IL MINISTRO DEL TESORO
Visto l'art. 35 della legge 23 dicembre 1994, n. 724, concernente
l'emissione di titoli obbligazionari da parte di enti territoriali,
che in particolare al comma 10 ha disposto che con apposito
regolamento il Ministro del tesoro determina le caratteristiche dei
titoli obbligazionari, nonche' i criteri e le procedure che gli enti
emittenti sono tenuti ad osservare per la raccolta del risparmio;
definisce l'ammontare delle commissioni di collocamento che dovranno
percepire gli intermediari autorizzati; definisce altresi' i criteri
di quotazione sul mercato secondario;
Visto l'art. 37 della citata legge concernente l'indebitamento
degli enti locali dissestati;
Vista la legge 19 giugno 1986, n. 289, recante disposizioni
relative all'amministrazione accentrata di valori mobiliari
attraverso la "Monte Titoli S.p.a.";
Vista la legge 8 giugno 1990, n. 142, concernente l'ordinamento
delle autonomie locali;
Visto il decreto legislativo 25 febbraio 1995, n. 77, concernente
l'ordinamento finanziario e contabile degli enti locali, e successive
modificazioni;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1, riguardante la disciplina
dell'attivita' di intermediazione mobiliare e disposizioni
sull'organizzazione dei mercati mobiliari;
Visto il decreto legislativo 30 dicembre 1992, n. 504, riguardante
il riordino della finanza degli enti territoriali;
Visti gli articoli 18 e seguenti della legge 7 giugno 1974, n. 216,
e successive modificazioni ed integrazioni;
Vista la legge 18 febbraio 1992, n. 149, concernente la disciplina
delle offerte pubbliche di vendita;
Visto il decreto legislativo 1 settembre 1993, n. 385, testo unico
in materia bancaria e creditizia;
Visto l'art. 104 della legge 3 novembre 1992, n. 454, concernente
la ratifica e l'esecuzione del trattato sull'Unione europea stipulato
a Maastricht il 7 febbraio 1992, in base al quale e vietato
l'acquisto diretto presso gli enti locali di titoli di debito da
parte della BCE e delle banche centrali nazionali;
Visto l'art. 14-bis della legge 12 luglio 1991, n. 202, recante
provvedimenti urgenti per la finanza pubblica;
Vista la legge 27 ottobre 1995, n. 437, che in particolare all'art.
5, comma 9, stabilisce che "ai consorzi che gestiscono attivita'
aventi rilevanza economica e imprenditoriale, ai consorzi creati per
la gestione dei servizi sociali se previsto nello statuto, si
applicano, per quanto attiene alla finanza, alla contabilita' ed al
regime fiscale, le norme previste per le aziende speciali. Agli altri
consorzi si applicano le norme dettate per gli enti locali.";
Visto l'art. 3, comma 168, della legge 28 dicembre 1995, n. 549,
concernente la modifica del regime della ritenuta alla fonte degli
interessi sui titoli obbligazionari;
Visto l'art. 17, comma 3, della legge 23 agosto 1988, n. 400;
Udito il parere del Consiglio di Stato, espresso nell'adunanza
generale del 30 novembre 1995;
Considerato che l'istituzione dell'organo di revisione
economico-finanziaria di cui all'art. 100 del decreto legislativo 25
febbraio 1995, n. 77, era gia' prevista dall'art. 57 della legge 8
giugno 1990, n. 142;
Ritenuto pertanto che non occorre disciplinare una situazione
transitoria secondo le osservazioni del Consiglio di Stato e che
comunque la formulazione dell'art. 4, comma 1, del presente
regolamento pone la citata certificazione dell'organo di revisione
economico-finanziaria come condizione essenziale per l'emissione del
prestito obbligazionario;
Vista la comunicazione al Presidente del Consiglio dei Ministri a
norma dell'art. 17, comma 3, della citata legge n. 400/1988 (nota n.
