutazione;
g) il modello deve essere periodicamente riesaminato per
determinare l'accuratezza dei suoi risultati (ad esempio, attraverso
una valutazione della sussistenza della validita' delle ipotesi
sottostanti, l'analisi dei profitti e delle perdite a fronte dei
fattori di rischio, il raffronto dei valori effettivi di chiusura con
le risultanze del modello).
Oltre alle valutazioni giornaliere basate sui prezzi di mercato o
su un modello valutativo, va effettuata anche una verifica
indipendente dei prezzi. Per verifica indipendente dei prezzi si
intende una strutturata procedura di verifica in merito alla
correttezza e all'indipendenza dei prezzi di mercato o dei dati
utilizzati nei modelli. Mentre la valutazione giornaliera in base ai
prezzi di mercato puo' essere operata dai dealers, la verifica dei
prezzi di mercato o dei dati del modello e' condotta da una unita'
indipendente dalla dealing room con una periodicita' almeno mensile
(o piu' frequentemente, a seconda della natura del mercato o
dell'attivita' di negoziazione svolta).
Se non sono disponibili fonti indipendenti per l'accertamento dei
prezzi o le fonti dei prezzi hanno carattere troppo soggettivo, puo'
essere opportuno adottare comportamenti prudenti, ad esempio
attraverso opportune rettifiche di valore.
3. Rettifiche di valore a fini di vigilanza
Le SIM istituiscono e mantengono procedure per tenere conto di
eventuali rettifiche di valore a fini di vigilanza.
3.1. Regole generali
L'opportunita' di operare rettifiche di valore a fini di vigilanza
deve essere formalmente presa in considerazione almeno nei seguenti
casi: differenziali creditizi non realizzati, costi di chiusura,
rischi operativi, chiusure anticipate delle posizioni, costi di
investimento e di finanziamento, costi anmministrativi futuri e, se
del caso, "rischio modello".
3.2. Regole per le posizioni scarsamente liquide
Posizioni scarsamente liquide possono determinarsi a seguito sia di
eventi di mercato, sia di situazioni specifiche della SIM; ne sono
esempi le posizioni concentrate e/o scadute.
Le SIM valutano se sia necessario effettuare rettifiche di valore a
fronte delle posizioni scarsamente liquide e verificano su base
continuativa se tali rettifiche sono adeguate.
Per decidere se sia necessaria una rettifica di valore a fini di
vigilanza per le posizioni scarsamente liquide le SIM devono
considerare diversi fattori. Tra di essi figurano il tempo necessario
per coprire la posizione o i suoi rischi, lo scarto medio
"denaro/lettera" e la sua volatilita', la disponibilita' di
quotazioni di mercato (numero e nominativi dei market maker), la
media dei volumi trattati e la loro volatilita', il grado di
concentrazione del mercato, l'anzianita' delle posizioni di rischio,
l'eventualita' che la valutazione venga effettuata in base a un
modello interno e l'incidenza di altri "rischi di modello".
Qualora la SIM utilizzi valutazioni basate su un modello valutativo
o, nel caso della valorizzazione di quote di O.I.C.R., siano
utilizzate valutazioni operate da terzi, le SIM considerano se sia
opportuno applicare rettifiche di valore a fini di vigilanza.
Gli importi degli utili o delle perdite derivanti dalle rettifiche
di valore a fini di vigilanza sono inclusi nel calcolo degli "utili
netti del portafoglio di negoziazione" ovvero detratti dai tondi
propri supplementari ammissibili per la copertura del rischio di
mercato.
Quando le rettifiche di valore di vigilanza danno origine a
minusvalenze rilevanti nel periodo di calcolo dei requisiti queste
sono dedotte dal patrimonio di base.
ALLEGATO B: RISCHIO GENERICO DI POSIZIONE SU TITOLI DI DEBITO
(1) Metodo basato sulla scadenza
Tavola 1
POSIZIONI
|TITOLI SENZA O CON|TITOLI CON CEDOLA | |
| CEDOLA INFERIORE | CEDOLA PARI O | |
VITA RESIDUA fasce| AL 3% | SUPERIORE AL 3% |Corte|Lunghe
---------------------------------------------------------------------
1 | 0-1 mese | 0-1 mese | |
---------------------------------------------------------------------
2 | >1-3 mesi | >1-3 mesi | |
---------------------------------------------------------------------
3 | >3-6 mesi | >3-6 mesi | |
---------------------------------------------------------------------
4 | >6-12 mesi | >6-12 mesi | |
---------------------------------------------------------------------
5 | >1-1,9 anni | >1-2 anni | |
---------------------------------------------------------------------
6 | >1,9-2,8 anni | >2-3 anni | |
---------------------------------------------------------------------
7 | >2,8-3,6 anni | >3-4 anni | |
---------------------------------------------------------------------
8 | >3,6-4,3 anni | >4-5 anni | |
---------------------------------------------------------------------
9 | >4,3-5,7 anni | >5-7 anni | |
---------------------------------------------------------------------
10 | >5,7-7,3 anni | >7-10 anni | |
---------------------------------------------------------------------
11 | >7,3-9,3 anni | >10-15 anni | |
---------------------------------------------------------------------
12 | >9,3-10,6 anni | >15-20 anni | |
---------------------------------------------------------------------
13 | >10,6-12 anni | >20 anni | |
---------------------------------------------------------------------
14 | >12-20 anni | | |
---------------------------------------------------------------------
15 | >20 anni | | |
----> VEDERE IMMAGINE A PAG 67 <----
Istruzioni di compilazione della Tavola 2
Per la compilazione della Tavola 2 della pagina precedente, ai fini
del calcolo della copertura patrimoniale richiesta a fronte del
rischio di posizione generico su titoli di debito secondo il metodo
basato sulla scadenza, si procede nel modo seguente:
1. alla somma delle posizioni creditorie (colonna a) e a quella
delle posizioni debitorie (colonna b) di ciascuna fascia si applicano
le ponderazioni della colonna (c);
2. nell'ambito di ciascuna fascia si distinguono le posizioni
compensate da quelle residue. Sulle posizioni compensate (colonna f)
all'interno delle singole fasce si applica il coefficiente
patrimoniale della colonna (g) e si determina cosi' la copertura
patrimoniale delle posizioni compensate all'interno di ciascuna
fascia di scadenza (colonna h);
3. le posizioni residue di cui alle colonne (i) ed (l) in ciascuna
fascia si compensano all'interno della rispettiva zona di
appartenenza. Sulle posizioni compensate si applica il coefficiente
patrimoniale della colonna (n) e si determina la copertura
patrimoniale delle posizioni compensate all'interno di ciascuna zona
(colonna o);
4. le posizioni residue di cui alle colonne (p) e (q) all'interno
della prima zona si compensano con quelle della seconda zona. Le
posizioni residue all'interno della terza zona si compensano con le
posizioni non compensate all'interno della seconda zona. Le posizioni
non compensate della prima e della terza zona si compensano tra loro;
5. sulle posizioni compensate tra le diverse zone si applicano i
coefficienti della colonna (u) e si determina la copertura
patrimoniale richiesta per le posizioni compensate tra zone diverse
(colonna v);
6. sulle posizioni non compensate tra le diverse zone (colonna z)
si applicano i coefficienti della colonna (aa) e si determina la
copertura patrimoniale richiesta per le posizioni non compensate
(colonna bb);
7. l'obbligo di copertura patrimoniale globale relativa al rischio
generico e' pari alla somma delle coperture di cui ai punti 2, 3, 5 e
6 (colonna cc).
(2) Metodo basato sulla durata finanziaria
Per calcolare il riscio generico su titoli di debito con il metodo
della durata finanziaria (duration) si procede nel modo seguente.
1. Con riferimento a ciascuno strumento finanziario soggetto al
rischio generico su titoli di debito, occorre preliminarmente
calcolare il relativo rendimento alla scadenza, sulla base del valore
di mercato corrente dello strumento stesso. Nel caso di strumenti a
tasso fisso, tale rendimento rappresenta il tasso di sconto implicito
del titolo; in caso di strumenti a tasso variabile, il calcolo e'
effettuato supponendo che il capitale sia dovuto a decorrere dal
momento in cui il tasso d'interesse puo' essere modificato per il
periodo successivo.
2. Successivamente si calcola la duration modificata di ciascuno
strumento servendosi della formula:
----> VEDERE IMMAGINE A PAG 69 <----
3. In base alla relativa duration modificata, ciascuno strumento
viene classificato nella zona appropriata della Tavola seguente:
Tavola 3
Zona | Duration modificata | Variazioni ipotizzare
(1) | (2) | di tasso (3)
---------------------------------------------------------------------
1 | da 0 a 1,0 | 1,0
---------------------------------------------------------------------
2 | oltre 1,0 fino a 3,6 | 0,85
---------------------------------------------------------------------
3 | oltre 3,6 | 0,7
4. Si calcola quindi la posizione ponderata in base alla duration
del titolo moltiplicando il suo valore di mercato per la duration
modificata e per la relativa variazione presunta del tasso di
interesse riferita alla zona in cui e' classificato )cfr. colonna 3
della Tavola 3).
5. Si determinano infine le posizioni ponderate in base alla
duration, rispettivamente long e short, compensate all'interno di
ciascuna zona e tra zone diverse seguendo gli stessi criteri indicati
con riferimento al metodo basato sulla scadenza (cfr. istruzioni per
la compilazione della Tavola 2, punti da 2 a 4).
6. La copertura patrimoniale per il rischio generico su titoli di
debito in base al metodo della duration risulta dalla somma dei
seguenti elementi:
a) 2% della posizione compensata ponderata in base alla duration
in ciascuna zona;
b) 40% delle posizioni compensate ponderate in base alla duration
tra la zona 1 e la zona 2 e tra la zona 2 e la zona 3;
c) 150% della posizione compensata ponderata in base alla duration
tra la zona 1 e la zona 3;
d) 100% delle posizioni residue non compensate ponderate in base
alla duration.
ALLEGATO C: CLASSIFICAZIONE DELLE OPERAZIONI COPERTE
DA DERIVATI DI CREDITO
1. Operazioni con copertura riconosciuta integralmente
L'operazione di copertura e' riconosciuta integralmente a fini
prudenziali se i valori della posizione lunga e della posizione corta
variano sempre in direzioni opposte e nella stessa misura.
Tale situazione si verifica, oltre che nel caso di due contratti
derivati aventi le medesime condizioni contrattuali, nel caso di una
posizione lunga per cassa coperta da un " total rate of return swap"
(o viceversa) ove vi sia una esatta corrispondenza tra l'attivita' di
riferimento e la posizione coperta (1).
In questi casi, a entrambe le posizioni non si applicano i
requisiti patrimoniali per rischio specifico.
2. Operazioni con copertura riconosciuta all'80%
E' consentita una compensazione pari all'80% quando i valori delle
due posizioni (lunga e corta) variano sempre in direzioni opposte e
vi sia una esatta corrispondenza fra:
- l'attivita' di riferimento e la posizione per cassa;
- la scadenza dell'attivita' di riferimento e la scadenza del
derivato creditizio;
- la valuta dell'attivita' di riferimento e quella della posizione
per cassa.
Inoltre, le caratteristiche principali del derivato di credito non
devono determinare oscillazioni del prezzo del derivato
sostanzialmente diverse da quelle della posizione per cassa.
In tali casi, alla posizione con il coefficiente patrimoniale piu'
elevato si applica una riduzione dell'80%, mentre il requisito su
rischio specifico per l'altra posizione e' pari a zero.
3. Operazioni con copertura riconosciuta parzialmente
E' consentita una compensazione parziale quando i valori delle due
posizioni (lunga e corta) variano solitamente in direzioni opposte,
come ad esempio:
1) nel caso di una posizione lunga per cassa coperta da un "total
rate of return swap" (o viceversa) ove, pur in presenza di
disallineamento tra l'attivita' di riferimento e la posizione
coperta, siano soddisfatte le seguenti condizioni:
i) l'attivita' di riferimento ha rango pari o subordinato
rispetto a quello dell'obbligazione coperta;
ii) l'attivita' sottostante e l'obbligazione coperta sono emesse
dallo stesso soggetto e sono presenti clausole di "cross-default" o
"cross-acceleration" giuridicamente opponibili;
2) nel caso di una posizione lunga per cassa coperta da un
derivato di credito (o viceversa) sulla medesima attivita' in
presenza di disallineamento di valuta o di scadenza (2) tra
l'attivita' sottostante e la posizione coperta;
1) La scadenza dello swap incluso nel TROR puo'
differire da quella della posizione per cassa.
2) I disallineamenti di valuta, sono assoggettati al
requisito per il rischio di cambio.
3) nel caso di una posizione lunga per cassa coperta da un
derivato di credito (o viceversa) su un'altra attivita' sottostante
ove la posizione coperta figuri tra le obbligazioni consegnatili
secondo la documentazione contrattuale dello strumento derivato.
Per ognuno dei casi descritti, si prende in considerazione
unicamente il maggiore tra i requisiti patrimoniali per il rischio
specifico relativi al derivato di credito e alla posizione coperta.
4. Operazioni con copertura non riconosciuta
Nei casi che non rientrano in quanto stabilito nei punti precedenti
si calcola un requisito patrimoniale per il rischio specifico con
riferimento al derivato di credito e alla posizione coperta.
ALLEGATO D: TRATTAMENTO PRUDENZIALE DEI DERIVATI DI CREDITO
1. Trattamento prudenziale delle posizioni di "vendita di protezione"
Le posizioni sono determinate come segue:
i) il total rate of return swap, ai fini del rischio generico, da'
origine ad una posizione lunga relativa all'obbligazione di
riferimento e ad una posizione corta riferita ad un titolo di Stato,
avente una scadenza pari alla successiva data di fissazione del tasso
di interesse. La stessa scomposizione vale anche ai fini del rischio
specifico (1);
ii) credit default swap (CDS) ai fini del rischio specifico, da'
luogo ad una posizione lunga "sintetica" in una obbligazione emessa
dalla reference entity. Nel caso in cui il derivato abbia un rating
esterno e soddisfi le condizioni per essere considerato un '`titolo
qualificato", puo' essere rilevata una posizione lunga per il
derivato. Se il CDS comporta il pagamento di premi o di interessi, i
flussi di cassa corrispondenti vanno rappresentati come posizioni
nozionali in titoli di Stato;
iii) la credit linked note (CLN) con sottostante un singolo
debitore comporta la rilevazione, ai fini del rischio generico, di
una posizione lunga nella CLN stessa. Ai fini del rischio specifico,
deve essere rilevata una posizione lunga riferita alla reference
entity, nonche' una ulteriore posizione lunga nei confronti
dell'emittente la CLN. Nel caso in cui la CLN abbia un rating esterno
e soddisfi i requisiti per essere considerata una posizione
qualificata, e' registrata un'unica posizione lunga nella CLN;
iv) la credit linked note che garantisce una protezione
proporzionale su piu' debitori sottostanti comporta la rilevazione,
ai fini del rischio generico, di una posizione lunga nella CLN
stessa. Ai fini del rischio specifico, essa da' origine a tante
posizioni lunghe relative a ciascuna reference entity, ciascuna di un
ammontare pari alla quota del valore nominale della CLN riferita alla
reference entity. Per ciascuna reference entity il fattore di
ponderazione per il rischio specifico e' quello relativo
all'obbligazione alla quale e' associata la ponderazione piu' elevata
fra quelle selezionabili. Nel caso in cui la CLN abbia un rating
esterno e soddisfi i requisiti per essere considerata una "posizione
qualificata", e' registrata un'unica posizione lunga nella CLN;
v) un derivato di credito first-to-default da' origine a posizioni
lunghe in una obbligazione di ciascuna delle reference entity del
derivato, ciascuna per un ammontare pari al nozionale del contratto.
In ogni caso il requisito patrimoniale non puo' essere superiore
all'ammontare del pagamento massimo dovuto al verificarsi di un
evento creditizio.
Un derivato di credito n+h-to-default da' origine a posizioni
lunghe in una obbligazione di ciascuna delle reference entity del
derivato ad eccezione delle n-1 con il minor requisito patrimoniale
per il rischio specifico, ciascuna per un ammontare pari al nozionale
del contratto. In ogni caso il requisito patrimoniale non puo' essere
superiore all'ammontare del pagamento massimo dovuto al verificarsi
di un evento creditizio.
