Il testo unico in materia bancaria e creditizia (decreto
legislativo n. 385/1993) ha consentito a tutte le banche l'emissione
di obbligazioni demandando alla Banca d'Italia il compito di emanare
la normativa regolamentare, in conformita' delle determinazioni del
CICR.
Con il decreto n. 242631, assunto in via d'urgenza il 22 giugno
1993, il Ministro del tesoro ha impartito le direttive riguardanti
l'emissione di obbligazioni, di certificati di deposito nonche' le
altre forme di raccolta delle banche; le istruzioni di vigilanza in
attuazione di tale decreto sono state emanate nel gennaio del 1994.
In materia di raccolta obbligazionaria, la normativa perseguiva
molteplici obiettivi: stabilire una sostanziale parita' delle
opportunita' operative per tutte le banche, favorendo lo sviluppo
della concorrenza; incentivare la formazione di un mercato delle
obbligazioni bancarie piu' spesso ed efficiente; assicurare
essenziali livelli di tutela per la clientela.
A quasi tre anni dall'emanazione della disciplina, pur
osservandosi un crescente ricorso allo strumento obbligazionario per
la raccolta del risparmio a medio e lungo termine da parte degli
operatori bancari, lo sviluppo del mercato dei titoli in questione e'
ancora insufficiente. Le presenti modifiche alle istruzioni di
vigilanza sono dirette a semplificare i vincoli operativi per
favorire l'ampliamento del mercato obbligazionario rafforzando, nel
contempo, la parita' delle condizioni competitive tra operatori
bancari.
Le principali modifiche introdotte concernono:
la riduzione da 100 a 20 milioni del taglio minimo per le
emissioni di obbligazioni che non presentano "caratteristiche di
mercato";
la possibilita' per tutte le banche di emettere obbligazioni con
taglio minimo pari a 5 milioni purche' le emissioni presentino
"caratteristiche di mercato", siano cioe' di importo almeno pari a
300 miliardi di lire ovvero destinate alla negoziazione nei mercati
regolamentati.
Le emissioni che soddisfano tutti i requisiti, relativi sia agli
emittenti sia ai titoli, previsti dalla Commissione nazionale per le
societa' e la borsa per l'ammissione alla quotazione delle
obbligazioni bancarie vengono comunque considerate con
"caratteristiche di mercato";
la possibilita' di emettere obbligazioni con durata originaria
anche inferiore a 3 anni, purche' la durata media non scenda al di
sotto dei 24 mesi;
la facolta' di emettere obbligazioni anche senza la consegna
materiale dei titoli, purche' al cliente sia rilasciata una ricevuta
non cedibile a terzi e venga sempre garantita la possibilita' di
ottenere il titolo senza oneri aggiuntivi.
Le accluse istruzioni danno luogo a una nuova versione del
capitolo LVII (parte riservata agli enti creditizi). Attesa la
rilevanza che assumono anche per i soggetti esterni al sistema
bancario, le nuove disposizioni saranno pubblicate nella Gazzetta
Ufficiale della Repubblica italiana.
Il Governatore: FAZIO
____________
RACCOLTA IN TITOLI DELLE BANCHE (1)
SEZIONE I
DISPOSIZIONI DI CARATTERE GENERALE
____________
(1) Capitolo pubblicato in Gazzetta Ufficiale.
1. Premessa.
Le presenti disposizioni disciplinano le diverse forme di raccolta
bancaria che comportano l'emissione di titoli, favorendo altresi' la
trasparenza nei rapporti tra gli intermediari e la clientela.
Per le obbligazioni, i certificati di deposito e i buoni
fruttiferi vengono indicate caratteristiche tipiche minimali: il
pubblico deve essere posto in grado di associare a tali forme
negoziali posizioni giuridiche certe e determinate nei loro contenuti
essenziali. La "tipizzazione" dei menzionati strumenti non preclude,
ovviamente, l'emissione di altri titoli di raccolta.
L'opportunita di raccogliere risparmio mediante lo strumento
obbligazionario viene offerta a tutti gli intermediari. Sono
agevolate, sul piano delle modalita', le emissioni di importo
rilevante ovvero destinate a essere quotate in mercati regolamentati.
La disciplina dei certificati di deposito e dei buoni fruttiferi
e' volta a individuare caratteristiche tipiche minime che consentano
di distinguere tali strumenti di raccolta da altri potenzialmente
fungibili.
Per quel che concerne la raccolta mediante titoli diversi dalle
obbligazioni, dai certificati e dai buoni, sussistono esigenze
informative della Banca d'Italia con riferimento alle emissioni di
importo rilevante o che rappresentino comunque una quota
significativa delle passivita' della banca.