647102 del 29 gennaio 1996);
Visto l'art. 3 della legge 14 gennaio 1994, n. 20, e successive
modificazioni ed integrazioni;
E M A N A
il seguente regolamento:
Art. 1.
Contenuto della delibera di emissione
1. Gli enti locali di cui agli articoli 35 e 37 della legge 23
dicembre 1994, n. 724, possono deliberare l'emissione di prestiti
obbligazionari subordinatamente alla preventiva approvazione:
a) del piano economico-finanziario di cui all'art. 46 del decreto
legislativo 30 dicembre 1992, n. 504, ove il prestito sia finalizzato
alla realizzazione di opere pubbliche destinate all'esercizio di
servizi pubblici a rilevanza imprenditoriale;
b) del progetto o del piano esecutivo dell'investimento previsto
dall'art. 43 del decreto legislativo 25 febbraio 1995, n. 77.
2. La delibera di emissione deve essere corredata del piano di
ammortamento finanziario del prestito stesso; ai fini della
fungibilita' dei titoli rappresentativi del prestito, il rimborso
avra' luogo mediante decurtazione delle quote nominali di capitale in
concomitanza con il pagamento delle cedole. La delibera di emissione
deve attestare la sussistenza dei requisiti richiesti per l'emissione
e, in particolare, di quelli previsti dal comma 1 del presente
regolamento nonche' di quelli previsti dall'art. 35, commi 2 e 3,
della legge n. 724/1994. Qualora l'emissione del prestito sia
deliberata da enti locali in situazioni di dissesto o in situazione
strutturalmente deficitaria, la delibera deve espressamente indicare
anche la sussistenza dei requisiti richiesti dall'art. 37 della legge
n. 724/1994. La rata di ammortamento del prestito deve essere
comprensiva, sin dal primo anno, della quota capitale e della quota
interessi.
3. Nella delibera di emissione devono inoltre essere indicati
l'investimento da realizzare, l'ammontare nominale del prestito, il
prezzo di emissione alla pari, la data entro cui l'ente intenda
procedere all'emissione, la data di godimento, la durata, la data e
le modalita' di rimborso, le caratteristiche delle cedole e la natura
del tasso, fisso o variabile, degli interessi da corrispondere ai
sottoscrittori del prestito. Nel caso in cui il prestito sia emesso a
tasso variabile, le cedole successive alla prima saranno determinate
utilizzando come parametro di riferimento il rendimento all'emissione
dei BOT trimestrali, semestrali o annuali o, in alternativa, il "Rome
Interbank Offered Rate" (RIBOR) a tre, sei e dodici mesi,
rispettivamente nel caso di periodicita' trimestrale, semestrale o
annuale delle cedole. Le modalita' di determinazione delle cedole
indicizzate, ivi compresa l'applicazione della maggiorazione sui
menzionati parametri, che non potra' risultare superiore ad un punto
percentuale annuo, devono essere indicate nella delibera di emissione
del prestito.
4. L'importo del prestito, al netto delle spese di collocamento,
non puo' essere superiore all'ammontare della spesa risultante dal
progetto esecutivo nel caso in cui il prestito sia finalizzato alla
realizzazione di opere pubbliche, ovvero al valore riconosciuto
dall'ufficio tecnico dell'ente emittente per le altre tipologie di
investimento. Nel caso in cui l'investimento sia finanziato anche con
risorse diverse da quelle derivanti dal prestito, la delibera di
emissione deve indicare dettagliatamente tali risorse.
5. La delibera di emissione deve altresi' indicare l'ufficio
incaricato delle operazioni di assegnazione, l'intermediario o gli
intermediari incaricati del servizio di collocamento del prestito, il
termine entro il quale l'intermediario o gli intermediari devono
presentare le richieste di assegnazione, l'ammontare della
commissione di collocamento determinato entro il limite stabilito dal
successivo art. 10.
