IL MINISTRO DELL'ECONOMIA
E DELLE FINANZE
Visto l'articolo 1, commi da 119 a 141, della legge 27 dicembre
2006, n. 296, recanti disposizioni in materia di regime opzionale
speciale civile e fiscale per le societa' per azioni residenti nel
territorio dello Stato, i cui titoli di partecipazione siano
negoziati in mercati regolamentati, svolgenti in via prevalente
attivita' di locazione immobiliare;
Visto, in particolare, il comma 125 del citato articolo 1 della
legge n. 296 del 2006, che prevede limiti e condizioni ricorrendo i
quali il regime speciale puo' essere esteso, in presenza di opzione
congiunta, alle societa' per azioni residenti nel territorio dello
Stato non quotate, svolgenti anch'esse attivita' di locazione
immobiliare in via prevalente;
Visto il testo unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto
del Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917;
Visto il decreto legislativo 15 dicembre 1997, n. 446;
Visto il testo unico delle disposizioni in materia di
intermediazione finanziaria, ai sensi degli articoli 8 e 21 della
legge 6 febbraio 1996, n. 52, di cui al decreto legislativo
24 febbraio 1998, n. 58;
Visto l'articolo 17, comma 3, della legge 23 agosto 1988, n. 400,
recante disposizioni in materia di decreti ministeriali aventi natura
regolamentare;
Udito il parere del Consiglio di Stato, espresso nell'adunanza
della sezione consultiva per gli atti normativi del 21 maggio 2007;
Vista la comunicazione al Presidente del Consiglio dei Ministri, a
norma dell'articolo 17, comma 3, della citata legge n. 400 del 1988
effettuata con nota n. 3/10699 del 25 giugno 2007;
A d o t t a
il seguente regolamento:
Art. 1.
Definizioni
1. Ai fini dell'applicazione della disciplina contenuta
nell'articolo 1, commi da 119 a 141, della legge 27 dicembre 2006, n.
296 e nel presente regolamento, si intende per:
a) «SIIQ»: una societa' per azioni residente, le cui azioni siano
ammesse alle negoziazioni su mercati regolamentati, svolgente,
secondo i criteri di prevalenza previsti dall'articolo 1, comma 121,
della legge 27 dicembre 2006, n. 296 e dall'articolo 6 del presente
regolamento, le attivita' indicate alla successiva lettera c) e che
opti per il regime speciale ai sensi dell'articolo 1, comma 119 della
citata legge 27 dicembre 2006, n. 296;
b) «SIINQ»: una societa' per azioni residente non quotata,
svolgente, secondo i criteri di prevalenza previsti dall'articolo 1,
comma 121, della citata legge n. 296 del 2006 e dall'articolo 6 del
presente regolamento, le attivita' indicate alla successiva
lettera c), controllata da una SIIQ che abbia i requisiti per il
consolidamento di cui agli articoli 117, comma 1, e 120 del testo
unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente
della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, i cui diritti di voto e di
partecipazione agli utili siano posseduti per almeno il 95 per cento
dalla stessa controllante o da altre SIIQ e che eserciti l'opzione
congiunta per il regime speciale ai sensi dell'articolo 1, comma 125
della legge n. 296 del 2006;
c) «gestione esente»: l'attivita' di locazione di immobili
posseduti a titolo di proprieta', di usufrutto o di altro diritto
reale, nonche' in base a contratti di locazione finanziaria;
l'attivita' di locazione derivante dallo sviluppo del compendio
immobiliare; il possesso di partecipazioni, costituenti
immobilizzazioni finanziarie ai sensi dei principi contabili
internazionali, in altre SIIQ o in SIINQ;
d) «gestione imponibile»: le attivita' diverse da quelle indicate
alla lettera c) o aventi ad oggetto beni diversi da quelli ivi
considerati;
e) «regime speciale»: il regime di esonero dall'imposta sul
reddito delle societa' e dall'imposta regionale sulle attivita'
produttive, del reddito d'impresa e del valore della produzione
derivanti dalla gestione esente, determinati in base alle
disposizioni del testo unico delle imposte sui redditi, di cui al
decreto del Presidente della repubblica 22 dicembre 1986, n. 917 e
del decreto legislativo 15 dicembre 1997, n. 446, fatte salve le
deroghe previste dall'articolo 1, commi da 119 a 141 della citata
legge n. 296 del 2006 e dal presente regolamento;
f) «imposta d'ingresso»: il prelievo del 20 per cento a titolo
sostitutivo di imposta sul reddito delle societa' e imposta regionale
sulle attivita' produttive, da applicarsi secondo le regole previste
nell'articolo 1, commi da 126 a 129 della citata legge n. 296 del
2006 e nell'articolo 4 del presente regolamento, per il passaggio al
regime speciale;
g) «valore normale»: il fair value (valore equo) di un immobile
posseduto a titolo di proprieta' o di usufrutto o di altro diritto
reale, determinato in base ai principi contabili internazionali (IAS
40);
h) «riserve esenti»: le riserve accantonate durante la vigenza
del regime speciale formate con utili non distribuiti derivanti dalla
gestione esente;
i) «principi contabili internazionali»: i principi contabili
internazionali e le relative interpretazioni adottati secondo la
procedura di cui all'articolo 6 del regolamento (CE) 1606/2002 del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002.
