Art. 24
Operazioni relative alla ristrutturazione di imprese
1. Il Patrimonio Destinato puo' effettuare interventi relativi a
operazioni di ristrutturazione di societa' che, nonostante temporanei
squilibri patrimoniali o finanziari, siano caratterizzate da adeguate
prospettive di redditivita', alle condizioni indicate nel presente
articolo e ulteriormente specificate nel Regolamento del Patrimonio
Destinato.
2. Il Patrimonio Destinato effettua i propri interventi ai sensi
del presente articolo, in via diretta, prevalentemente mediante la
sottoscrizione di aumenti di capitale, in presenza di un
co-investimento, contemporaneo e alle medesime condizioni, da parte
di uno o piu' co-investitori privati, inclusi gli azionisti esistenti
della societa' richiedente, i quali co-investano nuove risorse per
cassa di importo complessivamente non inferiore a quello
dell'intervento del Patrimonio Destinato. Gli interventi di cui al
comma 1 relativi a societa' per azioni costituite in forma
cooperativa sono effettuati tenendo conto della specifica normativa
ad esse applicabile.
3. Gli interventi del Patrimonio Destinato, di cui al comma 2 non
possono essere comunque inferiori a 250 milioni di euro, per ciascun
intervento. L'impresa deve presentare, in sede di richiesta di
intervento, un piano di ristrutturazione attestato da un esperto
indipendente, da cui emerga la sostenibilita' dell'indebitamento e un
fair value dell'impresa stessa, calcolato con i criteri previsti
all'articolo 9 per le societa' non quotate, che abbia un valore
«pre-money» positivo prima della nuova finanza immessa.
4. I contratti che disciplinano l'intervento del Patrimonio
Destinato ai sensi del comma 2 possono prevedere, tra l'altro:
a) specifici diritti di governance in favore del Patrimonio
Destinato, inclusi diritti di veto su determinate materie riservate
in favore del Patrimonio Destinato e diritti di nomina dei componenti
degli organi di amministrazione e controllo dell'impresa beneficiaria
e dei dirigenti apicali;
b) eventi che determinano lo stralcio delle esposizioni debitorie
della societa' ovvero la loro conversione in poste di patrimonio
netto in casi di eccessivo indebitamento;
c) specifiche dichiarazioni e impegni dell'impresa beneficiaria e
dei suoi soci di controllo, ove presenti, fino alla cessazione
dell'intervento del Patrimonio Destinato;
d) specifiche ipotesi di risoluzione anticipata dell'intervento
in caso di violazione di tali dichiarazioni o impegni;
e) impegni dell'impresa richiedente a utilizzare le risorse
acquisite per le finalita' connesse alla sua ristrutturazione e al
ripristino dell'equilibrio patrimoniale ovvero finanziario;
f) limiti e impegni relativi alla distribuzione di dividendi e al
riacquisto di azioni proprie;
g) l'impegno dei soci di maggioranza dell'impresa richiedente a
non avviare attivita' in concorrenza con quelle dell'impresa stessa;
h) l'impegno dell'impresa richiedente a non delocalizzare
know-how e attivita' produttive all'estero e a non trasferire la sede
sociale all'estero;
i) limiti alla remunerazione degli amministratori e dei dirigenti
apicali o con responsabilita' strategiche.
5. Possono presentare richiesta per l'intervento ai sensi del comma
2 anche le imprese che versino in una situazione di crisi reversibile
che abbiano presentato domanda, o comunque abbiano avuto accesso, a
una delle procedure di cui all'articolo 182-bis del Regio decreto 16
marzo 1942, n. 267, ovvero al concordato preventivo.
6. Le operazioni di cui al presente articolo possono essere
effettuate dal Patrimonio Destinato anche in via indiretta, mediante
la sottoscrizione di quote o azioni di OICR alternativi italiani,
inclusi gli OICR di credito, o FIA UE, in presenza delle seguenti
condizioni:
a) le quote o azioni dell'OICR siano sottoscritte, alle medesime
condizioni del Patrimonio Destinato, da parte di uno o piu'
co-investitori privati, ovvero all'intervento del Patrimonio
Destinato, effettuato per il tramite dell'OICR, partecipino uno o
piu' co-investitori privati alle medesime condizioni;
b) gli obiettivi e la politica di investimento degli OICR devono
essere coerenti con le finalita' di intervento del Patrimonio
Destinato e i limiti relativi alle modalita' di intervento dello
stesso previsti dall'articolo 27 del decreto-legge e dal presente
decreto, come eventualmente specificati dal Regolamento del
Patrimonio Destinato;
c) l'ammontare dell'OICR (da intendersi come il maggiore tra
l'ammontare degli impegni di sottoscrizione raccolti e l'ammontare
delle attivita' risultanti dall'ultima relazione annuale o semestrale
approvata) sia almeno pari a 100 milioni di euro;
d) fermo quanto previsto dall'articolo 4, comma 5, ciascun
investimento dell'OICR sia mantenuto nel limite del 20 per cento
dell'ammontare dell'OICR stesso;
e) l'ammontare delle quote o azioni dell'OICR sottoscritte dal
Patrimonio Destinato sia almeno pari a euro 30 milioni di euro e non
superiore al 49 per cento dell'ammontare dell'OICR.