6. Nell'ipotesi in cui gli enti emittenti siano unioni di comuni,
comunita' montane o consorzi tra enti locali, la delibera di
emissione deve contenere altresi' l'indicazione delle singole
autorizzazioni all'emissione rilasciate dagli enti locali che ne
fanno parte.
7. Il rimborso anticipato del prestito, ove previsto, puo' essere
disposto solo nei limiti dei proventi effettivamente realizzati e
rivenienti dall'alienazione dei cespiti patrimoniali disponibili.
AVVERTENZA:
Il testo delle note qui pubblicato e' stato redatto ai
sensi dell'art. 10, comma 3, del testo unico delle
disposizioni sulla promulgazione delle leggi,
sull'emanazione dei decreti del Presidente della Repubblica
e sulle pubblicazioni ufficiali della Repubblica italiana,
approvato con D.P.R. 28 dicembre 1985, n. 1092, al solo
fine di facilitare la lettura delle disposizioni di legge
alle quali e' operato il rinvio. Restano invariati il
valore e l'efficacia degli atti legislativi qui trascritti.
Note all'art. 1:
- Il testo dell'art. 35 della legge 23 dicembre 1994, n.
724 (Misure di razionalizzazione della finanza pubblica),
e' il seguente:
"Art. 35 (Emissione di titoli obbligazionari da parte di
enti territoriali). - 1. Le province, i comuni di cui agli
articoli 17 e seguenti della legge 8 giugno 1990, n. 142,
le comunita' montane, i consorzi tra enti locali
territoriali e le regioni, possono deliberare l'emissione
di prestiti obbligazionari destinati esclusivamente al
finanziamento degli investimenti. Per le regioni resta
ferma la disciplina di cui all'art. 10 della legge 16
maggio 1970, n. 281, come modificato dall'art. 9 della
legge 26 aprile 1982, n. 181. E' fatto divieto di emettere
prestiti obbligazionari per finanziare spese di parte
corrente. Le unioni di comuni, le comunita' montane e i
consorzi tra enti locali devono richiedere agli enti locali
territoriali, che ne fanno parte, l'autorizzazione
all'emissione dei prestiti obbligazionari. L'autorizzazione
si intende negata qualora non sia espressamente concessa
entro novanta giorni dalla richiesta, si applicano le
disposizioni di cui all'art. 46 del decreto legislativo 30
dicembre 1992, n. 504, e successive modificazioni ed
integrazioni. Il costo del monitoraggio previsto nel
predetto art. 40 sara' a totale carico dell'ente emittente.
2. L'emissione dei prestiti obbligazionari e subordinata
alle seguenti condizioni:
a) che gli enti locali territoriali, anche nel caso in
cui partecipino a consorzi o unioni di comuni, non si
trovino in situazione di dissesto o in situazioni
strutturalmente deficitarie come definite dall'art. 45 del
decreto legislativo 30 dicembre 1992, n. 504;
b) che le regioni non abbiano proceduto al ripiano di
disavanzi di amministrazione ai sensi dell'art. 20 del
decreto-legge 18 gennaio 1993, n. 8, convertito, con
modificazioni, dalla legge 19 marzo 1993, n. 68.
3. Nessun prestito puo' comunque essere emesso se dal
conto consuntivo del penultimo esercizio risulti un
disavanzo di amministrazione e se non sia stato deliberato
il bilancio di previsione dell'esercizio in cui e' prevista
l'emissione del prestito. Il prestito obbligazionario deve
essere finalizzato a investimenti e deve essere pari
all'ammontare del valore del progetto esecutivo a cui fa
riferimento. Gli investimenti, ai quali e finalizzato il
prestito obbligazionario, devono avere un valore di
mercato, attuale o prospettico, almeno pari all'ammontare
del prestito. Gli interessi sui prestiti obbligazionari
emessi agli enti di cui al comma 1 concorrono a tutti gli
effetti alla determinazione del limite di indebitamento
stabilito dalla normativa vigente per le rispettive
tipologie di enti emittenti.
