Estratto del progetto di fusione per incorporazione della societa'
 Cobra S.r.l. nella societa' Cobra S.p.a. (ai sensi dell'art. 2501-bis
 del codice civile).
 
    1. Partecipano alla fusione le seguenti societa':
       1.a) Societa' incorporante: Cobra S.p.a. con sede in Ravenna,
 via Mazzini n. 8, Capitale sociale L. 950.000.000 interamente
 versato, iscritta al Reg. imprese di Ravenna n. 150422 - REA n.
 153968, Codice fiscale e Partita IVA 01388870394;
       1.b) Societa' incorporata: Cobra S.r.l. con sede in Calderara
 di Reno (BO), via Persicetana n. 24/B, Capitale sociale L.
 5.246.000.000 interamente versato, iscritta al Reg. imprese di
 Bologna n. 31764 - REA n. 264862, Codice fiscale 02239420371, Partita
 IVA 00563731207
 
      2. Lo statuto della incorporante Cobra S.p.a. non subira' alcuna
 modifica derivante dalla fusione, rispetto alla formulazione attuale.
      3. Poiche' l'intero capitale sociale della incorporata Cobra
 S.r.l. e' posseduto interamente dall'incorporante Cobra S.p.a., ai
 sensi dell'art. 2504 del Codice civile, non trovano applicazione le
 disposizioni dell'art. 2501-bis, primo comma, numeri 3), 4), 5) e
 degli articoli 2501-quatert e 2501-quinquies.
      Pertanto la fusione avra' luogo senza concambi o conguagli di
 sorta e senza aumento di capitale da parte della incorporante.
      4. Le operazioni della societa' Cobra S.r.l. saranno imputate al
 bilancio della societa' Cobra S.p.a. a decorrere dal giorno in cui
 verra' eseguita l'ultima delle iscrizioni prescritte dall'art. 2505
 del Codice civile, ovvero dalla data di effetto della fusione.
      Le societa' non intendono valersi delle deroghe previste in
 materia di fusioni per incorporazioni.
      5. Non e' previsto alcun trattamento particolare per determinate
 categorie di soci e per i possessori di titoli diversi dalle azioni
 delle societa' partecipanti al presente progetto di fusione.
      6. Non sono previsti particolari vantaggi a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato iscritto presso l'ufficio del
 registro delle imprese di Ravenna in data 2 giugno 1998 per la Cobra
 S.p.a. e presso il registro dlele imprese di Bologna in data 26
 maggio 1998 per la Cobra S.r.l.
   Cobra S.p.a.Il presidente del Consiglio di amministrazione:Ing.    
                         Giorgio Scagliarini                          
                                                                      
     Cobra S.r.l.L'amministratore unico: ing. Giorgio Scagliarini     
                                                                      
B-670 (A pagamento).