LA COMMISSIONE NAZIONALE
PER LE SOCIETA' E LA BORSA
E
LA BANCA D'ITALIA
Visto l'art 25 dello statuto della Banca d'Italia approvato con
regio decreto 11 giugno 1936, n. 1067, e le successive modifiche;
Vista la legge 7 giugno 1974, n. 216, e le successive modifiche e
integrazioni;
Vista la legge 2 gennaio 1991, n. 1;
Visti in particolare l'art. 22, comma 3, e l'art. 23, comma 2,
lettera f), della citata legge n. 1 del 1991;
Visto il decreto del Ministro del tesoro 24 febbraio 1994, e le
successive modifiche e integrazioni;
Viste altresi' le disposizioni concernenti l'istituzione,
l'organizzazione ed il funzionamento della Cassa di compensazione e
garanzia adottate d'intesa in data 16 marzo 1992, e le successive
modifiche e integrazioni;
Vista la delibera Consob n. 8509 dell'11 ottobre 1994, con la quale
la Consob ha autorizzato, ai sensi dell'art. 23, comma 1, della
citata legge 2 gennaio 1991, n. 1, la negoziazione nell'ambito delle
borse valori di contratti uniformi a termine sull'indice MIB 30 a
partire dalla data che sara' stabilita con successivo provvedimento;
Vista la delibera Consob n. 8625 del 2 novembre 1994 con la quale
e' stato approvato il regolamento per il funzionamento del sistema
telematico delle borse valori italiane per la negoziazione dei
contratti uniformi a termine su strumenti finanziari collegati a
valori mobiliari o ad indici su tali valori mobiliari;
Considerato che al fine dell'attivazione delle funzioni di
compensazione e garanzia della Cassa dei contratti uniformi a termine
sull'indice MIB 30, si rende necessario integrare e modificare le
sopra menzionate disposizioni;
EMANANO D'INTESA
le unite disposizioni che modificano e integrano le disposizioni
concernenti l'istituzione, l'organizzazione ed il funzionamento della
Cassa di compensazione e garanzia.
Il presente provvedimento e le disposizioni annesse saranno
pubblicati nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica ed entreranno in
vigore dal giorno successivo a quello della loro pubblicazione. Essi
saranno altresi' pubblicati nel Bollettino della Consob.
Roma, 9 novembre 1994
Il presidente della Consob
BERLANDA
Il Governatore della Banca d'Italia
FAZIO
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Art. 1.
1. Al capo II delle disposizioni concernenti l'istituzione,
l'organizzazione ed il funzionamento della Cassa di compensazione e
garanzia citate in premessa (disposizioni), i titoli della Sezione I
e della Sezione II sono soppressi.
2. Il comma 2 dell'art. 4 delle disposizioni e' sostituito dal
seguente:
" 2. Possono essere aderenti generali le societa' d'intermediazione
mobiliare e le banche che possono partecipare alle negoziazioni nei
mercati di cui all'art. 23 della legge
n. 1 del 1991, dotate di patrimonio netto, determinato secondo i
criteri indicati nelle rispettive istruzioni regolamentari valide ai
fini di vigilanza, di almeno 100 miliardi o dell'eventuale patrimonio
netto piu' elevato e di ulteriori requisiti di adeguatezza della
struttura organizzativa indicati nel regolamento della Cassa.".
3. Il comma 3 dell'art. 4 delle disposizioni e' sostituito dal
seguente:
" 3. Possono essere aderenti individuali la Banca d'Italia, le
societa' d'intermediazione mobiliare e le banche che possono
partecipare alle negoziazioni nei mercati di cui all'art. 23 della
legge n. 1 del 1991, dotate di patrimonio netto, determinato secondo
i criteri indicati nelle rispettive istruzioni regolamentari valide
ai fini di vigilanza, di almeno 10 miliardi o dell'eventuale
patrimonio netto piu' elevato e di ulteriori requisiti di adeguatezza
della struttura organizzativa indicati nel regolamento della Cassa.".
4. Il comma 5 dell'art. 9 delle disposizioni concernenti
l'istituzione, l'organizzazione ed il funzionamento della Cassa di
compensazione e garanzia citate in premessa (disposizioni), e'
sostituito dal seguente:
" 5. L'aderente indiretto deve avvalersi di un solo aderente
generale.".