4. La durata del prestito obbligazionario non puo'
essere inferiore a cinque anni. In caso di prestiti emessi
da un'unione di comuni o da consorzi tra enti locali
territoriali, la data di estinzione non puo' essere
successiva a quella in cui e previsto lo scioglimento
dell'unione o del consorzio. Qualora si proceda alla
fusione dei comuni prima della scadenza del termine di
dieci anni, ai sensi degli articoli 11 e 26 della legge 8
giugno 1990, n. 142, il complesso dei rapporti giuridici
derivanti dall'emissione del prestito e' trasferito al
nuovo ente.
5. Le obbligazioni potranno essere convertibili o con
warrant in azioni di societa' possedute dagli enti locali.
6. ll prestito obbligazionario verra' collocato alla
pari e gli interessi potranno essere corrisposti, con
cedole annue, semestrali o trimestrali, a tasso fisso o a
tasso variabile. Il rendimento effettivo al lordo di
imposta per i sottoscrittori del prestito non dovra' essere
superiore, al momento della emissione, al rendimento lordo
dei titoli di Stato di pari durata emessi nel mese
precedente maggiorato di un punto. Ove in tale periodo non
vi fossero state emissioni della specie, si fara'
riferimento al rendimento dei titoli di Stato esistenti sul
mercato con vita residua piu' vicina a quella delle
obbligazioni da emettere maggiorato di un punto. I titoli
obbligazionari sono emessi al portatore, sono stanziabili
in anticipazione presso la Banca d'Italia e possono essere
ricevuti in pegno per anticipazioni da tutti gli enti
creditizi. Gli enti emittenti devono operare una ritenuta
del 12,50 per cento a titolo di imposta sugli interessi,
premi o altri frutti corrisposti ai possessori persone
fisiche e a titolo di anticipo d'imposta per i soggetti
tassati in base all'IRPEG. Il gettito della ritenuta rimane
di competenza degli enti emittenti che dovranno iscrivere
la somma in apposito capitolo di bilancio al netto di una
percentuale dello 0,1 per cento - una tantum - calcolato
sul valore del prestito obbligazionario, da attribuire
all'entrata del bilancio dello Stato quale contributo alle
spese relative ad atti autorizzati. E' fatto divieto di
accedere alla Cassa depositi e prestiti per accensione dei
nuovi mutui nel periodo amministrativo in cui il prestito
e' stato sottoscritto.
7. La delibera dell'ente emittente di approvazione del
prestito deve indicare l'investimento da realizzare,
l'importo complessivo, la durata e le modalita' di rimborso
e deve essere corredata del relativo piano di ammortamento
finanziario. Il rimborso anticipato del prestito, ove
previsto, puo' essere effettuato esclusivamente con fondi
provenienti dalla dismissione di cespiti patrimoniali
disponibili. L'ente emittente si avvale per il collocamento
del servizio del prestito di intermediari autorizzati dalla
normativa nazionale o comunitaria, ferme restando le
disposizioni che ne disciplinano l'attivita'. L'ente
emittente provvede ad erogare il ricavato del prestito
obbligazionario con le modalita' di cui all'art. 19 della
legge 3 gennaio 1978, n. 1. Il tesoriere dell'ente
emittente deve provvedere al versamento presso l'ente o gli
enti creditizi dei fondi occorrenti per il pagamento delle
cedole, al netto delle ritenute fiscali, e per il rimborso
del capitale secondo il piano di ammortamento predisposto.
L'ente o gli enti creditizi rappresentano i possessori dei
titoli obbligazionari nei rapporti con gli enti emittenti.
8. Il rimborso del prestito e' assicurato attraverso il
rilascio delle delegazioni di pagamento di cui all'art. 3
della legge 21 dicembre 1978, n. 843. Il rimborso del
prestito emesso dalle regioni e' assicurato dall'iscrizione
in bilancio con impegno della regione a dare mandato al
tesoriere ad accantonare le somme necessarie. E' vietata
ogni forma di garanzia a carico dello Stato; e' vietata
altresi ogni forma di garanzia delle regioni per prestiti
emessi da enti locali.
