LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETA' E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modifiche ed
integrazioni;
Visto in particolare l'art. 3, lettera f), sub art. 1, della citata
legge 7 giugno 1974, n. 216;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto in particolare l'art. 20, commi 1 e 2, della citata legge 2
gennaio 1991, n. 1;
Visto il regolamento per il funzionamento del sistema telematico
delle borse valori, approvato con delibera n. 8221 del 12 luglio1994
e le successive modifiche ed integrazioni;
Considerata l'opportunita' di introdurre modalita' apposite di
negoziazione telematica per i "contratti a premio a contante"
disciplinati dalla delibera n. 9790 del 13 febbraio 1996;
Delibera:
Il regolamento per il funzionamento del sistema telematico delle
borse valori citato in premessa e' modificato ed integrato come
segue:
1. Dopo la lettera q) dell'art. 2 sono aggiunte le seguenti
lettere:
" r) 'mercato telematico per la negoziazione dei contratti a
premio a contante' (MPR) designa il sistema di negoziazione avente ad
oggetto contratti a premio di cui alla delibera n. 9790 del 13
febbraio 1996;
s) 'premio' designa il prezzo della facolta' oggetto del
contratto a premio a contante;
t) 'base' designa, il prezzo, stabilito nel contratto a premio a
contante, al quale viene regolata la compravendita in caso di
esercizio della facolta';
u) 'serie' designa i contratti a premio a contante relativi al
medesimo valore mobiliare sottostante, che attribuiscono la medesima
facolta' e che hanno la stessa base e scadenza.".
2. Dopo l'art. 94 e' inserito il seguente titolo:
" TITOLO IX
MERCATO TELEMATICO PER LA NEGOZIAZIONE DEI CONTRATTI A PREMIO A
CONTANTE (MPR).
Capo I
DISPOSIZIONI DI CARATTERE GENERALE
Art. 95.
Funzioni del sistema
1. Il sistema consente agli operatori autorizzati la negoziazione
di contratti a premio 'Dont', 'Put', 'Stellage', 'Strap' e 'Strip' i
cui valori mobiliari
sottostanti sono azioni, obbligazioni convertibili, warrant
quotati in borsa e diritti di opzione ivi negoziati.
2. Il sistema visualizza un book di negoziazione per le sole serie
per le quali sia stata immessa almeno una proposta di negoziazione.
Capo II
FASI DELLA NEGOZIAZIONE
Art. 96.
Fase di sottoscrizione
1. Nella fase di sottoscrizione gli operatori autorizzati possono:
a) immettere, modificare e cancellare proposte di negoziazione
sia in conto proprio che in conto terzi;
b) sottoscrivere, con le modalita' previste nell'art. 100,
proposte di negoziazione dando luogo alla conclusione dei contratti.
Art. 97.
Fase di chiusura
1. Nella fase di chiusura il sistema inibisce l'accesso alle
funzioni di negoziazione e cancella le proposte di negoziazione
ineseguite totalmente o parzialmente.
Capo III
MODALITA' DI NEGOZIAZIONE
Art. 98.
Tipologia di proposta di negoziazione
1. Possono essere immesse nel sistema esclusivamente proposte 'con
limite di prezzo' per esecuzione alle condizioni di prezzo
specificate. Le proposte immesse restano visualizzate, se non
eseguite totalmente o parzialmente, sino alla cancellazione da parte
dell'operatore proponente oppure sino al termine della seduta nella
quale la proposta e' stata immessa.
2. Per ciascuna serie la base indicata nella proposta deve
rispettare lo scarto minimo stabilito dall'organo di controllo nelle
norme di attuazione.
Art. 99.
Modalita' di ordinamento delle proposte
1. Per ciascuna serie il sistema provvede, a seguito di una
immissione, modifica o cancellazione di proposta o alla conclusione
di un contratto, ad ordinare le proposte stesse in un apposito book
in ordine di prezzo decrescente per le compere e crescente per le
vendite e, a parita' di prezzo, in relazione alla priorita' temporale
di immissione.
Art. 100.
Modalita' di conclusione dei contratti
1. Il sistema consente agli operatori autorizzati di
sottoscrivere, mediante applicazione, le proposte esposte sul book e
conclude automaticamente, per ogni proposta sottoscritta, il relativo
contratto. La quantita' della proposta sottoscritta e' pari alla
quantita' visualizzata della proposta esposta, salvo che l'operatore
in applicazione non specifichi una quantita' minore, comunque non
inferiore al lotto minimo di contrattazione. Nel caso di
sottoscrizione contemporanea di piu' proposte, la quantita' che viene
sottoscritta e' pari alla somma delle quantita' visualizzate delle
proposte selezionate fatta salva la possibilita' di sottoscrivere
parzialmente la quantita' dell'ultima proposta selezionata.