Nel caso in cui un derivato della specie abbia un rating esterno e
soddisfi i requisiti per essere considerato un titolo di debito
qualificato, e' registrata soltanto una posizione lunga per il
derivato;
vi) l'indice di CDS e' scomposto in tanti CDS quanti sono i
componenti dell'indice, ciascuno trattato secondo quanto previsto per
il trattamento dei CDS su un singolo nome;
vii) i "credit spread derivatives" su un singolo nome sono
trattati come CDS. Nel caso di opzioni l'ammontare e' determinato
come delta equivalent value del nozionale;
viii) il derivato su indice di CDS da' origine ad una posizione
nell'indice di CDS sottostante. A tale posizione si applica la
disciplina di cui al precedente punto vi). Nel caso di opzioni
l'ammontare e' determinato come delta equivalent value del nozionale.
2. Trattamento prudenziale delle posizioni di "acquisto di
protezione"
Per l'acquirente della protezione, le posizioni sono determinate in
modo speculare rispetto al venditore della protezione.
Fa eccezione la credit linked note emessa che da' luogo solo ad una
posizione corta nella reference entity. Se sono presenti opzioni call
sul titolo, la scadenza della posizione corta sara' posta pari alla
scadenza dell'opzione.
Nel caso dei derivati su crediti n+h-to-default, l'acquirente della
protezione puo' compensare il rischio specifico per tutte le
attivita' sottostanti escluse le n-1 piu' rischiose ai fini del
rischio specifico.
1) La posizione corta nel titolo di Stato ha una
ponderazione pari a 0 ai sensi della disciplina del rischio
specifico.
ALLEGATO E: METODI DI CALCOLO DEL REQUISITO PER RISCHIO
DI POSIZIONE SU PARTI DI O.I.C.R.
1. Metodi specifici
I metodi specifici possono essere utilizzati per il calcolo del
requisito a fronte del rischio di posizione per le quote di O.I.C.R.
nel caso in cui si conosca la composizione degli investimenti che
possono essere effettuati dalla societa' di gestione in base al
regolamento del fondo.
1.1. Metodo della scomposizione integrale
Nell'approccio della scomposizione integrale la SIM deve essere al
corrente su base giornaliera degli investimenti effettuati dal fondo.
I requisiti patrimoniali per il rischio generico e specifico sono
calcolati trattando le posizioni in quote di O.I.C.R. come posizioni
negli investimenti sottostanti dell'O.I.C.R.
Di conseguenza e' consentita la compensazione tra le posizioni
negli strumenti finanziari in cui investe l'O.I.C.R. e altre
posizioni detenute dalla SIM, a condizione che quest'ultima detenga
un numero di quote sufficiente a consentirne la liquidazione ovvero
la consegna degli strumenti finanziari sottostanti.
1.2. Metodo della scomposizione semplificata
L'approccio della scomposizione semplificata si applica ai fondi
che replicano la composizione e la performance di indici o di panieri
di titoli di debito o di capitale a condizione che: a) scopo del
fondo sia quello di replicare la composizione e la performance di
indici o di panieri di titoli di debito o di capitale; b) vi sia una
correlazione (1) minima dello 0,9 tra il movimento dei prezzi
giornalieri dell'O.I.C.R. e l'indice o il paniere; tale correlazione
deve essere verificata con riferimento ad un periodo minimo di sei
mesi.
I requisiti patrimoniali per il rischio generico e specifico si
calcolano facendo riferimento a "posizioni ipotetiche" che
rappresentano quelle necessarie per replicare la composizione
dell'indice o del paniere di riferimento.
1.3. Metodo della scomposizione parziale
Questo metodo si applica ai fondi di cui la SIM non conosce la
composizione su base giornaliera, ma di cui e' definita, in base al
regolamento, la modalita' di ripartizione del patrimonio del fondo
tra le diverse categorie di attivita'.
I requisiti patrimoniali per il rischio di posizione generico e
specifico sono calcolati secondo le seguenti modalita':
- si ipotizza che l'O.I.C.R. investa, in primo luogo, nella misura
massima consentita dal regolamento, nelle classi di attivita'
soggette al requisito patrimoniale piu' elevato ai fini del rischio
di posizione generico e specifico e continui, successivamente, ad
investire nelle varie categorie di attivita' in ordine di
rischiosita' decrescente finche' non si sia raggiunto il limite
massimo complessivo per gli investimenti. La posizione nelle quote
dell'O.I.C.R. e' trattata come il possesso diretto della "posizione
ipotetica";
- qualora il regolamento del fondo consenta il ricorso
all'indebitamento (cd. "effetto leva") gli intermediari, nel
calcolare il requisito patrimoniale per il rischio di posizione,
devono aumentare proporzionalmente la posizione nelle quote
dell'O.I.C.R. per tener conto anche dell'esposizione finanziata
tramite l'indebitamento.
Il requisito patrimoniale per il rischio di posizione generico e
specifico ottenuto attraverso l'utilizzo del presente metodo non puo'
superare il 32% del fair value della quota.
2. Metodo residuale
Ai fondi che non soddisfano i requisiti di ammissibilita' per
accedere ai metodi specifici si applica un requisito patrimoniale - a
fronte del rischio generico e specifico - pari al 32% del fair value
della quota.
1) Per correlazione si intende il coefficiente di
correlazione tra i rendimenti giornalieri dell'O.I.C.R. e i
rendimenti dell'indice o del paniere di titoli di debito o
di capitale.
ALLEGATO F: RISCHIO DI CONTROPARTE: METODO DEL VALORE
CORRENTE E COMPENSAZIONE CONTRATTUALE
Metodo del valore corrente
Il metodo del valore corrente puo' essere utilizzato solo con
riferimento alle transazioni riguardanti derivati OTC ed operazioni
con regolamento a lungo termine.
Per ogni insieme di attivita' soggette a compensazione,
l'equivalente creditizio e' calcolato sommando il costo di
sostituzione e l'esposizione creditizia futura ("add-on"), tenendo
conto degli effetti della compensazione contrattuale secondo la
seguente formula:
Equivalente creditizio = (CS + add-on) - CA
dove:
- CS e' il costo di sostituzione, da intendersi netto in presenza
di accordi compensazione (cfr. successivo punto c);
- "add-on" e' l'esposizione creditizia futura, da sostituirsi con
l'"add-on netto" in presenza di accordi di compensazione (cfr.
infra);
- CA e' il valore della garanzia corretto per tener conto della
volatilita' dei prezzi di mercato, calcolato secondo il metodo
integrale previsto nell'ambito della disciplina CRM, anche tenendo
conto, se del caso, degli accordi di compensazione.
a) Costo di sostituzione
Il costo di sostituzione di ciascun contratto e' dato dal suo fair
value, se positivo. Il fair value e' positivo se all'intermediario
spetta una posizione di credito nei confronti della propria
controparte.
b) Esposizione creditizia futura. ("add-on")
L'esposizione creditizia tiene conto della probabilita' che in
futuro il valore corrente del contratto, se positivo, possa aumentare
o, se negativo, possa trasformarsi in una posizione creditoria. Tale
probabilita' e' legata alla volatilita' dei fattori di mercato
sottostanti nonche' alla vita residua del contratto.
L'esposizione creditizia futura si determina con riferimento a
tutti i contratti - con valore corrente sia positivo sia negativo -
moltiplicando il valore nominale di ciascun contratto per le seguenti
percentuali applicate in base alla durata residua delle operazioni
indicate nella tavola 1.
TAVOLA 1 (1)
| | | | CONTRATTI | CONTRATTI
|CONTRATTI | CONTRATTI | |SU METALLI | SU MERCI
DURATA | SU TASSI |SU TASSI DI| | PREZIOSI |DIVERSE DAI
RESIDUA | DI | CAMBIO E | CONTRATTI | ECCETTO | METALLI
(2) |INTERESSE | ORO | SU AZIONI | L'ORO | PREZIOSI
---------------------------------------------------------------------
Un anno o | | | | |
meno | 0% | 1% | 6% | 7% | 10%
---------------------------------------------------------------------
Da oltre | | | | |
un anno a | | | | |
cinque | | | | |
anni | 0,5% | 5% | 8% | 7% | 12%
---------------------------------------------------------------------
Oltre | | | | |
cinque | | | | |
anni | 1,5% | 7,5% | 10% | 8% | 15%
Ai contratti aventi come sottostanti attivita', indici o tassi che
non rientrano in una delle cinque categorie indicate nella tavola 1
si applicano le percentuali relative ai "contratti su merci diverse
dai metalli preziosi".
Qualora gli intermediari utilizzino il "metodo basato sulle fasce
di scadenza ampliato" per calcolare il rischio di posizione sulle
merci, essi possono determinare l'esposizione creditizia futura dei
contratti derivati su merci utilizzando le percentuali indicate nella
tavola 2, in luogo di quelle contenute nelle colonne "contratti su
metalli preziosi eccetto oro" e "contratti su altre merci diversi dai
metalli preziosi" della tavola 1.
TAVOLA 2
| METALLI | | | ALTRI,
| PREZIOSI | | | COMPRESI I
DURATA | (ECCETTO | METALLI | PRODOTTI | PRODOTTI
RESIDUA | L'ORO) | COMUNI | AGRICOLI | ENERGETICI
---------------------------------------------------------------------
Un anno o | | | |
meno | 2% | 2,5% | 3% | 4%
---------------------------------------------------------------------
Da oltre un | | | |
anno a cinque| | | |
anni | 5% | 4% | 5% | 6%
---------------------------------------------------------------------
Oltre cinque | | | |
anni | 7,5% | 8% | 9% | 10%
Contratti derivati su crediti allocati nel portafoglio di
negoziazione di vigilanza
L'"add-on" per i contratti derivati su crediti di tipo total return
swap (TROR) e credit default swap (CDS), sia per l'acquirente sia per
il venditore di protezione, e' determinato applicando al valore
nominale una percentuale pari a:
- 5% se la reference obligation e' da ritenersi "qualificata" ai
sensi del trattamento del rischio di posizione specifico nell'ambito
della disciplina sui requisiti patrimoniali sui rischi di mercato;
- 10% negli altri casi.
Il venditore di protezione per il tramite di un CDS deve calcolare
l'esposizione creditizia futura solo nel caso in cui sia presente una
clausola ("close-out") in virtu' della quale il contratto e'
liquidato a condizioni di mercato in caso di insolvenza
dell'acquirente di protezione. L'esposizione creditizia futura e'
considerata per un importo pari o inferiore all'ammontare dei premi
non incassati.
L'indice di CDS deve essere scomposto in tanti CDS quante sono le
singole reference entity che compongono l'indice, ciascuno di importo
pari al valore di pertinenza della relativa reference entity. Ad ogni
CDS si applicano le regole summenzionate.
Ai credit spread derivatives (forward, future, opzioni e swap su
credit spread) di tipo single name si applica il trattamento
prudenziale dei credit default swap. Nel caso di credi spread
derivatives su molteplici nomi (es.: forward, future, option, swap su
iTraxx) si applica il medesimo trattamento dei contratti derivati su
indici di CDS. In particolare, tali contratti vanno scomposti in
tanti CDS quante sono le reference entity che compongono l'indice. A
ciascun CDS cosi' determinato si applica il trattamento previsto per
i CDS single name.
e) Effetti della compensazione contrattuale
Nel caso di contratti di novazione, si puo' procedere alla
ponderazione dei singoli importi netti stabiliti dal contratto
anziche' degli importi lordi. Pertanto il costo di sostituzione e
l'esposizione creditizia fuura possono essere ottenuti tenendo conto
del contratto di novazione.
Nel caso di altri accordi di compensazione, l'esposizione a fronte
delle operazioni riconducibili ad un "insieme di attivita' soggette a
compensazione" e' calcolata come somma dei seguenti valori:
1) costo netto di sostituzione ai prezzi di mercato dei contratti,
se positivo;
2) esposizione creditizia futura per le transazioni compensate
("add-on netto").
"add-on netto" = 0,4 * "add-on lordo" + 0,6 * RNL * "add-on
lordo"
dove RNL = rapporto netto lordo
Per il calcolo dell'esposizione creditizia futura in base alla
formula predetta, i contratti perfettamente congruenti inclusi
nell'accordo di compensazione possono essere considerati come un
unico contratto con un capitale di riferimento equivalente agli
importi netti.
L'intermediario ha la facolta' di calcolare il rapporto RNL di cui
alla precedente formula secondo una delle due modalita' seguenti:
i) calcolo separato, secondo il quale viene calcolato un RNL per
ogni controparte come rapporto tra il costo di sostituzione netto
complessivo di tutti gli "insiemi di attivita' soggette a
compensazione" relativi ad una medesima controparte (numeratore) ed
il costo di sostituzione lordo di tutti i contratti rientranti in
ogni "insieme di attivita' soggette a compensazione" relativo alla
stessa controparte (denominatore);
ii) calcolo aggregato, secondo il quale viene determinato un unico
RNL dato dal rapporto tra la somma, per il complesso delle
controparti, dei costi di sostituzione netti relativi a ciascun
"insieme di attivita' soggette a compensazione" (numeratore) ed il
costo di sostituzione lordo complessivo relativo a tutti i contratti
rientranti in ogni "insieme di attivita' soggette a compensazione"
(denominatore).
L'opzione prescelta dovra' essere applicata in via continuativa per
tutte le esposizioni soggette al rischio di controparte calcolate
secondo il metodo del valore corrente.
2. Compensazione contrattuale
I seguenti tipi compensazione contrattuale, subordinatamente al
rispetto dei requisiti stabiliti dalla normativa, sono riconosciuti
ai fini della riduzione del valore delle esposizioni:
a) contratti bilaterali di novazione dei contratti derivati tra
l'intermediario e la sua controparte;
b) altri accordi bilaterali di compensazione dei contratti
derivati tra l'intermediario e la sua controparte;
c) accordi bilaterali di compensazione tra prodotti differenti
(cd. crossproduct netting).
Per le operazioni aventi ad oggetto strumenti derivati finanziari e
creditizi negoziati fuori borsa (OTC) e' riconosciuto l'effetto di
riduzione del rischio a condizione che l'intermediario:
1) abbia stipulato con la controparte un accordo di compensazione
contrattuale che crea un'unica obbligazione, corrispondente al saldo
netto di tutte le operazioni incluse, di modo che, nel caso di
inadempimento della controparte per insolvenza, bancarotta,
liquidazione o per qualsiasi altra circostanza simile, la SIM ha il
diritto di ricevere o l'obbligo di versare soltanto l'importo netto
dei valori positivi e negativi ai prezzi correnti di mercato delle
singole operazioni compensate;
2) abbia acquisito pareri legali attestanti che, nel caso di
impugnazione in giudizio, verrebbero confermati dalle autorita'
giudiziarie ed amministrative competenti gli effetti degli accordi di
cui al punto 1), in conformita':
- all'ordinamento dello Stato nel quale la controparte e'
costituita e, qualora sia coinvolta una succursale estera di una
controparte, all'ordinamento dello Stato in cui tale succursale e'
situata;
- all'ordinamento che disciplina le singole operazioni
compensate;
- all'ordinamento che disciplina qualsiasi contratto o accordo
necessario per applicare la compensazione contrattuale;
3) abbia posto in essere procedure atte a garantire che la
validita' legale della compensazione sia periodicamente riesaminata
alla luce delle possibili modifiche delle normative pertinenti;
4) conservi nei propri archivi tutta la documentazione richiesta;
5) consideri gli effetti degli accordi di compensazione ai fini
del calcolo dell'esposizione creditizia complessiva nei confronti di
ciascuna controparte e gestisca il rischio di controparte su tali
basi;
6) proceda, con riferimento a ciascuna controparte,
all'aggregazione delle singole transazioni soggette a compensazione,
in modo da ottenere l'esposizione giuridicamente rilevante verso tale
controparte. Tale aggregato deve essere considerato nei processi di
gestione dei limiti di credito e di allocazione del capitale.
Ai contratti contenenti una disposizione che consente a una
controparte non inadempiente di effettuare soltanto pagamenti
limitati, ovvero di non effettuare alcun pagamento a favore
dell'inadempiente, anche se quest'ultimo risultasse un creditore
netto (cd. walkaway clause), non puo' essere riconosciuto alcun
effetto di riduzione del rischio.
