LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETA' E LA BORSA
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, di conversione in legge, con
modificazioni, del decreto-legge 8 aprile 1974, n. 95, recante
disposizioni relative al mercato mobiliare ed al trattamento fiscale
dei titoli azionari, e successive modifiche;
Visto il decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, recante il
Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione
finanziaria («TUF») e successive modifiche;
Visto il regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del
Consiglio del 16 aprile 2014 («MAR»), che ha abrogato la direttiva
2003/6/CE, del Parlamento europeo e del Consiglio del 28 gennaio 2003
e le direttive 2003/124/CE, 2003/125/CE e 2004/72/CE della
Commissione;
Visto il regolamento delegato (UE) n. 908/2016 della Commissione
del 26 febbraio 2016, che integra il regolamento (UE) n. 596/2014 del
Parlamento europeo e del Consiglio con norme tecniche di
regolamentazione sui criteri, la procedura ed i requisiti relativi
all'istituzione di una prassi di mercato ammessa nonche' i requisiti
per il mantenimento, la cessazione o la modifica delle relative
condizioni di accettazione;
Vista la delibera n. 16839 del 19 marzo 2009, con la quale la
Consob aveva ammesso, ai sensi dell'art. 180, comma 1, lettera c) del
TUF, la prassi di mercato attinente all'attivita' di sostegno della
liquidita' del mercato («Prassi n. 1»);
Vista la relazione annuale sull'applicazione delle prassi di
mercato ammesse nell'Unione («Report to the Commission on the
application of accepted market practices») che, ai sensi dell'art.
13, paragrafo 10, MAR, l'ESMA deve trasmettere alla Commissione
europea, pubblicata in data 13 dicembre 2019;
Considerato che, ai sensi degli articoli 185, comma 1-bis, e
187-ter, comma 4 del TUF, le violazioni indicate dai predetti
articoli non sono punite, o assoggettate a sanzione amministrativa,
qualora si dimostri di avere agito per motivi legittimi ed in
conformita' alle prassi di mercato ammesse nel mercato interessato;
Considerato che, ai sensi dell'art. 180, comma 1, lettera c) del
TUF, per «Prassi di mercato ammessa» si intende una prassi ammessa
dalla Consob conformemente all'art. 13, MAR;
Considerato che ai sensi dell'art. 73 del regolamento Consob n.
20249/2017 (regolamento Mercati) «La Consob provvede alla istituzione
di prassi di mercato ammesse nei modi e nei tempi previsti dall'art.
13 del regolamento (UE) n. 596/2014, tenendo conto dei criteri ivi
indicati»;
Considerato che l'art. 13, paragrafo 3, MAR, prevede che «Prima di
istituire una prassi di mercato ammessa ai sensi del paragrafo 2,
l'autorita' competente notifica all'ESMA ed alle altre autorita'
competenti la propria intenzione di istituire una prassi di mercato
ammessa e fornisce i particolari della valutazione svolta
conformemente ai criteri di cui al paragrafo 2. La notifica e'
trasmessa almeno tre mesi prima della prevista entrata in vigore
della prassi di mercato ammessa»;
Considerato che in data 9 settembre 2016 ed in data 4 novembre 2016
la Consob ha notificato all'ESMA di volersi avvalere della facolta'
di mantenere in vigore la Prassi n. 1 e di avere intenzione di
rivederne le condizioni, consentendo all'ESMA di sospendere il
procedimento per l'emanazione del prescritto parere, che la stessa
Autorita' deve esprimere entro due mesi dalla notifica ricevuta;
Considerato che, per effetto dei sopravvenuti mutamenti del quadro
giuridico di riferimento, e' opportuno modificare la Prassi n. 1,
precedentemente ammessa con la delibera n. 16839 del 19 marzo 2009;
Valutate le osservazioni pervenute alla Consob, in risposta al
documento di consultazione pubblicato in data 21 settembre 2018 dalle
associazioni di categoria e dagli altri partecipanti al mercato, come
rappresentate nella relazione illustrativa dell'8 aprile 2019;
Considerato che in data 18 aprile 2019 la Consob ha notificato
all'ESMA, ai sensi dell'art. 13, paragrafo 3, MAR, il testo della
Prassi n. 1 pubblicato ad esito della consultazione, ai fini del
rilascio del parere di cui all'art. 13, paragrafo 4, MAR;
Considerato che, a seguito di interlocuzioni con l'ESMA e le altre
autorita' competenti nel corso del processo di rilascio del
prescritto parere, si e' reso necessario apportare alcune modifiche
al testo della Prassi n. 1 pubblicato ad esito della consultazione;
Considerato che in data 22 novembre 2019 la Consob ha notificato
all'ESMA, ai sensi dell'art. 13, paragrafo 3, MAR, un testo rivisto
della Prassi n. 1, ai fini del rilascio del parere di cui all'art.
13, paragrafo 4, MAR;
Considerato che in data 22 gennaio 2020 l'ESMA ha approvato il
parere di cui all'art. 13, paragrafo 4, MAR, nel quale e' indicato
che la Prassi n. 1, nel testo notificato in data 22 novembre 2019, e'
compatibile con i criteri di cui all'art. 13, paragrafo 2, MAR, e con
il regolamento delegato (UE) n. 908/2016 della Commissione del 26
febbraio 2016;
Considerato che il testo in inglese della Prassi n. 1 oggetto del
parere dell'ESMA e' stato pubblicato in data 31 gennaio 2020 sul sito
internet dell'ESMA ed in data 3 febbraio 2020 sul sito internet della
Consob;
Considerato che e' opportuno consentire ai soggetti interessati
l'eventuale adeguamento dei contratti di liquidita' in corso alle
nuove previsioni entro un congruo periodo di tempo;
Delibera:
Art. 1
Ammissione della Prassi n. 1
1. E' istituita, ai sensi dell'art. 13 del regolamento (UE) n.
596/2014, la prassi di mercato ammessa relativa all'attivita' di
sostegno della liquidita' del mercato («Prassi n. 1»), indicata
nell'accluso documento, redatto secondo il formato previsto
dall'Allegato al regolamento delegato (UE) n. 908/2016 della
Commissione del 26 febbraio 2016, che costituisce parte integrante
della presente delibera.
2. E' disposta la cessazione della prassi di mercato relativa
all'attivita' di sostegno della liquidita' del mercato
precedentemente ammessa con la delibera n. 16839 del 19 marzo 2009.