Note all'art. 24:
- Si riporta il testo dell'articolo 182-bis del Regio
decreto 16 marzo 1942, n. 267 (Disciplina del fallimento,
del concordato preventivo, dell'amministrazione controllata
e della liquidazione coatta amministrativa):
«Art. 182-bis (Accordi di ristrutturazione dei
debiti). - L'imprenditore in stato di crisi puo' domandare,
depositando la documentazione di cui all'articolo 161,
l'omologazione di un accordo di ristrutturazione dei debiti
stipulato con i creditori rappresentanti almeno il sessanta
per cento dei crediti, unitamente ad una relazione redatta
da un professionista, designato dal debitore, in possesso
dei requisiti di cui all'articolo 67, terzo comma, lettera
d) sulla veridicita' dei dati aziendali e sull'attuabilita'
dell'accordo stesso con particolare riferimento alla sua
idoneita' ad assicurare l'integrale pagamento dei creditori
estranei nel rispetto dei seguenti termini:
a) entro centoventi giorni dall'omologazione, in
caso di crediti gia' scaduti a quella data;
b) entro centoventi giorni dalla scadenza, in caso
di crediti non ancora scaduti alla data dell'omologazione.
L'accordo e' pubblicato nel registro delle imprese e
acquista efficacia dal giorno della sua pubblicazione.
Dalla data della pubblicazione e per sessanta giorni
i creditori per titolo e causa anteriore a tale data non
possono iniziare o proseguire azioni cautelari o esecutive
sul patrimonio del debitore, ne' acquisire titoli di
prelazione se non concordati. Si applica l'articolo 168,
secondo comma.
Entro trenta giorni dalla pubblicazione i creditori e
ogni altro interessato possono proporre opposizione. Il
tribunale, decise le opposizioni, procede all'omologazione
in camera di consiglio con decreto motivato. Il tribunale
omologa l'accordo' anche in mancanza di adesione da parte
dell'amministrazione finanziaria o degli enti gestori di
forme di previdenza o assistenza obbligatorie quando
l'adesione e' decisiva ai fini del raggiungimento della
percentuale di cui al primo comma e quando, anche sulla
base delle risultanze della relazione del professionista di
cui al medesimo comma, la proposta di soddisfacimento della
predetta amministrazione o degli enti gestori di forme di
previdenza o assistenza obbligatorie e' conveniente
rispetto all'alternativa liquidatoria.
Il decreto del tribunale e' reclamabile alla corte di
appello ai sensi dell'articolo 183, in quanto applicabile,
entro quindici giorni dalla sua pubblicazione nel registro
delle imprese.
Il divieto di iniziare o proseguire le azioni
cautelari o esecutive di cui al terzo comma puo' essere
richiesto dall'imprenditore anche nel corso delle
trattative e prima della formalizzazione dell'accordo di
cui al presente articolo, depositando presso il tribunale
competente ai sensi dell'articolo 9 la documentazione di
cui all'articolo 161, primo e secondo comma lettere a), b),
c) e d), e una proposta di accordo corredata da una
dichiarazione dell'imprenditore, avente valore di
autocertificazione, attestante che sulla proposta sono in
corso trattative con i creditori che rappresentano almeno
il sessanta per cento dei crediti e da una dichiarazione
del professionista avente i requisiti di cui all'articolo
67, terzo comma, lettera d), circa la idoneita' della
proposta, se accettata, ad assicurare l'integrale pagamento
dei creditori con i quali non sono in corso trattative o
che hanno comunque negato la propria disponibilita' a
trattare. L'istanza di sospensione di cui al presente comma
e' pubblicata nel registro delle imprese e produce
l'effetto del divieto di inizio o prosecuzione delle azioni
esecutive e cautelari, nonche' del divieto di acquisire
titoli di prelazione, se non concordati, dalla
pubblicazione.
Il tribunale, verificata la completezza della
documentazione depositata, fissa con decreto l'udienza
entro il termine di trenta giorni dal deposito dell'istanza
di cui al sesto comma, disponendo la comunicazione ai
creditori della documentazione stessa. Nel corso
dell'udienza, riscontrata la sussistenza dei presupposti
per pervenire a un accordo di ristrutturazione dei debiti
con le maggioranze di cui al primo comma e delle condizioni
per l'integrale pagamento dei creditori con i quali non
sono in corso trattative o che hanno comunque negato la
propria disponibilita' a trattare, dispone con decreto
motivato il divieto di iniziare o proseguire le azioni
cautelari o esecutive e di acquisire titoli di prelazione
se non concordati assegnando il termine di non oltre
sessanta giorni per il deposito dell'accordo di
ristrutturazione e della relazione redatta dal
professionista a norma del primo comma. Il decreto del
precedente periodo e' reclamabile a norma del quinto comma
in quanto applicabile.
A seguito del deposito di un accordo di
ristrutturazione dei debiti nei termini assegnati dal
tribunale trovano applicazione le disposizioni di cui al
secondo, terzo, quarto e quinto comma. Se nel medesimo
termine e' depositata una domanda di concordato preventivo,
si conservano gli effetti di cui ai commi sesto e settimo.»
- Il testo dell'articolo 27 del citato decreto-legge 19
maggio 2020, n. 34, convertito, con modificazioni, dalla
legge 17 luglio 2020, n. 77 e' riportato nelle note alle
premesse.