Avvertenza:
Il testo delle note qui pubblicato e' stato redatto
dall'amministrazione competente per materia, ai sensi
dell'art. 10, comma 3, del testo unico delle disposizioni
sulla promulgazione delle leggi, sull'emanazione dei
decreti del Presidente della Repubblica e sulle
pubblicazioni ufficiali della Repubblica italiana,
approvato con D.P.R. 28 dicembre 1985, n. 1092, al solo
fine di facilitare la lettura delle disposizioni di legge
alle quali e' operato il rinvio. Restano invariati il
valore e l'efficacia degli atti legislativi qui trascritti.
- Per le direttive CEE vengono forniti gli estremi di
pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale delle Comunita',
europee (GUCE).
Note alle premesse:
- Il testo vigente dell'art. 1, commi da 119 a 141,
della legge 27 dicembre 2006, n. 296 (Disposizioni per la
formazione del bilancio annuale e pluriennale dello Stato -
legge finanziaria 2007), e' il seguente:
«119. A partire dal periodo d'imposta successivo a
quello in corso alla data del 30 giugno 2007, le societa'
per azioni residenti nel territorio dello Stato svolgenti
in via prevalente l'attivita' di locazione immobiliare, i
cui titoli di partecipazione siano negoziati in mercati
regolamentati italiani, nelle quali nessun socio possieda
direttamente o indirettamente piu' del 51 per cento dei
diritti di voto nell'assemblea ordinaria e piu' del 51 per
cento dei diritti di partecipazione agli utili ed almeno il
35 per cento delle azioni sia detenuto da soci che non
possiedano direttamente o indirettamente piu' dell'1 per
cento dei diritti di voto nell'assemblea ordinaria e piu'
dell'1 per cento dei diritti di partecipazione agli utili,
possono avvalersi del regime speciale opzionale civile e
fiscale disciplinato dalle disposizioni del presente
comma e dei commi da 120 a 141 e dalle relative norme di
attuazione che saranno stabilite con decreto del Ministro
dell'economia e delle finanze, da emanare ai sensi del
comma 141 entro il 30 aprile 2007.
120. L'opzione per il regime speciale e' esercitata
entro il termine del periodo d'imposta anteriore a quello
dal quale il contribuente intende avvalersene, con le
modalita' che saranno stabilite con prov-vedimento del
direttore dell'Agenzia delle entrate. L'opzione e'
irrevocabile e comporta per la societa' l'assunzione della
qualifica di «Societa' di investimento immobiliare quotata»
(SIIQ) che deve essere indicata nella denominazione
sociale, anche nella forma abbreviata, nonche' in tutti i
documenti della societa' stessa.
121. L'attivita' di locazione immobiliare si considera
svolta in via prevalente se gli immobili posseduti a titolo
di proprieta' o di altro diritto reale ad essa destinati
rappresentano almeno l'80 per cento dell'attivo
patrimoniale e se, in ciascun esercizio, i ricavi da essa
provenienti rappresentano almeno l'80 per cento dei
componenti positivi del conto economico. Agli effetti della
verifica di detti parametri, assumono rilevanza anche le
partecipazioni costituenti immobilizzazioni finanziarie ai
sensi dell'art. 11, comma 2, del decreto legislativo
28 febbraio 2005, n. 38, detenute in altre SIIQ nonche'
quelle detenute nelle societa' che esercitino l'opzione di
cui al comma 125 e i relativi dividendi formati, a loro
volta, con utili derivanti dall'attivita' di locazione
immobiliare svolta da tali societa'. In caso di alienazione
degli immobili e dei diritti reali su immobili, anche nel
caso di loro classificazione tra le attivita' correnti, ai
fini della verifica del parametro reddituale, concorrono a
formare i componenti positivi derivanti dallo svolgimento
di attivita' diverse dalla locazione immobiliare soltanto
le eventuali plusvalenze realizzate. La societa' che abbia
optato per il regime speciale deve tenere contabilita'
separate per rilevare i fatti di gestione dell'attivita' di
locazione immobiliare e delle altre attivita', dando
indicazione, tra le informazioni integrative al bilancio,
dei criteri adottati per la ripartizione dei costi e degli
altri componenti comuni.