2. La sottoscrizione avviene rispettando l'ordinamento delle
proposte secondo la priorita' di prezzo e di tempo di immissione.
3. Il sistema consente, tramite apposita funzione, l'immissione di
contratti conclusi con una controparte predeterminata a condizione
che il prezzo di esecuzione del contratto sia compreso tra il prezzo
della migliore proposta in compera ed in vendita presenti sul mercato
al momento dell'immissione.
Capo IV
INFORMAZIONI AGLI OPERATORI
Art. 101.
Informazioni nella fase di sottoscrizione
1. Nella fase di sottoscrizione gli operatori autorizzati possono
prendere visione di tutte le proposte presenti sul book relative a
ciascuna serie suddivise tra proposte in compera ed in vendita.
2. Il sistema rende disponibili agli operatori autorizzati almeno
le seguenti informazioni:
tipo premio;
scadenza;
base;
prezzo di riferimento, di cui all'art. 49, del valore mobiliare
sottostante;
prezzo e quantita' dell'ultimo contratto concluso ed ora di
conclusione;
quantita' totali in compera ed in vendita;
ora di elaborazione richiesta.
3. Il sistema consente inoltre agli operatori autorizzati di
prendere visione delle seguenti informazioni elaborate dal sistema:
sintesi proprie proposte per singolo valore mobiliare sottostante;
sintesi propri contratti per singolo valore mobiliare.
Capo VI
INFORMAZIONI AL PUBBLICO
Art. 102.
Informativa nella fase di sottoscrizione
1. Nella fase di sottoscrizione il sistema telematico fornisce al
pubblico, ad intervalli di tempo determinati e per ciascuna serie,
almeno le seguenti informazioni:
prezzo e quantita' dell'ultimo contratto concluso ed ora di
conclusione;
prezzo e quantita' della migliore proposta in acquisto e della
migliore proposta in vendita.
2. Al termine della fase di sottoscrizione il sistema rende
inoltre disponibili per ciascuna serie le seguenti informazioni:
prezzo medio ponderato relativo all'intera quantita' trattata;
quantita' scambiata nella seduta;
numero di contratti conclusi nella seduta;
prezzo minimo e massimo della seduta.
Art. 103.
Listino ufficiale di borsa
1. Il modello di listino ufficiale espone per ogni serie almeno le
informazioni indicate all'art. 102, comma 2.
Capo VII
FUNZIONI DI SUPERVISIONE
Art. 104.
Controlli automatici della regolarita'
delle contrattazioni
1. La Consob determina, con le norme di attuazione di cui all'art.
106, le condizioni generali di negoziazione richieste per il
controllo automatico da parte del sistema della regolarita' delle
negoziazioni.
Art. 105.
Interventi sullo svolgimento delle contrattazioni
1. In tutte le fasi della seduta l'organo di controllo, sulla base
dei provvedimenti adottati sul mercato del valore mobiliare
sottostante, sospende o riammette le contrattazioni a premio sui
valori mobiliari interessati.
2. La Consob puo' anche procedere alla temporanea sospensione di
un operatore autorizzato sia su richiesta di quest'ultimo sia quando
detta sospensione si renda necessaria per assicurare il regolare
svolgimento delle contrattazioni sul mercato telematico per la
negoziazione dei contratti a premio a contante (MPR) sia nel caso in
cui un analogo provvedimento abbia interessato l'operatore sul
mercato sottostante.
3. La Consob puo' disporre entro il termine della stessa seduta di
borsa, su concorde richiesta motivata dagli operatori contraenti, la
cancellazione di contratti conclusi tramite il sistema telematico per
la negoziazione dei contratti a premio a contante (MPR).
TITOLO X
DISPOSIZIONI FINALI E TRANSITORIE
Art. 106.
Norme di attuazione
1. Con apposita delibera la Consob stabilisce le norme di
attuazione del presente regolamento.".
3. Nelle disposizioni sottoelencate, le parole "all'art. 84" sono
sostituite con le parole "all'art. 106":
art. 30, comma 2;
art. 31, comma 2;
art. 61, comma 1.
4. La presente delibera entrera' in vigore dal 19 febbraio 1996 e
sara' inviata al Consiglio di borsa che ne curera' la diffusione nei
modi d'uso. Essa sara' altresi' pubblicata nel bollettino della
Consob e nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana.
Roma, 13 febbraio 1995
Il presidente: BERLANDA