LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETA' E LA BORSA
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visto in particolare l'art. 23 della citata legge 2 gennaio 1991,
n. 1;
Visto il regolamento per il funzionamento del sistema telematico
delle borse valori adottato con delibera n. 8221 del 12 luglio 1994,
e le successive modifiche e integrazioni;
Viste le disposizioni concernenti l'istituzione, l'organizzazione
ed il funzionamento della Cassa di compensazione e garanzia emanate
d'intesa dalla Consob e dalla Banca d'Italia in data 16 marzo 1992, e
le successive modifiche ed integrazioni;
Vista la delibera n. 8442 del 27 settembre 1994 con la quale, tra
l'altro, e' stato delegato al consiglio di borsa il potere di
definire le caratteristiche dell'indice di borsa oggetto di contratti
uniformi a termine di cui al citato art. 23, comma 1, della legge 2
gennaio 1991, n. 1;
Visto il provvedimento urgente n. 109 del 7 ottobre 1994 con il
quale il consiglio di borsa ha definito l'indice di borsa MIB 30
quale indice di riferimento per un contratto uniforme a termine di
cui all'art. 23 della citata legge 2 gennaio 1991, n. 1,
specificandone altresi' le caratteristiche e le modalita' di calcolo;
Considerato che le caratteristiche dell'indice denominato MIB 30
rispondono ai criteri di delega individuati dalla Consob nella citata
delibera n. 8442 del 27 settembre 1994;
Considerata l'opportunita' di autorizzare le negoziazioni in borsa
di un contratto uniforme a termine collegato ad un indice di borsa;
Considerata l'opportunita' di rendere immediatamente note al
mercato le caratteristiche del suddetto contratto uniforme a termine
su indice di borsa;
Delibera:
Sono autorizzate le negoziazioni in borsa di un contratto uniforme
a termine di cui all'art. 23, comma 1, della legge 2 gennaio 1991, n.
1, avente ad oggetto l'indice di borsa MIB 30 la cui composizione e
le relative modalita' di calcolo sono definite nel provvedimento
urgente del consiglio di borsa n. 109 del 7 ottobre 1994 citato in
premessa (di seguito denominato "future su indice di borsa MIB 30"
ovvero "FIB 30").
Il contratto FIB 30 ha valore nominale pari a lire 100 milioni
equivalenti al prodotto tra il valore base dell'indice MIB 30,
fissato a 10.000 punti, ed il valore di ciascun punto dell'indice
stesso fissato a lire 10.000.
Il contratto FIB 30 e' quotato in punti indice e lo scostamento
minimo di prezzo tra proposte aventi ad oggetto il contratto stesso
e' fissato in un punto dell'indice.
La liquidazione dei contratti in essere ha luogo, fino alla
scadenza, giornalmente mediante il versamento da parte dei
contraenti, per il tramite degli aderenti alla Cassa di compensazione
e garanzia, di margini di garanzia, iniziali e di variazione,
definiti e calcolati secondo le modalita' di cui alle disposizioni
concernenti l'istituzione, l'organizzazione ed il funzionamento della
Cassa di compensazione e garanzia citate in premessa (di seguito
disposizioni).
Il contratto non prevede alla scadenza la consegna dei titoli che
compongono l'indice MIB 30.
Ai fini della determinazione dei margini di cui sopra, la Cassa di
compensazione e garanzia calcola il prezzo di chiusura giornaliero
del contratto FIB 30 come media, ponderata per le quantita', dei
prezzi dell'ultimo 10% dei contratti scambiati sul mercato. In caso
di elevata illiquidita' sulle scadenze successive a quella piu'
vicina, la Cassa puo' aumentare la suddetta percentuale fino al 30%.
Ove nel corso della seduta non siano stati conclusi contratti, la
Cassa calcola il prezzo di chiusura come media delle quotazioni
denaro/lettera di un periodo, da essa individuato, comunque non
inferiore a 10 minuti, ovvero in relazione alle condizioni del
mercato tenuto anche conto del valore teorico del FIB 30 per la
scadenza illiquida.
Il margine iniziale non puo' essere inferiore al 4% del
controvalore di ciascun contratto FIB 30 valorizzato al prezzo di
chiusura del giorno precedente. Il margine iniziale puo' essere
costituito in contante o titoli di Stato. I margini di variazione
eventualmente dovuti sono pagati esclusivamente per contanti.
L'ultimo giorno di contrattazione, dopo la chiusura delle
negoziazioni, le posizioni contrattuali ancora in essere sono
valorizzate sulla base del valore dell'indice MIB 30 calcolato sui
prezzi di apertura, di cui all'art. 22 del regolamento per il
funzionamento del sistema telematico delle borse valori, dei titoli
che compongono il paniere rilevati sul sistema telematico stesso
nella medesima giornata di borsa (prezzo di liquidazione). Tale
valore, per ciascuna scadenza, viene determinato, e comunicato alla
Cassa di compensazione e garanzia, dal consiglio di borsa, che
provvede altresi' a curarne la diffusione al pubblico ed al mercato.
La liquidazione avviene il primo giorno di borsa aperta successivo
all'ultimo giorno di contrattazione.
Sono negoziabili contratti future su indice di borsa MIB 30 aventi
scadenza nei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre. In ciascuna
seduta di contrattazione, sono contemporaneamente quotate la scadenza
piu' vicina e le due scadenze successive.
Per ogni mese di scadenza, l'ultimo giorno di contrattazione
coincide con l'ultimo giorno del relativo mese borsistico (giorno dei
riporti). Le contrattazioni sulla scadenza piu' vicina terminano alle
ore 10,30 dell'ultimo giorno di contrattazione. Dal primo giorno di
borsa aperta successivo e' quotata la nuova scadenza.
Con successivo provvedimento sara' stabilita la data di entrata in
vigore della presente delibera.
La presente delibera sara' inviata in copia al consiglio di borsa
che ne curera' l'attuazione per gli aspetti di competenza e la
diffusione nei modi d'uso e verra' pubblicata nella Gazzetta
Ufficiale e nel Bollettino della Consob.
Roma, 11 ottobre 1994
Il presidente: BERLANDA