122. Fermo restando quanto disposto dal comma 127, la
mancata osservanza per due esercizi consecutivi di una
delle condizioni di prevalenza indicate nel comma 121
determina la definitiva cessazione dal regime speciale e
l'applicazione delle ordinarie regole gia' a partire dal
secondo dei due esercizi considerati.
123. L'opzione per il regime speciale comporta
l'obbligo, in ciascun esercizio, di distribuire ai soci
almeno l'85 per cento dell'utile netto derivante
dall'attivita' di locazione immobiliare e dal possesso
delle partecipazioni indicate al comma 121; se l'utile
complessivo di esercizio disponibile per la distribuzione
e' di importo inferiore a quello derivante dall'attivita'
di locazione immobiliare e dal possesso di dette
partecipazioni, la percentuale suddetta si applica su tale
minore importo.
124. Fermo restando quanto disposto dal comma 127, la
mancata osservanza dell'obbligo di cui al comma 123
comporta la definitiva cessazione dal regime speciale a
decorrere dallo stesso esercizio di formazione degli utili
non distribuiti.
125. Il regime speciale puo' essere esteso, in presenza
di opzione congiunta, alle societa' per azioni residenti
nel territorio dello Stato non quotate, svolgenti anch'esse
attivita' di locazione immobiliare in via prevalente,
secondo la definizione stabilita al comma 121, e in cui una
SIIQ, anche congiuntamente ad altre SIIQ, possieda almeno
il 95 per cento dei diritti di voto nell'assemblea
ordinaria e il 95 per cento dei diritti di partecipazione
agli utili. L'adesione al regime speciale di gruppo
comporta, per la societa' controllata, oltre al rispetto
delle disposizioni recate dai commi da 119 a 141, l'obbligo
di redigere il bilancio di esercizio in conformita' ai
principi contabili internazionali.
126. L'ingresso nel regime speciale comporta il
realizzo a valore normale degli immobili nonche' dei
diritti reali su immobili destinati alla locazione
posseduti dalla societa' alla data di chiusura dell'ultimo
esercizio in regime ordinario. L'importo complessivo delle
plusvalenze cosi' realizzate, al netto delle eventuali
minusvalenze, e' assoggettato a imposta sostitutiva
dell'imposta sul reddito delle societa' e dell'imposta
regionale sulle attivita' produttive con l'aliquota del 20
per cento.
127. Il valore normale costituisce il nuovo valore
fiscalmente riconosciuto degli immobili e dei diritti reali
su immobili di cui al comma 126, rilevando anche agli
effetti della verifica del parametro patrimoniale di cui al
comma 121, a decorrere dal quarto periodo d'imposta
successivo a quello anteriore all'ingresso nel regime
speciale. In caso di alienazione degli immobili o dei
diritti reali anteriormente a tale termine, ai fini della
determinazione del reddito d'impresa e del valore della
produzione assoggettati a imposizione ordinaria, si assume
come costo fiscale quello riconosciuto prima dell'ingresso
nel regime speciale, al netto delle quote di ammortamento
calcolate su tale costo e l'imposta sostitutiva
proporzionalmente imputabile agli immobili o ai diritti
reali alienati costituisce credito d'imposta.
128. L'imposta sostitutiva deve essere versata in un
massimo di cinque rate annuali di pari importo: la prima
con scadenza entro il termine previsto per il versamento a
saldo dell'imposta sul reddito delle societa' relativa al
periodo d'imposta anteriore a quello dal quale viene
acquisita la qualifica di SIIQ; le altre con scadenza entro
il termine rispettivamente previsto per il versamento a
saldo dell'imposta sul reddito delle societa' relativa ai
periodi d'imposta successivi. Gli importi da versare
possono essere compensati ai sensi del decreto legislativo
9 luglio 1997, n. 241. In caso di rateizzazione,
sull'importo delle rate successive alla prima si applicano
gli interessi, nella misura del tasso di sconto aumentato
di un punto percentuale, da versare contestualmente al
versamento di ciascuna delle predette rate.
129. Possono essere assoggettati ad imposta sostitutiva
anche gli immobili destinati alla vendita, ferma restando,
in tal caso, l'applicazione del comma 127.
130. A scelta della societa', in luogo
dell'applicazione dell'imposta sostitutiva, l'importo
complessivo delle plusvalenze, al netto delle eventuali
minusvalenze, calcolate in base al valore normale, puo'
essere incluso nel reddito d'impresa del periodo anteriore
a quello di decorrenza del regime speciale ovvero, per
quote costanti, nel reddito di detto periodo e in quello
dei periodi successivi, ma non oltre il quarto,
qualificandosi, in tal caso, interamente come reddito
derivante da attivita' diverse da quella esente.
