Societa' Immobiliare Airone Milano
    Sede in Bologna, via Di Jano, 7
    Capitale sociale L. 20.000.000, interamente versato
    Tribunale di Bologna registro societa' n. 18584
    Estratto del progetto di fusione
    redatto ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      Orion S.n.c. di Paolo Ghedini e C., Societa' in nome collettivo
 con sede in Bologna, via S. Chiara n. 6/2, codice fiscale
 04098500376, capitale sociale L. 10.000.000 interamente versato;
      Societa' Immobiliare Airone Milano - S.I.A.M. a r.l., Societa' a
 responsabilita' limitata con sede in Bologna, via Di Jano n. 7,
 codice fiscale 01101900379, capitale sociale L. 20.000.000
 interamente versato;
      2. La fusione avverra' per incorporazione della Societa'
 Immobiliare Airone Milano - S.I.A.M. a r.l., nella Orion S.n.c. di
 Paolo Ghedini e C.; quest'ultima possiede, ad oggi, l'intero capitale
 della Societa' Immobiliare Airone Milano - S.I.A.M. a r.l.
      3. La data a decorrere dalla quale le operazioni della
 incorporanda verranno imputate al bilancio della societa'
 incorporante e' quella del 1 gennaio 1992;
      4. Nessun trattamento particolare sara' riservato ai soci o a
 categorie particolari di essi.
      5. Nessun vantaggio viene proposo a favore degli amministratori
 della societa' partecipanti alla fusione.
      6. Il progetto di fusione e' stato depositato presso la
 Cancelleria commerciale del Tribunale di Bologna in data 18 marzo
 1992, iscritto al n. 5890 d'ordine.
    Bologna, 20 marzo 1992
    p. Societa' immobiliare Airone Milano S.I.A.M. - a r.l.
    L'amministratore unico: Paolo Ghedini
B-233 (A pagamento).