Art. 20 
 
  Il tasso di interesse semestrale  da  corrispondere  sui  CCTeu  e'
calcolato sulla base del tasso annuo lordo pari al  tasso  Euribor  a
sei  mesi,  maggiorato  di  uno   spread   determinato   al   momento
dell'emissione  del  titolo  e  annunciato  con  apposito  comunicato
stampa, ed e' calcolato contando i giorni effettivi del  semestre  di
riferimento sulla base dell'anno commerciale, con  arrotondamento  al
terzo decimale. 
  Nel caso  in  cui  il  processo  di  determinazione  del  tasso  di
interesse semestrale sopra descritto dia luogo a valori negativi,  la
cedola corrispondente e' posta pari a zero. 
  La quotazione del tasso Euribor a sei mesi e' rilevata, secondo  il
calendario  target,  il  secondo  giorno  lavorativo  precedente   la
decorrenza della relativa cedola, sulla base dell'ultima  rilevazione
ufficiale del giorno effettuata da parte dell'European money  markets
institute («EMMI»). Qualora  tale  dato  non  fosse  disponibile,  e'
considerata l'ultima rilevazione ufficiale del tasso  Euribor  a  sei
mesi del primo giorno lavorativo per cui e'  disponibile,  andando  a
ritroso. 
  Il tasso d'interesse relativo  alle  cedole  semestrali  successive
alla prima e' reso noto con appositi comunicati stampa.