La Banca d'Italia puo' prevedere limiti specifici alla raccolta in
titoli delle banche nel caso in cui le relative caratteristiche
contrastino con la sana e prudente gestione delle banche stesse.
Si rammenta inoltre che, ai sensi dell'art. 129 del testo unico
delle leggi in materia bancaria e creditizia, la Banca d'Italia puo'
differire o vietare l'emissione e il collocamento di titoli che
possano compromettere la stabilita' e l'efficienza del mercato dei
valori mobiliari.
2. Fonti normative.
La materia e' disciplinata dai seguenti articoli del D.Lgs. n. 385
del 1 settembre 1993 (Testo unico delle leggi in materia bancaria e
creditizia, di seguito denominato "T.U."):
- art. 10, comma 1, in base al quale la raccolta di risparmio tra
il pubblico e l'esercizio del credito costituiscono l'attivita'
bancaria;
- art. 11, comma 1, ove la raccolta del risparmio e' definita
come l'acquisizione di fondi con obbligo di rimborso, sia sotto forma
di depositi, sia sotto altra forma;
- art. 10, comma 2, e art. 11, comma 2, i quali prevedono che
l'esercizio dell'attivita' bancaria, con particolare riferimento alla
raccolta del risparmio tra il pubblico, e' riservata alle banche;
- art. 12, che tra l'altro riconosce a tutte le banche, in
qualunque forma costituite, la possibilita' di emettere obbligazioni
rimettendo alla Banca d'Italia, in conformita' delle determinazioni
del CICR, il compito di disciplinare l'emissione delle obbligazioni
non convertibili o convertibili in titoli di altre societa';
- art. 53, comma 3, lettera d), ove e' prevista la facolta' per la
Banca d'Italia di adottare, ove la situazione lo richieda,
provvedimenti specifici nei confronti di singole banche anche in
materia di contenimento del rischio nelle sue diverse configurazioni;
- articoli di cui al titolo VI, capo I, in materia di trasparenza
delle condizioni contrattuali e in particolare art. 117, comma 8, che
riconosce alla Banca d'Italia il potere di prescrivere che
determinati contratti o titoli, individuati attraverso una
particolare denominazione o sulla base di specifici criteri
qualificativi, abbiano un contenuto tipico determinto,
e inoltre:
- dal decreto n. 436659 emanato dal Ministro del tesoro il 28
dicembre 1992, che disciplina, tra l'altro, i controlli esercitabili
dalla Banca d'Italia sulle succursali di enti creditizi comunitari
insediate in Italia;
- dal decreto n. 242631 emanato dal Ministro del tesoro il 22
giugno 1993, che detta direttive riguardanti l'emissione di
obbligazioni, di certificati di deposito e le altre forme di raccolta
delle banche.
3. Definizioni.
Ai fini della presente disciplina si definiscono:
- "banche autorizzate in Italia", le banche italiane e le
succursali in Italia di banche extracomunitarie;
- "banche comunitarie", le banche aventi sede legale e
amministrazione centrale in uno Stato dell'Unione Europea diverso
dall'Italia;
- "obbligazioni", titoli di credito con le caratteristiche di cui
all'art. 2413 del codice civile, emessi per la raccolta di risparmio
a medio e lungo termine. Essi sono tipicamente "titoli di massa": i
titoli di una stessa emissione sono frazioni uguali di un prestito
unitario, fungibili tra loro. Possono essere offerti in tranches e il
relativo periodo di collocamento puo' essere anche protratto nel
tempo. Vengono rimborsati a scadenza ovvero secondo un piano di
ammortamento; possono anche essere irredimibili (1);
__________
(1) Ai fini della presente disciplina il termine
"obbligazioni" indica le obbligazioni non convertibili e
quelle convertibili in titoli di altre societa'.
- emissioni obbligazionarie con "caratteristiche di mercato",
emissioni che hanno le caratteristiche per una sufficiente diffusione
tra il pubblico, destinate cioe' alla negoziazione nei mercati
regolamentati ovvero di importo almeno pari a 300 miliardi di lire.
Vengono comunque considerate emissioni obbligazionarie con
"caratteristiche di mercato" le emissioni che soddisfano tutti i
requisiti, relativi sia agli emittenti sia ai titoli, previsti dalla
Commissione nazionale per le societa' e la borsa (2) per l'ammissione
alla quotazione;
__________
(2) Cfr. Regolamenti Consob n. 4088 del 1989, n. 4530
del 1990, n. 5208 del 1991, n. 6281 del 1992 e n. 7456 del
1993.
