Art. 12.
(Attuazione della direttiva 2003/71/CE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 4 novembre 2003, relativa al prospetto da pubblicare
per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di strumenti
finanziari e che modifica la direttiva 2001/34/CE)
1. Il Governo e' delegato ad adottare, senza nuovi o maggiori
oneri per la finanza pubblica, su proposta del Ministro dell'economia
e delle finanze, entro diciotto mesi dalla data di entrata in vigore
della presente legge, un decreto legislativo recante le norme per il
recepimento della direttiva 2003/71/CE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 4 novembre 2003, relativa al prospetto da pubblicare
per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di strumenti
finanziari e che modifica la direttiva 2001/34/CE, di seguito
denominata "direttiva".
2. Entro due anni dalla data di entrata in vigore del decreto
legislativo di cui al comma 1, il Governo, nel rispetto dei principi
e criteri direttivi previsti dal comma 3, e con la procedura
stabilita per il decreto legislativo di cui al comma 1, puo' emanare
disposizioni correttive e integrative del medesimo decreto
legislativo, anche per tenere conto delle misure di esecuzione
adottate dalla Commissione europea secondo la procedura di cui
all'articolo 24, paragrafo 2, della direttiva.
3. Con i decreti legislativi di cui ai commi 1 e 2 sono apportate
al testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58,
e successive modificazioni, le modifiche e le integrazioni necessarie
al corretto e integrale recepimento della direttiva e delle relative
misure di esecuzione nell'ordinamento nazionale, mantenendo, ove
possibile, le ipotesi di conferimento di poteri regolamentari ivi
contemplate; i decreti tengono inoltre conto dei seguenti principi e
criteri direttivi:
a) adeguare alla normativa comunitaria la disciplina dell'offerta
al pubblico dei prodotti finanziari diversi dagli strumenti
finanziari come definiti, rispettivamente, dall'articolo 1, comma 1,
lettera u), e comma 2, del testo unico di cui al decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58;
b) individuare nella CONSOB l'Autorita' nazionale competente in
materia;
c) prevedere che la CONSOB, al fine di assicurare l'efficienza del
procedimento di approvazione del prospetto informativo da pubblicare
in caso di offerta pubblica di titoli di debito bancari non destinati
alla negoziazione in un mercato regolamentato, stipuli accordi di
collaborazione con la Banca d'Italia;
d) assicurare la conformita' della disciplina esistente in materia
di segreto d'ufficio alla direttiva;
e) disciplinare i rapporti con le Autorita' estere anche con
riferimento ai poteri cautelari esercitabili;
f) individuare, anche mediante l'attribuzione alla CONSOB di
compiti regolamentari, da esercitare in conformita' alla direttiva e
alle relative misure di esecuzione dettate dalla Commissione
europea:
1) i tipi di offerta a cui non si applica l'obbligo di pubblicare
un prospetto nonche' i tipi di strumenti finanziari alla cui offerta
al pubblico ovvero alla cui ammissione alla negoziazione non si
applica l'obbligo di pubblicare un prospetto;
2) le condizioni alle quali il collocamento tramite intermediari
ovvero la successiva rivendita di strumenti finanziari oggetto di
offerte a cui non si applica l'obbligo di pubblicare un prospetto
siano da assoggettare a detto obbligo;
g) prevedere che il prospetto e i supplementi approvati nello
Stato membro d'origine siano validi per l'offerta al pubblico o per
l'ammissione alla negoziazione in Italia;
h) prevedere, nei casi contemplati dalla direttiva, il diritto
dell'investitore di revocare la propria accettazione, comunque essa
sia denominata, stabilendo per detta revoca un termine non inferiore
a due giorni lavorativi, prevedendo inoltre la responsabilita'
dell'intermediario responsabile del collocamento in presenza di
informazioni false o di omissioni idonee a influenzare le decisioni
d'investimento di un investitore ragionevole;
i) prevedere i criteri in base ai quali la CONSOB puo' autorizzare
determinate persone fisiche e piccole e medie imprese ad essere
considerate investitori qualificati ai fini dell'esenzione delle
