(Articolo 87)
ALLEGATO 4 (ex allegato IV eecc)
CRITERI PER LA VALUTAZIONE DELLE OFFERTE DI COINVESTIMENTO
Nel valutare l'offerta di coinvestimento a norma dell'articolo 87
comma 1, l'autorita' nazionale di regolamentazione verifica che siano
stati rispettati almeno i seguenti criteri. Le autorita' nazionali di
regolamentazione possono prendere in esame criteri aggiuntivi nella
misura in cui sono necessari a garantire l'accessibilita' dei
potenziali investitori al coinvestimento, alla luce delle specifiche
condizioni locali e della struttura del mercato:
a) l'offerta di coinvestimento e' aperta a ogni impresa su base non
discriminatoria per la durata di vita della rete costruita nel quadro
dell'offerta di coinvestimento. L'impresa designata come detentrice
di un significativo potere di mercato puo' includere nell'offerta
condizioni ragionevoli per quanto riguarda la capacita' finanziaria
delle imprese tali per cui, ad esempio, i potenziali coinvestitori
sono tenuti a dimostrare la capacita' di effettuare pagamenti
scaglionati sulla base dei quali sara' programmata l'installazione,
l'accettazione di un piano strategico sulla base del quale saranno
elaborati i piani di installazione a medio termine, e cosi' via;
b) l'offerta di coinvestimento e' trasparente:
- l'offerta e' disponibile e facilmente reperibile sul sito web
dell'impresa designata come detentrice di un significativo potere di
mercato;
- tutte le condizioni, dettagliate e complete, sono rese disponibili
senza indebito ritardo a tutti i potenziali offerenti che abbiano
manifestato interesse, compresa la forma giuridica dell'accordo di
coinvestimento e, se del caso, gli accordi preliminari sulla
governance del veicolo di coinvestimento; e
- il processo, al pari della tabella di marcia, per l'elaborazione e
lo sviluppo del progetto di coinvestimento e' fissato in anticipo e
chiaramente spiegato per iscritto a tutti i potenziali coinvestitori;
tutte le principali tappe devono essere chiaramente comunicate a
tutte le imprese senza discriminazioni;
c) l'offerta di coinvestimento include condizioni per i potenziali
coinvestitori che favoriscono una concorrenza sostenibile a lungo
termine, in particolare:
- a tutte le imprese sono offerte condizioni di partecipazione
all'accordo di coinvestimento eque, ragionevoli e non
discriminatorie, in funzione del momento dell'adesione, tra l'altro
in termini di corrispettivo finanziario richiesto per l'acquisizione
di diritti specifici, in termini di protezione che detti diritti
assicurano ai coinvestitori, sia nella fase di costruzione che nella
fase operativa, ad esempio mediante la concessione di diritti
irrevocabili d'uso (indefeasible rights of use - IRU) per il periodo
di vita atteso della rete realizzata in coinvestimento, e in termini
di condizioni per l'adesione all'accordo di coinvestimento e per
l'eventuale risoluzione. In questo contesto, condizioni non
discriminatorie non implicano che a tutti i potenziali coinvestitori
siano offerte esattamente le stesse condizioni, comprese le
condizioni finanziarie, ma che tutte le modifiche delle condizioni
offerte siano giustificate sulla base degli stessi criteri obiettivi,
trasparenti, non discriminatori e prevedibili, ad esempio il numero
di linee di utente finale per le quali e' stato espresso un impegno;
- l'offerta deve permettere una certa flessibilita' in termini di
valore e tempistica dell'impegno sottoscritto da ciascun
coinvestitore, ad esempio in forma di percentuale concordata e
potenzialmente crescente del totale delle linee di utente finale in
una determinata area, in rapporto alla quale i coinvestitori hanno la
possibilita' di impegnarsi in modo graduale ed e' fissata a un
livello unitario che consenta ai coinvestitori piu' piccoli dotati di
risorse limitate di prendere parte al coinvestimento da una soglia
ragionevolmente minima e di aumentare gradualmente la loro
partecipazione rassicurando allo stesso tempo livelli adeguati di
impegno iniziale; il corrispettivo finanziario che ogni coinvestitore
deve fornire deve essere determinato in modo da rispecchiare il fatto
che i primi investitori accettano rischi maggiori e impegnano i loro
capitali prima degli altri;
- un premio crescente nel tempo e' considerato giustificato per
impegni assunti in fasi successive e per i nuovi coinvestitori che
aderiscono all'accordo di coinvestimento dopo l'avvio del progetto,
in modo da riflettere la diminuzione dei rischi e contrastare
qualsiasi incentivo a non impegnare i capitali nelle prime fasi;
- l'accordo di coinvestimento deve consentire la cessione dei diritti
acquisiti ad altri coinvestitori o a terzi intenzionati ad aderire
all'accordo di coinvestimento, subordinatamente all'obbligo a carico
del cessionario di adempiere tutti gli obblighi originariamente a
carico del cedente ai sensi dell'accordo di coinvestimento;
- i coinvestitori si concedono reciprocamente, a condizioni e termini
equi e ragionevoli, i diritti di accesso all'infrastruttura
realizzata in coinvestimento ai fini della prestazione di servizi a
valle, anche agli utenti finali, secondo condizioni trasparenti, che
devono essere indicate in maniera trasparente nell'offerta di
coinvestimento e nel successivo accordo, in particolare se i
coinvestitori sono responsabili individualmente e separatamente
dell'installazione di parti specifiche della rete. Se viene creato,
il veicolo di coinvestimento fornisce l'accesso, diretto o indiretto,
alla rete a tutti i coinvestitori a condizioni di equivalenza e
secondo condizioni e termini equi e ragionevoli, comprese condizioni
finanziarie che riflettano il diverso livello di rischio accettato
dai singoli coinvestitori.
d) l'offerta di coinvestimento assicura un investimento duraturo in
grado di soddisfare esigenze future mediante l'installazione di nuovi
elementi di rete che contribuiscano in misura significativa alla
realizzazione di reti ad altissima capacita'.