Capitale sociale L. 1.500.000.000
    Sede in Bologna, via Milazzo n. 30
    Iscritta al Tribunale di Bologna al n. 37148 del registro societa'
    Progetto di fusione
      Signori soci, il progetto che qui di seguito si illustra e
 definisce riguarda il progetto di fusione per incorporazione della
 societa': Almo S.p.a. con sede in Bologna, via Milazzo n. 30, la
 quale si intende incorporare nella Finalca S.p.a. anch'essa con sede
 in Bologna, via Milazzo n. 30.
      Occorre dapprima sottolineare che la Finalca S.p.a. non detiene
 partecipazioni nella societa' incorporata.
      Le ragioni che inducono a presentare questo progetto devono
 essere individuate dapprima nell'ambito della razionalizzazione della
 gestione nonche' della riunione di attivita' similari che oggi,
 considerando l'andamento del settore immobiliare, necessitano di un
 rafforzamento nonche' di una gestione finanziaria integrata, ed
 infine dalla obiettiva necessita' di ridurre i costi di esercizio
 delle attuali singole strutture attraverso la riunione delle due
 societa' partecipanti alla fusione in una unica.
      Cio' premesso vi segnalo ai sensi dell'art. 2501-bis Codice
 civile gli elementi cardine del progetto qui proposto.
    1.  Le societa' partecipanti alla fusione:
      Finalca S.p.a. sede Bologna, via Milazzo n. 30, codice fiscale
 03596830376, capitale sociale lire 5 miliardi, iscritta al Tribunale
 di Bologna al n. 44529 registro societa';
      Almo S.p.a. sede Bologna, via Milazzo n. 30, capitale sociale
 lire 1,5 miliardi interamente versato, iscritta al Tribunale di
 Bologna al n. 37148, codice fiscale 02420270379.
      2. Gli atti costitutivi: a seguito della fusione il nuovo
 statuto adottato dalla societa' Finalca risulta invariato rispetto
 quello attualmente in vigore che si allega al presente progetto sotto
 la let-
    tera A).
      3. Rapporto di cambio: si ritiene realistico il seguente
 rapporto di concambio: cinque azioni della societa' Finalca S.p.a.
 ogni tre azioni della societa' Almo S.p.a. Non sussistono premesse
 per conguagli in denaro a favore di soci di entrambe le societa'. Si
 rammenta come il rapporto di concambio proposto sia stato confermato
 dalla perizia degli esperti da cui all'art. 2501-quinquies del Codice
 civile, cui si rimanda.
      4. Azioni particolari, altri titoli: non esistono emesse dalle
 societa' participanti alla fusione azioni con particolari diritti ne'
 titoli obbligazionari emesse dalle societa' incorporate.
      5. Modalita' di assegnazione delle azioni: non esiste
 assegnazione a terzi di azioni della societa' incorporante.
      6. Data di decorrenza degli effetti contabili: tutte le
 operazioni poste in essere dalle societa' partecipanti alla fusione
 saranno imputate al bilancio della societa' incorporante con
 decorrenza 1 luglio 1993 se l'atto di fusione verra' depositato entro
 il 31 dicembre 1993 ovvero dal 1 luglio 1994 nell'ipotesi in cui
 l'atto di fusione venga depositato oltre il
    31 dicembre 1993.
      7. Amministratori: trattamento di favore: non sono previsti
 vantaggi o benefici per gli amministratori delle societa' interessate
 alla fusione.
      Depositato alla cancelleria commerciale il 27 luglio 1993 n.
 28040 ordine.
    Bologna, 27 luglio 1993
    p. Almo S.p.a.
    L'amministratore unico: Grassigli Ombretta
B-977 (A pagamento).