Estratto delibere fusione (art. 2502-bis del Codice civile)      
                                                                      
      In ottemperanza a quanto disposto dal I comma del sopra citato
 articolo si precisa: con verbali 18 dicembre 1997 rep. 160568/21245 e
 160567/21244 del notaio Franco Ventura di Roma, le societa' sopra
 indicate hanno deliberato la fusione per incorporazione della
 Stefangel S.p.a. nella Iricaf Italia S.p.a. sulla base delle
 situazioni patrimoniali al 30 settembre 1997.
  La fusione avverra' senza aumento del capitale sociale della
 incorporante essendo il capitale della incorporanda interamente
 posseduto dalla incorporanda. Si applica percio' il disposto
 dell'art. 2504-quinques Codice civile.
      Le operazioni della incorporanda saranno imputate al bilancio
 della incorporante dal 1. gennaio 1998.
      Non sono previsti trattamenti riservati a particolari categorie
 di soci ne' vantaggi a favore delle societa' partecipanti alla
 fusione.
      Le deliberazioni di fusione sono state depositate entrambe al
 registro delle imprese di Roma in data 18 marzo 1998.
     Roma, 18 marzo 1998
                                                       Franco Ventura.
A-251 (A pagamento).