Estratto dell'atto di scissione(a' sensi dell'art. 2504-septies del  
                            Codice civile)                            
                                                                      
      Con atto in data 17 dicembre 1998 a rogito notaio Federico Rossi
 repertorio n. 28229/7510, la 'Govoni Giorgio & C. S.p.a.' ha
 effettuato la propria scissione mediante costituzione di una nuova
 societa' denominata 'Govoni Immobiliare S.r.l.' con sede in Funo
 d'Argelato, Centergrosso Blocco n. 35, capitale sociale L.
 40.000.000.
    In particolare si da' atto che:
       il capitale sociale della societa' scissa non si e' ridotto in
 seguito alla scissione ma e' stato invece aumentato a L. 400.000.000;
       la data a decorrere dalla quale viene imputata la
 partecipazione agli utili e' quella dalla quale le operazioni delle
 societa' sono imputabili separatamente ai singoli bilanci, mentre gli
 effetti della scissione decorreranno dalla ultima delle iscrizioni
 prescritte dall'art. 2504-decies;
 
      non e' stato riservato un trattamento particolare a determinate
 categorie di soci, ne' sono stati previsti particolari vantaggi a
 favore di amministratori.
      L'atto di scissione e' stato iscritto nel registro delle imprese
 di Bologna in data 4 gennaio 1999.
 
            Il presidente del Consiglio di amministrazione            
          della Govoni Giorgio & C. S.p.a.. Ferdinando Galli          
                                                                      
S-937 (A pagamento).