- "durata media delle obbligazioni", la media ponderata delle
scadenze delle quote capitale di ciascun titolo con pesi pari alle
quote capitale medesime;
- "certificati di deposito" e "buoni fruttiferi", titoli di
credito emessi per la raccolta di risparmio a breve e medio termine.
Essi costituiscono "titoli individuali" in quanto ogni titolo,
rappresentando una specifica operazione di prestito, puo' essere
emesso su richiesta del singolo cliente delle cui specifiche esigenze
puo' quindi tener conto (3); sono emessi generalmente "a flusso
continuo";
__________
(3) Cio' non toglie, ovviamente, che la banca possa
offrire, in blocco, certificati (o buoni) tra loro
identici.
- "altri titoli", strumenti di raccolta che comportano
l'emissione da parte delle banche di titoli di credito diversi dalle
obbligazioni, dai certificati di deposito e dai buoni fruttiferi;
- "prestiti subordinati", passivita' il cui contratto prevede
che, in caso di liquidazione dell'ente emittente, il debito possa
essere rimborsato solo dopo che siano stati soddisfatti tutti gli
altri creditori non egualmente subordinati;
- "prestiti irredimibili ovvero rimborsabili previa
autorizzazione della Banca d'Italia", passivita' il cui contratto
prevede le seguenti condizioni:
a) in caso di perdite di bilancio, le somme rivenienti dalle
suddette passivita' e dagli interessi maturati possono essere
utilizzate per far fronte alle perdite, al fine di consentire
all'ente emittente di continuare l'attivita';
b) in caso di andamenti negativi della gestione, puo' essere
sospeso il diritto alla remunerazione nella misura necessaria a
evitare o a limitare il piu' possibile l'insorgere di perdite;
c) in caso di liquidazione dell'ente emittente, il debito puo'
essere rimborsato solo dopo che siano stati soddistatti tutti gli
altri creditori non egualmente subordinati;
- "patrimonio di vigilanza", l'aggregato definito al capitolo
XII, parte prima, sezione II, delle istruzioni di vigilanza;
- "raccolta complessiva", il totale dei depositi a risparmio, c/c
passivi, buoni fruttiferi, certificati di deposito, obbligazioni e
pronti contro termine passivi con clientela.
4. Destinatari della disciplina.
Le presenti istruzioni sono indirizzate alle banche autorizzate in
Italia e alle banche comunitarie. Le disposizioni di cui alle sezioni
IV e V si applicano esclusivamente alle banche autorizzate in Italia.
SEZIONE II
OBBLIGAZIONI
1. Banche emittenti.
L'emissione di obbligazioni e' consentita a tutte le banche.
Per emissioni non aventi "caratteristiche di mercato" il taglio
minimo non deve essere inferiore a 20 milioni di lire (1).
Per le emissioni obbligazionarie con "caratteristiche di mercato"
il taglio minimo non deve essere inferiore a 5 milioni di lire (1).
Nell'allegato A si riporta il quadro riepilogativo delle diverse
possibilita' concernenti le modalita' di emissione.
2. Caratteristiche dei titoli.
Le obbligazioni devono indicare (2) (3):
- la denominazione, l'oggetto e la sede della banca, con
l'indicazione dell'ufficio del registro delle imprese presso il quale
essa e' iscritta;
- il capitale sociale della banca versato ed esistente al momento
dell'emissione;
- l'ammontare complessivo delle obbligazioni emesse, il valore
nominale di ciascuna, il saggio di interesse e il modo di pagamento e
di rimborso;
- le eventuali garanzie da cui sono assistite.
Le obbligazioni bancarie devono avere durata originaria minima
pari ad almeno trentasei mesi ovvero inferiore a trentasei mesi
purche' la durata media non risulti inferiore a ventiquattro mesi. In
nessun caso la durata media puo' scendere al di sotto dei
ventiquattro mesi.
In caso di riapertura delle emissioni o in caso di periodo di
collocamento prolungato, la durata media dell'emissione nel suo
complesso non puo' scendere al di sotto del limite minimo di
ventiquattro mesi; i titoli emessi non possono avere una durata
residua inferiore a diciotto mesi.
Il rimborso anticipato delle obbligazioni su iniziativa della
banca non puo' avvenire prima che siano trascorsi diciotto mesi dalla
data di chiusura del periodo di offerta dell'ultima tranche. Il
rimborso anticipato delle obbligazioni su richiesta del
sottoscrittore non puo' avvenire prima che siano trascorsi almeno
ventiquattro mesi dalla chiusura del periodo di offerta dell'ultima
tranche.
