Estratto delle delibere di fusione (ex art. 2502-bis Codice civile)  
                                                                      
    1. Le Societa':
       a) Italresidence S.a.s. di Garelli Eugenio e C., con sede in
 Torino, via Lamarmora n. 38, capitale sociale L. 150.000.000
 interamente versato, iscritta al registro delle imprese di Torino al
 n. 3150/82 (incorporante) con assemblea straordinaria 10 settembre
 1996 rogito notaio Granaglia rep. 40843/21853 omologato dal Tribunale
 di Torino il 27 settembre 1996 e depositato per l'iscrizione delle
 Imprese di Torino il 15 ottobre 1996 n. 9600087743;
 
      b) Comital Nicea S.p.a. con sede in Torino, corso Duca degli
 Abruzzi n. 17, capitale sociale L. 700.000.000 interamente versato,
 iscritta al registro delle imprese di Torino n. 742/66 (incorporanda)
 con assemblea straordinaria 10 settembre 1996 rogito notaio Granaglia
 rep. 40842/21852 omologato dal Tribunale di Torino il 27 settembre
 1996 e depositato per l'iscrizione al registro delle imprese di
 Torino il 15 ottobre 1996 n. 9600087747 hanno deliberato di
 addivenire alla fusione mediante l'incorporazione delle seconda nella
 prima.@testo:2. Possedendo l'incorporante tutte le azioni delle
 incorporanda, non vengono emesse nuove azioni, non vi e' alcun
 rapporto di cambio ne' conguaglio di denaro.
      3. Gli effetti contabili della fusione decorreranno dal 1.
 gennaio dell'anno in cui verra' effettuato l'ultima delle iscrizioni
 prescritte dall'art. 2504 Codice civile; dalla medesima data le
 operazioni della societa' incorporata saranno imputate al bilancio
 della societa' incorporante.
      4. Non esistono particolari categorie di soci c/o possessori di
 titoli diversi dalle quote e dalle azioni.
      5. Non viene proposto alcun vantaggio a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
                       p. Italresidence S.a.s.                        
            Il socio accomandatario: rag. Eugenio Garelli             
                       p. Comital Nicea S.p.a.                        
                  L'amministratore unico: Anna Spiga                  
T-2288 (A pagamento).