Sono ammesse all'"accordo di compensazione tra prodotti differenti"
(cd. crossproduct netting) le esposizioni derivanti da: 1) operazioni
di pronti contro termine attive e passive su titoli e merci.
operazioni e assunzioni di titoli e merci in prestito; 2)
finanziamenti con margini; 3) contratti derivati OTC.
Gli "accordi di compensazione tra prodotti differenti" devono
soddisfare, oltre ai requisiti sub da 1) a 6), anche le seguenti
condizioni:
a) l'importo netto di cui al punto 1) deve riferirsi a tutti gli
accordi quadro bilaterali e a tutte le singole transazioni compresi
nell'accordo di compensazione tra prodotti differenti;
b) i pareri legali di cui al punto 2) analizzano la validita' e
l'efficacia dell'intero accordo di compensazione tra prodotti
differenti e gli effetti dell'accordo sulle clausole rilevanti di
ogni accordo quadro bilaterale in esso compreso;
c) la SIM ha posto in essere procedure, aventi le caratteristiche
di cui al punto 3) per accertare che ogni transazione inclusa in un
"insieme di attivita' soggette a compensazione" sia assistita da un
parere legale;
d) ogni accordo quadro e ogni singola transazione inclusi
nell'accordo di compensazione tra prodotti differenti soddisfano i
requisiti per il riconoscimento della compensazione bilaterale e, ove
applicabile, degli effetti dell'attenuazione del rischio di credito.
Gli accordi bilaterali di compensazione riguardanti operazioni di
pronti contro termine e/o di prestito di titoli e merci e/o altre
operazioni correlate ai mercati finanziari allocati sia nel
portafoglio immobilizzato sia nel portafoglio di negoziazione di
vigilanza sono riconosciuti a condizione che siano rispettati
entrambi i seguenti requisiti:
a) tutte le transazioni sono valutate al fair value su base
giornaliera;
b) ogni attivita' assunta in prestito, acquistata o ricevuta in
garanzia rientra tra le garanzie finanziarie ammesse ai fini
dell'attenuazione del rischio di credito del portafoglio
immobilizzato.
1) Per i contratti con scambi multipli di capitale, le
percentuali di esposizione creditizia futura devono essere
moltiplicate per il numero di pagamenti che restano da
effettuarsi in base al contratto.
2) Per i contratti che prevedono l'estinzione
dell'esposizione in essere a specifiche date di pagamento e
le cui condizioni vengono rifissate in modo tale che il
valore di mercato del contratto sia pari a zero a tali
date, la durata residua e' posta pari al periodo
intercorrente fino alla prossima data di revisione delle
condizioni. In caso di contratti sui tassi d'interesse che
soddisfino tali criteri ed aventi una durata residua
contrattuale di oltre un anno, la percentuale non deve
essere inferiore allo 0,5%.
ALLEGATO G: RISCHIO DI CONCENTRAZIONE: CALCOLO DELLA
COPERTURA PATRIMONIALE AGGIUNTIVA
Ai fini della verifica del rispetto dei limiti di concentrazione
nei confronti di un singolo cliente o gruppo di clienti connessi,
alle posizioni di rischio nei confronti di detto cliente collegate al
portafoglio immobilizzato vanno sommate quelle relative alle
posizioni lunghe nette del portafoglio di negoziazione di vigilanza e
quelle relative ai rischi di controparte e regolamento verso il
cliente medesimo.
Per i clienti o gruppi di clienti connessi per i quali si e'
verificato un superamento del limite di concentrazione dovuto
all'esposizione del portafoglio di negoziazione di vigilanza, le
posizioni lunghe nette del portafoglio medesimo e quelle relative ai
rischi di controparte e regolamento vengono ordinate in modo
ascendente in funzione del coefficiente patrimoniale richiesto per il
rischio di posizione specifico, di regolamento e di controparte, in
modo tale che il superamento sia attribuito alle componenti che
presentano un coefficiente piu' alto.
Qualora il superamento non si sia protratto per piu' di 10 giorni,
la copertura patrimoniale aggiuntiva per il rischio di concentrazione
e' pari al doppio della copertura patrimoniale richiesta a fronte del
rischio di posizione specifico; del rischio di regolamento e del
rischio di controparte, per le posizioni, individuate nell'ordine
indicato nel precedente capoverso, che costituiscono l'ammontare del
superamento.
Qualora il superamento si sia protratto per piu' di 10 giorni, la
copertura patrimoniale aggiuntiva per il rischio di concentrazione e'
determinata:
i. imputando le singole componenti del superamento agli scaglioni
indicati nella pertinente colonna della tavola 1 "Superamento del
limite in percentuale del patrimonio di vigilanza" fino a concorrenza
di ciascuno scaglione, nell'ordine determinato in precedenza. Si
consideri, a titolo di esempio, la seguente situazione: il limite di
concentrazione individuale sia pari a 25 e il patrimonio di vigilanza
pari a 100; l'esposizione totale verso un singolo cliente sia pari a
80 euro, di cui 25 relativi al portafoglio immobilizzato. In tale
ipotesi, dei 55 euro che costituiscono il superamento globale:
- 15 andranno inserite nella riga "fino al 40%" (differenza tra
il 40% del patrimonio di vigilanza e il limite individuale);
- 20 andranno inserite nella riga "dal 40% al 60%";
- 20 andranno inserite nella riga "dal 60% all'80%";
ii. moltiplicando le coperture patrimoniali relative alle
componenti cosi' classificate per i corrispondenti coefficienti
indicati nella colonna relativa al coefficiente aggiuntivo della
tavola 12;
iii. sommando, infine, i requisiti patrimoniali risultanti dalle
suddette moltiplicazioni.
La copertura patrimoniale aggiuntiva complessivamente richiesta a
fronte del rischio di concentrazione e' pari alla somma delle
coperture patrimoniali aggiuntive determinate come sopra per ciascun
superamento.
----> VEDERE IMMAGINE A PAG 82 <----
ALLEGATO H: REQUISITI PER LA COMPUTABILITA' NEL PATRIMONIO
DI VIGILANZA DEGLI STRUMENTI "IBRIDI"
Gli intermediari possono computare nel patrimonio di vigilanza gli
strumenti innovativi di capitale, gli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e le passivita' subordinate che abbiano le
caratteristiche indicate nei parr. 1 e 2.
Le SIM trasmettono alla Banca d'Italia copia delle delibere
dell'Organo amministrativo che comprovano la computabilita' di detti
strumenti nel patrimonio di vigilanza.
1. Strumenti innovativi di capitale
Gli strumenti innovativi di capitale (quali le preference shares)
sono computabili nel patrimonio di base solo in presenza di
condizioni che garantiscano pienamente la stabilita' della base
patrimoniale della SIM. Tali condizioni sono le seguenti:
a) la societa' bancaria o finanziaria emittente, inclusa nel
gruppo, deve essere insediata in un paese dell'UE o appartenente al
Gruppo dei Dieci;
b) i titoli devono essere irredimibili. L'eventuale facolta' di
rimborso da parte dell'emittente non puo' essere prevista prima che
siano trascorsi 10 anni dall'emissione; il rimborso deve essere
preventivamente autorizzato dalla Banca d'Italia;
c) eventuali clausole di revisione automatica del tasso di
remunerazione (c.d. step-up) non possono essere previste prima di 10
anni di vita del prestito; l'ammontare dello step-up non puo'
eccedere i 100 punti base oppure il 50% dello spread rispetto alla
base di riferimento, al netto del differenziale tra la base di
riferimento iniziale e quella sulla quale si calcola l'aumento di
tasso;
d) il contratto deve prevedere la possibilita' di non
corrispondere gli interessi ai detentori dei titoli se,
nell'esercizio precedente, la SIM che controlla direttamente o
indirettamente la societa' emittente non ha avuto profitti
distribuibili e/o non ha pagato dividendi agli azionisti, ordinari e
di risparmio. La corresponsione degli interessi deve essere sospesa
qualora il coefficiente patrimoniale complessivo della SIM scende al
di sotto del 5% per effetto di perdite di esercizio;
e) gli interessi non possono essere cumulabili: qualora non siano
pagati, il diritto alla remunerazione per la scadenza in questione e'
perso definitivamente;
f) il contratto deve prevedere meccanismi di assorbimento delle
perdite della SIM in base ai quali le somme raccolte con l'emissione
di titoli vengano trasferite nella piena disponibilita' della SIM
medesima qualora il coefficiente patrimoniale scenda sotto il 5%;
g) in caso di liquidazione della SIM, i possessori dei titoli,
privilegiati rispetto ai detentori di azioni ordinarie e di
risparmio; devono essere subordinati a tutti gli altri creditori;
h) nel caso in cui l'emissione avvenga tramite una controllata
estera, vi sia un apposito contratto (on-lending) che determini il
trasferimento delle somme raccolte alla SIM a condizioni analoghe a
quelle previste per l'emissione.
2. Strumenti ibridi di patrimonializzazione e passivita' subordinate
Tra le componenti del patrimonio supplementare possono essere
ricompresi - per l'ammontare massimo delle somme effettivamente
ricevute dall'intermediario emittente e ancora a sua disposizione - i
seguenti elementi:
a) gli strumenti ibridi di patrimonializzazione, quali le
passivita' irredimibili e altri strumenti rimborsabili su richiesta
dell'emittente;
b) le passivita' subordinate.
In entrambi i casi le passivita' possono essere emesse dalle SIM
anche sotto forma di obbligazioni, convertibili e non, e di altri
titoli similari. Le caratteristiche degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e delle passivita' subordinate nonche' le
possibilita' di riacquisto da parte dell'emittente sono di seguito
illustrate.
2.1. Strumenti ibridi di patrimonializzazione
Gli strumenti ibridi di patrimonializzazione rientrano nel calcolo
del patrimonio di vigilanza quando il contratto prevede che:
a) in caso di perdite di bilancio che determinino una diminuzione
del capitale versato e delle riserve al di sotto del livello minimo
di capitale previsto per l'autorizzazione all'attivita', le somme
rivenienti dalle suddette passivita' e dagli interessi maturati
possano essere utilizzate per far fronte alle perdite, al fine di
consentire alla SIM di continuare l'attivita';
b) in caso di andamenti negativi della gestione, possa essere
sospeso il diritto alla remunerazione nella misura necessaria a
evitare o limitare il piu' possibile l'insorgere di perdite;
c) in caso di liquidazione della SIM, il debito sia rimborsato
solo dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri creditori non
ugualmente subordinati.
Gli strumenti ibridi di patrimonializzazione non irredimibili
devono avere una durata pari o superiore a 10 anni. Nel contratto
deve essere esplicitata la clausola che subordina il rimborso del
prestito all'autorizzazione della Banca d'Italia.
Sui titoli rappresentativi degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e' richiamato il contenuto della clausola
indicata al precedente punto a) nonche' l'eventuale condizione che il
rimborso e' subordinato all'autorizzazione della Banca d'Italia.
2.2. Passivita' subordinate
Le passivita' subordinate emesse dalle SIM concorrono alla
formazione del patrimonio di vigilanza a condizione che i contratti
che ne regolano l'emissione prevedano espressamente che:
a) in caso di liquidazione dell'ente emittente il debito sia
rimborsato solo dopo che siano stati soddisfatti tutti gli altri
creditori non ugualmente subordinati;
b) la durata del rapporto sia pari o superiore a 5 anni e, qualora
la scadenza sia indeterminata, sia previsto per il rimborso un
preavviso di almeno 5 anni;
c) il rimborso anticipato delle passivita' avvenga solo su
iniziativa dell'emittente e previa autorizzazione della Banca
d'Italia.
I contratti non devono presentare clausole in forza delle quali, in
casi diversi da quelli indicati ai punti a) e c), il debito diventa
rimborsabile prima della scadenza.
I contratti possono prevedere clausole di step-up a condizione che
le stesse siano esercitabili non prima del 5° anno di vita del
prestito e che l'ammontare sia inferiore a 100 punti base.
Sui titoli rappresentativi delle passivita' subordinate e'
richiamato il contenuto della clausola indicata alla precedente
lettera a) nonche' l'eventuale condizione che il rimborso e'
subordinato all'autorizzazione della Banca d'Italia.
Le passivita' subordinate sono ricomprese nel calcolo del
patrimonio soltanto per un importo pari alle somme ancora a
disposizione dell'ente al momento del computo. Inoltre, l'ammontare
di tali somme ammesso nel calcolo e' ridotto di un quinto ogni anno
durante i 5 anni precedenti la data di scadenza del rapporto, in
mancanza di un piano di ammortamento che produca effetti analoghi.
L'ammortamento e' calcolato sulla base dell'importo originario del
prestito a prescindere da eventuali riacquisti o conversioni.
In caso di conversione o di riacquisto di quote del prestito
subordinato, questo deve essere ridotto del maggior importo tra quota
convertita o riacquistata e quote di ammortamento gia' maturate.
2.3. Garanzie prestate all'emissione di strumenti ibridi di
patrimonializzazione e di passivita' subordinate e conseguenti
operazioni di "on-lending"
Le condizioni di ammissibilita' degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e dei debiti subordinati, indicate nel presente
Regolamento, vanno rispettate in tutti i contratti connessi con
operazioni di rilascio di garanzie all'emissione di tali strumenti e
passivita' subordinate.
Il rilascio di garanzie all'emissione degli strumenti ibridi di
patrimonializzazione e di passivita' subordinate consta di due atti
distinti ma coordinati:
- con il primo la SIM assume la posizione di garante di un debito
subordinato emesso da una sua controllata (o da altro soggetto);
- con il secondo la SIM emette in proprio uno strumento ibrido di
patrimonializzazione o una passivita' subordinata (di contenuto
identico alla prima) che viene sottoscritta dal soggetto emittente
l'altra passivita'. I fondi raccolti con la prima emissione vengono
cosi' messi a disposizione del prenditore finale (operazione di
"on-lending").
Il rilascio della garanzia non deve obbligare la SIM a rimborsare
il prestito in via anticipata rispetto ai termini del contratto di
"on-lending".
Il contratto che disciplina la prima emissione deve prevedere
inoltre:
- che la garanzia prestata dalla SIM abbia anch'essa carattere
subordinato;
- che l'adempimento del garante estingua le obbligazioni del
debitore principale (primo emittente).
Il contratto di "on-lending" a sua volta contiene una clausola in
base alla quale gli importi eventualmente pagati dalla SIM in
relazione alla garanzia prestata sono portati in riduzione di quanto
dovuto al sottoscrittore del debito subordinato da essa emesso.
2.4. Riacquisto da parte della SIM emittente di quote di strumenti
ibridi di patrimonializzazione o di passivita' subordinate
La SIM puo' liberamente acquistare quote di strumenti ibridi di
patrimonializzazione o di passivita' subordinate dalla stessa emessi,
per un ammontare non superiore al 10 per cento del valore di ciascuna
emissione (1).
Le quote di detti prestiti, anche se momentaneamente presenti nel
portafoglio, non sono inseribili nel calcolo del patrimonio di
vigilanza. Le passivita' subordinate e gli strumenti ibridi di
patrimonializzazione riacquistati sono dedotti dal patrimonio di
vigilanza al valore di bilancio.
Il riacquisto superiore alla predetta misura o comunque
finalizzato all'annullamento dei certificati e' soggetto
all'autorizzazione della Banca d'Italia: quest'ultimo caso e' da
considerarsi infatti alla stregua di un formale rimborso anticipato
di una quota del debito.
Nel caso di riacquisto di quote del prestito subordinato, la
deduzione dal patrimonio di vigilanza e' effettuata per la
differenza, se positiva, tra il valore dei titoli riacquistati e le
quote di ammortamento gia' maturate.
Le anticipazioni su strumenti ibridi di patrimonializzazione o su
prestiti subordinati nonche' le operazioni di finanziamento concesse
dall'intermediario per finalita' di riacquisto di tali passivita'
sono equiparate al riacquisto delle stesse. Si ritiene che sussista
un riacquisto qualora, sotto i profili contrattuale e delle
caratteristiche effettive dell'operazione, i momenti dell'emissione
della passivita' dell'intermediario con conseguente raccolta di fondi
patrimoniali e dell'erogazione di finanziamenti a beneficio del
sottoscrittore rappresentino, per ammontare e cadenze, un atto
coordinato.
La presente disciplina si applica anche nel caso di acquisizione
in garanzia di titoli emessi a fronte di propri prestiti subordinati
nel caso in cui le operazioni attuate, per una concordanza di
elementi (condizioni contrattuali, ripetitivita', entita'
complessiva), configurino un riacquisto di propri prestiti.