offerte rivolte unicamente a investitori qualificati dall'obbligo di
pubblicare un prospetto;
l) prevedere una disciplina concernente la responsabilita' civile
per le informazioni contenute nel prospetto;
m) prevedere che la CONSOB, con riferimento all'approvazione del
prospetto, verifichi la completezza delle informazioni nello stesso
contenute, nonche' la coerenza e la comprensibilita' delle
informazioni fornite;
n) conferire alla CONSOB il potere di disciplinare con
regolamenti, in conformita' alla direttiva e alle relative misure di
esecuzione dettate dalla Commissione europea, anche le seguenti
materie:
1) impiego delle lingue nel prospetto con individuazione dei casi
in cui la nota di sintesi deve essere redatta in lingua italiana;
2) obbligo di depositare presso la CONSOB un documento concernente
le informazioni che gli emittenti hanno pubblicato o reso disponibili
al pubblico nel corso di un anno;
3) condizioni per il trasferimento dell'approvazione di un
prospetto all'Autorita' competente di un altro Stato membro;
4) casi nei quali sono richieste la pubblicazione del prospetto
anche in forma elettronica e la pubblicazione di un avviso il quale
precisi in che modo il prospetto e' stato reso disponibile e dove
puo' essere ottenuto dal pubblico;
o) avvalersi della facolta' di autorizzare la CONSOB a delegare
compiti a societa' di gestione del mercato, nel rispetto dei principi
stabiliti dalla direttiva;
p) fatte salve le sanzioni penali gia' previste per il falso in
prospetto, prevedere, per la violazione dell'obbligo di pubblicare il
prospetto, sanzioni amministrative pecuniarie di importo non
inferiore a un quarto del controvalore offerto e fino ad un massimo
di due volte il controvalore stesso e, ove quest'ultimo non sia
determinabile, di importo minimo di centomila euro e massimo di due
milioni di euro; prevedere, per le altre violazioni della normativa
interna e comunitaria, sanzioni amministrative pecuniarie da
cinquemila euro a cinquecentomila euro; escludere l'applicabilita'
dell'articolo 16 della legge 24 novembre 1981, n. 689, e successive
modificazioni; prevedere la pubblicita' delle sanzioni salvo che, a
giudizio della CONSOB, la pubblicazione possa turbare gravemente i
mercati o arrecare un danno sproporzionato; prevedere sanzioni
accessorie di natura interdittiva;
q) attribuire alla CONSOB il relativo potere sanzionatorio, da
esercitare secondo procedure che salvaguardino il diritto di difesa,
e prevedere, ove le violazioni siano commesse da persone giuridiche,
la responsabilita' di queste ultime, con obbligo di regresso verso le
persone fisiche responsabili delle violazioni.
Note all'art. 12:
- Si riporta il titolo della direttiva 2003/71/CE del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 4 novembre 2003:
«Direttiva 2003/71/CE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 4 novembre 2003, relativa al prospetto da
pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla
negoziazione di strumenti finanziari e che modifica la
direttiva 2001/34/CE» (Pubblicata nella Gazzetta Ufficiale
n. L 345 del 31 dicembre 2003).
- Si riporta il titolo della direttiva 2001/34/CE:
«Direttiva 2001/34/CE del Parlamento europeo e del
Consiglio, del 28 maggio 2001, riguardante l'ammissione di
valori mobiliari alla quotazione ufficiale e l'informazione
da pubblicare su detti valori» (Pubblicata nella Gazzetta
Ufficiale n. L 184 del 6 luglio 2001).
- Si riporta il testo dell'art. 24 della gia' citata
direttiva 2001/34/CE:
«Art. 24. - Le autorita' competenti possono dispensare
dall'includere nel prospetto alcune informazioni previste
dalla presente direttiva qualora ritengano:
a) che dette informazioni presentino soltanto
un'importanza trascurabile e siano irrilevanti ai fini
della valutazione del patrimonio, della situazione
finanziaria, dei risultati economici e delle prospettive
dell'emittente, oppure
b) che la divulgazione di queste informazioni sia
contraria all'interesse pubblico o rechi all'emittente
grave danno, sempre che in quest'ultimo caso l'assenza di
pubblicazione non possa indurre in errore il pubblico sui
fatti e le circostanze essenziali per la valutazione dei
valori mobiliari di cui trattasi.
