Estratto atto di scissione                      
                                                                      
      Estratto dell'atto di scissione in data 4 dicembre 1998 n.
 16672/3260 di repertorio notaio Arrigo Roveda di Milano, depositato
 presso la sezione ordinaria del registro delle imprese di Milano in
 data 9 dicembre 1998 protocollo n. 298941/1998 ed iscritto in data 10
 dicembre 1998 (per quanto riguarda la societa' scissa) e presso la
 sezione ordinaria del registro delle imprese di Roma in data 29
 dicembre 1998 protocollo n. 194111/1998 ed iscritto in data 30
 dicembre 1998 (per quanto riguarda la societa' beneficiaria).
    1. Societa' partecipanti alla scissione:
       a) societa' scissa: 'Baralan International S.p.a.', con sede in
 Trezzano sul Naviglio (MI), via Copernico S.n.c.;
       b) societa' beneficiaria: 'GDSB Immobiliare societa' per
 azioni' con sede in Roma, via Giosue' Carducci n. 4, interno n. 6,
 col capitale sociale di L. 200.000.000, versato, codice fiscale e
 partita I.V.A. n. 05655611001, iscritta nella sezione ordinaria del
 registro delle imprese di Roma al n. 227765/1998.
 
    A seguito della scissione:
       a) il capitale sociale della societa' beneficiaria e stato
 determinato in L. 200.000.000 (duecentomilioni), diviso in n.
 2.000.000 (duemilioni) azioni del valore nominale di L. 100 (cento)
 ciascuna, attribuite ai soci della societa' deliberante in ragione di
 due azioni per ogni azione posseduta e quindi nella stessa
 proporzione in cui i soci della societa' scissa partecipano al
 capitale di quest'ultima e senza conguaglio in denaro;
       b) il primo organo amministrativo della beneficiaria e' un
 consiglio di amministrazione composto da tre membri, in carica per un
 triennio, con i poteri di cui all'articolo 12 del predetto Statuto,
 nelle persone dei signori:
       Roland Morris Baranes;
       Vittorio Halfon;
       Josette Bakouche;
       c) alla carica di presidente del Consiglio di amministrazione
 e' stato designato il signor David Baranes;
       d) a comporre il Collegio sindacale, per un triennio, sono
 stati nominati i signori:
       Vincenzo Cafiero;
       Marco Tani;
       Stefano Tonti;
       quali sindaci effettivi, e i signori:
       Saly Valobra;
       Roberto Totti;
         quali sindaci supplenti, persone aventi tutte i requisiti di
 legge.
 
      Alla carica di presidente del Collegio sindacale e' stato
 nominato il signor Vincenzo Cafiero.
       e) si e' ridotto il capitale sociale della 'Baralan
 International S.p.a.' da L. 1.000.000.000 (unmiliardo) a L.
 800.000.000 (ottocentomilioni), in corrispondenza del valore
 complessivo netto dei beni assegnati alla beneficiaria;
       f) si e' ridotto il valore nominale delle azioni della 'Baralan
 International S.p.a.' da L. 1.000 a L. 100;
       g) sono state annullate le n. 1.000.000 di azioni in
 circolazione, e sono state emesse n. 8.000.000 di azioni del valore
 nominale di L. 100 ciascuna, da assegnare agli azionisti in ragione
 di otto nuove azioni ogni vecchia posseduta;
       h) gli effetti della scissione decorrono a far data dal momento
 stabilito dall'art. 2504-decies del Codice civile;
       i) hanno effetto, dalla stessa data le delibere della societa'
 scissa ed in particolare l'aumento gratuito del capitale sociale sino
 a L. 1.000.000.000 e l'accorpamento delle azioni in n. 1.000.000 del
 valore nominale di L. 1.000 ciascuna;
       l) e' stato adottato, in sostituzione del vigente, ed in
 relazione alla riduzione del capitale sociale, un testo aggiornato di
 Statuto, con effetto dalla data di cui all'art. 2505-decies del
 Codice civile;
 
      2. Per gli azionisti della societa' scissa non sono previsti
 particolari trattamenti.
      3. Non sono previsti vantaggi particolari ne' per gli
 amministratori della societa' scissa, ne' per quelli della societa'
 beneficiaria.
                                                Notaio, Arrigo Roveda.
M-237 (A pagamento).