L'art. 129 del testo unico delle leggi in materia bancaria e
creditizia stabilisce che le emissioni e le offerte in Italia di
valori mobiliari devono essere preventivamente comunicate alla Banca
d'Italia. L'operazione puo' essere effettuata decorsi venti giorni
dal ricevimento da parte della Banca d'Italia della comunicazione
ovvero delle informazioni integrative eventualmente richieste.
Il citato art. 129 del testo unico e la delibera del Comitato
interministeriale per il credito ed il risparmio del 12 gennaio 1994,
attuativa della disposizione in discorso, stabiliscono che la Banca
d'Italia puo' determinare casi di esonero dall'obbligo di
comunicazione e tipologie di operazioni per le quali e' ammesso il
ricorso ad una procedura semplificata di comunicazione.
Le vigenti istruzioni di vigilanza, oltre a sottrarre all'obbligo
di comunicazione alcune tipologie di valori mobiliari, in aggiunta a
quelle escluse ai sensi di legge, ed a fissare il limite di importo
al superamento del quale sussiste l'obbligo della comunicazione
preventiva (di norma lire 10 miliardi, elevato a lire 100 miliardi
per determinati titoli aventi caratteristiche standard), hanno
previsto tre distinte modalita' di comunicazione:
"ordinaria", da effettuare almeno venti giorni prima
dell'attuazione dell'operazione;
"cumulativa", che consente alle banche e ai fondi comuni di
investimento non armonizzati che abbiano espletato la procedura di
cui al decreto del Ministro del tesoro del 27 luglio 1993 di
avvalersi di un'unica comunicazione riferita a tutte le emissioni da
realizzare nell'arco di un semestre solare; in particolare, per le
banche l'importo di ogni singola operazione non deve eccedere i 300
miliardi di lire e i titoli devono avere caratteristiche standard;
"abbreviata", che beneficia di un termine piu' breve rispetto
alla comunicazione ordinaria (cinque giorni lavorativi). Possono
ricorrere a tale modalita' di comunicazione le banche, gli Stati
appartenenti all'OCSE e gli organismi internazionali ai quali
l'Italia partecipi in qualita' di Stato membro, con riferimento alle
emissioni e alle offerte di titoli di importo non superiore a 300
miliardi di lire, sempreche' le caratteristiche dei valori mobiliari
siano uguali ad altre comunicate in via ordinaria relativamente ad
una operazione gia' effettuata dal medesimo soggetto.
Ora, al fine di venire incontro alle esigenze manifestate dagli
operatori del mercato mobiliare, si ritiene di estendere l'ambito di
applicazione della comunicazione cumulativa anche alle offerte in
Italia da parte di intermediari del mercato mobiliare italiani ed
esteri (questi ultimi ove naturalmente risultino abilitati ad operare
in Italia) di titoli esteri - emessi sotto forma di obbligazioni e
notes - aventi caratteristiche standard. La comunicazione puo' essere
effettuata entro il 30 novembre e il 31 maggio precedenti con
riferimento rispettivamente alle previsioni di offerta da realizzare
nel primo e nel secondo semestre dell'anno solare.
Costituiscono oggetto di comunicazione, tramite detta procedura,
le offerte in Italia di titoli emessi o garantiti da soggetti
qualificati (quali Stati aderenti all'OCSE, organismi internazionali
ai quali l'Italia partecipi in qualita' di Stato membro, banche e
intermediari del mercato mobiliare residenti in Paesi aderenti
all'OCSE, societa' quotate in mercati regolamentati di Paesi aderenti
all'OCSE e societa' finanziarie controllate al 100% da intermediari
residenti in Paesi aderenti all'OCSE), sempreche' il controvalore di
ciascuna operazione non risulti superiore a 300 miliardi di lire.
Quest'ultima soglia viene elevata a 500 miliardi di lire per le
emissioni degli organismi internazionali i cui titoli godono di un
regime di equiparazione con i titoli di Stato italiani.
Resta ferma la possibilita', per le emissioni non rientranti tra
quelle standard, di ricorrere alla comunicazione ordinaria ovvero
abbreviata ove ne ricorrano i presupposti.
I soggetti che effettuano la comunicazione cumulativa possono
porre in essere le singole operazioni entro gli importi comunicati
senza ulteriori formalita'. Gli stessi sono tenuti mensilmente ad
inoltrare il mod. 83 Vig., contenente i dati consuntivi in relazione
ai collocamenti effettuati.
