ART. 22.
(Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari: criteri di
delega).
1. L'attuazione delle direttive del Consiglio 85/611/CEE e 88/220/CEE
deve avvenire nel rispetto dei seguenti principi:
a) introduzione dei fondi comuni di natura statutaria, costituiti
sotto froma di societa' per azioni a capitale variabile, e
sottoposizione degli stessi ad una disciplina conforme ai principi
contenuti nella legge 23 marzo 1983, n. 77, per quanto riguarda il
grado di tutela del risparmiatore e, in quanto compatibili, per
quanto attiene al sistema e agli organi di controllo pubblico;
b) soppressione del divieto di negoziare valori mobiliari oltre i
termini della liquidazione mensile di borsa e di operare a premio e a
riporto, e attribuzione alla Banca d'Italia del potere di limitare la
tipologia delle operazioni e dei contratti che le societa' possono
porre in essere nell'esercizio dell'attivita' di gestione, con
provvedimento motivato, in relazione all'andamento del mercato e alla
necessita' di garantire la stabilita' degli intermediari;
c) attribuzione alle autorita' preposte alla vigilanza della facolta'
di fissare, ai sensi dell'articolo 4 della legge 23 marzo 1983, n.
77, i limiti di investimento in valori mobiliari dello stesso
emittente entro la misura massima prevista dalla direttiva anche con
riferimento all'acquisto di quote di fondi collegati;
d) sostituzione del prospetto trimestrale di cui all'articolo 5 della
legge 23 marzo 1983, n. 77, con una relazione semestrale;
e) innalzamento del limite di indebitamento dal 5 fino al 10 per
cento del patrimonio del fondo ed introduzione del principio della
temporaneita' dello stesso, secondo criteri stabiliti dalla Banca
d'Italia;
f) attribuzione al Ministro del tesoro, sentite la Banca d'Italia e
la Commissione nazionale per le societa' e la borsa, del potere di
constatare con decisione motivata la non confermita' alle
disposizioni della direttiva di singoli organismi di investimento
collettivo in valori mobiliari costituiti nei paesi delle Comunita'
europee che intendano collocare in Italia le proprie quote, anche con
riferimento alla disciplina delle prestazioni assicurate ai
partecipanti;
g) eliminazione del divieto, posto per societa' ed enti aventi per
oggetto esclusivo o principale l'esercizio di attivita' commerciali,
di partecipare a fondi comuni e alla conseguente regolamentazione del
regime fiscale;
h) disciplina autorizzatoria ai sensi del decreto del Presidente
della Repubblica 31 marzo 1988, n. 148, e disciplina dei controlli
conforme al vigente ordinamento, per gli organismi esteri di
investimento collettivo in valori mobiliari non rientranti
nell'applicazione delle direttive, con riferimento alle
caratteristiche giuridiche ed operative, all'esistenza di adeguate
forme di vigilanza nel paese dove essi hanno sede e di una stabile
rappresentanza in Italia, alla designazione di un istituto nazionale
delegato al regolamento delle operazioni e alla custodia dei beni in
Italia;
i) adeguamento della disciplina tributaria dei fondi comuni ai fini
della eliminazione dei fenomeni di doppia imposizione interna e
internazionale e della introduzione di procedure idonee a consentire
la cognizione di dati e di informazioni necessari all'accertamento.
Note all'art. 22:
- La direttiva 85/611/CEE e' stata pubblicata in G.U.C.E.
n. L. 375 del 31 dicembre 1985.
- La diretiva 88/220/CEE e' stata pubblicata nella G.U.R.I.
n. 53 dell'11 luglio 1988, 2a serie speciale.
- La legge 23 marzo 1983, n. 77 istituisce e disciplina i
fondi comuni d'investimento mobiliare. L'art. 4 recita:
"Art. 4 (Gestione del fondo). - La societa' di gestione
provvede nell'interesse dei paretecipanti agli
investimenti, alle alienazioni e alle negoziazioni,
all'esercizio dei diritti inerenti ai titoli e di ogni
altro diritto compreso nel fondo comune, alla distribuzione
dei proventi e ad ogni altra attivita' di gestione.