1) Il limite del 10% e' calcolato sulla base del valore
originario del prestito.
TITOLO II
PROCESSO DI CONTROLLO PRUDENZIALE
CAPITOLO 1
DISPOSIZIONI DI CARATTERE GENERALE
1. Premessa
Il processo di controllo prudenziale (Supervisory Review Process -
SRP) si articola in due fasi integrate. La prima e' rappresentata dal
processo interno di determinazione dell'adeguatezza patrimoniale
(Internal Capital Adequacy Assessment Process - ICAAP) e fa capo alle
SIM, le quali effettuano un'autonoma valutazione della propria
adeguatezza patrimoniale, attuale e prospettica, in relazione ai
rischi assunti e alle strategie aziendali. La seconda consiste nel
processo di revisione e valutazione prudenziale (Supervisory Review
and Evaluation Process - SREP) ed e' di competenza dell'Autorita' di
vigilanza, che riesamina l'ICAAP, formula un giudizio complessivo
sulla SIM e attiva, ove necessario, misure correttive.
Lo SREP si basa in primo luogo sul confronto tra la Vigilanza e le
SIM; cio' consente alla Banca d'Italia di acquisire una conoscenza
piu' approfondita del processo ICAAP e delle ipotesi metodologiche
sottostanti e alle SIM di illustrare le motivazioni a sostegno delle
proprie valutazioni.
Le SIM definiscono strategie e predispongono strumenti e procedure
per determinare il capitale che esse ritengono adeguato - per importo
e composizione - alla copertura permanente di tutti i rischi ai quali
sono o potrebbero essere esposte, anche diversi da quelli per i quali
e' richiesto il rispetto dei requisiti patrimoniali (cfr. Titolo I).
Il processo ICAAP e' imperniato su idonei sistemi aziendali di
gestione dei rischi e presuppone adeguati meccanismi di governo
societario, una struttura organizzativa con linee di responsabilita'
ben definite, efficaci sistemi di controllo interno.
La responsabilita' di tale processo e' rimessa agli organi
societari, i quali ne definiscono in piena autonomia il disegno e
l'organizzazione secondo le rispettive competenze e prerogative. Essi
curano l'attuazione e promuovono l'aggiornamento dell'ICAAP, al fine
di assicurarne la continua rispondenza alle caratteristiche operative
e al contesto strategico in cui la SIM opera.
Il processo ICAAP deve essere documentato, conosciuto dalle
strutture aziendali e sottoposto a revisione interna.
Le SIM illustrano alla Banca d'Italia, con cadenza annuale, le
caratteristiche fondamentali del processo, l'esposizione ai rischi e
la determinazione del capitale ritenuto adeguato a fronteggiarli
attraverso un resoconto strutturato. Quest'ultimo contiene anche
un'auto-valutazione dell'ICAAP che individua le aree di
miglioramento, le eventuali carenze del processo e le azioni
correttive che si ritiene di porre in essere.
Lo SREP e' il processo con cui la Banca d'Italia riesamina e valuta
l'ICAAP; analizza il profilo di rischio della SIM; valuta il sistema
di governo aziendale, la funzionalita' degli organi, la struttura
organizzativa e il sistema dei controlli interni; verifica
l'osservanza del complesso delle regole, incluse quelle prudenziali.
Lo svolgimento di tale attivita' avviene attraverso l'utilizzo di
sistemi che definiscono criteri generali e metodologie per l'analisi
e la valutazione delle SIM (Sistema di analisi aziendale). Tale
sistema consente alla Banca d'Italia di individuare i rischi
rilevanti assunti dalle SIM e di valutarne i sistemi di gestione e
controllo, anche ai fini del riesame della determinazione del
capitale interno effettuata dalle stesse.
Nel caso in cui dall'analisi complessiva emergano profili di
anomalia, la Banca d'Italia richiede l'adozione di idonee misure
correttive di natura organizzativa e patrimoniale. Gli interventi si
commisurano alla rilevanza delle carenze riscontrate: l'imposizione
di requisiti patrimoniali aggiuntivi viene disposta se l'applicazione
di misure organizzative non appare in grado di assicurare la
rimozione delle anomalie entro un periodo di tempo adeguato.
Il processo di controllo prudenziale si conforma al principio di
proporzionalita', in base al quale:
- i sistemi di governo societario, i processi di gestione dei
rischi, i meccanismi di controllo interno e di determinazione del
capitale ritenuto adeguato alla copertura dei rischi devono essere
commisurati alle caratteristiche, alle dimensioni e alla complessita'
dell'attivita' svolta dalla SIM;
- la frequenza e l'intensita' dello SREP tengono conto della
rilevanza sistemica, delle caratteristiche, delle dimensioni e della
complessita' delle SIM.
Il processo di controllo prudenziale si svolge a livello
consolidato: in caso di gruppi di SIM la responsabilita' dell'ICAAP
fa capo all'impresa al vertice del gruppo, la quale determina il
capitale adeguato per l'intero gruppo su base consolidata. Nel caso
di SIM o gruppi di SIM controllati da un'impresa madre europea si
richiede la predisposizione di un processo ICAAP a livello
rispettivamente individuale ovvero sub-consolidato per le componenti
italiane.
* * *
Con le presenti disposizioni la Banca d'Italia, in attuazione degli
obblighi di trasparenza dell'attivita' di vigilanza previsti dalla
normativa, fornisce indicazioni utili a orientare gli operatori nella
concreta applicazione del principio di proporzionalita' e
nell'identificazione dei requisiti minimi dell'ICAAP che verranno
valutati nell'ambito dello SREP.
A tal fine:
- si forniscono indicazioni in ordine agli ambiti del processo
ICAAP per la concreta applicazione del suddetto principio di
proporzionalita' da parte degli operatori;
- si esplicitano i criteri per una ripartizione indicativa delle
SIM in tre gruppi, caratterizzati da livelli di complessita'
operativa decrescente, per i quali vengono indicati requisiti
differenziati in ordine ai predetti ambiti dell'ICAAP;
- si descrivono i criteri di valutazione che vengono utilizzati
nello SREP ed in particolare le metodologie e le modalita' di analisi
dei rischi e dell'operativita' aziendale.
2. Fonti normative
La materia e' regolata:
- dalla direttiva 2006/48/CE relativa all'accesso all'attivita'
degli enti creditizi e al suo esercizio;
- dalla direttiva 2006/49/CE relativa all'adeguatezza patrimoniale
delle imprese di investimento e degli enti creditizi;
- dai seguenti articoli del Testo Unico:
- articolo 6, comma 1, lett. a), che attribuisce alla Banca
d'Italia il potere di emanare, sentita la Consob, disposizioni aventi
a oggetto l'adeguatezza patrimoniale, il contenimento del rischio
nelle sue diverse configurazioni, le partecipazioni detenibili e
l'organizzazione amministrativa e contabile e i controlli interni;
- articolo 6, comma 1-bis, ai sensi del quale le disposizioni di
cui all'art. 6, comma 1, lett. a), prevedono la possibilita' di
adottare sistemi interni di misurazione dei rischi per la
determinazione dei requisiti patrimoniali, previa autorizzazione
della Banca d'Italia, nonche' di utilizzare valutazioni del rischio
di credito rilasciate da societa' o enti esterni;
- articolo 7, comma 2, che attribuisce alla Banca d'Italia il
potere di emanare, a fini di stabilita', disposizioni di carattere
particolare aventi a oggetto le materie disciplinate nell'art. 6,
comma 1, lett. a);
- articolo 11, comma 1, lett. b), che prevede che la Banca
d'Italia, sentita la Consob, emani disposizioni volte a individuare
l'insieme dei soggetti da sottoporre a vigilanza su base consolidata;
- articolo 12, comma 1, che prevede che la Banca d'Italia
impartisca alla capogruppo del gruppo di SIM disposizioni riferite al
complesso dei soggetti appartenenti al gruppo di SIM aventi a
oggetto, tra l'altro, le materie dell'art. 6, comma 1, lett. a), e
comma 1-bis;
- articolo 12, comma 3-bis, che prevede che, nell'esercizio della
vigilanza su base consolidata; la Banca d'Italia possa impartire
disposizioni nei confronti dei soggetti inclusi nel gruppo di SIM.
3. Definizioni
Ai fini delle disposizioni del presente Titolo, si intende per:
- "capitale interno", il capitale a rischio, ovvero il fabbisogno
di capitale relativo ad un determinato rischio che la SIM ritiene
necessario per coprire le perdite eccedenti un dato livello atteso.
Tale definizione presuppone che la perdita attesa sia fronteggiata da
rettifiche di valore nette - specifiche e di portafoglio - di pari
entita'; ove queste ultime fossero inferiori, il capitale interno
dovra' far fronte anche a questa differenza;
- "capitale interno complessivo", il capitale interno riferito a
tutti i rischi rilevanti assunti dalla SIM, incluse le eventuali
esigenze di capitale interno dovute a considerazioni di carattere
strategico;
- "capitale" e "capitale complessivo", indicano gli elementi
patrimoniali che la SIM ritiene possano essere utilizzati
rispettivamente a copertura del "capitale interno" e del `-capitale
interno complessivo";
- "Circolare n. 263", la Circolare della Banca d'Italia n. 263 del
27.12.2006 "Nuove disposizioni di vigilanza prudenziale per le
banche", contenente la disciplina prudenziale applicabile alle banche
e ai gruppi bancari;
- "componenti del gruppo sub-consolidanti", le SIM e le societa'
finanziarie appartenenti a gruppi di SIM, diverse dalla capogruppo,
che controllano imprese di investimento nonche' societa' bancarie e
finanziarie aventi sede in uno Stato extracomunitario;
- "impresa di riferimento", la SIM o la capogruppo controllata
direttamente da una societa' di partecipazione finanziaria madre
nell'UE non sottoposta alla medesima vigilanza delle imprese di
investimento o delle banche, quando questa societa' controlla anche
una o piu' imprese di investimento comunitarie aventi sede in Stati
comunitari diversi dal proprio e il totale di bilancio di ciascuna di
queste imprese di investimento comunitarie e' inferiore a quello
della SIM o della capogruppo controllate;
- "societa' finanziaria": la societa' che svolge le attivita' di
cui all'art. 59, comma 1, lett. b), del T.U. bancario (1).
4. Destinatari della disciplina
Le presenti disposizioni si applicano:
- su base individuale, alle SIM, ad eccezione delle SIM:
- appartenenti ad un gruppo di SIM sottoposto a vigilanza su base
consolidata o a un gruppo bancario italiano;
- escluse dall'ambito di applicazione della disciplina in materia
di adeguatezza patrimoniale e contenimento del rischio (cfr. Titolo
I, Capitolo 1, par. 4);
- su base consolidata:
- ai gruppi di SIM, soggetti a vigilanza su base consolidata
(cfr. Titolo IV, Capitolo 3);
- alle imprese di riferimento, con riguardo anche alle imprese di
investimento, nonche' alle societa' bancarie, finanziarie e
strumentali controllate dalla societa' di partecipazione finanziaria
madre nell'U E;
- ai componenti sub-consolidanti del gruppo.
Di seguito, ove non diversamente specificato, con il termine SIM si
intende, a seconda del livello di applicazione della disciplina, la
SIM, la capogruppo del gruppo di SIM, la impresa di riferimento, la
SIM a capo del sub-consolidato nazionale.
5. Unita' organizzative responsabili dei procedimenti amministrativi
L'unita' organizzativa responsabile dei procedimenti amministrativi
contenuti nel presente Titolo e' il Servizio Vigilanza
sull'Intermediazione Finanziaria.
1) Si rammenta che tra le societa' finanziarie non sono
ricomprese le imprese di assicurazione.
CAPITOLO 2
LA VALUTAZIONE AZIENDALE DELL'ADEGUATEZZA PATRIMONIALE
(ICAAP)
1. Disposizioni di carattere generale
Le SIM definiscono in piena autonomia un processo per determinare
il capitale complessivo adeguato in termini attuali e prospettici a
fronteggiare tutti i rischi rilevanti. Il processo deve essere
formalizzato, documentato.. sottoposto a revisione interna e
approvato dagli organi societari. Esso e' proporzionato alle
caratteristiche, alle dimensioni e alla complessita' dell'attivita'
svolta.
Il calcolo del capitale complessivo richiede una compiuta
valutazione di tutti i rischi cui le SIM sono o potrebbero essere
esposte, sia di quelli considerati ai fini del calcolo del requisito
patrimoniale di cui al Titolo I, sia di quelli in esso non
contemplati.
Le SIM definiscono per quali tipi di rischi diversi da quelli
indicati nel citato Titolo I e' opportuno adottare metodologie
quantitative, che possono condurre alla determinazione di capitale
interno, e per quali invece si ritengono piu' appropriate, in
combinazione o in alternativa, misure di controllo o attenuazione.
Esse devono comunque essere in grado di spiegare nel dettaglio alla
Banca d'Italia le definizioni adottate, le metodologie utilizzate,
l'effettiva considerazione di tutti i rischi rilevanti nonche' le
differenze, per i rischi fronteggiati dal requisito patrimoniale di
cui al Titolo I, tra il sistema adottato internamente e quello
regolamentare.
2. La proporzionalita' nell'ICAAP
Il principio di proporzionalita' si applica ai seguenti aspetti:
- metodologie utilizzate per la misurazione/valutazione dei rischi
e la determinazione del relativo capitale interno;
- tipologia e caratteristiche degli stress test utilizzati;
- trattamento delle correlazioni tra rischi e determinazione del
capitale interno complessivo;
- articolazione organizzativa dei sistemi di controllo dei rischi;
- livello di approfondimento ed estensione della rendicontazione
sull'ICAAP resa alla Banca d'Italia.
Per facilitare la concreta attuazione del principio di
proporzionalita', le SIM sono ripartite in tre classi, che
identificano, in linea di massima, SIM di diverse dimensioni e
complessita' operativa.
Classe 1
SIM autorizzate dalla Banca d'Italia ad adottare sistemi interni
di misurazione dei rischi per la determinazione dei requisiti
patrimoniali.
Ai fini dell'applicazione della presente normativa sulla
valutazione aziendale dell'adeguatezza patrimoniale, le SIM
appartenenti alla classe 1 fanno riferimento a quanto previsto nella
Circolare n. 263, Titolo III, Capitolo 1, Sezione II.
Classe 2
SIM, diverse da quelle della classe 1, che superano a livello
individuale o consolidato, una delle seguenti soglie: patrimonio
medio annuo gestito superiore a 10 miliardi di euro; controvalore
annuo di negoziazioni per conto proprio o per conto terzi superiore a
150 miliardi (1).
1) Per il patrimonio gestito si fa riferimento alla
somma delle seguenti voci segnaletiche (Manuale delle
Segnalazioni Statistiche e di Vigilanza per gli
intermediari del Mercato Mobiliare - Circolare n. 148 del
2.7.1991); 4140210 e 4140242. Per il controvalore delle
negoziazioni in conto proprio si fa riferimento alla somma
delle seguenti voci: 4140002 e 4140004. Per il controvalore
delle negoziazioni in conto terzi si fa riferimento alla
somma delle seguenti voci: 4140110, 4140112,
4140114,4140116.
Classe 3
SIM diverse da quelle delle classe 1 e 2. Rientrano in questa
classe tutte le SIM che svolgono il servizio di investimento di
collocamento di strumenti finanziari senza assunzione a fermo ne'
assunzione di garanzia nei confronti dell'emittente.
Resta in ogni caso ferma la possibilita', per le SIM appartenenti
alle classi 2 e 3, di sviluppare metodologie o processi interni piu'
avanzati rispetto a quelli suggeriti dalle presenti disposizioni per
la classe di appartenenza, motivando la scelta compiuta (2).
Le SIM operano scelte coerenti tra le metodologie di misurazione
del rischio adottate ai fini del primo pilastro e quelle di
determinazione del capitale interno complessivo.
Nell'ambito del processo di revisione prudenziale, la Banca
d'Italia valuta il grado di rispondenza tra le scelte e le
valutazioni degli operatori e il profilo di rischio degli stessi.
2) Cio' potrebbe rendersi necessario, ad esempio, per
adottare un approccio adeguato al profilo di rischio
soprattutto nei casi di intermediari in forte evoluzione,
ovvero con operativita' specializzata e rilevante su
segmenti di mercato caratterizzati da elevata complessita'.
