Estratto dell'atto di fusione (art. 2504 del Codice civile), fra
 la societa' Istel Telefonia S.r.l. con sede in Calcara di
 Crespellano, via Chiesaccia, 16/a e la societa' Istel Veneto S.r.l.,
 con sede in Bologna, via Castiglione, 4 mediante incorporazione della
 seconda nella prima.
      A) Il rapporto di cambio fra le quote della Istel Telefonia
 S.r.l. e le quote della Istel Veneto S.r.l. e' stato determinato
 nella misura di n. 37 quote della Istel Telefonia S.r.l. da nominali
 L. 1.000 (mille) cadauna ogni 100 (cento) quote della societa' Istel
 Veneto S.r.l. da L. 1.000 (mille) nominali.
      B) Le n. 7.400 (settemilaquattrocento) nuove quote della
 societa' Istel Telefonia S.r.l. saranno assegnate ai soci della
 societa' Istel Veneto S.r.l. sulla base del rapporto di cambio come
 sopra evidenziato.
      C) La data dalla quale le nuove quote della societa' Istel
 Telefonia S.r.l. concorreranno agli utili e' fissata al 1 gennaio
 1994.
      D) La data a decorrere dalla quale le operazioni delle societa'
 partecipanti alla fusione sono imputate al bilancio della societa'
 incorporante e' fissata al 1 gennaio 1994.
      E) Non sono previsti trattamenti o vantaggi particolari di cui
 ai numeri 7 e 8 dell'art. 2501-bis del Codice civile.
      L'atto di fusione e' stato iscritto presso la Cancelleria
 Commerciale del Tribunale di Bologna in data 4 agosto 1994 al n.
 41428 d'ordine sia per la Istel Telefonia S.r.l. che per la Istel
 Veneto S.r.l.
    Calcara di Crespellano, 5 ottobre 1994
    p. Istel Telefonia S.r.l.
    L'amministratore delegato: Paolo Correggiari
B-2058 (A pagamento).