Estratto delle delibere di scissione parziale             
                                                                      
      In data 30 ottobre 1998 con verbali n. 9709/51869 e n.
 9710/51870 di repertorio, a rogito notaio dott. Antonio Carimati di
 Milano le assemblee straordinarie delle societa' La Leonardo
 Finanziaria S.r.l. con sede in Agordo (BL), via Valcozzena n. 10,
 capitale sociale L. 27.250.000.000 interamente versato e Delfin
 S.r.l. con sede in Agordo (BL), via Valcozzena n. 10, capitale
 sociale L. 170.740.000.000 interamente versato (L. 20.000.000 prima
 dell'operazione di scissione), hanno deliberato la scissione parziale
 della societa' La Leonardo Finanziaria S.r.l. mediante trasferimento
 alla societa' Delfin S.r.l. di elementi patrimoniali della prima
 societa'.
    Considerato che:
       a fronte del trasferimento in capo a Delfin S.r.l. degli
 elementi patrimoniali descritti alla lettera a) del punto 4.2 del
 progetto di scissione, il capitale della stessa societa' e' stato
 aumentato di nominali L. 170.720.000.000;
       il valore nominale complessivo delle quote della societa' La
 Leonardo Finanziaria S.r.l. da concambiare all'atto della scissione
 e' di L. 6.666.668.000,
     vengono cosi' fissati i rapporti di cambio:
 
      assegnazione di una quota di nominali L. 170.720.000 del
 capitale della societa' Delfin S.r.l. per ogni quota di nominali L.
 6.666.668 del capitale della societa' La Leonardo Finanziaria S.r.l.;
       ridistribuzione dell'attuale capitale sociale della societa'
 Delfin S.r.l. con assegnazione di nominali L. 16.680 del capitale ai
 nuovi soci per ogni quota di nominali L. 3.320 del capitale
 conservata dai soci attuali;
       il valore della quota concambiata o ridistribuita ad ogni socio
 verra' arrotondato alle mille lire.
 
    Non e' previsto alcun conguaglio in denaro.
      Al fine di ottemperare a quanto previsto dall'art. 2474, commi 2
 e 3 del Codice civile, il valore complessivo delle quote concambiate
 da ogni socio sara' arrotondato alle mille lire.
      Le quote attribuite ai soci della Delfin S.r.l., in virtu'
 dell'aumento del capitale sociale, hanno gli stessi diritti di quelle
 gia' possedute.
  Le quote di nuova emissione, aventi le stesse caratteristiche delle
 attuali, saranno assegnate ai soci della societa' scindenda che
 concambieranno le quote di quest'ultima con quelle della societa'
 beneficiaria, in ragione del rapporto di cambio sopra riportato.
      Il capitale della societa' La Leonardo Finanziaria S.r.l.
 restera' invariato in L. 27.250.000.000.
      Ai soci della societa' scindenda che non chiederanno di
 concambiare le loro quote di partecipazione con quelle della societa'
 beneficiaria, verranno attribuite tutte le quote della prima societa'
 da altri concambiate, in proporzione di quelle gia' possedute.
      Le quote della societa' beneficiaria Delfin S.r.l. emesse al
 fine della scissione avranno godimento a partire dalla data di
 stipula dell'atto di scissione.
      Gli effetti della scissione, ai fini dell'articolo 2501-bis del
 Codice civile, richiamato dall'articolo 2504-octies Codice civile,
 decorreranno dalla data di stipula dell'atto di scissione.
      Non sono presenti o previste categorie particolari di soci nella
 societa' scindenda ne' in quella beneficiaria.
      Non sono previsti vantaggi particolari per l'amministratore
 unico delle due societa' partecipanti alla scissione.
      Le delibere di scissione, qui pubblicate per estratto, sono
 state iscritte presso il registro delle imprese di Belluno in data 16
 dicembre 1998.
                    La Leonardo Finanziaria S.r.l.                    
                       L'amministratore unico:                        
              cav. del lavoro dott. Leonardo Del Vecchio              
                                                                      
                            Delfin S.r.l.                             
                       L'amministratore unico:                        
              cav. del lavoro dott. Leonardo Del Vecchio              
                                                                      
A-1575 (A pagamento).