3. Le fasi dell'ICAAP
Il processo ICAAP puo' essere scomposto nelle seguenti fasi: 1)
individuazione dei rischi da sottoporre a valutazione; 2)
misurazione/valutazione dei singoli rischi e del relativo capitale
interno; 3) misurazione del capitale interno complessivo; 4)
determinazione del capitale complessivo e riconciliazione con il
patrimonio di vigilanza.
Nei paragrafi seguenti si forniscono indicazioni in merito a
ciascuna fase dell'ICAAP, al fine di facilitare le SIM nella concreta
applicazione del principio di proporzionalita'.
3.1. L'individuazione dei rischi da sottoporre a valutazione
Le SIM effettuano in autonomia un'accurata identificazione dei
rischi ai quali sono esposte, avuto riguardo alla propria
operativita' e ai mercati di riferimento.
Al fine di individuare i rischi rilevanti, l'analisi deve
considerare almeno i rischi contenuti nell'elenco di cui all'Allegato
A. Detto elenco non ha carattere esaustivo: e' rimessa alla prudente
valutazione di ogni SIM l'individuazione di eventuali ulteriori
fattori di rischio connessi con la propria specifica operativita'.
Le SIM identificano chiaramente le fonti di generazione dei vari
tipi di rischio, siano esse collocate a livello di unita' operativa
ovvero di entita' giuridica. Cio' puo' consentire di riscontrare, nel
caso dei gruppi di SIM, se in capo alle piu' rilevanti entita'
giuridiche l'eventuale requisito patrimoniale regolamentare calcolato
a livello individuale fronteggia adeguatamente i rischi
effettivamente presenti presso tali componenti.
3.2. La misurazione dei singoli rischi e la determinazione del
capitale interno relativo a ciascuno di essi
Ai fini della determinazione del capitale interno, le SIM misurano
ovvero - in caso di rischi difficilmente quantificabili - valutano
tutti i rischi rilevanti ai quali sono esposte, utilizzando le
metodologie che ritengono piu' appropriate, in relazione alle proprie
caratteristiche operative e organizzative.
Per i rischi di credito, di controparte, di mercato ed operativi un
primo riferimento metodologico e' costituito dai relativi sistemi
regolamentari per il calcolo dei requisiti patrimoniali (c.d. primo
pilastro).
* * *
Tenuto conto della ripartizione in classi delineata al paragrafo 2,
le SIM fanno riferimento, nel definire operativamente i sistemi di
misurazione/valutazione dei rischi rilevanti e per la determinazione
dell'eventuale capitale interno, ai criteri di seguito illustrati.
Classe 3
Le SIM utilizzano le metodologie di calcolo dei requisiti
patrimoniali regolamentari a fronte dei rischi compresi nel primo
pilastro. Relativamente ai rischi non inclusi nel primo pilastro, le
SIM possono misurare tali rischi secondo metodologie proprie ovvero
predispongono sistemi di controllo e attenuazione adeguati.
Classe 2
Analogamente a quanto previsto per la classe 3, le SIM possono
utilizzare le metodologie di calcolo dei requisiti patrimoniali
regolamentari a fronte dei rischi compresi nel primo pilastro; in
relazione alla propria complessita' operativa e vocazione strategica,
le stesse valutano l'opportunita' di adottare ai fini interni
metodologie di misurazione dei rischi del primo pilastro piu' evolute
di quelle utilizzate ai fini regolamentari, anche in vista di un
futuro eventuale riconoscimento delle stesse ai fini del calcolo dei
requisiti patrimoniali regolamentari. Analogamente le SIM di questa
classe, relativamente ai rischi non inclusi nel primo pilastro
possono misurare tali rischi secondo metodologie proprie ovvero
predispongono sistemi di controllo e attenuazione adeguati.
3.2.1. LO STRESS TESTING
Le SIM effettuano prove di stress per una migliore valutazione
della loro esposizione ai rischi, dei relativi sistemi di
attenuazione e controllo e, ove ritenuto necessario, dell'adeguatezza
del capitale interno.
Per prove di stress si intendono le tecniche quantitative e
qualitative con le quali le SIM valutano la propria vulnerabilita' ad
eventi eccezionali ma plausibili; esse si estrinsecano nel valutare
gli effetti sui rischi della SIM di eventi specifici (analisi di
sensibilita).
La conduzione di prove di stress consente, tra l'altro, alle SIM di
utilizzare analisi di tipo "what if" per valutare l'esposizione al
rischio in circostanze avverse e il capitale interno necessario a
coprire il medesimo o altri interventi per ridurre o attenuare il
rischio.
In linea di principio le SIM dovrebbero effettuare prove di stress
appropriate in relazione alla natura di ciascuno dei fattori di
rischio rilevanti per la propria operativita'.
Le SIM effettuano analisi di sensibilita' rispetto ai principali
rischi assunti, tra i quali almeno il rischio di mercato e il rischio
operativo.
Particolare cura deve essere posta da tutte le SIM caratterizzate
da una significativa operativita' nelle attivita' rientranti nel
portafoglio di negoziazione di vigilanza nel predisporre procedure di
stress testing idonee a tenere conto dei profili di rischio non
lineari tipici di alcuni strumenti finanziari derivati.
3.3. La determinazione del capitale interno complessivo
Le SIM determinano il capitale interno complessivo secondo un
approccio "building block", che consiste nel sommare ai requisiti
regolamentari a fronte dei rischi del primo pilastro l'eventuale
capitale interno relativo agli altri rischi rilevanti.
Resta fermo che nella determinazione del capitale interno
complessivo le SIM possono tenere conto, oltre che della necessita'
di copertura delle perdite inattese a fronte di tutti i rischi
rilevanti, anche dell'esigenza di far fronte a operazioni di
carattere strategico (ingresso in nuovi mercati, acquisizioni) ovvero
di mantenere un adeguato standing sui mercati.
3.4. Il capitale complessivo e la sua riconciliazione con il
patrimonio di vigilanza
Le SIM devono essere in grado di illustrare come il capitale
complessivo si riconcilia con la definizione del patrimonio di
vigilanza: in particolare, deve essere spiegato l'utilizzo a fini di
copertura del capitale interno complessivo di strumenti patrimoniali
non computabili nel patrimonio di vigilanza.
4. Periodicita' dell'ICAAP
Ai fini del confronto con la Banca d'Italia, le SIM determinano con
cadenza annuale:
- il livello attuale del capitale interno complessivo e del
capitale complessivo calcolato con riferimento alla fine dell'ultimo
esercizio chiuso;
- il livello prospettico del capitale interno complessivo e del
capitale complessivo con riferimento alla fine dell'esercizio in
corso, tenendo conto della prevedibile evoluzione dei rischi e
dell'operativita'.
Nella pianificazione annuale le SIM devono anche identificare le
azioni correttive da intraprendere in caso di errori o di scostamenti
dalle stime.
La determinazione prospettica del capitale interno complessivo e
del capitale complessivo e' coerente con il piano strategico
pluriennale; stime che eventualmente facciano riferimento anche a
esercizi successivi a quello corrente devono pertanto essere in linea
con lo sviluppo operativo e patrimoniale tracciato dalla SIM nel
proprio piano strategico.
Ferma restando la periodicita' annuale della determinazione del
capitale interno complessivo e del capitale complessivo, la
valutazione/misurazione dell'esposizione ai singoli rischi viene
effettuata con una cadenza piu' ravvicinata in relazione sia alla
tipologia di rischi, sia alle metodologie utilizzate. In assenza di
eventi innovativi o straordinari l'aggiornamento degli stress test
puo' avvenire con minore frequenza di quella annuale, tenuto conto
dell'opportunita' di dare stabilita' ai medesimi per agevolare la
valutazione intertemporale delle prove di stress.
5. Governo societario dell'ICAAP
La responsabilita' del processo ICAAP e' rimessa agli organi
societari.
La determinazione del capitale interno complessivo e del capitale
complessivo e' frutto di un processo organizzativo complesso; che
costituisce parte integrante della gestione aziendale e contribuisce
a determinare le strategie e l'operativita' corrente delle SIM. Tale
processo richiede il coinvolgimento di una pluralita' di funzioni e
professionalita' (funzioni di pianificazione, risk management,
internal audit, contabilita', etc.) e il contributo delle societa'
facenti parte del gruppo (3).
L'individuazione delle funzioni o delle strutture aziendali cui
compete la elaborazione o predisposizione dei vari elementi o fasi
del processo ICAAP spetta alle SIM, che tengono conto della proprie
caratteristiche organizzative.
3) Qualora le SIM esternalizzino alcune "componenti" del
processo ICAAP, gli organi aziendali devono mantenere piena
ed esclusiva responsabilita' dello stesso e assicurarne la
coerenza con le specifrcila' e le caratteristiche operative
aziendali. In particolare, le SIM adottano ogni cautela per
assicurarsi che le prestazioni dei soggetti esterni
rispondano ai criteri da esse stabiliti in termini di
qualita', coerenza e replicabilita' delle analisi svolte.
6. L'informativa sull'ICAAP alla Banca d'Italia
6.1. Contenuti e struttura dell'informativa sull'ICAAP
Il resoconto sul processo ICAAP e' volto a consentire alla Banca
d'Italia di effettuare una valutazione documentata e completa delle
caratteristiche qualitative fondamentali del processo di
pianificazione patrimoniale; dell'esposizione complessiva ai rischi e
della conseguente determinazione del capitale interno complessivo.
Il resoconto viene inviato alla Banca d'Italia unitamente alle
delibere e alle relazioni con le quali gli organi aziendali si sono
espressi sul processo ICAAP, secondo le rispettive competenze e
attribuzioni.
Il resoconto ICAAP ha un duplice contenuto: descrittivo e
valutativo; esso deve infatti consentire alla Banca d'Italia di
apprezzare i seguenti profili:
- articolazione, sotto un profilo organizzativo e metodologico,
del processo di determinazione del capitale interno, con la
ripartizione delle competenze tra le varie funzioni o strutture
aziendali preposte al processo ICAAP; sistemi di
valutazione/misurazione dei rischi; principali strumenti di controllo
e attenuazione dei rischi piu' rilevanti; scenari strategici e
competitivi nei quali la SIM ha collocato la propria pianificazione
patrimoniale;
- auto-valutazione della SIM in ordine al proprio processo interno
di pianificazione patrimoniale: devono essere identificate le aree di
miglioramento, sia sotto un profilo metodologico sia sul piano
organizzativo, individuando specificamente le eventuali carenze del
processo, le azioni correttive da porre in essere, la pianificazione
temporale delle medesime.
Il resoconto e' articolato nelle seguenti aree informative:
- linee strategiche e orizzonte previsivo considerato;
- governo societario, assetti organizzativi e sistemi di controllo
interno connessi con l'ICAAP;
- metodologie e criteri utilizzati per l'identificazione, la
misurazione, l'aggregazione dei rischi e per la conduzione degli
stress test;
- stima e componenti del capitale interno complessivo con
riferimento alla fine dell'esercizio precedente e, in un'ottica
prospettica, dell'esercizio in corso;
- raccordo tra capitale interno complessivo e requisiti
regolamentari e tra capitale complessivo e patrimonio di vigilanza;
- auto-valutazione dell'ICAAP.
Si forniscono nell'Allegato B maggiori dettagli sul contenuto
informativo atteso per le singole aree.
Le scelte relative a profondita' ed estensione del resoconto, cosi'
come alla documentazione alla quale fare rinvio, sono rimesse
all'autonomo giudizio delle SIM.
Qualora la SIM disponga gia' di documenti che forniscono le
informazioni relative a una o piu' parti delle aree informative; e'
sufficiente fare rinvio alla documentazione esistente senza
predisporre documenti appositi ai fini di rendicontazione sull'ICAAP.
Per alcune sezioni informative non e' obbligatorio l'aggiornamento
annuale se non sono intervenute variazioni di rilievo; in
particolare, per le sezioni di natura strutturale e descrittiva
(inclusi gli strumenti e i sistemi di controllo e attenuazione dei
rischi), e' possibile confermare le informazioni rassegnate l'anno
precedente.
Nel caso in cui la documentazione si dimostrasse inadeguata,
insufficiente o fossero necessari chiarimenti, la Banca d'Italia si
riserva di chiedere le necessarie integrazioni.
Ferma restando la ripartizione in aree informative, per le SIM del
gruppo 3 il rendiconto puo' avere un'articolazione piu' contenuta
rispetto a quella proposta nell'Allegato B.
Le SIM controllate da un'impresa madre europea, che effettuano un
ICAAP su base individuale o sub-consolidata, forniscono un raccordo
sintetico con FICAAP condotto a livello consolidato dall'impresa
madre europea (4).
4) La Banca d'Italia, avute presenti le caratteristiche
della SIIVI e la sua collocazione all'interno del gruppo,
puo' esonerare la stessa dall'invio del raccordo in
questione.
6.2. Periodicita' dell'informativa sull'ICAAP
Le SIM trasmettono annualmente alla Banca d'Italia la
rendicontazione ICAAP, riferita al 31 dicembre dell'anno precedente,
alle scadenze di seguito indicate:
- 31 marzo: SIM non appartenenti a gruppi;
- 30 aprile: gruppi di SIM.
A partire dalla dotazione patrimoniale della chiusura dell'anno
precedente il documento ICAAP pianifica le strategie di assunzione di
rischio e di relativa copertura patrimoniale per l'esercizio in
corso, sino alla fine dello stesso.
CAPITOLO 3
PROCESSO DI REVISIONE E VALUTAZIONE PRUDENZIALE (SREP)
1. Disposizioni di carattere generale
Lo SREP viene condotto annualmente sulle SIM allo scopo di
accertare che tali intermediari si dotino di presidi di natura
patrimoniale e organizzativa appropriati rispetto ai rischi assunti,
assicurando il complessivo equilibrio gestionale.
Il processo di revisione e valutazione prudenziale si struttura
nelle seguenti fasi principali:
- analisi dell'esposizione a tutti i rischi rilevanti assunti e
dei relativi sistemi di controllo;
- verifica del rispetto dei requisiti patrimoniali e delle altre
regole prudenziali;
- valutazione del procedimento aziendale di determinazione del
capitale interno complessivo e dell'adeguatezza del capitale
complessivo rispetto al profilo di rischio della SIM;
- attribuzione di giudizi specifici relativi a ciascuna tipologia
di rischio e di un giudizio complessivo sulla situazione aziendale;
- individuazione degli eventuali interventi di vigilanza da porre
in essere.
La Banca d'Italia utilizza un sistema di analisi delle SIM
("Sistema di analisi aziendale") che consente di effettuare le
analisi e le valutazioni degli aspetti sopra richiamati. Il sistema
analizza - attraverso la razionalizzazione e la standardizzazione di
tutte le informazioni disponibili - i rischi rilevanti assunti dalle
SIM, secondo criteri, metodologie e cadenze prestabilite. Le
modalita' di analisi sono comunque adattabili per consentire
l'utilizzo delle metodologie piu' appropriate in relazione alla
tipologia di rischio o di SIM.
Lo SREP si fonda in primo luogo sul confronto con le SIM, che si
articola in varie fasi e puo' prevedere gradi diversi di
formalizzazione. Ove la situazione aziendale renda necessaria
l'adozione di misure correttive, la Banca d'Italia richiede alla SIM
i conseguenti interventi.
2. La proporzionalita' nello SREP
Anche lo SREP ed il confronto con le SIM rispondono a criteri di
proporzionalita': l'ampiezza e l'approfondimento delle attivita' di
analisi e controllo, nonche' l'intensita' e la frequenza del
confronto con le SIM sono calibrate in relazione ai profili di
rischio, alle dimensioni operative, al grado di problematicita' delle
stesse.
3. Il sistema di analisi aziendale
Il sistema di analisi aziendale utilizza controlli a distanza e
controlli ispettivi: essi consentono di pervenire, in modo integrato,
alla valutazione della complessiva situazione aziendale, su cui si
fonda l'individuazione delle eventuali azioni da intraprendere nei
confronti dei soggetti vigilati.
