IL GOVERNATORE
                        DELLA BANCA D'ITALIA

  Visto l'art. 69, comma 1, del decreto legislativo 24 febbraio 1998,
n.  58,  testo  unico delle disposizioni in materia d'intermediazione
finanziaria;
  Visto  l'art.  2,  comma 1, del provvedimento del Governatore della
Banca  d'Italia  dell'8 settembre  2000 sulla gestione dei servizi di
liquidazione  delle  operazioni  su strumenti finanziari non derivati
adottato   d'intesa   con   la  Consob  ("provvedimento  della  Banca
d'Italia");
  Visto  che  entro  il  termine  previsto dall'art. 11, comma 1, del
provvedimento della Banca d'Italia e' pervenuta la sola domanda della
Monte Titoli S.p.a.;
  Verificata la completezza della documentazione presentata;
  Considerato che in particolare sono stati accertati il possesso dei
requisiti  di cui all'art. 3, commi 1, 2 e 3, del provvedimento della
Banca  d'Italia nonche' l'adozione di adeguate misure di contenimento
del  rischio anche a fronte dello svolgimento di attivita' accessorie
e  dell'eventuale  svolgimento  di  attivita'  diverse  da  quelle di
gestione dei servizi di liquidazione;
  Considerato  che  e'  stata  altresi' accertata la conformita' alle
disposizioni  del cennato provvedimento del regolamento operativo del
servizio  di  liquidazione su base lorda denominato Express, allegato
alla presente autorizzazione;
  Considerato  che  sino  all'avvio  dell'esercizio,  da  parte della
societa' autorizzata, del servizio di compensazione e liquidazione su
base  netta restano in vigore le disposizioni relative al servizio di
compensazione di strumenti finanziari contenute nel provvedimento del
Governatore della Banca d'Italia del 9 aprile 1997;
  Valutata positivamente la proposta nel suo complesso;
  D'intesa  con  la  Commissione nazionale per le societa' e la Borsa
(Consob);
                              Autorizza
la Monte Titoli S.p.a. alla gestione dei servizi di liqui-dazione.
  La   Monte   Titoli   S.p.a.  entro  dodici  mesi  dalla  data  del
provvedimento di autorizzazione deve presentare alla Banca d'Italia e
alla   Consob,  per  l'approvazione,  il  regolamento  operativo  del
servizio di compensazione e di liquidazione su base netta.
  Il  presente  provvedimento  entra in vigore il giorno successivo a
quello di pubblicazione nella Gazzetta Ufficiale.
    Roma, 30 ottobre 2000
                                                Il Governatore: Fazio