Estratto di atto di scissione(artt. 2504 e 2501-bis del Codice    
                               civile)                                
                                                                      
      Come da atto in data 12 novembre 1998 nn. 2985/1353 di rep. a
 rogito notaio Domenico Cambareri di Milano, depositato presso il
 registro imprese di Milano in data 16 novembre 1998 ai nn.
 285706/1998 e 285718/1998 le societa' I.M.C. - Investment Management
 Company S.p.a. con sede in Milano, via della Spiga n. 33 e I.M.C.
 Trade S.p.a. con sede in Milano, via della Spiga n. 33, hanno
 deliberato di addivenire alla scissione parziale della 'I.M.C. -
 Investment Management Company S.p.a.' a favore della societa' 'I.M.C.
 Trade S.p.a.' con sede legale in Milano, via della Spiga n. 33 sulla
 base dei bilanci di entrambe le societa' al 31 dicembre 1997.
      Per effetto della scissione si trasferiranno alla societa'
 beneficiaria i seguenti elementi patrimoniali risultanti dal
 progetto:
       elementi valore contabile fondo valore contabile trasferiti
 lordo ammortamento netto:
         immobile 1 L. 2.929.353.134 - L. 1.557.697.574 - L.
 1.371.655.560;
         immobile 2 L. 3.434.159.619 - L. 1.008.782.630 - L.
 2.425.376.989;
       Totale L. 6.363.512.753 - L. 2.566.480.204 - L. 3.797.032.549.
 
      Si precisa che l'immobile sub. 1 e' sito in Mantova, via Donati
 n. 5; l'immobile sub. 2 e' sito in Orio al Serio (BG), via Portico n.
 1. Il patrimonio netto contabile trasferito a I.M.C. Trade S.p.a. e'
 pari a L. 3.797.032.549 e verra' imputato alle diverse poste del
 bilancio della stessa beneficiaria come segue:
     (i) a 'capitale sociale' per L. 1.212.000.000;
     (ii) a 'riserva legale' per L. 147.680.000;
       (iii) a 'riserva di rivalutazione' (legge n. 413/91) per L.
 434.144.000;
     (iv), a 'riserva straordinaria' per L. 2.003.208.549.
 
      Ogni eventuale variazione di valore degli elementi patrimoniali
 trasferiti, intervenuta tra la data del bilancio di scissione di
 I.M.C. - Investment Management Company S.p.a. (31 dicembre 1997) e la
 data di effetto della scissione stessa, dara' luogo, a seconda dei
 casi, ad un debito oppure ad un credito della societa' scindenda nei
 confronti della beneficiaria di ammontare pari alla variazione
 stessa, di modo che sia mantenuto costante il valore contabile del
 patrimonio netto trasferito alla societa' beneficiaria.
      Ciascun debito o credito cosi' generato sara' regolato con
 successivo conguaglio tra la societa' scindenda e la societa'
 beneficiaria, in natura, ovvero, a scelta delle parti, in denaro.
      La scissione avra' efficacia civilistica, contabile e fiscale, a
 decorrere dal giorno in cui sara' eseguita l'ultima delle iscrizioni
 di cui all'art. 2504-decies del Codice civile.
      Poiche' sia la societa' scindenda che la societa' beneficiaria
 sono interamente possedute dal medesimo socio non si e' resa
 necessaria la nomina di esperti per la relazione di congruita' sul
 rapporto di cambio di cui alll'art. 2501-quinquies del Codice civile;
 all'unico socio della societa' scindenda I.M.C. Investment Management
 Company S.p.a. saranno assegnate azioni della societa' beneficiaria
 di cui e' gia' unico socio, e non vi saranno conguagli in denaro a
 suo favore o carico.
      La societa' beneficiaria ha aumentato, in conseguenza e per
 effetto della scissione, il capitale sociale per L. 1.212.033.600, e
 cosi' da L. 584.000.000. a L. 1.796.033.600 con conseguente modifica
 dell'art. 5 dello statuto.
      La societa' scindenda ha deliberato la riduzione del capitale
 sociale per L. 1.212.000.000 e con conseguente annullamento di n.
 121.200 azioni della medesima.
      Si e' precisato nel progetto di scissione che le modifiche del
 capitale sociale della societa' scindenda e della societa'
 beneficiaria avranno effetto a decorrere dalla data di efficacia
 civilistica della scissione.
      La partecipazione agli utili della beneficiaria, relativamente
 alle azioni emesse a servizi dell'aumento di capitale conseguente
 alla scissione, decorrera' dalla data di efficacia civilistica della
 scissione. La scissione avra' efficacia civilistica, contabile e
 fiscale a decorrere dal giorno in cui sara' eseguita l'ultima delle
 iscrizioni di cui all'art. 2504-decies del Codice civile.
      Non sono previsti criteri particolari di distribuzione delle
 azioni della beneficiaria diversi da quello proporzionale. Non
 esistono particolari categorie di soci o di azioni con trattamento
 particolare o privilegiato.
      Non sono previsti vantaggi particolari a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.
                                           Domenico Cambareri, Notaio.
                                                                      
M-9713 (A pagamento).