Societa' per azioni
      Estratto (ai sensi dell'articolo 2502-bis del Codice civile)
 delle deliberazioni di fusione per incorporazione della Societa' di
 Pubblicita' Gi.Bi.Pi. - Societa' per Azioni nella Publirama S.p.a.
      Con le assemblee straordinarie del 2 agosto 1995 delle Societa'
 Societa' di Pubblicita' - Gi.Bi.Pi. - Societa' per azioni e Publirama
 S.p.a., in cui verbali sono stati redatti dal sottoscritto notaio
 Giacomo Sciello di Genova rispettivamente numero 92570/25517 di
 repertorio e numero 92569/25516 di repertorio, assemblee debitamente
 omologate ed iscritte nel registro delle imprese del Tribunale di
 Milano il 9 ottobre 1995 al numero 240049 per quanto riguarda la
 Publirama S.p.a., e nel registro delle imprese del Tribunale di
 Genova il 16 ottobre 1995 al numero 4275 per quanto riguarda la
 Societa' di Pubblicita' - Gi.Bi.Pi. - Societa' per azioni.
      1. Di procedere approvato il relativo progetto di fusione alla
 fusione per incorporazione della 'Societa' di Pubblicita' - Gi.Bi.Pi.
 - Societa' per azioni', con sede in Genova, via Varese 2, col
 capitale di L. 201.000.000 interamente versato, iscritta presso il
 Tribunale di Genova al numero 30736-bis, codice fiscale 00624060109,
      nella 'Publirama S.p.a.', con sede in Milano Galleria Passarella
 2, col capitale di L. 452.250.000 interamente versato, iscritta
 presso il Tribunale di Milano al numero 164266 e presso la Camera di
 Commercio di Milano al numero 913526, Codice fiscale 02199010154.
      2. Lo statuto della societa' incorporante 'Publirama S.p.a.',
 non subira', rispetto alla formulazione attualmente in vigore,
 variazioni in dipendenza della fusione.
      3. Dato atto che la 'Societa' di Pubblicita' - Gi. Bi. Pi.
 Societa' per azioni' e' titolare e continuera' ad essere titolare,
 fino all'atto di fusione di cui all'articolo 2504 Codice civile,
 dell'intero capitale sociale della 'Publirama S.p.a.', la fusione
 avverra' senza alcun aumento di capitale da parte della societa'
 incorporante.
      La fusione prevede l'assegnazione delle numero 301.500 azioni
 della incorporante 'Publirama S.p.a.' ai soci della incorporanda
 'Societa' di Pubblicita' - Gi.Bi.Pi. - Societa' per azioni', in
 ragione di numero 15 azioni da nominali L. 1.500 cadauna contro
 numero 1 azione da nominali L. 10.000 cadauna dell'incorporanda
 'Societa' di Pubblicita' - Gi.Bi.Pi. - Societa' per azioni'.
    Non e' previsto alcun conguaglio in denaro.
      4. I soci della societa' incorporanda, ultimate le iscrizioni di
 cui all'articolo 2504 codice civile, riceveranno, secondo il rapporto
 di cambio evidenziato nel precedene punto 3, le azioni della
 incorporante 'Publirama S.p.a.' dietro presentazione e ritiro per
 l'annullamento delle azioni della incorporanda 'Societa' di
 Pubblicita' - Gi. Bi. Pi. - Societa' per azioni'.
      5. Tali azioni parteciperanno agli utili a decorrere dal primo
 gennaio 1995.
      6. La data a decorrere dalla quale le operazioni della
 incorporanda saranno imputate al bilancio della incorporante e' il 1
 gennaio 1995.
      7. Non e' previsto alcun trattamento particolare a particolari
 categorie di soci. Non esistono titoli diversi dalle azioni.
      8. Nessun vantaggio particolare viene proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
    Genova, 16 ottobre 1995
    Notaio Giacomo Sciello.
S-22493 (A pagamento).