131. Dal periodo d'imposta da cui ha effetto l'opzione
per il regime speciale, il reddito d'impresa derivante
dall'attivita' di locazione immobiliare e' esente
dall'imposta sul reddito delle societa' e la parte di utile
civilistico ad esso corrispondente e' assoggettata ad
imposizione in capo ai partecipanti secondo le regole
stabilite nei commi da 134 a 136. Si comprendono nel
reddito esente i dividendi percepiti, provenienti dalle
societa' indicate nel comma 121, formati con utili
derivanti dall'attivita' di locazione immobiliare svolta da
tali societa'. Analoga esenzione si applica anche agli
effetti dell'imposta regionale sulle attivita' produttive,
tenendo conto, a tal fine, della parte del valore della
produzione attribuibile all'attivita' di locazione
immobiliare. Con il decreto di attuazione previsto dal
comma 119, possono essere stabiliti criteri anche forfetari
per la determinazione del valore della produzione esente.
132. Le quote dei componenti positivi e negativi di
reddito sorti in periodi precedenti a quello da cui
decorrono gli effetti dell'opzione e delle quali sia stata
rinviata la tassazione o la deduzione in conformita' alle
norme del testo unico di cui al decreto del Presidente
della Repubblica n. 917 del 1986 si imputano, per la parte
ad esso riferibile, al reddito derivante dall'attivita' di
locazione immobiliare e, per la residua parte, al reddito
derivante dalle altre attivita' eventualmente esercitate.
Con il decreto attuativo di cui al comma 119, possono
essere previsti criteri anche forfetari per la ripartizione
delle suddette quote.
133. Le perdite fiscali generatesi nei periodi
d'imposta anteriori a quello da cui decorre il regime
speciale possono essere utilizzate, secondo le ordinarie
regole, in abbattimento della base imponibile dell'imposta
sostitutiva d'ingresso di cui ai commi da 126 a 133 e a
compensazione dei redditi imponibili derivanti dalle
eventuali attivita' diverse da quella esente.
134. Le SIIQ operano, con obbligo di rivalsa, una
ritenuta del 20 per cento sugli utili in qualunque forma
corrisposti a soggetti diversi da altre SIIQ, derivanti
dall'attivita' di locazione immobiliare nonche' dal
possesso delle partecipazioni indicate nel comma 121. La
misura della ritenuta e' ridotta al 15 per cento in
relazione alla parte dell'utile di esercizio riferibile a
contratti di locazione di immobili ad uso abitativo
stipulati ai sensi dell'art. 2, comma 3, della legge
9 dicembre 1998, n. 431. La ritenuta e' applicata a titolo
d'acconto, con conseguente concorso dell'intero importo dei
dividendi percepiti alla formazione del reddito imponibile,
nei confronti di: a) imprenditori individuali, se le
partecipazioni sono relative all'impresa commerciale; b)
societa' in nome collettivo, in accomandita semplice ed
equiparate, societa' ed enti indicati nelle lettere a) e b)
del comma 1 dell'art. 73 del testo unico delle imposte sui
redditi di cui al decreto del Presidente della Repubblica
22 dicembre 1986, n. 917, e stabili organizzazioni nel
territorio dello Stato delle societa' e degli enti di cui
alla lettera d) del predetto art. 73, comma 1. La ritenuta
e' applicata a titolo d'imposta in tutti gli altri casi. La
ritenuta non e' operata sugli utili corrisposti alle forme
di previdenza complementare di cui al decreto legislativo
5 dicembre 2005, n. 252, e agli organismi d'investimento
collettivo del risparmio istituiti in Italia e disciplinati
dal testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, nonche' su quelli che concorrono a formare il
risultato maturato delle gestioni individuali di
portafoglio di cui all'art. 7 del decreto legislativo
21 novembre 1997, n. 461. Le societa' che abbiano
esercitato l'opzione congiunta per il regime speciale di
cui al comma 125 operano la ritenuta secondo le regole
indicate nei precedenti periodi solo nei confronti dei soci
diversi dalla SIIQ controllante e da altre SIIQ.
135. Le partecipazioni detenute nelle societa' che
abbiano optato per il regime speciale non beneficiano
comunque dei regimi di esenzione previsti dagli
articoli 58, 68, comma 3, e 87 del citato testo unico delle
imposte sui redditi.
136. Per le riserve di utili formatesi nei periodi
d'imposta anteriori a quello da cui decorre l'applicazione
del regime speciale, continuano a trovare applicazione,
anche agli effetti delle ritenute, le ordinarie regole.