I controlli a distanza utilizzano un insieme articolato di
informazioni: le segnalazioni di vigilanza periodiche, il bilancio
ufficiale, le informazioni fornite dalle SIM in relazione al processo
di valutazione aziendale dell'adeguatezza patrimoniale, la
documentazione rassegnata a vario titolo (ad esempio, le informative
su accertamenti ispettivi interni), gli elementi conoscitivi
acquisiti tramite le audizioni degli esponenti aziendali ed i
controlli ispettivi.
Il sistema di analisi aziendale prevede un "percorso di analisi"
strutturato attraverso il quale sono svolte le varie fasi previste
dallo SREP.
L'"analisi della situazione aziendale" rappresenta il momento
centrale dell'intero percorso. Essa si basa sull'esame del bilancio
di esercizio, sull'analisi dell'assetto organizzativo nonche'
sull'esame dei modelli di analisi riferiti ai profili
dell'adeguatezza patrimoniale, della redditivita' e
dell'organizzazione.
Questi ultimi, costituiti da un insieme di indicazioni
metodologiche e di schemi standardizzati di rappresentazione dei
dati, delineano un iter logico di interpretazione delle informazioni
e forniscono una guida per la formulazione dei giudizi relativi ai
singoli profili considerati.
La valutazione complessiva sulla situazione aziendale e' basata
sui punteggi parziali assegnati ai profili, sul giudizio attribuito
all'assetto organizzativo e su ogni informazione disponibile
sull'azienda, acquisita anche nell'ambito del confronto con
quest'ultima relativo all'ICAAP.
Nell'Allegato C si illustrano le principali caratteristiche del
sistema di analisi aziendale, con particolare riferimento ai criteri
di valutazione seguiti per i profili dell'adeguatezza patrimoniale,
della redditivita' e dell'assetto organizzativo.
Il sistema di valutazione descritto si caratterizza per i seguenti
principi metodologici di carattere generale:
- la flessibilita': sebbene i modelli di analisi calcolino un
punteggio automatico per i profili oggetto di analisi, l'attribuzione
sia del giudizio definitivo sui singoli profili sia di quello
complessivo tiene conto di tutte le informazioni disponibili, anche
di quelle non trattate in modo automatico. Le procedure elettroniche
a supporto dei modelli di analisi consentono di effettuare prove di
stress utilizzando sistemi di "what-if analysis". Tali
caratteristiche consentono di calibrare secondo criteri di
proporzionalita' l'ampiezza e l'approfondimento dell'analisi da
condurre sulle singole SIM;
- il confronto interaziendale: un criterio di analisi e di
valutazione e' rappresentato dal ricorso alla logica comparativa,
basata sulla scelta mirata e flessibile di gruppi di confronto;
- la tracciabilita': il sistema di valutazione e' documentato in
appositi manuali e linee guida; sono disponibili procedure e archivi
elettronici per la raccolta e la conservazione dei risultati delle
analisi svolte.
I controlli ispettivi - espletati sulla base di una pianificazione
che tiene conto delle esigenze di approfondimento emerse nello
svolgimento dell'attivita' di vigilanza - prevedono l'accesso di
addetti alla Vigilanza direttamente presso le SIM.
L'ambito dei controlli e' differenziato: le ispezioni possono avere
uno spettro di indagine esteso, quando sono finalizzate all'analisi
della complessiva situazione aziendale, ovvero natura "mirata", se
riferite a circoscritti comparti di attivita'; aree di rischio,
profili gestionali, aspetti tecnici o filoni tematici, secondo le
specifiche esigenze conoscitive emerse nel corso dell'attivita'
condotta a distanza. In tale contesto, gli accertamenti possono
assumere carattere di follow up, con il fine di asseverare l'esito di
azioni correttive promosse d'iniziativa dalla SIM ovvero sollecitate
dalla Banca d'Italia (cfr. par. 5).
In ogni caso, l'importanza delle visite ispettive nell'ambito del
complessivo processo di valutazione di una SIM e' specificamente
connessa con la possibilita' di apprezzare in maniera diretta -
attraverso il confronto continuato con le strutture operative e con
gli esponenti aziendali nonche' tramite l'acquisizione di dati e
informazioni in loco - gli aspetti di natura organizzativa, la
funzionalita' degli assetti di governo, del sistema dei controlli
interni, delle procedure aziendali e l'attendibilita' di dati e
informazioni resi alla Vigilanza.
4. Il confronto con le SIM
Il confronto con le SIM costituisce parte integrante del processo
di revisione e valutazione prudenziale svolto dalla Vigilanza.
Esso facilita l'analisi dell'esposizione ai rischi e la
comprensione del processo di valutazione dell'adeguatezza
patrimoniale condotto dalle SIM e delle eventuali divergenze rispetto
alle indicazioni che scaturiscono dal sistema di analisi aziendale.
L'analisi dell'informativa sull'ICAAP, che viene condotta
unitamente alle altre attivita' in cui si articola il processo SREP,
consente alla Banca d'Italia di individuare eventuali necessita' di
approfondimento, di chiarimento o di integrazione del quadro
informativo disponibile. Tali esigenze possono essere soddisfatte
attraverso l'acquisizione di ulteriore documentazione, incontri con
gli esponenti aziendali, sopralluoghi ispettivi.
Al termine del processo valutativo, ove siano riscontrate
inadeguatezze o carenze sia dell'ICAAP, sia, piu' in generale, della
complessiva situazione aziendale, la Banca d'Italia individua gli
interventi correttivi da porre in essere per eliminare le carenze
riscontrate, compresi eventuali provvedimenti specifici sulla misura
dei requisiti patrimoniali.
5. Gli interventi correttivi
La Banca d'Italia puo' richiedere alle SIM gli interventi
correttivi di seguito indicati(1) aventi diverso grado di
incisivita', in relazione alla rilevanza delle carenze riscontrate:
- rafforzamento dei sistemi, delle procedure e dei processi
relativamente alla gestione dei rischi, ai meccanismi di controllo ed
alla valutazione aziendale dell'adeguatezza patrimoniale;
- contenimento del livello dei rischi, anche attraverso il divieto
di effettuare determinate categorie di operazioni;
- riduzione dei rischi anche attraverso restrizioni ad attivita' o
alla struttura territoriale;
- non distribuzione di utili o di altri elementi del patrimonio;
- detenzione di patrimonio di vigilanza in misura superiore al
livello regolamentare previsto per i rischi di credito, di
controparte, di mercato, operativi e altri rischi anche attraverso
l'applicazione agli aggregati di riferimento di un trattamento
specifico con riferimento alle modalita' di determinazione dei
requisiti patrimoniali.
Gli interventi aventi effetti patrimoniali sono richiesti, di
norma, qualora l'applicazione delle altre misure non sia in grado di
esplicare i propri effetti correttivi in un arco temporale
accettabile. In particolare, la Banca d'Italia puo' disporre
l'applicazione di un requisito patrimoniale specifico superiore al
requisito patrimoniale di cui al Titolo I, quando:
- vengono accertate rilevanti carenze nella struttura
organizzativa, nei controlli interni e nei sistemi di gestione dei
rischi di credito, di controparte, di mercato ed operativi;
- vi sono divergenze rilevanti tra le valutazioni della Banca
d'Italia e quelle della SIM in materia di livello e composizione del
capitale complessivo posto dall'azienda a presidio di tutti i rischi
assunti, ovvero quando le valutazioni coincidono, ma la SIM non
consegua nei tempi stabiliti o non mantenga i livelli patrimoniali
concordati.
Nel provvedimento con il quale si dispone l'applicazione del
requisito patrimoniale specifico la Banca d'Italia indica anche la
durata della misura adottata e le condizioni per la sua rimozione.
1) Restano fermi i poteri di intervento previsti da
norme diverse dall'art. 7 e dall'art. 12 del Testo Unico
(cui si fa riferimento nel presente paragrafo) e,
segnatamente, quelli di cui alla Parte II, Iitolo IV del
medesimo Testo Unico.
ALLEGATO A - I RISCHI DA SOTTOPORRE A VALUTAZIONE NELL'ICAAP
Rischi del Primo pilastro
- rischio di credito;
- rischio di mercato;
- rischio operativo.
Altri Rischi
- Rischio strategico: il rischio attuale o prospettico di
flessione degli utili o del capitale derivante da cambiamenti del
contesto operativo o da decisioni aziendali errate, attuazione
inadeguata di decisioni, scarsa reattivita' a variazioni del contesto
competitivo;
- rischio di reputazione: il rischio attuale o prospettico di
flessione degli utili o del capitale derivante da una percezione
negativa dell'immagine della SIM da parte di clienti, controparti,
azionisti, investitori o autorita' di vigilanza;
- rischio di concentrazione: rischio derivante da esposizioni
verso controparti, gruppi di controparti connesse e controparti del
medesimo settore economico o che esercitano la stessa attivita' o
appartenenti alla medesima arca geografica ovvero dalla composizione
della base della clientela;
- rischio di liquidita': il rischio che la SIM non sia in grado di
adempiere alle proprie obbligazioni alla loro scadenza;
- rischio residuo: il rischio che le tecniche riconosciute per
l'attenuazione del rischio di credito utilizzate dalla SIM risultino
meno efficaci del previsto;
- rischi derivanti da cartolarizzazioni: rischio che la sostanza
economica dell'operazione di cartolarizzazione non sia pienamente
rispecchiata nelle decisioni di valutazione e di gestione del
rischio;
- rischio di tasso di interesse derivante da attivita' diverse
dalla negoziazione: rischio derivante da variazioni potenziali dei
tassi di interesse.
ALLEGATO B - SCHEMA DI RIFERIMENTO PER IL RESOCONTO ICAAP
1) Linee strategiche e orizzonte previsivo considerato
a) piano strategico e budget annuali; cadenza di revisione del
piano strategico e delle sue componenti; eventi straordinari che
motivano la sua revisione;
b) riconciliazione tra orizzonte temporale del piano strategico e
del piano patrimoniale;
c) fonti ordinarie e straordinarie di reperimento di capitale.
2) Governo societario, assetti organizzativi e sistemi di controllo
connessi con l'ICAAP
a) descrizione del processo di definizione e aggiornamento
dell'ICAAP;
b) descrizione del processo di revisione dell'ICAAP;
c) definizione del ruolo e delle funzioni assegnati a fini ICAAP
agli organi aziendali;
d) definizione del ruolo e delle funzioni assegnati a fini ICAAP
alle varie funzioni aziendali (ad esempio: internal auditing;
compliance; pianificazione; risk management; eventuali altre
strutture, tra le quali: strutture commerciali, contabilita' e
controllo contabile);
e) descrizione dei presidi organizzativi e contrattuali relativi
ad eventuali componenti del processo ICAAP oggetto di outsourcing;
f) indicazione della normativa interna rilevante per il processo
ICAAP.
3) Esposizione ai rischi, metodologie di misurazione e di
aggregazione, stress testing
a) mappa dei rischi: illustrazione della posizione relativa della
SIM rispetto ai rischi di primo e di secondo pilastro;
b) mappatura dei rischi per unita' operative della SIM e/o per
entita' giuridiche del gruppo;
c) tecniche di misurazione dei rischi, di quantificazione del
capitale interno, di conduzione dello stress testing;
d) descrizione, per ogni categoria di rischio misurabile, delle
principali caratteristiche degli strumenti di controllo e
attenuazione piu' rilevanti;
e) descrizione generale dei sistemi di controllo e attenuazione
dei rischi non misurabili.
4) Componenti, stima e allocazione del capitale interno
a) quantificazione del capitale interno a fronte di ciascun
rischio e di quello complessivo;
b) eventuali metodi di allocazione del capitale interno (per
unita' operative e/o per entita' giuridiche).
5) Raccordo tra capitale interno, requisiti regolamentari e
patrimonio di vigilanza
a) raccordo tra capitale interno complessivo e requisiti
regolamentari;
b) elencazione e definizione delle componenti patrimoniali a
copertura del capitale interno;
c) computabilita' ai fini di vigilanza delle componenti a
copertura del capitale interno; motivazione dell'inclusione delle
componenti non computabili;
d) stima degli oneri connessi con il reperimento delle eventuali
risorse patrimoniali aggiuntive rispetto a quelle correnti.
6) Auto-valutazione dell'ICAAP
a) identificazione delle aree del processo suscettibili di
miglioramento;
b) pianificazione degli interventi previsti sul piano patrimoniale
od organizzativo.
ALLEGATO C - IL SISTEMA DI ANALISI AZIENDALE
1. I rischi oggetto di analisi
Rischi di mercato
La valutazione dell'esposizione ai rischi di mercato, oltre a
verificare il rispetto dei requisiti prudenziali, ha l'obiettivo di
valutare i rischi assunti e i risultati ottenuti nel comparto; una
volta accertati il grado di sviluppo e la natura dell'operativita'
svolta dalla SIM (con specifico riferimento a prodotti, strategie di
posizionamento, tipologie di rischi assunti).
Rischi operativi
Nell'analisi di tale fattispecie di rischio, oltre alla verifica
del rispetto dei requisiti regolamentari, assume un ruolo centrale la
verifica della rispondenza ai requisiti normativi dei sistemi
organizzativi e dei processi di gestione e misurazione/valutazione di
tali rischi.
Rischio di credito
L'analisi della rischiosita' creditizia e' finalizzata a valutare
principalmente il rispetto da parte della SIM dei requisiti
prudenziali, anche con riferimento al profilo della concentrazione.
Altri rischi
Infine, con riferimento agli altri rischi quantificabili o di
natura non facilmente quantificabili allo stadio attuale (rischi di
liquidita', di tasso di interesse sul portafoglio immobilizzato, di
concentrazione, strategico, di reputazione, residuali), l'analisi si
fonda sulle informazioni contenute nel resoconto ICAAP nonche' su
quelle relative ai presidi organizzativi predisposti dalle SIM,
apprezzabili prevalentemente attraverso controlli ispettivi.
L'analisi della redditivita', soprattutto per quanto attiene ai
profili di sostenibilita' e variabilita' delle varie componenti dei
flussi reddituali, concorre anche a fornire utili indicazioni in
merito all'esposizione della SIM ai rischi strategici e
reputazionali.
2. La redditivita'
Elemento imprescindibile nella valutazione di una SIM e' l'analisi
dei risultati reddituali conseguiti, tenuto conto delle strategie
perseguite, dei rischi assunti, del mercato di riferimento.
Scopo dell'analisi e' quello di valutare la capacita' reddituale
della SIM sotto il duplice profilo dell'adeguatezza quantitativa e
della stabilita' dei flussi di reddito. Il primo aspetto attiene alla
capacita' del risultato derivante dalla gestione ordinaria di coprire
i principali fabbisogni di utilizzo dello stesso, individuabili nel
costo dei rischi aziendali, nella remunerazione del capitale, nel
finanziamento della crescita aziendale. Il secondo aspetto prende in
considerazione principalmente le modalita' di formazione del
risultato economico.
3. I profili organizzativi
L'analisi dell'assetto organizzativo costituisce un fattore
cruciale per la comprensione della situazione delle SIM. Nell'ambito
di tale analisi assumono primaria importanza i controlli di tipo
ispettivo.
I criteri in base ai quali vengono valutate le variabili
organizzative fanno riferimento all'adeguatezza delle stesse rispetto
alle strategie perseguite e all'operativita' svolta dalla SIM: in
particolare, l'analisi e' volta a verificare l'esistenza di eventuali
elementi di debolezza nelle diverse componenti del sistema
organizzativo che possano comportare una gestione non consapevole dei
rischi assunti e produrre effetti negativi sulla situazione tecnica e
sulla capacita' competitiva della SIM.
Particolare rilevanza assume la verifica del funzionamento del
sistema dei controlli interni e, piu' in generale, del rispetto delle
disposizioni in materia organizzativa previste dalla vigente
normativa.
L'esame si estende a tutte le componenti dell'assetto
organizzativo: variabili di "contesto" (struttura di governance,
assetti di gruppo, capacita' competitiva e politiche di sviluppo
perseguite); macrostruttura; sistemi operativi (sistema informativo
aziendale; sistemi di rilevazione e rappresentazione dei fatti
aziendali); controlli interni.
L'analisi delle variabili di contesto e della macrostruttura e'
svolta congiuntamente e in modo trasversale rispetto alle aree di
rischio, essendo finalizzata a valutare la capacita' della SIM di
mantenere un adeguato livello di competitivita'. La valutazione dei
principali sistemi operativi e del sistema dei controlli interni e'
per contro maggiormente focalizzata sui singoli profili di rischio:
essa mira infatti ad appurare l'efficacia dei sistemi predisposti per
catalogare, misurare/valutare, controllare e attenuare l'esposizione
alle fattispecie di rischio piu' rilevanti per la SIM.