9. Alle emissioni obbligazionarie si applicano, in
quanto compatibili, le norme relative alla gestione
cartolare dei BOT di cui al decreto del Ministero del
tesoro del 25 luglio 1985. Le emissioni obbligazionarie
sono sottoposte al benestare preventivo della Banca
d'Italia, che deve essere espresso entro sessanta giorni
dalla richiesta, nei limiti fissati dalla stessa ai sensi
dell'art. 129 del decreto legislativo 1 settembre 1993, n.
385. I titoli obbligazionari possono essere quotati sui
mercati regolamentati ai sensi della normativa vigente e
possono essere riacquistati dall'ente emittente
esclusivamente con mezzi provenienti da economie di
bilancio.
10. Con apposito regolamento da emanare entro il 30
giugno 1995, il Ministro del tesoro determina le
caratteristiche dei titoli obbligazionari, nonche' i
criteri e le procedure che gli enti emittenti sono tenuti
ad osservare per la raccolta del risparmio; definisce
l'ammontare delle commissioni di collocamento che dovranno
percepire gli intermediari autorizzati; definisce altresi'
i criteri di quotazione sul mercato secondario. A tal fine
possono anche essere previste modificazioni ed integrazioni
delle certificazioni di bilancio di cui all'art. 44 del
decreto legislativo 30 dicembre 1992, n. 504".
- Il testo dell'art. 37 della stessa legge n. 724/1994
e' il seguente:
"Art. 37 (Indebitamento degli enti dissestati). - 1. In
deroga a quanto stabilito dall'art. 35, comma 2, lettera
a), gli enti locali territoriali possono procedere
all'emissione di prestiti obbligazionari purche':
a) abbiamo registrato un avanzo di amministrazione nei
conti consuntivi relativi all'ultimo e al penultimo
esercizio precedente quello dell'emissione del prestito;
b) abbiamo interamente ripianato gli eventuali
disavanzi di gestione dei servizi pubblici gestiti a mezzo
di aziende municipalizzate, provincializzate e speciali,
nonche' gli eventuali disavanzi dei consorzi per la quota a
carico del singolo ente locale interessato. I disavanzi da
assumere a riferimento sono quelli risultanti dai conti
consuntivi del servizio pubblico relativi all'ultimo e al
penultimo esercizio precedente quello dell'emissione del
prestito.
2. Per quanto non stabilito dal presente articolo
relativamente ai prestiti obbligazionari si applicano le
disposizioni recate dall'art. 35.
3. Per gli enti locali dissestati che si trovino nelle
condizioni stabilite nel comma 1 cessano i limiti
all'assunzione di mutui disposti dall'art. 25, comma 9, del
decreto-legge 2 marzo 1989, n. 66, convertito, con
modificazioni, dalla legge 24 aprile 1989, n. 144.
4. I conti consuntivi da assumere a riferimento per
l'applicazione del presente articolo non possono in ogni
caso interessare gli esercizi precedenti quello per il
quale e' stata approvata l'ipotesi di bilancio
riequilibrato".
- Il testo dell'art. 46 del D.Lgs. 30 dicembre 1992, n.
504 (Riordino della finanza degli enti territoriali a norma
dell'art. 4 della legge 23 ottobre 1992, n. 421) e' il
seguente:
"Art. 46 (Autofinanziamento di opere pubbliche). - 1. Le
amministrazioni provinciali, i comuni, i loro consorzi, le
aziende speciali e le comunita' montane sono autorizzate ad
assumere mutui, anche se assistiti da contributi dello
Stato o delle regioni, per il finanziamento di opere
pubbliche destinate all'esercizio di servizi pubblici,
soltanto se i contratti di appalto sono realizzati sulla
base di progetti 'chiavi in mano' ed a prezzo non
modificabile in aumento, con procedura di evidenza pubblica
e con esclusione della trattativa privata.