Resta ferma la possibilita' per le banche di procedere al
riacquisto, sul mercato, delle obbligazioni emesse.
Non e' consentita l'emissione di titoli denominati "obbligazioni"
che possiedano caratteristiche diverse da quelle indicate nelle
presenti istruzioni. E' del pari vietata l'emissione di titoli dotati
delle carateristiche indicate per le obbligazioni ma diversamente
denominati (4).
Nel caso in cui l'emissione di obbligazioni avvenga senza la
consegna materiale dei titoli, va rilasciata al cliente una ricevuta
non cedibile a terzi e deve essere garantita la possibili'ta' di
ottenere il titolo senza oneri aggiuntivi (5).
____________
(1) Tagli piu' elevati, anche nell'ambito di una stessa
emissione, sono consentiti per importi comunque multipli di
5 milioni di lire.
(2) Secondo quanto previsto dall'art. 2413, comma 1, del
codice civile.
(3) Nel caso di banche extracomunitarie, le indicazioni
da riportare sui titoli devono riferirsi alla succursale;
nel caso di banche comunitarie, le informazioni possono
riferirsi alla casa madre.
(4) Tale divieto non si applica nel caso in cui il
titolo sia altrimenti "tipizzato" dall'ordinamento ovvero
qualora l'emissione sia destinata a mercati diversi da
quello italiano. In tali casi, trovano applicazione le
disposizioni di cui alla sezione IV del presente capitolo.
(5) Alla circostanza che il titolo non venga
cartolarizzato non conseguono ulteriori obblighi ne'
l'automatico instaurarsi di un contratto di deposito
titoli, salva diversa espressa volonta' delle parti.
Inoltre, alla mera sottoscrizione di titoli non
cartolarizzati non si applicano gli obblighi di
comunicazione periodica alla clientela previsti dalla
normativa in materia di trasparenza delle condizioni
contrattuali.
SEZIONE III
CERTIFICATI DI DEPOSITO E BUONI FRUTTIFERI
1. Banche emittenti.
L'emissione di certificati di deposito e buoni fruttiferi e'
consentita a tutte le banche.
2. Caratteristiche dei titoli.
I certificati e i buoni sono titoli destinati alla circolazione e
come tali devono possedere caratteristiche che ne agevolino
l'individuazione da parte del pubblico.
I certificati e i buoni devono indicare (1):
- la denominazione, l'oggetto e la sede della banca, con
l'indicazione dell'ufficio del registro delle imprese presso il quale
essa e' iscritta;
- il capitale sociale della banca versato ed esistente al momento
dell'emissione;
- il valore nominale, gli elementi necessari per la
determinazione della remunerazione del prestito, le modalita' di
rimborso, le eventuali garanzie.
I certificati e i buoni hanno durata non inferiore a tre mesi e
non superiore a cinque anni.
Per le emissioni a tasso variabile e' consentito esclusivamente
l'utilizzo di parametri finanziari. Gli emittenti possono adottare
sia parametri a breve termine, sia a medio e lungo termine, sia una
combinazione di piu' indicatori. I parametri devono essere calcolati
con criteri di oggettivita' e rilevati su mercati ampi e trasparenti.
Deve trattarsi di indicatori del mercato monetario (ad es.,
rendimento dei Bot, Ribor, Libor), di indicatori a medio-lungo
termine (ad es., Rendistato) e di indici di borsa (2).
Non e' consentita l'emissione di titoli denominati "certificati di
deposito" (o "buoni fruttiferi") che possiedano caratteristiche
diverse da quelle indicate nelle presenti istruzioni. E' del pari
vietata l'emissione di titoli dotati delle caratteristiche indicate
per i certificati (o i buoni) ma diversamente denominati (3).
Nel caso in cui l'emissione di certificati di deposito e di buoni
fruttiferi avvenga senza la consegna materiale dei titoli, va
rilasciata al cliente una ricevuta non cedibile a terzi e deve essere
garantita la possibilita' di ottenere il titolo senza oneri
aggiuntivi (4).
____________
(1) Le indicazioni da riportare sui titoli devono
riferirsi alla succursale nel caso di banche
extracomunitarie; nel caso di banche comunitarie, le
informazioni possono riferirsi alla casa madre.
(2) Si rammenta che per i certificati di deposito non
aventi le caratteristiche standard sussiste l'obbligo di
comunicazione ai sensi dell'art. 129 T.U. (cfr. cap. XIII
delle istruzioni di vigilanza).
