Milano, Corso di Porta Romana, 16
      Estratto della delibera approvata all'unanimita' dall'assemblea
 della Banca Manusardi & C. - S.p.a., con sede in Milano, corso di
 Porta Romana n. 16, in data 9 agosto 1991 - N. 14552/3481 -
 Repertorio notaio Piergaetano Marchetti.
      L'assemblea ha deliberato di approvare il progetto di fusione
 per incorporazione nella Banca Manusardi & C. - S.p.a. della Fideuram
 - S.p.a., con sede in Roma, piazzale G. Douhet, 31, secondo le
 modalita' indicate nel predetto progetto di fusione depositato,
 iscritto e pubblicato ai sensi di legge, allegato all'atto suddetto e
 precisamente
    (Omissis).
      2. Rapporto di cambio. - Il rapporto di cambio e' fissato in
 ragione di n. 25 azioni ordinarie di Banca Manusardi da nominali L.
 500 ogni n. 4 azioni ordinarie e/o privilegiate di Fideuram da
 nominali L. 1.000.
      Tenuto conto che Fideuram possiede n. 1.198.696 azioni
 privilegiate proprie, Banca Manusardi concambiera' le azioni Fideuram
 limitatamente alla n. 81.401.304 azioni possedute da terzi, con
 esclusione quindi, ai sensi dell'art. 2504-ter, secondo comma del
 Codice civile delle azioni privilegiate possedute da Fideuram stessa.
      Tenuto conto altresi' delle n. 785.000 azioni proprie possedute
 da Banca Manusardi, questa procedera' al concambio delle predette n.
 81.401.304 azioni di Fideuram mediante utilizzo di tutte le n.
 785.000 azioni proprie possedute e per la differenza occorrente
 mediante emissione di n. 507.973.150 nuove azioni, aumentando cosi'
 il proprio capitale da L. 166.000.000.000 a L. 419.986.575.000.
    Non e' previsto alcun conguaglio in denaro.
      3. Data di partecipazione agli utili delle azioni assegnate in
 cambio. - Le azioni dell'incorporante assegnate in cambio agli
 azionisti di Fideuram parteciperanno agli utili dell'incorporante
 stessa, e avranno godimento dal 1 gennaio 1992.
      Agli azionisti Fideuram spettera' il dividendo dell'esercizio
 1991 di Fideuram quale sara' stabilito dagli azionisti
 dell'incorporante dopo la fusione.
      4. Modalita' di assegnazione. - Per le assegnazioni delle azioni
 spettanti in cambio, gli azionisti di Fideuram dovranno presentare,
 perfezionatisi gli effetti della fusione i certificati azionari
 presso la sede dell'incorporante in Milano, corso di Porta Romana n.
 16 ritirando al tempo stesso documento di legittimazione nominativo
 per l'incasso del dividendo 1991 di Fideuram.
      5. Imputazione delle operazioni al bilancio dell'incorporante. -
 Le operazioni dell'incorporanda saranno imputate al bilancio
 dell'incorporante a decorrere dal 1 gennaio 1992.
      6. Altre modalita'. - Agli azionisti di Fideuram titolari di
 azioni privilegiate non e' riservato un trattamento diverso da quello
 degli azionisti titolari di azioni ordinarie; al di fuori degli
 azionisti privilegiati di Fideuram, non sussistono possessori di
 titoli diversi dalle azioni ordinarie. Non sono previsti vantaggi per
 gli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
    (Omissis).
      La deliberazione di cui sopra e' stata omologata dal Tribunale
 di Milano in data 3 ottobre 1991 con decreto n. 12414 ed iscritta in
 data 8 ottobre 1991 al n. 66151 registro societa' con i documenti
 prescritti dall'art. 2501-sexies Codice civile.
    Piergaetano Marchetti, notaio.
S-10460 (A pagamento).