Estratto dell'atto di fusione per incorporazione delle societa'
 Sacchi S.p.a., Asolo Ondulati S.p.a., Cartiera di Castelfranco Emilia
 S.p.a., Cogepa S.p.a., Dalla Betta 1 S.p.a., Cochis S.p.a.,
 Scatolificio di Poirino S.p.a., Benelli S.r.l., Biopack S.r.l.,
 Cartonslotter S.r.l. nella societa' Ondulati Milanesi S.p.a. (redatto
 ai sensi dell'art. 2504, quarto comma del Codice civile).
 
      A risultanza di atto a rogito notaio Cavallone in data 10
 dicembre 1998, rep. n. 157329/12629, le societa' Sacchi S.p.a. con
 sede in Torino, corso Re Umberto, 23; Asolo Ondulati S.p.a. con sede
 in Torino, corso Re Umberto, 23; Cartiera di Castelfranco Emilia
 S.p.a. con sede in Torino, corso Re Umberto, 23; Dalla Betta 1 S.p.a.
 con sede in Torino, corso Re Umberto, 23; Cogepa S.p.a. con sede in
 Milano, via Tabacchi, 11; Cochis S.p.a. con sede in Torino, corso Re
 Umberto, 23; Scatolificio di Poirino S.p.a. con sede in Milano, via
 Tabacchi, 11; Benelli S.r.l., con sede in Milano, via Tabacchi, 11;
 Biopack S.r.l. con sede in Lana D'Adige (BZ), zona industriale,
 16/18; Cartonslotter S.r.l. con sede in Casalorande (RE), localita'
 Dinazzano, via Ripa, 31 si sono fuse con incorporazione nella
 societa' Ondulati Milanesi S.p.a., con sede in Torino, corso Re
 Umberto, 23, sulla base di progetto regolarmente depositato e
 pubblicato nonche' di deliberazioni regolarmente omologate,
 trascritte e pubblicate nella Gazzetta Ufficiale dell'8 ottobre 1998,
 avviso n. 235.
      Inoltre le azioni delle societa' incorporate saranno annullate e
 sostituite con azioni della societa' incorporante di nuova emissione
 come segue:
       n. 424.400 azioni del valore nominale di L. 10.000 della
 societa' Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle 850.000 azioni del
 valore nominale di L. 10.000 della societa' Sacchi S.p.a.;
       n. 2.868 azioni del valore nominale di L. 10.000 della societa'
 Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle 20.000 azioni annullate, del
 valore nominale di L. 10.000, della societa' Asolo Ondulati S.p.a.;
       n. 3.944 azioni del valore nominale di L. 10.000 della societa'
 Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle 20.000 azioni annullate, del
 valore nominale di L. 10.000, della societa' Cogepa S.p.a.;
       n. 103.478 azioni del valore nominale di L. 10.000 della
 societa' Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle 100.000 azioni
 annullate, del valore nominale di L. 10.000, della societa' Dalla
 Betta 1 S.p.a.;
       n. 438.405 azioni del valore nominale di L. 10.000 della
 societa' Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle 620.000 azioni
 annullate, del valore nominale di L. 10.000, della societa' Cochis
 S.p.a.;
       n. 86.495 azioni del valore nominale di L. 10.000 della
 societa' Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle 519.000 azioni
 annullate, del valore nominale di L. 10.000, della societa'
 Scatolificio di Poirino S.p.a.;
       n. 599 azioni del valore nominale di L. 10.000 della societa'
 Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle quote rappresentative del
 capitale sociale di L. 20.000.000 della societa' Biopack S.r.l.;
       n. 37.806 azioni del valore nominale di L. 10.000 della
 societa' Ondulati Milanesi S.p.a. a fronte delle quote
 rappresentative del capitale sociale di L. 180.000.000 della societa'
 Cartonslotter S.r.l.;
 
      L'incorporazione delle societa' Benelli S.r.l. e Cartiera di
 Castelfranco Emilia S.p.a. non richiede la determinazione del
 rapporto di cambio in quanto il capitale di tali societa' e'
 interamente posseduto rispettivamente dalle societa' Cochis S.p.a. e
 Scatolificio di Poirino S.p.a.
      Si da' atto che essendo le societa' partecipanti alla fusione
 interamente possedute, in via diretta ed indiretta, dallo stesso
 socio, e poiche' tale situazione non ha subito modifiche fino alla
 delibera ex art. 2502 del Codice civile, non e' risultata necessaria
 la perizia redatta da un esperto ai sensi dell'art. 2501-quinquies
 del Codice civile.
      Non e' previsto alcun conguaglio in denaro a favore dei soci
 delle societa' coinvolte nella fusione.
      Le azioni della Ondulati Milanesi S.p.a. verranno assegnate
 all'unico socio delle societa' incorporate Sacchi S.p.a., Asolo
 Ondulati S.p.a., Cogepa S.p.a., Dalla Betta 1 S.p.a., Cochis S.p.a.,
 Scatolificio di Poirino S.p.a., Biopack S.r.l., Cartonslotter S.r.l.
 sulla base del rapporto di cambio stabilito al punto precedente.
      L'assegnazione verra' attuata dopo che la fusione avra' effetto,
 ai sensi dell'art. 2504-bis del Codice civile, presso la sede sociale
 della societa' incorporante, sulla base delle risultanze del libro
 soci delle societa' incorporate.
      La fusione avra' effetti contabili e fiscali a decorrere dal
 giorno 1. gennaio 1998 ed effetti giuridici a decorrere dal giorno 31
 dicembre 1998, alle ore 23,59; le azioni di nuova emissione
 decorreranno agli utili della societa' a decorrere dalla data del 1.
 gennaio 1998.
      Non sono previste particolari categorie di soci ne' vantaggi
 particolari per gli amministratori delle societa' partecipanti alla
 fusione.
      L'atto di fusione di cui al presente estratto ex art. 2504,
 quarto comma del Codice civile e' stato iscritto presso il registro
 delle imprese di:
     Milano in data 15 dicembre 1998;
     Torino in data 22 dicembre 1998;
     Reggio Emilia in data 18 dicembre 1998;
     Bolzano in data in data 17 dicembre 1998.
 
                     p. Ondulati Milanesi S.p.a.                      
                  (ora SCA Packaging Italia S.p.a.)                   
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                          Erik Olof Pihlgren                          
S-968 (A pagamento).