Estratto di delibere di fusione
    (ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice civile)
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      societa' incorporante: Ferrari Arnaldo e C. S.p.a. sede Salo',
 via Calsone n. 44, iscritta al n. 38490 reg. soc. Tribunale di
 Brescia, codice fiscale n. 02992470175, partita I.V.A. 00715780987,
 capitale L. 1.890.000.000;
      societa' incorporata: Finanziaria Valsabbina S.r.l. sede Roe'
 Volciano, via G. Frua n. 3, iscritta al n. 26065 reg. soc. Tribunale
 di Brescia, codice fiscale n. 01903220174, partita I.V.A.
 00663590982, capitale L. 20.000.000;
      2. Trattandosi di incorporazione di societa' interamente
 posseduta che non da' luogo ad aumento di capitale per la societa'
 incorporante non si determina alcuna corrispondente modifica nello
 statuto della societa' incorporante;
      3.4.5. Trattandosi di fusione per incorporazione di societa'
 interamente posseduta ai sensi dell'art. 2504-quinquies del Codice
 civile, non si applicano le disposizioni dell'art. 2501-bis prima
 comma, numeri 3, 4, 5;
    6.  Data di effetto della fusione ai fini contabili e fiscali: dal
    1  gennaio 1995;
      7. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci: non sussistono categorie di soci con trattamento
 particolare;
      8. Vantaggi particolari a favore degli amministratori: non
 sussistono benefici o vantaggi particolari per gli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      Le delibere di fusione, in data 7 settembre 1995,
 rispettivamente n. 71351 di rep. del notaio Uberti dott. Mauro di
 Brescia della societa' incorporante e n. 71352 di rep. dello stesso
 notaio per la societa' incorporata, sono state trascritte presso la
 Cancelleria del Tribunale di Brescia in data 10 ottobre 1995
 rispettamente al n. 46192 reg. d'ord. e n. 38490 reg. soc. e al n.
 46194 reg. d'ord. e n. 26065 reg. soc..
    Brescia, 10 ottobre 1995
    Dott. Mauro Uberti notaio.
C-24483 (A pagamento).