(3) Tale divieto non si applica nel caso in cui il
titolo sia altrimenti "tipizzato" dall'ordinamento ovvero
l'emissione sia destinata a mercati diversi da quello
italiano. In tali casi, trovano applicazione le
disposizioni di cui alla sezione IV del presente capitolo.
(4) Alla circostanza che il titolo non venga
cartolarizzato non conseguono ulteriori obblighi ne'
l'automatico instaurarsi di un contratto di deposito
titoli, salva diversa compressa volonta' delle parti.
Inoltre, alla mera sottoscrizione di titoli non
cartolarizati non si applicano gli obblighi di
comunicazione periodica alla clientela previsti dalla
normativa in materia di trasparenza delle condizioni
contrattuali.
SEZIONE IV
ALTRI TITOLI
1. Premessa.
Le banche raccolgono risparmio anche attraverso l'emissione di
titoli aventi caratteristiche diverse da quelle fissate per le
obbligazioni e per i certificati di deposito e i buoni fruttiferi.
Sussistono esigenze conoscitive della Banca d'Italia nei casi in
cui tali emissioni rappresentino una quota significativa delle
passivita della banca. In tali ipotesi le banche si attengono alla
procedura di segnalazione indicata nel successivo paragrafo 3 (1).
2. Caratteristiche dei titoli.
I titoli devono indicare (2):
- la denominazione, l'oggetto e la sede della banca, con
l'indicazione dell'ufficio del registro delle imprese presso il quale
essa e' iscritta;
- il capitale sociale della banca versato ed esistente al momento
dell'emissione;
- il valore nominale, gli elementi necessari per la
determinazione della remunerazione del prestito, le modalita' di
rimborso, le eventuali garanzie.
3. Procedura di segnalazione.
Le banche provvedono a segnalare alla filiale della Banca d'Italia
competente per territorio le emissioni gia' effettuate (che non siano
state oggetto di comunicazione ai sensi dell'art. 129 del T.U.; cfr.
cap. XIII delle istruzioni di vigilanza) il cui ammontare rappresenti
almeno l'1 per cento della raccolta complessiva.
____________
(1) I libretti di deposito, in quanto non qualificabili
come titoli, sono ovviamente esclusi dall'applicazione
della presente disciplina.
(2) Le indicazioni da riportare sui titoli devono
riferirsi alla succursale nel caso di banche
extracomunitarie.
SEZIONE V
PRESTITI SUBORDINATI O IRREDIMIBILI
I prestiti subordinati (1), irredimibili ovvero rimborsabili
previa autorizzazione della Banca d'Italia, possono essere emessi
sotto forma di obbligazioni, certificati di deposito, buoni
fruttiferi o altri titoli.
Le clausole che regolano il rimborso di tali prestiti devono
essere richiamate con chiarezza sui titoli e approvate per iscritto
dal cliente.
La computabilita' dei prestiti subordinti o irredimibili ai fini
della determinazione del patrimonio di vigilanza e disciplinata nel
capitolo XII, parte prima, delle istruzioni di vigilanza.
____________
(1) Resta fermo, per i prestiti subordinati emessi sotto
forma di obbligazioni, quanto previsto nei paragrafi 1 e 2
della sezione II del presente capitolo; per i prestiti
subordinati emessi sotto forma di certificati di deposito,
buoni fruttiferi o altri titoli, quanto previsto nei
paragrafi 2 delle sezioni III e IV del presente capitolo.
SEZIONE VI
TRASPARENZA DELLE CONDIZIONI CONTRATTUALI
Per tutte le operazioni di raccolta le banche si attengono,
ovviamente, a quanto previsto dalle norme vigenti in materia di
trasparenza delle condizioni contrattuali (cfr. cap. LIV delle
istruzioni di vigilanza).
Esse adottano altresi' tutte le misure idonee ad agevolare
l'individuazione da parte del pubblico dei diversi strumenti di
raccolta. Inoltre:
- informano la clientela della circostanza che lo strumento di
raccolta utilizzato sia o meno coperto (ed eventualmente in quale
misura) dalla garanzia, a favore della banca emittente, del Fondo
interbancario di tutela dei depositi ovvero del Fondo centrale di
garanzia delle banche di credito cooperativo. La non esistenza di
tale garanzia va evidenziata per iscritto nel contratto e stampata
sul titolo;
- provvedono a riportare sul regolamento l'eventuale esistenza
della facolta', su iniziativa della banca emittente ovvero su
richiesta del sottoscrittore, di rimborso anticipato e le relative
condizioni;
- ove necessario, provvedono a riportare sul regolamento che
l'emissione avviene senza la consegna materiale dei titoli.