Si e' ritenuto inoltre di ampliare l'ambito di applicazione della
comunicazione abbreviata sia con riferimento ai soggetti che possono
farvi ricorso che in ordine all'oggetto della comunicazione.
Pertanto, gli intermediari del mercato mobiliare italiani ed esteri
(questi ultimi, ove naturalmente risultino abilitati ad operare in
Italia), gli Stati appartenenti all'OCSE e gli organismi
internazionali cui l'Italia partecipi in qualita' di Stato membro
possono far ricorso alla comunicazione abbreviata per l'emissione e
l'offerta in Italia di valori mobiliari - il cui importo o
controvalore non risulti superiore a 300 o a 500 miliardi di lire -
emessi o garantiti da soggetti qualificati ed aventi caratteristiche
uguali ad altre comunicate in via ordinaria relativamente ad una
operazione gia' effettuata dal medesimo soggetto o, in alternativa,
le cui caratteristiche essenziali siano state comunicate in via
ordinaria.
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L'art. 129 del testo unico ha previsto l'intervento del Comitato
interministeriale per il credito ed il risparmio nella determinazione
dei criteri applicativi della disciplina in materia di emissione e
offerta in Italia di valori mobiliari.
Il Comitato interministeriale per il credito ed il risparmio, con
propria deliberazione del 12 gennaio 1994, ha tra l'altro stabilito
che la Banca d'Italia richieda dati consuntivi sul collocamento di
valori mobiliari.
Le istruzioni di vigilanza emanate in applicazione di dette norme
definiscono le procedure di segnalazione consuntiva dei collocamenti
di valori mobiliari effettuati in Italia.
In particolare, nella sezione IV delle istruzioni e' previsto che
i collocamenti dei valori mobiliari oggetto di comunicazione
preventiva ai sensi del citato art. 129 del testo unico e di azioni
debbano essere mensilmente segnalati alla Banca d'Italia tramite
l'apposito modulo
83 Vig. dal soggetto che cura il collocamento. Ove l'emittente
rivesta la qualifica di intermediario del mercato mobiliare, esso
procede direttamente alla segnalazione delle operazioni effettuate,
anche se il collocamento e' curato da un altro soggetto.
Ora, essendo emersa nel primo periodo di applicazione della
normativa l'esigenza di accrescere la completezza dei dati, nonche'
la tempestivita' di acquisizione degli stessi, sono stata apportate,
in applicazione della cennata delibera del Comitato interministeriale
per il credito ed il risparmio, talune modifiche al sistema di
segnalazione consuntiva.
Con le presenti istruzioni si prevede l'invio di una segnalazione
consuntiva alla Banca d'Italia per le emissioni non azionarie di
importo superiore a lire 10 miliardi, ivi comprese quelle che, in
relazione all'importo ed alle caratteristiche dei valori, non abbiano
formato oggetto di comunicazione preventiva. Restano peraltro esclusi
dall'obbligo di segnalazione i collocamenti di certificati di
deposito e buoni fruttiferi aventi caratteristiche "standard" e i
valori mobiliari "standard" emessi o garantiti da Stati appartenenti
all'Unione europea.
La segnalazione puo' essere effettuata direttamente dall'emittente
oppure, in alternativa, dall'eventuale intermediario preposto al
collocamento.
Ove al classamento dei titoli partecipi una pluralita' di
intermediari (ad esempio, nel caso di consorzi di collocamento), gli
obblighi di segnalazione possono essere assolti anche da uno solo di
essi attraverso l'invio di dati concernenti l'importo
complessivamente collocato da tutti gli operatori intervenuti.
Per completezza, si precisa che restano soggetti alla segnalazione
consuntiva anche i prestiti subordinati emessi sotto forma di valori
mobiliari per i quali la banca emittente abbia ottenuto
l'autorizzazione al computo nel patrimonio di vigilanza.
Con riferimento alle azioni, resta fermo l'obbligo di segnalazione
da parte degli intermediari del mercato mobiliare dei titoli di
propria emissione, nonche' di quelli collocati per conto di terzi;
quanto ai titoli di terzi, la segnalazione puo' essere effettuata -
come nel caso dei titoli non azionari - anche da un solo
intermediario che fornisca dati complessivi sul collocamento.
Le segnalazioni consuntive vengono effettuate a mezzo del modulo
83 Vig. allegato alle presenti istruzioni, il quale, rispetto alla
precedente versione, riporta lievi modifiche concernenti, tra
l'altro, il testo di alcune didascalie.
Il Governatore: FAZIO