2. Il piano finanziario previsto dall'art. 4 del
decreto-legge 2 marzo 1989, n. 65, convertito, con
modificazioni, dalla legge 26 aprile 1989, n. 155, deve
essere integrato con un ulteriore piano
economico-finanziario diretto ad accertare l'equilibrio
economico finanziario dell'investimento e della connessa
gestione, anche in relazione agli introiti previsti ed al
fine della determinazione delle tariffe.
3. Il piano economico-finanziario deve essere
preventivamente assentito da un istituto di credito
mobiliare scelto tra gli istituti indicati con decreto
emanato dal Ministro del tesoro.
4. Le tariffe dei servizi pubblici di cui al comma 1
sono determinate in base ai seguenti criteri:
a) la corrispondenza tra costi e ricavi in modo da
assicurare l'integrale copertura dei costi, ivi compresi
gli oneri di ammortamento tecnico finanziario;
b) l'equilibrato rapporto tra i finanziamenti raccolti
ed il capitale investito;
c) l'entita' dei costi di gestione delle opere,
tenendo conto anche degli investimenti e della qualita' del
servizio.
5. Ove gli introiti siano connessi a tariffe e prezzi
amministrati, il Comitato interministeriale prezzi (CIP) o
il comitato provinciale prezzi secondo le rispettive
competenze, entro il termine perentorio di trenta giorni
dalla data di ricezione del piano finanziario
dell'investimento, verifica l'eventuale presenza di fattori
inflattivi che contrastino con gli indirizzi di politica
economica generale. Eventuali successivi aumenti tariffari
vengono determinati ai sensi del comma 4; il CIP o il
comitato provinciale prezzi secondo le rispettive
competenze, tuttavia verifica, entro lo stesso termine
perentorio decorrente dalla comunicazione della delibera di
approvazione della tariffa o del prezzo, la sussistenza
delle condizioni di cui al comma 4, alle quali l'aumento
deliberato resta subordinato.
6. Le opere che superano l'importo di un miliardo di
lire dovranno essere sottoposte a monitoraggio economico e
gestionale a cura di una societa' specializzata, scelta
nell'elenco che sara' predisposto dal Ministro dell'interno
di concerto con il Ministro del tesoro, con riparto dei
costi relativi in parti eguali fra l'ente mutuatario e
l'istituto di credito finanziatore.
7. Per le opere finanziate dalla Cassa depositi e
prestiti, l'esame del piano economico finanziario e
l'attivita' di monitoraggio potranno essere effettuate
dalla Cassa stessa".
- Il testo dell'art. 43 del D.Lgs. 25 febbraio 1995, n.
77 (Ordinamento finanziario e contabile degli enti locali),
e il seguente:
"Art. 43 (Programmazione degli investimenti e piani
economico-finanziari). - 1. Per tutti gli investimenti
degli enti locali, comunque finanziati, l'organo
deliberante, nell'approvare il progetto od il piano
esecutivo dell'investimento, da atto della copertura delle
maggiori spese derivanti dallo stesso nel bilancio
pluriennale originario, eventualmente modificato
dall'organo consiliare, ed assume impegno di inserire nei
bilanci pluriennali successivi le ulteriori o maggiori
previsioni di spesa relative ad esercizi futuri, delle
quali e' redatto apposito elenco.
2. Ove si rientri nelle ipotesi di cui all'art. 46 del
decreto legislativo 30 dicembre 1992, n. 504, gli enti
locali provvedono, per gli investimenti finanziari con
l'assunzione di mutui, alla redazione del piano
economico-finanziario di cui al citato art. 46.
3. La deliberazione consiliare che approva il piano
economico-finanziario costituisce presupposto di
legittimita' delle deliberazioni di approvazione dei
progetti esecutivi dell'investimento e delle deliberazioni
di assunzione dei relativi mutui".