137. Le plusvalenze realizzate all'atto del
conferimento di immobili e di diritti reali su immobili in
societa' che abbiano optato o che, entro la chiusura del
periodo d'imposta del conferente nel corso del quale e'
effettuato il conferimento, optino per il regime speciale,
ivi incluse quelle di cui al comma 125, sono
assoggettabili, a scelta del contribuente, alle ordinarie
regole di tassazione ovvero ad un'imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi e dell'imposta regionale sulle
attivita' produttive con aliquota del 20 per cento;
tuttavia, l'applicazione dell'imposta sostitutiva e'
subordinata al mantenimento, da parte della societa'
conferitaria, della proprieta' o di altro diritto reale
sugli immobili per almeno tre anni.
L'imposta sostitutiva deve essere versata in un massimo
di cinque rate annuali di pari importo, la prima delle
quali entro il termine previsto per il versamento a saldo
delle imposte sui redditi relative al periodo d'imposta nel
quale avviene il conferimento; si applicano per il resto le
disposizioni del comma 128.
138. Agli effetti dell'imposta sul valore aggiunto, i
conferimenti alle societa' che abbiano optato per il regime
speciale, ivi incluse quelle di cui al comma 125,
costituiti da una pluralita' di immobili prevalentemente
locati si considerano compresi tra le operazioni di cui
all'art. 2, terzo comma, lettera b), del decreto del
Presidente della Repubblica 26 ottobre 1972, n. 633, e
successive modificazioni. Gli stessi conferimenti, da
chiunque effettuati, sono soggetti, agli effetti delle
imposte di registro, ipotecaria e catastale, ad imposta in
misura fissa.
139. Ai fini delle imposte ipotecaria e catastale per
le cessioni e i conferimenti alle predette societa',
diversi da quelli del comma 138, trova applicazione la
riduzione alla meta' di cui all'art. 35, comma 10-ter, del
decreto-legge 4 luglio 2006, n. 223, convertito, con
modificazioni, dalla legge 4 agosto 2006, n. 248.
140. Le disposizioni del comma 137 si applicano agli
apporti ai fondi comuni di investimento immobiliare
istituiti ai sensi dell'art. 37 del testo unico di cui al
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58. Le
disposizioni dei commi 137 e 138 si applicano anche ai
conferimenti di immobili e di diritti reali su immobili in
societa' per azioni residenti nel territorio dello Stato
svolgenti in via prevalente l'attivita' di locazione
immobiliare, i cui titoli di partecipazione siano ammessi
alla negoziazione in mercati regolamentati italiani entro
la data di chiusura del periodo d'imposta del conferente
nel corso del quale e' effettuato il conferimento e sempre
che, entro la stessa data, le medesime societa' optino per
il regime speciale.
141. Con decreto del Ministro dell'economia e delle
finanze, da emanare ai sensi dell'art. 17, comma 3, della
legge 23 agosto 1988, n. 400, sono stabilite le
disposizioni di attuazione della disciplina recata dai
commi da 119 a 140. In particolare, il decreto dovra'
definire:
a) le regole e le modalita' per l'esercizio della
vigilanza prudenziale sulle SIIQ da parte delle competenti
autorita';
b) i criteri e le modalita' di determinazione del
valore normale di cui al comma 126;
c) le condizioni, le modalita' ed i criteri di
utilizzo delle perdite riportabili a nuovo ai sensi
dell'art. 84 del testo unico delle imposte sui redditi, di
cui al decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre
1986, n. 917, formatesi nei periodi d'imposta di vigenza
del regime speciale;
d) i criteri di determinazione del costo fiscalmente
riconosciuto delle partecipazioni in SIIQ e nelle societa'
controllate di cui al comma 125;
e) il regime di consolidamento fiscale della SIIQ con
le societa' da essa controllate di cui al comma 125;
f) i criteri di individuazione dei valori fiscali
dell'attivo e del passivo in caso di fuoriuscita, per
qualsiasi motivo, dal regime fiscale speciale;
g) le conseguenze derivanti da operazioni di
ristrutturazione aziendale che interessano le SIIQ e le
societa' da queste controllate;
h) le modalita' ed i criteri di utilizzo dei crediti
di imposta preesistenti all'opzione;
i) gli effetti della decadenza dal regime speciale
non espressamente disciplinati dai commi da 119 a 140 o dai
principi generali valevoli ai fini delle imposte dirette;
l) gli obblighi contabili e gli adempimenti formali
necessari ai fini dell'applicazione della ritenuta in
misura ridotta al 15 per cento di cui al secondo periodo
del comma 134.».
- Il decreto del Presidente della Repubblica
22 dicembre 1986, n. 917, reca l'approvazione del testo
unico delle imposte sui redditi.
