Bologna, via Pier De` Crescenzi n. 6
    Capitale sociale L. 3.000.000.000 interamente versato
    Reg. soc. n. 53266
    C.C.I.A.A. n. 326414
    Codice fiscale 03892140371
    Estratto del progetto di fusione
    (art. 2501 bis, u.c. Codice civile)
      A) Tipo, ragione sociale e sede delle societa' partecipanti alla
 fusione:
      societa' per azioni portante la denominazione sociale Fenzi -
 Vernici ed accessori vetrari - S.p.a. avente sede sociale in Tribiano
 (Milano), via Trieste n. 7 (incorporanda);
      societa' a responsabilita' limitata (poi Societa' per azioni)
 portante la denominazione sociale Fairway S.r.l.(poi Fenzi S.r.l.)
 avente sede sociale in Bologna (Bologna), via Pier de' Crescenzi n. 6
 (incorporante).
      B) Decorrenza dell'imputazione alla societa' incorporante delle
 operazioni della societa' incorporanda: a tutti i fini, anche quelli
 previsti dall'art. 123, settimo comma del D.P.R. 22 dicembre 1986 n.
 917, viene stabilito che la decorrenza dell'attribuzione alla
 societa' incorporante delle operazioni effettuate dalla societa'
 incorporanda dal 1 gennaio 1994 fino alla data di effetto
 dell'incorporazione sara' il 1 gennaio 1994.
      C) Trattamento riservato ai portatori di titoli obbligazionari
 emessi dalla societa' incorporanda: la societa' incorporante
 subentrera' in tutti i diritti ed in tutti i doveri derivanti dal
 regolamento del prestito obbligazionario a suo tempo emesso dalla
 societa' incorporanda e tutt'ora in essere. Esso proseguira', quindi,
 con la societa' incorporante alle stesse condizioni precedenti.
      Il progetto di fusione di cui il presente e' un estratto e'
 stato iscritto al registro delle imprese in data 9 maggio 1994.
    Gli amministratori:
    dott. Fernando Olimpio Fenzi - dott. Dino Fenzi
B-659 (A pagamento).