La valutazione dei profili organizzativi viene effettuata secondo
modalita' che tengono conto della complessita' operativa e della
dimensione delle SIM e avendo come punto di riferimento ciascuna
rilevante area di rischio del gruppo. In tal senso:
- per i gruppi SIM, la valutazione e' condotta principalmente a
livello consolidato. Vengono esaminate le componenti del sistema
organizzativo del gruppo e verificata la capacita' della capogruppo
di assicurare un efficace coordinamento delle strategie complessive e
delle singole componenti nonche' un controllo dei rischi assunti a
livello consolidato e dalle principali entita' del gruppo.
All'interno di ciascuna area di rischio la profondita' dell'analisi
organizzativa sulle singole SIM appartenenti a un gruppo puo' essere
piu' o meno accentuata a seconda dei seguenti elementi: i) grado di
integrazione/accentramento a livello di gruppo dei sistemi operativi
e delle funzioni strategiche; ii) grado di autonomia decisionale
riconosciuto alla SIM; iii) rilevanza sistemica di quest'ultima; iv)
presenza di altri elementi informativi significativi che fanno
propendere per verifiche mirate presso la SIM stessa;
- per le SIM e i gruppi di minore complessita' (tendenzialmente
quelli appartenenti al gruppo 3 ai fini dell'ICAAP), l'ampiezza e la
profondita' delle analisi organizzative vengono modulate tenendo
conto della dimensione aziendale, della tipologia e ammontare dei
rischi assunti, del tipo di operativita' e del grado di
problematicita' che caratterizza la SIM.
4. L'adeguatezza patrimoniale
L'esame dell'adeguatezza patrimoniale si basa sulla valutazione
della capacita' del patrimonio aziendale di fronteggiare, in termini
attuali e prospettici, le perdite inattese insite nello svolgimento
dell'attivita' aziendale. I criteri di giudizio fanno riferimento:
1) alla disponibilita' di un patrimonio di vigilanza sufficiente
ad assicurare la copertura del requisito patrimoniale di cui al
Titolo I;
2) all'adeguatezza del capitale complessivo che la SIM intende
detenere a fronte di tutti i rischi e delle eventuali esigenze
strategiche aziendali.
Il primo aspetto attiene alla verifica dell'osservanza, nel tempo,
del requisito patrimoniale previsto dalla normativa prudenziale.
Il secondo profilo attiene invece alla valutazione da parte della
Vigilanza del processo di determinazione del capitale interno
effettuato dalla SIM. A tali fini, assume fondamentale importanza il
riesame del resoconto ICAAP, che e' volto ad approfondire tre
aspetti: i) la determinazione del capitale interno complessivo; ii) i
sistemi di controllo e di attenuazione dei rischi; iii) l'ammontare e
la composizione del capitale complessivo.
Per quanto riguarda l'aspetto sub i), la Banca d'Italia valuta in
particolare:
- per le SIM che adottano metodologie interne di misurazione dei
rischi diverse da quelle utilizzate a fini regolamentari, le cause
delle eventuali differenze tra le misure di capitale interno
determinate dall'azienda e i requisiti patrimoniali regolamentari;
- le modalita' di aggregazione dell'eventuale capitale interno
relativo a ciascun rischio rilevante;
- tutti gli altri fattori considerati dalla SIM per valutare la
propria esposizione ai rischi rilevanti, quali le prove di stress,
eventuali rischi ulteriori rispetto a quelle indicati nell'Allegato
A, nonche' le eventuali esigenze connesse con operazioni di carattere
strategico-competitivo.
Per quanto riguarda i sistemi, i processi e le procedure relative
al controllo ed all'attenuazione dei rischi di cui al punto ii),
l'analisi di vigilanza - basata prevalentemente su controlli
ispettivi - mira ad apprezzarne la funzionalita' e l'efficacia.
Con riferimento infine agli aspetti sub iii), l'esame verte sulla
riconciliazione effettuata dalla SIM tra le poste computabili nel
patrimonio di vigilanza e le risorse patrimoniali che l'azienda
ritiene utili ai fini di copertura del capitale interno complessivo.
TITOLO III
INFORMATIVA AL PUBBLICO
CAPITOLO I
INFORMATIVA AL PUBBLICO
1. Premessa
La regolamentazione internazionale in materia di adeguatezza
patrimoniale degli intermediari introduce specifici requisiti in
ordine all'informativa al pubblico (cosiddetto "Terzo Pilastro").
Con le presenti disposizioni vengono introdotti per tutti gli
intermediari obblighi di pubblicazione di informazioni concernenti
l'adeguatezza patrimoniale; l'esposizione ai rischi e le
caratteristiche generali dei sistemi preposti all'identificazione,
alla misurazione e alla gestione di tali rischi.
Le SIM devono formalizzare le strategie e le procedure volte ad
assicurare il rispetto dei requisiti di informativa. E'
responsabilita' degli intermediari assicurare la correttezza e la
veridicita' delle informazioni pubblicate e, quindi, porre in atto
presidi organizzativi idonei a garantire l'affidabilita' dei processi
di produzione, elaborazione e diffusione delle informazioni al fine
di rispettare i requisiti di trasparenza informativa richiesti.
2. Fonti normative
La materia e' disciplinata dalle seguenti disposizioni:
- direttiva 2006/49/CE, relativa all'adeguatezza patrimoniale
delle imprese di investimento e degli enti creditizi;
- articolo 6, comma 1, lett. a), del Testo Unico, che attribuisce
alla Banca d'Italia il potere di emanare, sentita la Consob,
disposizioni aventi ad oggetto, tra l'altro, l'adeguatezza
patrimoniale e il contenimento del rischio nelle sue diverse
configurazioni;
- articolo 12; comma 1, ai sensi del quale la Banca d'Italia
impartisce alla capogruppo di un gruppo di SIM disposizioni
prudenziali riferite al complesso dei componenti il gruppo aventi ad
oggetto le materie dell'articolo 6, comma 1, lettera a).
3. Destinatari della disciplina
Le disposizioni contenute nel presente capitolo si applicano a
livello individuale alle SIM non appartenenti a gruppi sottoposti a
vigilanza consolidata incluse nell'ambito di applicazione della
disciplina in materia di adeguatezza patrimoniale e contenimento del
rischio (cfr. Titolo I, Capitolo 1, par. 4) e, a livello consolidato,
alle SIM capogruppo di gruppi di SIM soggetti a vigilanza consolidata
che non sono a loro volta controllate, direttamente o indirettamente;
da un altro soggetto comunitario sottoposto ai medesimi obblighi di
informativa e alle imprese di riferimento (1), con riguardo anche
alle imprese di investimento, nonche' alle societa' bancarie,
finanziarie e strumentali controllate dalla societa' di
partecipazione finanziaria madre nell'UE.
4. Schemi e contenuti delle informazioni da pubblicare
4.1. L'organizzazione delle informazioni da pubblicare
Le informazioni da pubblicare, sia qualitative che quantitative,
sono organizzate in apposite tavole, allegate al presente capitolo,
ciascuna inerente ad una particolare area informativa. Le SIM sono
tenute a pubblicare le informazioni seguendo e rispettando l'ordine e
i contenuti delle suddette tavole. Va evitata la pubblicazione di
tavole prive di informazioni.
In ossequio al principio di proporzionalita', il livello di
dettaglio informativo va commisurato alla complessita' organizzativa
e al tipo di operativita' aziendale; informazioni gia' presenti in
altri documenti diffusi dalla SIM (es. bilancio) per finalita'
diverse vanno comunque incluse nell'ambito dell'informativa prevista
dalle tavole allegate, al fine di rendere piu' agevole ed immediata
la consultazione delle informazioni.
4.2. Deroghe agli obblighi informativi
Le SIM possono omettere la pubblicazione delle informazioni che
esse reputino non rilevanti (2) (3).
In casi eccezionali, le SIM possono non pubblicare le informazioni
esclusive o riservate, a condizione che l'intermediario precisi quali
informazioni non sono pubblicate, motivandone l'omissione, e
pubblichi informazioni di carattere piu' generale sul medesimo
argomento (4).
5. Modalita' e frequenza della pubblicazione
La pubblicazione delle informazioni deve avvenire mediante il sito
internet della SIM.
Le SIM per cui la diffusione telematica diretta risulti
difficoltosa o onerosa potranno pubblicare le informazioni nel sito
internet della rispettiva associazione di categoria oppure a stampa.
Le SIM devono indicare nel bilancio (5) quale supporto utilizzano
per pubblicare le informazioni.
Le informazioni devono essere pubblicate almeno una volta all'anno,
entro 30 giorni dalla data di approvazione del bilancio; le SIM
potranno tuttavia decidere di pubblicarle con una frequenza maggiore,
in considerazione della:
- rilevanza delle operazioni;
- gamma di attivita' svolte;
- possibilita' di rapidi cambiamenti nel valore delle esposizioni.
6. Verifica da parte delle SIM delle informazioni pubblicate
Le SIM adottano in materia di informativa al pubblico adeguati
strumenti di verifica, con lo scopo di garantire l'effettiva
conformita' ai requisiti stabiliti dalla presente disciplina.
E' rimessa all'autonomia degli organi aziendali la scelta dei
presidi adottati per garantire il pieno rispetto degli obblighi di
informativa al pubblico e, in particolare, per la valutazione e la
verifica della qualita' delle informazioni da pubblicare. Le
soluzioni organizzative e procedurali adottate vanno inserite nel
sistema dei controlli interni della SIM, in linea con i principi
stabiliti a riguardo dalle disposizioni di vigilanza.
Le scelte operate dalle SIM per adeguarsi ai requisiti di
informativa devono essere approvate dall'organo incaricato della
supervisione strategica. Compete a tale organo e a quello incaricato
della gestione ordinaria, ciascuno per le rispettive competenze,
adottare le misure necessarie al rispetto dei requisiti mentre alle
funzioni di controllo aziendali spetta la verifica dell'idoneita'
delle procedure adottate.
1) "Impresa di riferimento" e' la SIM o la capogruppo
controllata direttamente da tra societa' di partecipazione
finanziaria madre nell'UE non sottoposta alla medesima
vigilanza delle imprese di investimento o delle banche,
quando questa societa' controlla anche una o piu' imprese
di investimento comunitarie aventi sede in Stati comunitari
diversi dal proprio e il totale di bilancio di ciascuna di
queste imprese di investimento comunitarie e' inferiore a
quello della SIM o della capogruppo controllate.
2) Un'informazione e' da considerarsi rilevante se la sua
omissione o la sua errata indicazione puo' modificare o
influenzare il giudizio o le decisioni degli utilizzatori
che su di essa fanno affidamento per l'adozione di
decisioni economiche.
3) Non possono essere omesse le informazioni che
costituiscono, per le SIM che utilizzano modelli interni
per il calcolo dei requisiti patrimoniali, requisiti
informativi di idoneita'.
4) Sono considerate esclusive di un intermediario quelle
informazioni che, se rese note al pubblico, intaccherebbero
la sua posizione competitiva. Possono considerarsi tali le
informazioni su prodotti o sistemi che, se rese note alla
concorrenza, diminuirebbero il valore degli investimenti
della SIM.
5) Nella Nota Integrativa, parte D, sez. II.
ALLEGATO
Tavola 1
Requisito informativo generale
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |Per ciascuna categoria di rischio
| |(comprese quelle considerate nelle tavole
| |seguenti), gli intermediari pubblicano
| |obiettivi e politiche di gestione del
Informativa qualitativa|(a)|rischio soffermandosi, in particolare:
---------------------------------------------------------------------
| |a) sulle strategie e sui processi per la
| |gestione di tali rischi;
---------------------------------------------------------------------
| |b) sulla struttura e sull'organizzazione
| |della pertinente funzione di gestione del
| |rischio o di altri sistemi a tal fine
| |rilevanti;
---------------------------------------------------------------------
| |c) sull'ambito di applicazione e sulla
| |natura dei sistemi di misurazione e di
| |reporting del rischio;
---------------------------------------------------------------------
| |d) sulle politiche di copertura e di
| |attenuazione del rischio, sulle strategie
| |e sui processi per la verifica
| |continuativa della loro efficacia.
Tavola 2
Ambito di applicazione
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |Denominazione dell'intermediario cui si
Informativa qualitativa |(a)|applicano gli obblighi di informativa.
---------------------------------------------------------------------
| |Illustrazione delle differenze nelle
| |aree di consolidamento rilevanti per i
| |fini prudenziali e di bilancio, con una
| |breve descrizione delle entita'
|(b)|all'interno del gruppo che:
---------------------------------------------------------------------
| |i) sono consolidate integralmente;
---------------------------------------------------------------------
| |ii) sono consolidate proporzionalmente;
---------------------------------------------------------------------
| |iii) sono dedotte dal patrimonio di
| |vigilanza;
---------------------------------------------------------------------
| |iv) non sono ne' consolidate ne'
| |dedotte.
---------------------------------------------------------------------
| |Eventuali impedimenti giuridici o
| |sostanziali, attuali o prevedibili, che
| |ostacolano il rapido trasferimento di
| |risorse patrimoniali o di fondi
|(c)|all'interno del gruppo.
---------------------------------------------------------------------
| |Per i gruppi, l'eventuale riduzione dei
| |requisiti patrimoniali individuali
| |applicati alla capogruppo ed alle
|(d)|controllate italiane.
---------------------------------------------------------------------
| |Denominazione di tutte le controllate
| |non incluse nel consolidamento e
| |ammontare aggregato delle loro
| |deficienze patrimoniali rispetto al
Informativa quantitativa|(e)|minimo obbligatorio.
Tavola 3
Composizione del patrimonio di vigilanza
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |Informazioni sintetiche sulle principali
| |caratteristiche contrattuali degli
| |elementi patrimoniali, in particolare
Informativa qualitativa |(a)|degli strumenti innovativi di capitale.
---------------------------------------------------------------------
| |Ammontare del patrimonio di base, con il
| |dettaglio dei singoli elementi positivi
Informativa quantitativa|(b)|e negativi.
---------------------------------------------------------------------
| |Ammontare del patrimonio supplementare e
|(c)|di quello di terzo livello.
---------------------------------------------------------------------
| |Altri elementi negativi del patrimonio
| |di vigilanza, con il dettaglio delle
| |eventuali differenze negative fra le
| |rettifiche di valore complessive e la
|(d)|perdita attesa.
---------------------------------------------------------------------
|(e)|Ammontare del patrimonio di vigilanza.
Tavola 4
Adeguatezza patrimoniale
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |Sintetica descrizione del metodo
| |adottato dall'intermediario nella
| |valutazione dell'adeguatezza del proprio
| |capitale interno per il sostegno delle
Informativa qualitativa |(a)|attivita' correnti e prospettiche.
---------------------------------------------------------------------
| |Per gli intermediari che calcolano le
| |esposizioni ponderate per il rischio di
| |credito con il metodo standardizzato, il
| |requisito patrimoniale relativo a
Informativa quantitativa|(b)|ciascuno dei portafogli regolamentari.
---------------------------------------------------------------------
| |Requisiti patrimoniali minimi a fronte
|(c)|dei rischi di mercato separatamente per:
---------------------------------------------------------------------
| |- le attivita' ricomprese nel
| |portafoglio di negoziazione di
| |vigilanza:
---------------------------------------------------------------------
| | i) rischio di posizione;
---------------------------------------------------------------------
| | ii) rischio di regolamento;
---------------------------------------------------------------------
| | iii) rischio di controparte;
---------------------------------------------------------------------
| | iv) rischio di concentrazione;
---------------------------------------------------------------------
| |- le altre attivita':
---------------------------------------------------------------------
| | v) rischio di cambio;
---------------------------------------------------------------------
| | vi) rischio di posizione in merci.
---------------------------------------------------------------------
| |Requisiti patrimoniali minimi a fronte
|(d)|dei rischi operativi.
---------------------------------------------------------------------
| |Requisiti patrimoniali minimi a fronte
|(e)|degli altri rischi.
---------------------------------------------------------------------
| |Coefficienti patrimoniali totale e di
|(f)|base.