- Il decreto legislativo 15 dicembre 1997, n. 446, reca
disposizioni in materia di istituzione dell'imposta
regionale sulle attivita' produttive, revisione degli
scaglioni, delle aliquote e delle detrazioni dell'Irpef e
istituzione di una addizionale regionale a tale imposta,
nonche' riordino della disciplina dei tributi locali.
- Il testo vigente degli articoli 8 e 21 della legge
6 febbraio 1996, n. 52 (Disposizioni per l'adempimento di
obblighi derivanti dall'appartenenza dell'Italia alle
Comunita' europee - legge comunitaria 1994), di cui al
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e' il
seguente:
«Art. 8 (Riordinamento normativo nelle materie
interessate dalle direttive comunitarie). - 1. Il Governo
e' delegato ad emanare, entro due anni dalla data di
entrata in vigore della presente legge, testi unici delle
disposizioni dettate in attuazione della delega prevista
dall'art. 1, coordinandovi le norme vigenti nelle stesse
materie ed apportando alle medesime le integrazioni e
modificazioni necessarie al predetto coordinamento.
2. Gli schemi del testo unico sono trasmessi alla
Camera dei deputati e al Senato della Repubblica per
l'acquisizione del parere delle commissioni competenti per
materia. Decorsi quarantacinque giorni dalla data di
trasmissione il testo unico e' emanato anche in mancanza
del parere.».
«Art. 21 (Servizi di investimento nel settore dei
valori mobiliari e adeguatezza patrimoniale delle imprese
di investimento mobiliare e degli enti creditizi: criteri
di delega). - 1. L'attuazione delle direttive del Consiglio
93/6/CEE e 93/22/CEE sara' informata ai seguenti principi e
criteri direttivi:
a) prevedere che la prestazione a terzi, a titolo
professionale, dei servizi d'investimento indicati nella
sezione A dell'allegato alla direttiva 93/22/CEE sia
riservata alle imprese di investimento ed alle banche e che
gli agenti di cambio continuino ad esercitare le attivita'
loro consentite dall'ordinamento vigente;
b) prevedere che le imprese di investimento
autorizzate in conformita' alla direttiva 93/22/CEE possano
prestare in Italia i servizi di cui all'allegato alla
direttiva stessa in libera prestazione ovvero per il
tramite di succursali; stabilire, altresi', che la
vigilanza sulle imprese autorizzate sia esercitata dalle
autorita' che hanno rilasciato l'autorizzazione, mentre
restano ferme le attribuzioni delle autorita' italiane
competenti in materia di elaborazione e applicazione delle
norme di comportamento, di politica monetaria, nonche' di
costituzione, funzionamento e controllo di mercati
regolamentari;
c) definire la ripartizione delle competenze tra la
Banca d'Italia e la Commissione nazionale per le societa' e
la borsa (CONSOB), ispirandola ai criteri gia' previsti nel
titolo I della legge 2 gennaio 1991, n. 1, ed assicurando
uniformita' di disciplina in relazione ai servizi prestati
ed evitando duplicazioni di compiti nell'esercizio delle
funzioni di controllo;
d) prevedere che le autorita' italiane collaborino
tra loro e con le autorita' degli altri Stati membri
dell'Unione europea, degli Stati dell'Associazione europea
di libero scambio (EFTA), ai quali si applica l'Accordo
sullo Spazio economico europeo e, mediante accordi a
condizione di reciprocita', con le autorita' degli Stati
terzi preposte alla vigilanza sugli intermediari e i
mercati finanziari e sulle imprese assicurative;
e) stabilire le condizioni di accesso all'attivita' e
la disciplina delle partecipazioni al capitale delle
imprese di investimento, ispirandole a criteri obiettivi e
garantendo in ogni caso la sana e prudente gestione delle
imprese d'investimento;
f) stabilire che l'esercizio dei poteri attribuiti
alle autorita' competenti si esplichi avendo riguardo alla
trasparenza e alla correttezza dei comportamenti degli
intermediari, alla tutela degli investitori, alla
stabilita', alla competitivita' ed al buon funzionamento
del sistema finanziario, nonche' alla sana e prudente
gestione degli intermediari ed alla non discriminazione tra
gli intermediari ammessi allo svolgimento di uno o piu'
servizi di investimento;
g) prevedere forme di vigilanza regolamentare,
informativa e ispettiva, riguardanti l'adeguatezza
patrimoniale, il contenimento del rischio nelle sue diverse
configurazioni, le partecipazioni detenibili,
l'organizzazione amministrativa e contabile, i controlli
interni, le norme di comportamento, l'informazione, la
correttezza e la regolarita' delle negoziazioni. Dovra',
inoltre, essere prevista la riduzione al minimo e la
trasparenza dei conflitti di interesse;
h) stabilire la disciplina di comportamento degli
intermediari, ispirandola ai principi di cura
dell'interesse del cliente e dell'integrita' del mercato,
di diligenza, di correttezza, di trasparenza e di equita'.