5. Il comma 5 dell'art. 12 delle disposizioni e' sostituito dal
seguente:
"Il margine iniziale deve essere depositato presso la Cassa dagli
aderenti generali o individuali e presso l'aderente generale,
dall'aderente indiretto che si avvale di esso per la gestione delle
proprie posizioni contrattuali nelle procedure di compensazione e
garanzia, entro le ore 9, del giorno successivo a quello di
conclusione delle operazioni. Il margine iniziale deve essere
depositato dai committenti in tempo utile per l'effettuazione dei
depositi di cui ai commi 1, 2 e 3.".
6. Il comma 11 dell'art. 12 delle disposizioni e' sostituito dal
seguente:
" 11. Le modalita' e i termini di costituzione e versamento dei
margini iniziali sono stabiliti dal regolamento della Cassa.".
7. All'art. 12 delle disposizioni e' aggiunto il seguente comma:
" 12. La misura dei margini iniziali e' fissata dal consiglio di
amministrazione della Cassa, con facolta' di delega al presidente
della Cassa stessa, nel rispetto delle disposizioni emanate dal
Ministro del tesoro ai sensi dell'art. 14, comma 1, lettera e), n. 2,
del decreto del Ministro del tesoro del 24 febbraio 1994, e
successive modifiche e integrazioni (in seguito definito: 'Decreto')
per i contratti uniformi a termine di cui all'art. 23, comma 5, della
legge 2 gennaio 1991, n. 1, e per gli altri contratti uniformi a
termine nel rispetto delle disposizioni emanate dalla Consob con
delibera n. 8509 dell'11 ottobre 1994.".
8. L'art. 14 delle disposizioni e' sostituito dal seguente:
" 1. Nel caso di variazione dei prezzi dei contratti uniformi a
termine di misura superiore a quella di volta in volta stabilita
dalla Cassa:
a) la Cassa, nel corso delle negoziazioni, puo' chiedere agli
aderenti generali e individuali, da essa determinati in relazione
all'entita' delle somme ad essa stessa dovute, il versamento entro un
termine contestualmente stabilito, di margini aggiuntivi in contante
nella misura di cui alla lettera b);
b) ai fini della richiesta dei margini aggiuntivi, la Cassa:
calcola i margini aggiuntivi di importo pari alla somma algebrica
dei margini iniziali e di variazione, determinati secondo le
modalita' di cui agli articoli 12 e 13, in base alle posizioni
contrattuali in contratti uniformi a termine relativi a ciascuno dei
mercati di cui all'art. 23 della legge 2 gennaio 1991, n. 1, in
essere e valorizzate ai prezzi registrati in ciascun mercato in un
dato momento da essa fissato;
qualora l'ammontare globale di margini aggiuntivi determinato
secondo le modalita' di cui al punto precedente sia maggiore della
consistenza complessiva delle garanzie costituite dall'aderente
presso la Cassa, la Cassa stessa puo' richiedere il versamento
all'aderente di margini aggiuntivi in misura tale da adeguare la
consistenza delle garanzie complessive. L'ammontare dei margini
aggiuntivi richiesti non puo' comunque essere superiore a quello
calcolato, secondo le modalita' di cui agli articoli 12 e 13, con
riferimento alle posizioni contrattuali dell'aderente in essere
relative al solo mercato le cui variazioni di prezzo hanno
determinato la richiesta dei margini aggiuntivi;
c) gli aderenti generali richiedono agli aderenti indiretti
margini aggiuntivi calcolati con le stesse modalita', termini e
misure di cui alle lettere a) e b);
d) gli aderenti richiedono ai propri committenti margini
aggiuntivi calcolati con le stesse modalita' termini e misure di cui
alle lettere a) e b).
2. Nel caso in cui un aderente generale o individuale abbia aperto
nel corso della giornata di contrattazione un numero di posizioni in
contratti uniformi a termine in uno o piu' dei mercati di cui
all'art. 23, della legge 2 gennaio 1991, n. 1, tali da comportare
l'assunzione di una posizione di rischio superiore ad un livello di
volta in volta stabilito dalla Cassa:
a) la Cassa stessa puo' chiedere all'aderente di cui sopra il
versamento, entro un termine contestualmente stabilito, di margini
aggiuntivi in contante di importo pari ai margini iniziali e di
variazione calcolati secondo quanto previsto agli articoli 12 e 13 in
base alla posizioni contrattuali in essere in ciascuno dei mercati di
cui all'art. 23 della legge 2 gennaio 1991, n. 1, e valorizzate ai
prezzi registrati sui rispettivi mercati in un dato momento da essa
fissato;
b) l'aderente generale di cui sopra richiede agli aderenti
indiretti margini aggiuntivi calcolati con le stesse modalita',
termini e misure di cui alla lettera a);
c) l'aderente di cui sopra richiede ai propri committenti margini
aggiuntivi calcolati con le stesse modalita', termini e misure di cui
alla lettera a).