Nell'esercizio dell'attivita' di gestione, la societa' non
puo' vendere titoli allo scoperto, ne' negoziabili con
differimento dell'esecuzione del contratto oltre i termini
della liquidazione mensile di borsa, ne' operare a
contratto oltre i termini e non puo' assumere ne' concedere
prestiti sotto qualsiasi forma. Per l'acquisto dei titoli
da includere nel fondo comune la societa' puo' ottenere
anticipazioni bancarie su titoli, entro il limite massimo
globale del 5 per cento del patrimonio del fondo.
Il patrimonio del fondo non puo' essere investito in titoli
emessi da una stessa societa' o ente ne' in altre attivita'
finanziarie per un valore superiore ai limiti stabiliti in
via generale dalla Banca d'Italia. Tali limiti sono fissati
tenendo conto: a) della concentrazione dei rischi; b) della
proporzione tra titoli quotati e non quotati; c) per i
titoli non quotati, sia della previsione nei regolamenti di
emissione della quotazione in borsa o nel mercato ristretto
sia della revisione contabile e certificazione a cui si
siano assoggettati gli emittenti. Qualora le azioni non
siano quotate in borsa o al mercato ristretto, il loro
controvalore non potra' superare globalmente il 10 per
cento del patrimonio del fondo. Sono esclusi da tale limite
i titoli provenienti da offerta pubblica e privata per i
quali sia stata prevista, in sede di collocamento, la
quotazione sul mercato ufficiale o la negoziazione al
mercato ristretto. Nel fondo non possono essere detenute
azioni o quote con diritto di voto, emesse da una stessa
societa', per un valore nominale superiore al 5 per cento
del valore nominale complessivo di tutte le azioni o quote
con diritto di voto emesse dalla societa' medesima, se
quotate in borsa o al mercato ristretto ovvero al 10 per
cento se non quotate ne', comunque, azioni o quote con
diritto di voto per un ammontare tale da consentire alla
societa' gerente di esercitare il controllo sulla societa'
emittente. I limiti del 5 e del 10 per cento ed il divieto
di raggiungere detto ammontare si applicano altresi' con
riferimento all'insieme dei fondi gestiti da una stessa
societa' di gestione.
I limiti stabiliti nel precedente comma possono essere
superati solo in conseguenza dell'esercizio dei diritti di
opzione riferentesi alle azioni in portafoglio. La
partecipazione deve essere riportata entro un anno nei
limiti previsti dal comma precedente.
E' vietato l'investimento in quote di partecipazione ad
altri fondi comuni e in azioni emesse dalla societa'
gerente, nonche' in titoli emessi da societa' ed enti dei
cui organi facciano parte gli amministratori della societa'
in gestione.
L'investimento in azioni, emesse da societa' controllanti
la societa' di gestione, e' ammesso nella misura massima
del 2 per cento del capitale della societa' controllante e
le suddette azioni non potranno esercitare il diritto di
voto".
L'art. 5 recita:
"Art. 5 (Scritture contabili). - In aggiunta alle scritture
prescritte alle impree dal codice civile, e con le stesse
modalita', la societa' di gestione deve redigere:
a) il libro giornale del fondo comune, nel quale devono
essere annotate, giorno per giorno, le operazioni di
emissione e di rimborso delle quote di partecipazione e le
operazioni relative alla gestione;
b) entro sessanta giorni dalla fine di ogni anno, o del mi-
nor periodo in relazione al quale si procede alla
distribuzione dei proventi, il rendiconto della gestione
del fondo comune;
c) entro trenta giorni dalla fine di ciascun trimestre, il
prospetto della composizione e del valore del fondo comune;
d) giornalmente, tranne nei giorni di chiusura delle borse
nazioni, un prospetto recante l'indicazione del valore
unitario delle quote di partecipazione e del valore
complessivo netto del fondo comune.
Il rendiconto della gestione del fondo comune, la relazione
e i prospetti trimestrali sono depositati e affissi per
almeno trenta giorni, a partire da quello successivo alla
data di redazione, nelle sedi della societa' di gestione e
della banca depositaria e nelle filiali, succursali e
agenzie della banca stessa indicate nel regolamento. I
prospetti giornalieri sono depositati presso la sede della
societa' di gestione. I partecipanti hanno diritto di
esaminare gli atti di cui al presente comma e di averne
copia a loro spese".
- Il D.P.R. del 31 marzo 1988, n. 148, riguarda
l'approvazione del testo unico delle norme in materia
valutaria.