Nella applicazione dei principi si dovra' altresi' tenere
conto della esperienza professionale degli investitori;
i) nell'applicazione dei principi si dovra' tener
conto della professionalita' dei promotori finanziari,
anche al fine della consulenza relativa ai servizi
finanziari e ai valori mobiliari oggetto della
sollecitazione fuori sede;
l) prevedere che i diritti degli investitori sui
fondi e sui valori mobiliari affidati a coloro che prestano
servizi di investimento siano distinti da quelli delle
imprese affidatarie ed adeguatamente salvaguardanti anche
attraverso l'eventuale affidamento dei fondi e dei valori
mobiliari a soggetto depositari terzi. La disciplina delle
crisi dovra' essere uniforme per tutti i soggetti
autorizzati all'attivita' di intermediazione in valori
mobiliari, in particolare mediante l'assoggettamento delle
imprese di investimento a provvedimenti cautelari, ad
amministrazione straordinaria, nonche' a liquidazione
coatta amministrativa;
m) prevedere il potere delle autorita' competenti di
disciplinare, in conformita' alla direttiva 93/22/CEE, le
ipotesi in cui le transazioni relative agli strumenti
finanziari negoziati nei mercati regolamentati italiani
devono essere eseguite nei mercati stessi;
n) prevedere la possibilita' di accesso delle imprese
di investimento e delle banche ai mercati regolamentati
secondo scadenze temporali che non penalizzino le banche
italiane rispetto agli altri operatori. Tali soggetti
potranno acquistare la qualita' di membri dei sistemi di
compensazione e liquidazione, nel rispetto dei criteri e
delle procedure fissati dalle autorita' competenti;
o) disciplinare gli obblighi di dichiarazione e
informazione in modo da contemperare le esigenze di
trasparenza ed efficienza dei mercati regolamentari e il
diritto dei clienti di poter valutare in qualsiasi momento
le condizioni di svolgimento dei servizi;
p) le disposizioni necessarie per adeguare alle
direttive 93/6/CEE e 93/22/CEE la disciplina vigente per lo
svolgimento dei servizi di investimento, per la cui
adozione non si debba provvedere con atti aventi forza di
legge, saranno emanate dalla CONSOB e dalla Banca d'Italia,
secondo le rispettive competenze normativamente previste;
q) disciplinare, secondo linee omogenee e in
un'ottica di semplificazione, l'istituzione,
l'organizzazione e il funzionamento dei mercati
regolamentati, prevedendo organismi di natura privatistica,
che siano espressione degli intermediari ammessi ai singoli
mercati e siano dotati di poteri di gestione,
autoregolamentazione e intervento, nonche' disciplinare
l'articolazione, le competenze e il coordinamento delle
autorita' di controllo, tenendo conto dei principi in
materia di vigilanza sui mercati contenuti nella legge
2 gennaio 1991, n. 1, e successive modificazioni e
integrazioni, e nel decreto del Presidente della Repubblica
29 dicembre 1987, n. 556, e relative disposizioni
attuative;
r) prevedere che, fermo restando quanto stabilito
dall'art. 3, comma 1, lettera c), della presente legge, nel
definire le sanzioni amministrative pecuniarie previste per
assicurare l'osservanza delle norme di recepimento e delle
disposizioni generali o particolari emanate sulla base di
esse si tenga conto dei principi della legge 24 novembre
1981, n. 689, e successive modificazioni, con particolare
riguardo all'applicazione delle sanzioni nei confronti
delle persone fisiche. Dovra' essere sancita la
responsabilita' delle imprese di investimento, alle quali
appartengono i responsabili delle violazioni, per il
pagamento delle sanzioni e per l'esercizio del diritto di
regresso verso i predetti responsabili, nonche' adottata
ogni altra disposizione necessaria per razionalizzare,
sotto il profilo sia sostanziale che procedurale, il
sistema dei provvedimenti cautelari e delle sanzioni
amministrative applicabili alle violazioni di disposizioni
in materia di servizi di investimento.
2. In deroga al termine indicato all'art. 1, comma 1, i
decreti legislativi di attuazione delle direttive di cui al
presente articolo dovranno essere emanati entro centoventi
giorni dalla data di entrata in vigore della presente
legge, al fine di dare pronta attuazione ai principi della
parita' concorrenziale, del buon funzionamento dei mercati
e della tutela degli investitori, contenuti nelle direttive
stesse.