3. Nei casi previsti dall'art. 16, comma 1, del decreto e dalla
delibera Consob n. 8625 del 2 novembre 1994:
a) la Cassa sospende le negoziazioni dandone immediatamente
notizia al Comitato di gestione di cui all'art. 7, comma 1, lettera
i), del decreto (in seguito definito Comitato di gestione), per il
mercato di cui all'art. 23, comma 5, della legge 2 gennaio 1991, n.
1, e alla Consob per i mercati di cui all'art. 23, comma 1, della
stessa legge;
b) la Cassa richiede il versamento di margini aggiuntivi in
contanti secondo quanto stabilito al comma 1, lettere a) e b) in base
alle posizioni contrattuali in essere e valorizzate ai prezzi
registrati sui mercati di cui all'art. 23 della legge 2 gennaio 1991,
n. 1, in un dato momento da essa stabilito;
c) gli aderenti generali richiedono agli aderenti indiretti il
versamento di margini aggiuntivi secondo quanto stabilito al comma 1,
lettera c);
d) gli aderenti richiedono ai committenti il versamento dei
margini aggiuntivi secondo quanto stabilito al comma 1, lettera d);
e) la Cassa fissa il momento di riapertura delle contrattazioni e
il termine entro il quale devono essere effettuati versamenti di cui
alle lettere b), c) e d).
4. Gli aderenti, tuttavia, hanno facolta' di differire il
versamento da parte dei propri committenti dei margini di cui ai
commi 1, 2 e 3 per un periodo di tempo non superiore alle 24 ore.".
9. La lettera a) del comma 1 dell'art. 15 delle disposizioni e'
sostituita dalla seguente:
a) La Cassa, ai sensi dell'art. 16, comma 1, del decreto e della
delibera Consob n. 8625 del 2 novembre 1994, sospende l'aderente
generale dalle contrattazioni nei mercati di cui all'art. 23 della
legge 2 gennaio 1991, n. 1, e dallo svolgimento delle funzioni di cui
all'art. 6 e ne da' immediata comunicazione al Comitato di gestione
ed alla Consob; la Cassa puo' tuttavia non sospendere l'aderente
generale ove abbia elementi per ritenere che il pagamento possa
avvenire entro le tre ore successive al termine previsto. Trascorso
inutilmente detto termine, la Cassa procede alla sospensione di cui
alla presente lettera e ne da' immediata comunicazione al Comitato di
gestione ed alla Consob;".
10. La lettera a) del comma 2, dell' art. 15, delle disposizioni e'
sostituita dalla seguente:
" a) la Cassa, ai sensi dell'art. 16, comma 1, del decreto e della
delibera Consob n. 8625 del 2 novembre 1994, sospende l'aderente
individuale dalle contrattazioni nei mercati di cui all'art. 23 della
legge 2 gennaio 1991, n. 1, e dallo svolgimento delle funzioni di cui
all'art. 7 e ne da' immediata comunicazione al Comitato di gestione
ed alla Consob; la Cassa puo' tuttavia non sospendere l'aderente
individuale ove abbia elementi per ritenere che il pagamento possa
avvenire entro le tre ore successive al termine previsto. Trascorso
inutilmente detto termine, la Cassa procede alla sospensione di cui
alla presente lettera e ne da' immediata comunicazione al Comitato di
gestione ed alla Consob;".
11. La lettera a) del comma 3, dell'art. 15, delle disposizioni e
sostituita dalla seguente:
" a) l'aderente generale del quale l'aderente indiretto si avvale
al fine della gestione delle proprie posizioni contrattuali nelle
procedure di compensazione e garanzia, ne da' immediata comunicazione
alla Cassa la quale sospende l'aderente indiretto dalle
contrattazioni nei mercati di cui all'art. 23, della legge 2 gennaio
1991, n. 1, e dalle funzioni di cui all'art. 8. La Cassa da'
immediata comunicazione della sospensione al Comitato di gestione ed
alla Consob;".