La normativa di vigilanza prevede che alcune componenti di natura
patrimoniale rilevate nei bilanci degli intermediari bancari e
finanziari in base ai principi contabili internazionali siano prese
in considerazione ai fini del calcolo del patrimonio di vigilanza
entro determinati limiti, secondo regole concordate a livello
internazionale (c.d. filtri prudenziali): in ambito europeo il CEBS
ha elaborato specifiche linee guida in materia (1) .
In particolare, per quanto riguarda le riserve da rivalutazione
relative ai titoli di debito detenuti nel portafoglio «Attivita'
finanziarie disponibili per la vendita (available for sale - AFS)»,
le linee guida del CEBS prevedono due opzioni (2) :
a) neutralizzare completamente sia le plus che le minus, come
se i titoli fossero valutati al costo. Questo approccio e' stato
adottato dai principali Paesi UE;
b) dedurre integralmente le minusvalenze dal patrimonio di base
(Tier 1) e includere parzialmente le plusvalenze nel patrimonio
supplementare (Tier 2), secondo un approccio «asimmetrico» (3) .
L'impostazione sub b) - adottata dalla normativa di vigilanza
italiana (4) - consente, tra l'altro, di scontare in modo
progressivo il risultato di valutazioni negative, evitando cosi'
abbattimenti improvvisi (cliff effect) allorche' le riduzioni di
valore assumano il carattere di impairment. Peraltro, in situazioni
di forte turbolenza sui mercati come quelle registrate di recente sui
titoli di Stato, il meccanismo «Simmetrico», attraverso la deduzione
delle minusvalenze, rischia di determinare un'ingiustificata
volatilita' del patrimonio di vigilanza per effetto di variazioni
repentine dei corsi dei titoli non legate a durature variazioni del
merito di credito degli emittenti.
In relazione a quanto precede, si riconosce alle banche, alle SIM
e agli intermediari finanziari iscritti nell'«Elenco speciale» -
limitatamente ai titoli emessi da Amministrazioni centrali di Paesi
appartenenti all'Unione europea inclusi nel portafoglio «attivita'
finanziarie disponibili per la vendita AFS» - la possibilita' di
adottare l'impostazione sub a) in alternativa all'approccio previsto
dalle vigenti disposizioni di vigilanza. Va da se' che l'opzione per
uno dei due metodi deve essere:
estesa a tutti i titoli della specie detenuti nel predetto
portafoglio;
applicata in modo omogeneo da tutte le componenti del gruppo
bancario o di SIM;
mantenuta costantemente nel tempo.
L'esercizio di tale opzione potra' essere effettuato entro e non
oltre il 30 giugno p.v. e applicato al calcolo del patrimonio di
vigilanza a partire da quello riferito alla medesima data. La scelta
dovra' essere tempestivamente comunicata alla Banca d'Italia. In
bilancio, nelle informative contabili infrannuali e nell'informativa
al pubblico (terzo pilastro), nell'ambito dei riferimenti concernenti
l'adeguatezza patrimoniale, e' reso noto il trattamento adottato ai
fini prudenziali (filtro asimmetrico o neutralizzazione piena).
La Banca d'Italia si riserva di modificare la presente disciplina
in relazione agli andamenti di mercato e agli orientamenti che
dovessero maturare a livello internazionale nell'ambito dei lavori
per la revisione della disciplina prudenziale (5) .
Roma, 18 maggio 2010
Il governatore: Draghi
(1) CEBS Guidelines On Prudential Filters for Regulatory Capital,
dicembre 2004.
(2) Le plusvalenze e le minusvalenze rilevate nelle riserve di
valutazione, rispettivamente positive e negative, riflettono
esclusivamente l'andamento delle variabili di mercato e non anche
quelle connesse con l'impairment. Queste ultime vanno registrate
in conto economico e dunque incidono per intero sul Tier 1.
(3) Nel nostro paese e' stata fissata la percentuale di
computabilita' del 50 per cento.
(4) Cfr. Nuove disposizioni di vigilanza prudenziale per le banche,
Titolo I, Capitolo 2, Sezione II, par. 5.2; Regolamento della
Banca d'Italia in materia di vigilanza prudenziale per le SIM,
Capitolo 12, par. 5; Istruzioni di vigilanza per gli intermediari
finanziari iscritti nell'Elenco Speciale, Capitolo V, Sezione II,
par. 4.
(5) Ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento della Banca d'Italia del
24 marzo 2010 in materia di atti normativi di vigilanza, si
ritiene che sussistano ragioni di necessita' e urgenza, connesse
con gli eccezionali mutamenti delle condizioni di mercato, che
impongono la tempestiva adozione della misura normativa. Sono
pertanto derogate le disposizioni del citato Regolamento in
materia, tra l'altro, di analisi d'impatto e consultazioni.