Tavola 5
Rischio di credito: informazioni generali
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |In aggiunta all'informativa generale
| |riportata nella Tavola 1, per quanto
| |riguarda l'esposizione al rischio di
| |credito, occorre fornire le seguenti
Informativa qualitativa |(a)|informazioni:
---------------------------------------------------------------------
| |i) le definizioni di crediti "scaduti" e
| |"deteriorati" utilizzate a funi
| |contabili (1);
---------------------------------------------------------------------
| |ii) la descrizione delle metodologie
| |adottate per determinare le rettifiche
| |di valore.
---------------------------------------------------------------------
| |Esposizioni creditizie lorde totali e
| |medie (2) relative al periodo di
| |riferimento, distinte per principali
| |tipologie di esposizioni. L'ammontare e'
| |al netto delle compensazioni contabili
| |ammesse, ma non tiene conto degli
| |effetti delle tecniche di attenuazione
Informativa quantitativa|(b)|del rischio di credito.
1) Gli intermediari indicheranno che la definizione
utilizzata coincide con quella di vigilanza.
2) Nel caso in cui i dati di fine periodo siano
rappresentativi delle esposizioni al rischio
dell'intermediario durante il periodo di riferimento,
l'esposizione lorda media puo' non essere fornita.
Tavola 6
Tecniche di attenuazione del rischio (1)
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |Politiche e processi in materia di
| |compensazione in bilancio e "fuori
| |bilancio" con l'indicazione della misura
| |in cui l'intermediario ricorre alla
Informativa qualitativa |(a)|compensazione.
---------------------------------------------------------------------
| |Politiche e processi per la valutazione
|(b)|e la gestione delle garanzie reali.
---------------------------------------------------------------------
| |Descrizione dei principali tipi di
| |garanzie reali accettate
|(c)|dall'intermediario.
---------------------------------------------------------------------
| |Principali tipologie di garanti e di
| |controparti in operazioni su derivati
|(d)|creditizi e il loro merito di credito.
---------------------------------------------------------------------
| |Informazioni sulle concentrazioni del
| |rischio di mercato o di credito
| |nell'ambito degli strumenti di
| |attenuazione del rischio di credito
|(e)|adottati.
---------------------------------------------------------------------
| |Per gli intermediari che calcolano le
| |esposizioni ponderate per il rischio di
| |credito conformemente all'approccio
| |standardizzato o all'approccio IRB di
| |base, separatamente per ciascun
| |portafoglio regolamentare, il valore
| |dell'esposizione totale (al netto, se
| |applicabili, delle compensazioni in
| |bilancio e degli accordi di
| |compensazione fuori bilancio) che e'
| |coperto da garanzie reali finanziarie e
| |da altre garanzie reali ammesse, dopo
| |l'applicazione delle rettifiche per
Informativa quantitativa|(f)|volatilita' (2).
---------------------------------------------------------------------
| |Per gli intermediari che calcolano gli
| |importi delle esposizioni ponderati per
| |il rischio di credito conformemente
| |all'approccio standardizzato o
| |all'approccio IRB, separatamente per
| |ciascun portafoglio regolamentare,
| |l'esposizione totale (al netto, se
| |applicabili, delle compensazioni in
| |bilancio e degli accordi di
| |compensazione fuori bilancio) coperta da
| |garanzie personali o derivati su
| |crediti. Per gli strumenti di capitale
| |tale requisito informativo si applica a
| |ciascuno dei metodi (metodo della
| |ponderazione semplice, metodo PD/LGD,
|(g)|metodo dei modelli interni).
1) I derivati su crediti che, ai fini delle presenti
disposizioni, sono trattati come parti delle operazioni di
cartolarizzazione sintetiche vanno esclusi dalle
informazioni sugli strumenti di CRM e inclusi in quelle
relative alle cartolarizzazioni.
2) Nel caso di adozione del metodo integrale, l'esposizione
totale coperta da garanzie reali al netto degli scarti deve
essere ulteriormente ridotta, se del caso, allo scopo di
eliminare gli eventuali aggiustamenti positivi applicati
all'esposizione.
Tavola 7
Rischio di controparte (1)
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
Informativa qualitativa |(a)|Descrizione:
---------------------------------------------------------------------
| |i) della metodologia utilizzata per
| |assegnare i limiti operativi definiti in
| |termini di capitale interno e di credito
| |relativi alle esposizioni creditizie
| |verso la controparte;
---------------------------------------------------------------------
| |ii) delle politiche per verificare
| |l'efficacia delle garanzie e stabilire
| |le riserve per il rischio di
| |controparte;
---------------------------------------------------------------------
| |iii) delle politiche rispetto alle
| |esposizioni al rischio di correlazione
| |sfavorevole (wrong-wav risk);
---------------------------------------------------------------------
| |iv) dell'impatto sull'importo delle
| |garanzie che l'intermediario dovrebbe
| |fornire in caso di abbassamento della
| |valutazione del proprio merito di
| |credito (downgrading).
---------------------------------------------------------------------
| |i) Fair value lordo positivo dei
Informativa quantitativa|(b)|contratti.
---------------------------------------------------------------------
| |ii) Riduzione del fair value lordo
| |positivo dovuto a compensazione.
---------------------------------------------------------------------
| |iii) Fair value positivo al netto degli
| |accordi di compensazione.
---------------------------------------------------------------------
| |iv) Garanzie reali detenute.
---------------------------------------------------------------------
| |v) Fair value positivo dei contratti
| |derivati al netto degli accordi di
| |compensazione e degli accordi di
| |marginazione.
---------------------------------------------------------------------
| |vi) Misure dell'EAD, o di valore
| |dell'esposizione al rischio di
| |controparte, calcolate secondo i metodi
| |utilizzati (modelli interni,
| |standardizzato, valore corrente).
---------------------------------------------------------------------
| |vii) Valore nozionale dei derivati di
| |credito di copertura del rischio di
| |controparte.
---------------------------------------------------------------------
| |viii) Distribuzione del fair value
| |positivo dei contratti per tipo di
| |sottostante (2)
---------------------------------------------------------------------
| |ix) Valore nozionale dei derivati su
| |crediti del "portafoglio bancario" e del
| |"portafoglio di negoziazione di
| |vigilanza"; suddiviso per tipologie di
| |prodotti (3), ulteriormente dettagliato
| |in funzione del ruolo svolto
| |dall'intermediario (acquirente o
| |venditore di protezione) nell'ambito di
| |ciascun gruppo di prodotti.
---------------------------------------------------------------------
| |x) Stima di (alfa) se l'intermediario ha
| |ricevuto l'autorizzazione della Banca
| |d'Italia ad effettuare tale stima.
1) Applicabile agli strumenti derivati negoziati
over-the-counter (inclusi i derivati sii crediti) nonche'
alle operazioni Securities Financing Transactions
(operazioni di vendita con patto di riacquisto, operazioni
di assunzione e concessione di titoli o merci in prestito,
operazioni di rimarginazione basate su titoli o merci,
operazioni con regolamento a lungo tennine).
2) Ad esempio: contratti sui lassi di interesse, contralti
FX, contratti su titoli di capitale, derivali creditizi,
contratti su merci/altri contratti.
3) Ad esempio: credit default swap, total return swap.
Tavola 8
Rischi di mercato: informazioni per gli intermediari
che utilizzano il metodo dei modelli interni per il rischio
di posizione, per il rischio di cambio
e per il rischio di posizioni in merci (IMA)
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |Per ciascun portafoglio sottoposto
Informativa qualitativa|(a)|all'IMA:
---------------------------------------------------------------------
| |i) caratteristiche dei modelli
| |utilizzati;
---------------------------------------------------------------------
| |ii) descrizione delle prove di stress
| |applicate al portafoglio;
---------------------------------------------------------------------
| |iii) descrizione dell'approccio usato per
| |effettuare test retrospettivi e/o
| |convalidare l'accuratezza e la coerenza
| |dei modelli interni e dei processi di
| |modellizzazione.
---------------------------------------------------------------------
| |Perimetro dell'autorizzazione all'uso del
| |metodo dei modelli interni rilasciata
|(b)|dalla Banca d'Italia.
---------------------------------------------------------------------
| |Descrizione del livello di conformita'
| |alle norme che disciplinano i sistemi e i
| |controlli volti ad assicurare valutazioni
| |prudenti e affidabili delle posizioni
| |incluse nel portafoglio di negoziazione
| |(cfr. Dir. 2006/49/CE, all. VII, parte
| |B), nonche' delle metodologie impiegate
|(c)|per assicurare il rispetto di tali norme.
Tavola 9
Rischio operativo
| | Descrizione dell'informazione
---------------------------------------------------------------------
| |Descrizione del metodo adottato per il
| |calcolo dei requisiti patrimoniali a
Informativa qualitativa|(a) |fronte del rischio operativo.
---------------------------------------------------------------------
| |Descrizione dei metodi avanzati di
| |misurazione del rischio operativo (AMA),
| |qualora utilizzati dagli intermediari,
| |includendo una descrizione dei fattori
| |interni ed esterni di rilievo presi in
|(b) |considerazione nel metodo adottato.
---------------------------------------------------------------------
| |In caso di utilizzo parziale dell'AMA,
| |vanno precisati l'ambito di applicazione
| |e il grado di copertura dei diversi
| |metodi impiegati.
---------------------------------------------------------------------
| |Per gli intermediari che utilizzano
| |l'AMA, descrizione dell'uso di coperture
| |assicurative ai fini dell'attenuazione
|(c)*|del rischio operativo.
(*) Requisiti di idoneita' per l'impiego di particolari strumenti o
metodologie
TITOLO IV
DISPOSIZIONI APPLICABILI AI GRUPPI DI SIM
CAPITOLO I
DISPOSIZIONI GENERALI
1. Premessa
La disciplina contenuta nel presente Titolo prevede l'applicazione
delle disposizioni di vigilanza prudenziale a livello di gruppo di
SIM.
I gruppi di SIM sono soggetti, su base consolidata; alle regole in
materia di patrimonio di vigilanza, requisito patrimoniale
complessivo, valutazione dell'adeguatezza del capitale interno e
concentrazione dei rischi.
Le SIM appartenenti a gruppi possono mantenere requisiti
patrimoniali ridotti del 25% a condizione che il gruppo di SIM
rispetti il requisito consolidato complessivo.
In presenza di determinati requisiti (illustrati nel capitolo 4) e'
previsto che la Banca d'Italia possa esonerare determinati gruppi di
SIM dall'applicazione delle disposizioni di vigilanza consolidata.
2. Fonti normative
La materia e' disciplinata dalle seguenti disposizioni:
- direttiva 2006/48/CE, relativa all'accesso all'attivita' degli
enti creditizi e al suo esercizio;
- direttiva 2006/49/CE, relativa all'adeguatezza patrimoniale
delle imprese di investimento e degli enti creditizi;
- articolo 11, comma 1, lett. b), del Testo Unico, che prevede che
la Banca d'Italia, sentita la Consob, emani disposizioni volte a
individuare l'insieme dei soggetti da sottoporre a vigilanza su base
consolidata;
- articolo 11, comma 1-bis, del Testo Unico, che prevede che il
gruppo di SIM sia iscritto in un apposito albo tenuto dalla Banca
d'Italia;
- articolo 12, comma 1, del Testo Unico, ai sensi del quale la
Banca d'Italia impartisce alla capogruppo di un gruppo di SIM
disposizioni prudenziali riferite al complesso dei componenti il
gruppo;
- articolo 12, comma 1-bis, del Testo Unico, ai sensi del quale la
Banca d'Italia individua le ipotesi di esenzione dall'applicazione
delle disposizioni in materia di vigilanza su base consolidata dei
gruppi di SIM;
- articolo 12, comma 2, del Testo Unico, che prevede che la
capogruppo di un gruppo di SIM emani disposizioni alle componenti il
gruppo per l'esecuzione delle disposizioni impartite dalla Banca
d'Italia;
- articolo 12 comma 3, del Testo Unico, relativo alla vigilanza
informativa sui gruppi di SIM;
- articolo 12, comma 3-bis, del Testo Unico, che attribuisce alla
Banca d'Italia il potere di impartire disposizioni a tutte le
componenti un gruppo di SIM;
- articolo 12, comma 4, del Testo Unico, secondo cui la Banca
d'Italia puo' disporre nei confronti dei soggetti appartenenti al
gruppo di SIM l'applicazione delle disposizioni previste nella Parte
IV, Titolo III, Capo II, Sezione VI, del Testo Unico;
- articolo 12, comma 5, del Testo Unico, in materia di vigilanza
ispettiva sui gruppi di SIM.
3. Definizioni
Ai fini del presente Titolo, si intende per:
- "controllo": il rapporto di controllo indicato nell'art. 23 del
T.U. bancario;
- "gruppo di SIM": il gruppo composto alternativamente:
- dalla SIM capogruppo e dalle imprese di investimento nonche'
dalle societa' bancarie, finanziarie e strumentali da questa
controllate;
- dalla societa' finanziaria capogruppo e dalle imprese di
investimento nonche' dalle societa' bancarie, finanziarie e
strumentali da questa controllate, quando nell'insieme delle societa'
da essa controllate vi sia almeno una SIM.
Dal gruppo di SIM sono escluse le societa' sottoposte a vigilanza
consolidata ai sensi dell'art. 65 del T.U. bancario:
- "capogruppo": la SIM o la societa' finanziaria con sede legale
in Italia cui fa capo il controllo delle societa' componenti il
gruppo di SIM e che non sia, a sua volta, controllata da un'altra SIM
o societa' finanziaria con sede legale in Italia, che possa essere
considerata capogruppo.
La societa' finanziaria e' considerata capogruppo quando
nell'insieme delle societa' da essa controllate risulti prevalente
l'attivita' di quelle mobiliari, bancarie, finanziarie e strumentali.
Tale condizione si verifica quando la sommatoria degli attivi di
bilancio dei soggetti esercenti attivita' diverse da quella
mobiliare, bancaria, finanziaria e strumentale controllati dalla
capogruppo non ecceda il 30 per cento degli attivi di bilancio della
capogruppo e di tutti i soggetti da essa controllati. Ai fini di tale
calcolo le imprese di assicurazioni sono assimilate a quelle
esercenti attivita' finanziaria;
- "societa' strumentale": le societa' che esercitano, in via
esclusiva o prevalente, attivita' che hanno carattere ausiliario
dell'attivita' delle societa' del gruppo di SIM, comprese quelle
consistenti nella proprieta' e nell'amministrazione di immobili e
nella gestione di servizi anche informatici;
- "societa' finanziaria": le societa' che svolgono le attivita' di
cui all'art. 59, comma 1, lett. b), del T.U. bancario (1);
- "impresa di riferimento": la SIM o la capogruppo controllata
direttamente da una societa' di partecipazione finanziaria madre
nell'UE non sottoposta alla medesima vigilanza delle imprese di
investimento o delle banche, quando questa societa' controlla anche
una o piu' imprese di investimento comunitarie aventi sede in Stati
comunitari diversi dal proprio e il totale di bilancio di ciascuna di
queste imprese di investimento comunitarie e' inferiore a quello
della SIM o della capogruppo controllate;
- "componenti del gruppo sub-consolidanti": le SIM e le societa'
finanziarie appartenenti a gruppi di SIM, diverse dalla capogruppo,
che controllano imprese di investimento nonche' societa' bancarie e
finanziarie aventi sede in uno Stato extracomunitario;
- "impresa di investimento impresa madre nell'UE": l'impresa di
investimento di uno Stato comunitario diverso dall'Italia che non sia
controllata da un'altra impresa di investimento ovvero societa'
bancaria o finanziaria di un qualsiasi Stato comunitario;
- "societa' di partecipazione finanziaria madre nell'UE": una
societa' di partecipazione finanziaria di uno Stato comunitario
diverso dall'Italia che non sia controllata da una impresa di
investimento ovvero societa' bancaria o finanziaria di un qualsiasi
Stato comunitario;
- "impresa madre europea":
- l'impresa di investimento impresa madre nell'UE che controlli
una SIM o una capogruppo;
- l'impresa di investimento controllata da una societa' di
partecipazione finanziaria madre nell'UE, ove entrambe abbiano sede
in uno stesso Stato comunitario, ovvero detta societa' di
partecipazione finanziaria madre nell'UE, quando sia sottoposta alla
medesima vigilanza delle imprese di investimento, che controllino una
SIM o una capogruppo;
- l'impresa di investimento di uno Stato comunitario diverso