Art. 9.
(Conflitti d'interessi nella gestione dei patrimoni di organismi
d'investimento collettivo del risparmio e di prodotti assicurativi e
previdenziali nonche' nella gestione di portafogli su base
individuale)
1. Il Governo e' delegato ad adottare, senza nuovi o maggiori
oneri per la finanza pubblica, entro sei mesi dalla data di entrata
in vigore della presente legge, uno o piu' decreti legislativi
diretti a disciplinare i conflitti d'interessi nella gestione dei
patrimoni degli organismi d'investimento collettivo del risparmio
(OICR), dei prodotti assicurativi e di previdenza complementare e
nelle gestioni su base individuale di portafogli d'investimento per
conto terzi, nel rispetto dei seguenti principi e criteri direttivi:
a) salvaguardia dell'interesse dei risparmiatori e dell'integrita'
del mercato finanziario mediante la disciplina dei comportamenti
nelle gestioni del risparmio;
b) limitazione dell'investimento dei patrimoni di OICR, di
prodotti assicurativi e di previdenza complementare nonche' dei
portafogli gestiti su base individuale per conto terzi in prodotti
finanziari emessi o collocati da societa' appartenenti allo stesso
gruppo cui appartengono i soggetti che gestiscono i suddetti
patrimoni o portafogli ovvero, nel caso di prodotti di previdenza
complementare, emessi anche da alcuno dei soggetti sottoscrittori
delle fonti istitutive;
c) limitazione dell'investimento dei patrimoni di OICR, di
prodotti assicurativi e di previdenza complementare, nonche' dei
portafogli gestiti su base individuale per conto terzi, di cui alla
lettera b), in prodotti finanziari emessi o collocati da societa'
appartenenti a gruppi legati da significativi rapporti di
finanziamento con il soggetto che gestisce tali patrimoni o
portafogli o con il gruppo al quale esso appartiene;
d) previsione del limite per l'impiego di intermediari
appartenenti al medesimo gruppo da parte dei gestori dei patrimoni di
OICR, di prodotti assicurativi e di previdenza complementare, nonche'
dei portafogli gestiti su base individuale per conto terzi, di cui
alla lettera b), per la negoziazione di strumenti finanziari nello
svolgimento dei servizi di gestione di cui al presente articolo, in
misura non superiore al 60 per cento del controvalore complessivo
degli acquisti e delle vendite degli stessi;
e) salvo quanto disposto dalla lettera d), previsione
dell'obbligo, a carico dei gestori dei patrimoni di OICR, di prodotti
assicurativi e di previdenza complementare, nonche' dei portafogli
gestiti su base individuale per conto terzi, di cui alla lettera b),
di motivare, sulla base delle condizioni economiche praticate nonche'
dell'efficienza e della qualita' dei servizi offerti, l'impiego di
intermediari appartenenti al medesimo gruppo per la negoziazione di
strumenti finanziari nello svolgimento dei servizi di gestione di cui
al presente articolo, qualora superi il 30 per cento del controvalore
complessivo degli acquisti e delle vendite degli stessi;
f) previsione dell'obbligo, a carico dei gestori dei patrimoni di
OICR, di prodotti assicurativi e di previdenza complementare, nonche'
dei portafogli gestiti su base individuale per conto terzi, di cui
alla lettera b), di comunicare agli investitori la misura massima
dell'impiego di intermediari appartenenti al medesimo gruppo, da essi
stabilita entro il limite di cui alla lettera d), all'atto della
sottoscrizione di quote di OICR, di prodotti assicurativi e di
previdenza complementare ovvero all'atto del conferimento
dell'incarico di gestione su base individuale di portafogli
d'investimento per conto terzi, nonche' ad ogni successiva variazione
e comunque annualmente;
g) attribuzione del potere di dettare disposizioni di attuazione
alla Commissione nazionale per le societa' e la borsa (CONSOB),
d'intesa con la Banca d'Italia per quanto riguarda gli OICR;
h) previsione di sanzioni amministrative pecuniarie e accessorie,
in caso di violazione delle norme introdotte ai sensi del presente
articolo, sulla base dei principi e criteri di cui alla presente
legge, nel rispetto dei principi di adeguatezza e proporzione e
riservando le sanzioni accessorie ai casi di maggiore gravita' o di
reiterazione dei comportamenti vietati;
i) attribuzione del potere di irrogare le sanzioni previste dalla
lettera h) alla CONSOB, d'intesa con la Banca d'Italia;
l) riferimento, per la determinazione della nozione di gruppo,
alla definizione di controllo contenuta nell'articolo 93 del testo
unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58.
Nota all'art. 9:
- Si riporta il testo dell'art. 93 del gia' citato
decreto legislativo n. 58 del 1998:
«Art. 93 (Definizione di controllo). - 1. Nella
presente parte sono considerate imprese controllate, oltre
a quelle indicate nell'art. 2359, primo comma, numeri 1 e
2, del codice civile, anche:
a) le imprese, italiane o estere, su cui un soggetto
ha il diritto, in virtu' di un contratto o di una clausola
statutaria, di esercitare un'influenza dominante, quando la
legge applicabile consenta tali contratti o clausole;
b) le imprese, italiane o estere, su cui un socio, in
base ad accordi con altri soci, dispone da solo di voti
sufficienti a esercitare un'influenza dominante
nell'assemblea ordinaria.
2. Ai fini del comma 1 si considerano anche i diritti
spettanti a societa' controllate o esercitati per il
tramite di fiduciari o di interposte persone; non si
considerano quelli spettanti per conto di terzi.».