Art. 21
Requisiti di funzionamento dei sistemi multilaterali
di negoziazione all'ingrosso di titoli di Stato
1. I soggetti abilitati e le societa' di gestione che gestiscono un
sistema multilaterale di negoziazione predispongono e mantengono:
a) regole e procedure trasparenti e non discrezionali atte a
garantire un processo di negoziazione equo ed ordinato nonche'
criteri obiettivi per un'esecuzione efficace degli ordini;
b) regole trasparenti concernenti i criteri per l'individuazione
dei titoli che possono essere negoziati nell'ambito dei propri
sistemi;
c) regole trasparenti, basate su criteri oggettivi, che
disciplinano l'accesso al sistema, in conformita' a quanto previsto
dall'articolo 25, commi 1 e 2 del TUF; si applica l'articolo 13,
comma 2;
d) dispositivi e procedure efficaci per controllare regolarmente
l'ottemperanza alle proprie regole da parte degli utenti;
e) misure necessarie per favorire il regolamento efficiente delle
operazioni concluse nell'ambito del sistema multilaterale di
negoziazione.
2. I soggetti abilitati e le societa' di gestione che gestiscono un
sistema multilaterale di negoziazione provvedono altresi' a:
a) fornire o accertarsi che siano accessibili al pubblico
informazioni sufficienti per permettere agli utenti di emettere un
giudizio in materia di investimenti, tenuto conto sia della natura
degli utenti che delle tipologie di strumenti negoziati;
b) informare chiaramente gli utenti delle rispettive
responsabilita' per quanto concerne il regolamento delle operazioni
effettuate nel sistema;
c) controllare le operazioni effettuate dagli utenti nell'ambito
dei propri sistemi per identificare le infrazioni di tali regole, le
condizioni di negoziazione anormali o i comportamenti riconducibili
ad abusi di mercato;
d) eseguire prontamente qualsiasi istruzione della Banca d'Italia
in merito alla sospensione o esclusione di titoli dalla negoziazione.
3. I soggetti abilitati e le societa' di gestione che gestiscono un
sistema multilaterale di negoziazione adempiono agli obblighi in tema
di esternalizzazione di attivita' aventi rilevanza strategica per la
gestione tipica aziendale previsti dal regolamento emanato dalla
Consob ai sensi dell'articolo 77-bis del TUF.
4. I soggetti abilitati e le societa' di gestione che gestiscono un
sistema multilaterale di negoziazione danno idonea pubblicita', anche
tramite il proprio sito internet, alle regole di funzionamento del
sistema gestito.
Note all'art. 21:
- Si riporta il testo dell'art. 25, commi 1 e 2, del
gia' citato decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
«Art. 25 (Attivita' di negoziazione nei mercati
regolamentati). - 1. Le S.I.M. e le banche italiane
autorizzate all'esercizio dei servizi e attivita' di
negoziazione per conto proprio e di esecuzione di ordini
per conto dei clienti possono operare nei mercati
regolamentati italiani, nei mercati comunitari e nei
mercati extracomunitari riconosciuti dalla Consob ai sensi
dell'art. 67. Le imprese di investimento comunitarie ed
extracomunitarie e le banche comunitarie ed
extracomunitarie autorizzate all' esercizio dei medesimi
servizi e attivita' possono operare nei mercati
regolamentati italiani.
2. Possono accedere ai mercati regolamentati, tenuto
conto delle regole adottate dalla societa' di gestione ai
sensi dell'art. 62, comma 2, soggetti diversi da quelli di
cui al comma 1 del presente articolo alle seguenti
condizioni:
a) soddisfano i requisiti di onorabilita' e
professionalita';
b) dispongono di un livello sufficiente di competenza
e capacita' di negoziazione;
c) dispongono di adeguati dispositivi organizzativi;
d) dispongono di risorse sufficienti per il ruolo che
devono svolgere.
3. I soggetti di cui al comma 2, ammessi alle
negoziazioni nei mercati regolamentati, si comportano con
diligenza, correttezza e trasparenza al fine di assicurare
l'integrita' dei mercati.».
- Si riporta il testo dell'art. 13, comma 2, del gia'
citato decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
«Art. 13 (Requisiti di professionalita', onorabilita' e
indipendenza degli esponenti aziendali). - 2. Il difetto
dei requisiti determina la decadenza dalla carica. Essa e'
dichiarata dal consiglio di amministrazione, dal consiglio
di sorveglianza o dal consiglio di gestione entro trenta
giorni dalla nomina o dalla conoscenza del difetto
sopravvenuto.».
- Si riporta il testo dell'art.77-bis, del gia' citato
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
«Art. 77-bis (Sistemi multilaterali di negoziazione). -
1. La Consob individua con proprio regolamento i requisiti
minimi di funzionamento dei sistemi multilaterali di
negoziazione, ivi inclusi gli obblighi dei loro gestori in
materia di:
a) processo di negoziazione e finalizzazione di
operazioni;
b) ammissione di strumenti finanziari;
c) informazioni fornite al pubblico e agli utenti;
d) accesso al sistema;
e) controllo dell'ottemperanza da parte degli utenti
delle regole del sistema.
2. La Consob:
a) puo' chiedere ai soggetti che gestiscono un
sistema multilaterale di negoziazione l'esclusione o la
sospensione degli strumenti finanziari dalle negoziazioni
sul sistema multilaterale di negoziazione;
b) puo' chiedere ai soggetti che gestiscono un
sistema multilaterale di negoziazione tutte le informazioni
che ritenga utili per i fini di cui alla lettera a);
c) vigila, al momento dell'autorizzazione e in via
continuativa, che le regole e le procedure adottate dai
sistemi multilaterali di negoziazione siano conformi alle
disposizioni comunitarie.
3. Salvo quando cio' possa causare danni agli interessi
degli investitori o all'ordinato funzionamento del mercato,
la Consob richiede la sospensione o l'esclusione di uno
strumento finanziario dalle negoziazioni in un sistema
multilaterale di negoziazione nei casi in cui tale
strumento finanziario sia ammesso alle negoziazioni in un
mercato regolamentato e sia stato oggetto di provvedimento
di sospensione o esclusione da parte di autorita'
competenti di altri Stati membri.
4. Agli accordi fra sistemi di garanzia, compensazione
e liquidazione nell'ambito di sistemi multilaterali di
negoziazione si applica l'art. 70-ter, commi 1 e 2.
5. Agli operatori ammessi alle negoziazioni in un
sistema multilaterale di negoziazione, diversi dai soggetti
abilitati, si applicano gli articoli 8, comma 1 e 10, comma
1.
6. Il provvedimento previsto dal comma 1 e' adottato
dalla Consob, sentita la Banca d'Italia, quando riguarda i
sistemi all'ingrosso di titoli obbligazionari privati e
pubblici, diversi dai titoli di Stato, nonche' di titoli
normalmente negoziati sul mercato monetario e di strumenti
finanziari derivati su titoli pubblici, su tassi di
interesse e su valute, e dal Ministero dell'economia e
delle finanze, sentite la Banca d'Italia e la Consob,
quando riguarda sistemi all'ingrosso di titoli di Stato.
Per questi ultimi le attivita' di cui ai commi 2 e 3 sono
svolte dalla Banca d'Italia, sentita la Consob.».