Estratto di fusione(ai sensi dell'art. 2504 del Codice civile)    
                                                                      
      Il giorno 23 novembre 1998 con atto notaio Aldo Barbati
 repertorio n. 25313/4413 e' stato stipulato l'atto di fusione per
 incorporazione della societa' Immobiliare Centro Negozi S.r.l. con
 sede in Modena, Rua Pioppa n. 106, capitale sociale L. 630.000.000
 interamente versato iscritta nel registro delle imprese di Modena con
 il n. 36321, codice fiscale n. 04453740153, nella societa' G.V.
 S.a.s. di Spaggiari Gianvittorio & C. con sede in Maranello (MO), via
 Garibaldi n. 46, iscritta nel registro delle imprese di Modena con il
 n. 146097, codice fiscalen. 02352690362.
      Non e' fissato nell'atto alcun rapporto di cambio essendo la
 totalita' delle quote della Immobiliare Centro Negozi S.r.l.
 possedute dalla societa' G.V. S.a.s. di Spaggiari Gianvittorio & C. e
 di conseguenza non risulta stabilita alcuna modalita' di assegnazione
 delle quote, ed alcuna data dalla quale le quote emesse partecipano
 agli utili.
      Le operazioni della societa' incorporata risultano imputate alla
 societa' incorporante dalla data del 1. dicembre 1998, corrispondente
 alla data di iscrizione dell'atto di fusione presso il registro delle
 imprese di Modena.
      Non esistono particolari categorie di soci a cui sia riservato
 un trattamento particolare e neppure vantaggi particolari a favore
 degli amministratori delle due societa'.
      L'atto di fusione e' stato depositato presso il registro delle
 imprese di Modena in data 27 novembre 1998 ed iscritto in data 1.
 dicembre 1998.
     Formigine, 20 gennaio 1999
            p. G.V. S.a.s. di Spaggiari Gianvittorio & C.             
    Gli amministratori: Spaggiari Gianvittorio e Stranieri Marita     
S-945 (A pagamento).