Sezione 4 - Contenuto del prospetto in casi
particolari.».
- Si riporta il testo dei commi 1 e 2 dell'art. 1 del
gia' citato decreto legislativo n. 58 del 1998:
«Art. 1 (Definizioni). - 1. Nel presente decreto
legislativo si intendono per:
a) "legge fallimentare": il regio decreto 16 marzo
1942, n. 267, e successive modificazioni;
b) "testo unico bancario" (T.U. bancario): il decreto
legislativo 1° settembre 1993, n. 385, e successive
modificazioni;
c) "CONSOB": la Commissione nazionale per le societa'
e la borsa;
d) "ISVAP": l'Istituto per la vigilanza sulle
assicurazioni private e di interesse collettivo;
e) "societa' di intermediazione mobiliare" (SIM):
l'impresa, diversa dalle banche e dagli intermediari
finanziari iscritti nell'elenco previsto dall'art. 107 del
T.U. bancario, autorizzata a svolgere servizi di
investimento, avente sede legale e direzione generale in
Italia;
f) "impresa di investimento comunitaria": l'impresa,
diversa dalla banca, autorizzata a svolgere servizi di
investimento, avente sede legale e direzione generale in un
medesimo Stato comunitario, diverso dall'Italia;
g) "impresa di investimento extracomunitaria":
l'impresa, diversa dalla banca, autorizzata a svolgere
servizi di investimento, avente sede legale in uno Stato
extracomunitario;
h) "imprese di investimento": le SIM e le imprese di
investimento comunitarie ed extracomunitarie;
i) "societa' di investimento a capitale variabile"
(SICAV): la societa' per azioni a capitale variabile con
sede legale e direzione generale in Italia avente per
oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio
raccolto mediante l'offerta al pubblico di proprie azioni;
j) "fondo comune di investimento": il patrimonio
autonomo, suddiviso in quote, di pertinenza di una
pluralita' di partecipanti, gestito in monte; il patrimonio
del fondo, sia aperto che chiuso, puo' essere raccolto
mediante una o piu' emissioni di quote;
k) "fondo aperto": il fondo comune di investimento i
cui partecipanti hanno diritto di chiedere, in qualsiasi
tempo, il rimborso delle quote secondo le modalita'
previste dalle regole di funzionamento del fondo;
l) "fondo chiuso": il fondo comune di investimento in
cui il diritto al rimborso delle quote viene riconosciuto
ai partecipanti solo a scadenze predeterminate;
m) "organismi di investimento collettivo del
risparmio" (OICR): i fondi comuni di investimento e le
SICAV;
n) "gestione collettiva del risparmio": il servizio
che si realizza attraverso:
1) la promozione, istituzione e organizzazione di
fondi comuni d'investimento e l'amministrazione dei
rapporti con i partecipanti;
2) la gestione del patrimonio di OICR, di propria o
altrui istituzione, mediante l'investimento avente ad
oggetto strumenti finanziari, crediti, o altri beni mobili
o immobili;
o) "societa' di gestione del risparmio" (SGR): la
societa' per azioni con sede legale e direzione generale in
Italia autorizzata a prestare il servizio di gestione
collettiva del risparmio;
o-bis) "societa' di gestione armonizzata": la
societa' con sede legale e direzione generale in uno Stato
membro diverso dall'Italia, autorizzata ai sensi della
direttiva in materia di organismi di investimento
collettivo, a prestare il servizio di gestione collettiva
del risparmio;
p) "societa' promotrice": la SGR che svolge
l'attivita' indicata nella lettera n), numero 1);
q) "gestore": la SGR che svolge l'attivita' indicata
nella lettera n), numero 2);
r) "soggetti abilitati": le imprese di investimento,
le SGR, le societa' di gestione armonizzate, le SICAV
nonche' gli intermediari finanziari iscritti nell'elenco
previsto dall'art. 107 del T.U. bancario e le banche
autorizzate all'esercizio dei servizi di investimento;
s) "servizi ammessi al mutuo riconoscimento": i
servizi elencati nelle sezioni A e C della tabella allegata
al presente decreto, autorizzati nello Stato comunitario
d'origine;
t) "sollecitazione all'investimento": ogni offerta,
invito a offrire o messaggio promozionale, in qualsiasi
forma rivolti al pubblico, finalizzati alla vendita o alla
sottoscrizione di prodotti finanziari; non costituisce
sollecitazione all'investimento la raccolta di depositi
bancari o postali realizzata senza emissione di strumenti
finanziari;
u) "prodotti finanziari": gli strumenti finanziari e
ogni altra forma di investimento di natura finanziaria;
v) "offerta pubblica di acquisto o di scambio": ogni
offerta, invito a offrire o messaggio promozionale, in
qualsiasi forma effettuati, finalizzati all'acquisto o allo
scambio di prodotti finanziari e rivolti a un numero di
soggetti superiore a quello indicato nel regolamento
previsto dall'art. 100 nonche' di ammontare complessivo
superiore a quello indicato nel medesimo regolamento;
w) "emittenti quotati": i soggetti italiani o esteri
che emettono strumenti finanziari quotati nei mercati
regolamentati italiani.
