Estratto della delibera dell'assemblea straordinaria dei soci del 18
 settembre 1996 depositata in data 31 ottobre 1996 presso il registro
 delle imprese di Bologna ed ivi gia' iscritta.
 
      L'assemblea all'unanimita' ha deliberato la fusione per
 incorporazione della Societa' Immobiliare Centrale di Elisa e Laura
 Gentili e C. S.a.s., con sede in Bologna, capitale sociale L.
 20.000.000, iscritta al n. 5687 registro delle imprese di Bologna
 nella Finanziaria Ella S.p.a., con sede in Bologna, capitale sociale
 L. 400.000.000 iscritta al n. 38819 registro delle imprese di
 Bologna. La incorporante possiede interamente il capitale sociale
 della incorporata.
      Nessun particolare trattamento o vantaggio e' riservato a
 categorie di soci o amministratori.
      La data di decorrenza della fusione e' stata fissata al 1.
 gennaio 1997.
                                L'amministratore unico: Laura Gentili.
B-76 (A pagamento).