ARTICOLO 12 
                     SEPARAZIONE DELLE OPERAZIONI 
1. Le risorse del capitale ordinario della Banca saranno sempre e  in
ogni caso tenute,  utilizzate,  messe  a  disposizione,  investite  o
altrimenti collocate completamente separate dalle risorse  dei  fondi
speciali.  Ciascun  fondo  speciale,  le  sue  risorse   e   la   sua
contabilita' saranno tenuti completamente  separati  da  altri  fondi
speciali, dalle loro risorse e dalla loro contabilita'. 
2. Le risorse del capitale ordinario della Banca non saranno  gravate
o usate per saldare perdite o passivi derivanti da operazioni o altre
attivita' di qualsiasi fondo speciale. Le risorse dei fondi  speciali
proprie di un qualsiasi fondo speciale non saranno  gravate  o  usate
per saldare  perdite  o  passivi  derivanti  da  operazioni  o  altre
attivita' della Banca finanziate con il suo capitale ordinario o  con
risorse proprie di qualsiasi altro fondo speciale. 
3.  Nelle  operazioni  ed  altre  attivita'  di  un  qualsiasi  fondo
speciale, la responsabilita' della Banca sara' limitata alle  risorse
proprie di tale fondo speciale e che sono a disposizione della Banca. 
4. Le relazioni finanziarie della Banca  presenteranno  separatamente
le operazioni ordinarie e le  operazioni  speciali  della  Banca.  Le
spese concernenti le operazioni ordinarie  verranno  addebitate  alle
risorse del capitale ordinario della  Banca.  Le  spese  direttamente
concernenti operazioni speciali verranno addebitate alle risorse  dei
fondi speciali. Ogni altra spesa  verra'  addebitata  come  la  Banca
stabilira'. 
5. La Banca adottera' quelle norme e quei  regolamenti  che  potranno
essere necessari per assicurare l'effettiva separazione dei due  tipi
delle sue operazioni.