2. Per "strumenti finanziari" si intendono:
a) le azioni e gli altri titoli rappresentativi di
capitale di rischio negoziabili sul mercato dei capitali;
b) le obbligazioni, i titoli di Stato e gli altri
titoli di debito negoziabili sul mercato dei capitali;
b-bis) gli strumenti finanziari, negoziabili sul
mercato dei capitali, previsti dal codice civile;
c) le quote di fondi comuni di investimento;
d) i titoli normalmente negoziati sul mercato
monetario;
e) qualsiasi altro titolo normalmente negoziato che
permetta di acquisire gli strumenti indicati nelle
precedenti lettere e i relativi indici;
f) i contratti "futures" su strumenti finanziari, su
tassi di interesse, su valute, su merci e sui relativi
indici, anche quando l'esecuzione avvenga attraverso il
pagamento di differenziali in contanti;
g) i contratti di scambio a pronti e a termine
(swaps) su tassi di interesse, su valute, su merci nonche'
su indici azionari (equity swaps), anche quando
l'esecuzione avvenga attraverso il pagamento di
differenziali in contanti;
h) i contratti a termine collegati a strumenti
finanziari, a tassi di interesse, a valute, a merci e ai
relativi indici, anche quando l'esecuzione avvenga
attraverso il pagamento di differenziali in contanti;
i) i contratti di opzione per acquistare o vendere
gli strumenti indicati nelle precedenti lettere e i
relativi indici, nonche' i contratti di opzione su valute,
su tassi d'interesse, su merci e sui relativi indici, anche
quando l'esecuzione avvenga attraverso il pagamento di
differenziali in contanti;
j) le combinazioni di contratti o di titoli indicati
nelle precedenti lettere.».
- Si riporta il testo dell'art. 16 della legge
24 novembre 1981, n. 689 (Modifiche al sistema penale) e
successive modificazioni:
«Art. 16 (Pagamento in misura ridotta). - E' ammesso il
pagamento di una somma in misura ridotta pari alla terza
parte del massimo della sanzione prevista per la violazione
commessa, o, se piu' favorevole e qualora sia stabilito il
minimo della sanzione edittale, pari al doppio del relativo
importo, oltre alle spese del procedimento, entro il
termine di sessanta giorni dalla contestazione immediata o,
se questa non vi e' stata, dalla notificazione degli
estremi della violazione.
Nei casi di violazione [del testo unico delle norme
sulla circolazione stradale e] dei regolamenti comunali e
provinciali continuano ad applicarsi, [rispettivamente
l'art. 138 del testo unico approvato con decreto del
Presidente della Repubblica 15 giugno 1959, n. 393, con le
modifiche apportate dall'art. 11 della legge 14 febbraio
1974, n. 62, e] l'art. 107 del testo unico delle leggi
comunali e provinciali approvato con regio decreto 3 marzo
1934, n. 383.
Il pagamento in misura ridotta e' ammesso anche nei
casi in cui le norme antecedenti all'entrata in vigore
della presente legge non consentivano l'oblazione.».