3. In sede di riordinamento normativo delle materie
concernenti gli intermediari, i mercati finanziari e
mobiliari e gli altri aspetti comunque connessi, cui si
provvedera' ai sensi dell'art. 8, le sanzioni
amministrative e penali potranno essere coordinate con
quelle gia' comminate da leggi vigenti in materia bancaria
e creditizia per violazioni che siano omogenee e di pari
offensivita'. A tal fine potra' stabilirsi che non
costituiscono reato e sono assoggettate a sanzioni
amministrative pecuniarie, sulla base dei principi della
legge 24 novembre 1981, n. 689, e successive modificazioni,
e fino ad un ammontare massimo di lire trecento milioni,
violazioni per le quali e' prevista, in via alternativa o
congiunta, la pena dell'ammenda o dell'arresto fino ad un
anno, con esclusione delle condotte volte ad ostacolare
l'attivita' delle autorita' di vigilanza ovvero consistenti
nella produzione di documentazione non veritiera ovvero che
offendono in materia rilevante il bene giuridico tutelato.
4. In sede di riordinamento normativo delle materie
concernenti gli intermediari, i mercati finanziari e
mobiliari e gli altri aspetti comunque connessi potra'
essere altresi' modificata la disciplina relativa alle
societa' emittenti titoli sui mercati regolamentati, con
particolare riferimento al collegio sindacale, ai poteri
delle minoranze, ai sindacati di voto e ai rapporti di
gruppo, secondo criteri che rafforzino la tutela del
risparmio e degli azionisti di minoranza.».
- Il testo vigente dell'art. 17, comma 3, della legge
23 agosto 1988, n. 400 (Disciplina dell'attivita' di
Governo e ordinamento della Presidenza del Consiglio dei
Ministri), e' il seguente:
«3. Con decreto ministeriale possono essere adottati
regolamenti nelle materie di competenza del Ministro o di
autorita' sottordinate al Ministro, quando la legge
espressamente conferisca tale potere. Tali regolamenti, per
materie di competenza di piu' Ministri, possono essere
adottati con decreti interministeriali, ferma restando la
necessita' di apposita autorizzazione da parte della legge.
I regolamenti ministeriali ed interministeriali non
possono dettare norme contrarie a quelle dei regolamenti
emanati dal Governo. Essi debbono essere comunicati al
Presidente del Consiglio dei Ministri prima della loro
emanazione.».
Note all'art. 1
- Il testo vigente degli articoli 117, comma 1, e 120,
del decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre
1986, n. 917 (Approvazione del testo unico delle imposte
sui redditi), e' il seguente:
«Art. 117 (Soggetti ammessi alla tassazione di gruppo
di imprese controllate residenti). - 1. La societa' o
l'ente controllante e ciascuna societa' controllata
rientranti fra i soggetti di cui all'art. 73, comma 1,
lettere a) e b), fra i quali sussiste il rapporto di
controllo di cui all'art. 2359, comma 1, numero 1), del
codice civile, con i requisiti di cui all'art. 120, possono
congiuntamente esercitare l'opzione per la tassazione di
gruppo.
«Art. 120 (Definizione del requisito di controllo). -
1. Agli effetti della presente sezione si considerano
controllate le societa' per azioni, in accomandita per
azioni, a responsabilita' limitata:
a) al cui capitale sociale la societa' o l'ente
controllante partecipa direttamente o indirettamente per
una percentuale superiore al 50 per cento, da determinarsi
relativamente all'ente o societa' controllante tenendo
conto della eventuale demoltiplicazione prodotta dalla
catena societaria di controllo, senza considerare le azioni
prive del diritto di voto esercitabile nell'assemblea
generale richiamata dall'art. 2346 del codice civile;
b) al cui utile di bilancio la societa' o l'ente
controllante partecipa direttamente o indirettamente per
una percentuale superiore al 50 per cento da determinarsi
relativamente all'ente o societa' controllante, tenendo
conto della eventuale demoltiplicazione prodotta dalla
catena societaria di controllo e senza considerare la quota
di utile di competenza delle azioni prive del diritto di
voto esercitabile nell'assemblea generale richiamata
dall'art. 2346 del codice civile.
2. Il requisito del controllo di cui all'art. 117,
comma 1 deve sussistere sin dall'inizio di ogni esercizio
relativamente al quale la societa' o ente controllante e la
societa' controllata si avvalgono dell'esercizio
dell'opzione.».
- Il regolamento (CE) 1606/2002 del Parlamento europeo
e del Consiglio, del 19 luglio 2002 (applicazione di
principi contabili internazionali), e' pubblicato nella
G.U.C.E. 11 settembre 2002, n. L 243.